UBS, Deutsche Bank, Barclays เผยงบ 2Q26 ดีกว่าคาด หนุนโดยรายได้ตลาดทุน

1) สรุปภาพรวม

ผลประกอบการ 2Q26 ของ UBS, Deutsche Bank และ Barclays โดยรวมออกมาดีกว่าที่ตลาดคาด โดยมีแรงสนับสนุนหลักจากรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ย โดยเฉพาะธุรกิจซื้อขายหลักทรัพย์และวาณิชธนกิจ ท่ามกลางความผันผวนของตลาดและกิจกรรมระดมทุนที่อยู่ในระดับสูง

 

UBS และ Deutsche Bank มีคุณภาพของผลประกอบการเด่นกว่า โดย UBS ได้แรงหนุนจากการซื้อขายหุ้นและเงินไหลเข้าสู่ธุรกิจบริหารความมั่งคั่ง ขณะที่ Deutsche Bank มีรายได้จากตราสารหนี้ สกุลเงิน และตลาดทุนสูงกว่าคาดอย่างชัดเจน

 

Barclays แม้กำไรและรายได้รวมสูงกว่าคาด รวมถึงปรับเพิ่มเป้ารายได้ทั้งปี แต่โครงสร้างผลประกอบการยังมีจุดอ่อนจากรายได้ดอกเบี้ยของธุรกิจรายย่อยที่ต่ำกว่าคาด ค่าใช้จ่ายสูงกว่าคาด และรายได้ซื้อขายตราสารหนี้ที่ตามหลังคู่แข่ง

 

คุณภาพสินทรัพย์ของทั้งกลุ่มยังอยู่ในระดับควบคุมได้ โดยต้นทุนความเสี่ยง (Cost of Risk) ของ Deutsche Bank และ Barclays ต่ำกว่าคาด ส่วนเงินกองทุน CET1 ยังคงสูงกว่าหรืออยู่ในกรอบเป้าหมายของแต่ละธนาคาร

 

2) ผลประกอบการดีกว่าหรือต่ำกว่าคาด

UBS: ดีกว่าคาด

UBS รายงานกำไรสุทธิ 2.8 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าตลาดคาดประมาณ 17% ขณะที่รายได้รวม 13.7 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าคาดประมาณ 3% แรงขับเคลื่อนสำคัญมาจากวาณิชธนกิจที่สูงกว่าคาด 13% โดยรายได้ซื้อขายหุ้นเพิ่มขึ้น 53% YoY และรายได้ธุรกิจ Banking เพิ่มขึ้น 33% ชดเชยรายได้ตราสารหนี้และสกุลเงินที่ลดลง 21% ได้ทั้งหมด นอกจากนี้ เงินใหม่สุทธิในธุรกิจ Global Wealth Management อยู่ที่ 36 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าคาดอย่างมีนัยสำคัญ ขณะที่ค่าใช้จ่ายและการตั้งสำรองใกล้เคียงคาด

Deutsche Bank: ดีกว่าคาดมากที่สุดในกลุ่ม

Deutsche Bank มีรายได้ 8.48 พันล้านยูโร สูงกว่าคาดประมาณ 5% และกำไรสุทธิ 1.91 พันล้านยูโร สูงกว่าคาด 19% โดยรายได้ Investment Bank เพิ่มขึ้น 19% YoY รายได้ FICC เพิ่มขึ้น 16% และสูงกว่าคาดจากความแข็งแกร่งของธุรกรรม Rates และ Credit ขณะที่รายได้ตลาดทุนเพิ่มขึ้น 36% การตั้งสำรอง 460 ล้านยูโรต่ำกว่าคาดเล็กน้อย และค่าใช้จ่ายใกล้เคียงคาด ทำให้ผลบวกจากรายได้ส่งผ่านไปยังกำไรได้ค่อนข้างเต็มที่

Barclays: ดีกว่าคาด แต่คุณภาพของผลประกอบการผสม

Barclays มีรายได้รวม 8.34 พันล้านปอนด์ สูงกว่าคาดประมาณ 3% กำไรก่อนภาษี 3.25 พันล้านปอนด์สูงกว่าคาดประมาณ 4% และกำไรส่วนของผู้ถือหุ้น 2.26 พันล้านปอนด์สูงกว่าคาดเล็กน้อย แรงหนุนหลักมาจากรายได้ซื้อขายหุ้นที่สูงกว่าคาด 26% และค่าธรรมเนียมวาณิชธนกิจที่สูงกว่าคาด อย่างไรก็ตาม รายได้ FICC ต่ำกว่าคาด ธุรกิจ Barclays UK และ US Consumer Bank มีรายได้ต่ำกว่าคาด ขณะที่ค่าใช้จ่ายสูงกว่าคาด 3% ผลประกอบการจึงดีกว่าคาดในเชิงตัวเลข แต่ส่วนผสมของกำไรและรายได้ยังไม่แข็งแกร่งเท่า UBS และ Deutsche Bank

 

3) ตัวชี้วัดการดำเนินงานหลัก

ภาพรวมด้านสินเชื่อและรายได้ดอกเบี้ย

สินเชื่อของกลุ่มยังเติบโตในระดับปานกลางมากกว่าจะเป็นรอบการขยายตัวอย่างรุนแรง UBS มีสินเชื่อรวมเพิ่มขึ้น 1% QoQ และมีสินเชื่อใหม่สุทธิในธุรกิจ Wealth Management 7 พันล้านดอลลาร์ โดยส่วนใหญ่มาจากสินเชื่อ Lombard ในสหรัฐฯ และเอเชียแปซิฟิก

Deutsche Bank ระบุว่าสินเชื่อและเงินฝากเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะใน Corporate Bank และ FIC Financing ซึ่งช่วยให้ NII เพิ่มขึ้นจากทั้งปริมาณสินเชื่อ เงินฝาก และการต่ออายุโครงสร้างป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ย ส่วน Barclays มีการเติบโตของสินเชื่อในธุรกิจสหราชอาณาจักรอย่างต่อเนื่อง แต่เอกสารไม่ได้เปิดเผยอัตราการเติบโตของสินเชื่อรวมอย่างชัดเจน

รายได้ดอกเบี้ย (NII) และส่วนต่างดอกเบี้ย (NIM)

Deutsche Bank รายงาน NII จากธุรกิจ Banking Book และแหล่งเงินทุนอื่นที่ 3.6 พันล้านยูโร โดยรายได้ดอกเบี้ยจากทั้งสินเชื่อและเงินฝากเพิ่มขึ้น และฝ่ายบริหารคาดว่า NII ทั้งปีจะสูงกว่ากรอบเดิมประมาณ 14 พันล้านยูโรเล็กน้อย

Barclays มี NII 3.92 พันล้านปอนด์ สูงกว่าคาด แต่ NIM ที่ 4.74% ใกล้เคียงและต่ำกว่าคาดเล็กน้อย ธนาคารปรับเพิ่มเป้า NII ปี 2026 ซึ่งไม่รวม Investment Bank และ Head Office เป็น 13.7 พันล้านปอนด์ จากเดิมมากกว่า 13.5 พันล้านปอนด์ โดยได้รับแรงหนุนจาก Structural Hedge

UBS มี NII 2.4 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับตลาดคาด 2.2 พันล้านดอลลาร์ โดยมองว่า NII ของ Global Wealth Management ใน 3Q26 จะเพิ่มขึ้นเล็กน้อย QoQ และ NII ของ Personal & Corporate Banking จะทรงตัวถึงเพิ่มขึ้นเล็กน้อย

รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ย (Non-NII)

รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยเป็นปัจจัยสำคัญที่สุดของไตรมาส โดย UBS เด่นด้านการซื้อขายหุ้นและวาณิชธนกิจ Deutsche Bank เด่นด้าน FICC และตลาดทุน ขณะที่ Barclays มีรายได้ซื้อขายหุ้นแข็งแกร่ง แต่รายได้ FICC เพิ่มขึ้นเพียง 1% และต่ำกว่าคาด

คุณภาพสินทรัพย์และการตั้งสำรอง

คุณภาพสินทรัพย์โดยรวมยังแข็งแกร่ง UBS มีสัดส่วนสินเชื่อด้อยคุณภาพหรือ Credit-Impaired Exposures เพียง 1% ต้นทุนความเสี่ยง 7 bps และค่าใช้จ่ายผลขาดทุนด้านเครดิต 121 ล้านดอลลาร์

Deutsche Bank มีการตั้งสำรอง 460 ล้านยูโร คิดเป็นต้นทุนความเสี่ยงอยู่ที่ 38 bps โดยราว 10 bps เป็นค่าใช้จ่ายพิเศษจากการเร่งลดสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ที่มีปัญหา หากตัดรายการนี้ออก การตั้งสำรองของพอร์ต CRE จะต่ำกว่าไตรมาสก่อน สะท้อนว่าคุณภาพสินทรัพย์พื้นฐานไม่ได้แย่ลง และฝ่ายบริหารยังคาดว่าต้นทุนความเสี่ยงปกติระยะยาวอยู่ที่ประมาณ 30 bps

Barclays มีการตั้งสำรอง 571 ล้านปอนด์ ต่ำกว่าคาด 607.5 ล้านปอนด์ แต่เพิ่มขึ้นจาก 469 ล้านปอนด์ในปีก่อน ต้นทุนความเสี่ยงอยู่ที่ 51 bps ต่ำกว่าคาด 61 bps และอยู่บริเวณล่างของกรอบระยะยาว 50–60 bps

ตารางสรุปผลประกอบการ 2Q26

ตัวชี้วัด	UBS	Deutsche Bank	Barclays
รายได้รวม	$13.7bn, +13% YoY	€8.48bn, +9% YoY	£8.34bn, +16% YoY
รายได้รวม เทียบกับตลาดคาด	สูงกว่าคาด 3%	สูงกว่าคาด 5%	สูงกว่าคาด 3%
กำไรก่อนภาษี	สูงกว่าคาด 16%	€2.68bn, +11% YoY	£3.25bn, +31% YoY
กำไรก่อนภาษี เทียบกับตลาดคาด	สูงกว่าคาด 17%	สูงกว่าคาด 19%	สูงกว่าคาดประมาณ 3–4%
RoTE/RoCET1	RoCET1 เป้าปลายปีประมาณ 15%	RoTE 11.0%	RoTE 16.1%
ซื้อหุ้นคืน	โครงการใหม่ $3bn	เพิ่มเติม €500mn	£1bn

 

ตารางตัวชี้วัดการดำเนินงาน

 

ตัวชี้วัด	UBS	Deutsche Bank	Barclays
1. การเติบโตของสินเชื่อ	สินเชื่อรวม +1% QoQ; สินเชื่อใหม่สุทธิใน GWM $7bn	สินเชื่อเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะ Corporate Bank และ FIC Financing; ไม่ระบุ % รวม	สินเชื่อ UK เติบโตต่อเนื่อง; ไม่ระบุ % รวม
2. NII	$2.4bn สูงกว่าคาด $2.2bn	€3.6bn ในธุรกิจ Banking Book และ Other Funding	£3.92bn สูงกว่าคาด £3.84bn
3. Non-NII	Investment Bank +31%; Equities +53%; FICC -21%	Investment Bank +19%; FICC +16%; Capital Markets +36%	Investment Bank +20%; Equities +45%; FICC +1%
4. NIM	-	-	4.74% เทียบคาด 4.75%
5. คุณภาพสินทรัพย์	แข็งแกร่ง; Credit-Impaired 1%	แข็งแกร่ง; CRE ยังเป็นจุดติดตาม	โดยรวมแข็งแกร่ง; ผู้กู้ยังมีพฤติกรรมชำระหนี้ปกติ
6. Credit Cost	7 bps	38 bps ลดลง 5 bps QoQ	51 bps ต่ำกว่าคาด 61 bps
7. Provision	$121mn	€460mn ต่ำกว่าคาดเล็กน้อย	£571mn ต่ำกว่าคาด £607.5mn
8. Cost-to-Income	70%; เป้าปลายปีต่ำกว่า 70%	63% ใน 2Q; 61% ใน 1H	54%; เป้าทั้งปีช่วง High-50s
9. CET1	14.4% เทียบคาด 14.7%	13.9% เพิ่มขึ้น 11 bps QoQ	14.3% อยู่เหนือกรอบเป้าหมาย 13–14%

 

4) ประเด็นสำคัญของผลประกอบการ

UBS

ธุรกิจซื้อขายหุ้นเป็นแรงขับเคลื่อนหลัก

รายได้ซื้อขายหุ้นเพิ่มขึ้น 53% จาก Cash Equities, Derivatives และ Prime Brokerage ขณะที่รายได้ Investment Bank โดยรวมเพิ่มขึ้น 31% และสูงกว่าคาด 13% อย่างไรก็ตาม รายได้ตราสารหนี้และสกุลเงินลดลง 21% 

เงินไหลเข้าธุรกิจบริหารความมั่งคั่งแข็งแกร่ง

Global Wealth Management มีเงินใหม่สุทธิ 36 พันล้านดอลลาร์ และเงินใหม่ในสินทรัพย์ที่สร้างค่าธรรมเนียม 13 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่สินเชื่อใหม่สุทธิอยู่ที่ 7 พันล้านดอลลาร์ แสดงให้เห็นถึงการเพิ่มกิจกรรมของลูกค้าความมั่งคั่งสูง

การคืนทุนยังดำเนินต่อ 

UBS ประกาศซื้อหุ้นคืนรอบใหม่ 3 พันล้านดอลลาร์ หลังเสร็จสิ้นโครงการเดิม โดยการตั้งสำรองสำหรับโครงการใหม่ลด CET1 ลงประมาณ 60 bps แต่ CET1 ที่ 14.4% ยังสูงกว่าเป้าหมายประมาณ 14%

Deutsche Bank

FICC และตลาดทุนมีผลงานโดดเด่น

รายได้ FICC เพิ่มขึ้น 16% และสูงกว่าคาด 9% จาก Rates และ Credit ขณะที่รายได้ Capital Markets เพิ่มขึ้น 36% ทำให้ Investment Bank เป็นแรงขับเคลื่อนหลักของกำไร

NII เริ่มได้รับแรงหนุนจากปริมาณธุรกิจและ Structural Hedge

NII เพิ่มขึ้นจากสินเชื่อ เงินฝาก และการต่ออายุ Hedge โดยฝ่ายบริหารคาดว่าผลบวกจากโครงสร้าง Hedge และอัตราดอกเบี้ยจะเด่นชัดขึ้นในปี 2027–2028

การลงทุนเพิ่มขึ้น แต่ยังรักษา Operating Leverage

ค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้น 8% จากค่าตอบแทน การลงทุนด้านเทคโนโลยี การจ้างงาน และต้นทุนออกจากธุรกิจ Private Bank ในอินเดีย แต่รายได้ยังเติบโตเร็วกว่าค่าใช้จ่าย ฝ่ายบริหารคาดว่าประโยชน์จากการเพิ่มประสิทธิภาพจะชัดเจนขึ้นในสองปีข้างหน้า

Barclays

รายได้ซื้อขายหุ้นและค่าธรรมเนียมตลาดทุนแข็งแกร่ง

รายได้ซื้อขายหุ้นเพิ่มขึ้น 45% สู่ 1.26 พันล้านปอนด์ สูงกว่าคาด ขณะที่ค่าธรรมเนียมวาณิชธนกิจอยู่ที่ 747 ล้านปอนด์ สูงกว่าคาดเช่นกัน

รายได้รวมดี แต่บางธุรกิจต่ำกว่าคาด

รายได้ Barclays UK, UK Corporate Bank และ US Consumer Bank ต่ำกว่าคาด ขณะที่ FICC ต่ำกว่าคาด ทำให้ผลประกอบการพึ่งพาธุรกิจซื้อขายหุ้นมากกว่าที่ต้องการ

ต้นทุนยังเป็นจุดกังวล

ค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้น 7% และสูงกว่าคาดจากการเติบโตของธุรกิจ เงินเฟ้อ การลงทุน การซื้อ Best Egg และการปรับโครงสร้างค่าตอบแทนพนักงาน โดยอาจมีค่าใช้จ่ายเพิ่มเติม 100–150 ล้านปอนด์ในช่วงครึ่งปีหลัง

5) Guidance และแนวโน้ม

 

ธนาคาร	การเปลี่ยนแปลงแนวโน้ม	รายละเอียด
UBS	คงเป้าหมาย แต่มีโอกาสทำได้ดีกว่า	คาด RoCET1 ปลายปี 2026 สูงกว่าเป้าประมาณ 15%; Cost-to-Income ต่ำกว่า 70%; คงเป้า RoCET1 ปี 2028 ประมาณ 18%
Deutsche Bank	คงเป้าหมาย พร้อมระบุโอกาสสูงกว่าเป้า	รายได้ปี 2026 ประมาณ €33bn; NII มีแนวโน้มสูงกว่า €14bn เล็กน้อย; คงเป้า RoTE ปี 2028 มากกว่า 13% และ Cost-to-Income ต่ำกว่า 60%
Barclays	ปรับเพิ่มรายได้และ NII	รายได้ปี 2026 เพิ่มเป็นประมาณ £31.5bn จาก £31bn; NII นอก IB และ Head Office เพิ่มเป็น £13.7bn จากมากกว่า £13.5bn; คง RoTE ปี 2026 มากกว่า 12%

UBS มองว่า NII ในธุรกิจ Wealth Management จะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยใน 3Q26 และ NII ใน Personal & Corporate Banking จะทรงตัวถึงเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ขณะที่การรวม Credit Suisse มีแนวโน้มเสร็จสิ้นเกือบทั้งหมดภายในสิ้นปี

Deutsche Bank คาดว่ารายได้ทั้งปีจะอยู่ที่ประมาณ 33 พันล้านยูโร และยังคงเป้าค่าใช้จ่ายที่สูงกว่า 21 พันล้านยูโรเล็กน้อย โดยเชื่อว่าการลงทุนภาครัฐของเยอรมนี Structural Hedge และประสิทธิภาพจาก AI จะสนับสนุนผลประกอบการปี 2027–2028

Barclays ปรับเพิ่มเป้ารายได้ทั้งปีเป็น 31.5 พันล้านปอนด์ และคงเป้าต้นทุนความเสี่ยงใกล้ด้านบนของกรอบ 50–60 bps รวมถึงเป้า CET1 ที่ 13–14% อย่างไรก็ตาม การปรับเพิ่มเป้ารายได้มีขนาดไม่มาก และค่าใช้จ่ายในครึ่งปีหลังอาจเพิ่มขึ้นจากมาตรการปรับโครงสร้าง

6) มุมมองของผู้บริหารและประเด็นจาก Earnings Call

UBS

ผู้บริหารมองว่ากิจกรรมลูกค้ายังอยู่ในระดับแข็งแกร่ง โดยความต้องการผลิตภัณฑ์บริหารการลงทุนและสินเชื่อ Lombard เพิ่มขึ้น ขณะที่เอเชียแปซิฟิกเป็นภูมิภาคที่โดดเด่น โดยกำไรก่อนภาษีเพิ่มขึ้น 48% และมีอัตรากำไรก่อนภาษี 45%

ฝ่ายบริหารเชื่อว่า UBS อยู่ในสถานะที่จะทำ RoCET1 สูงกว่าเป้าหมายปี 2026 และยังเดินหน้าคืนทุนแก่ผู้ถือหุ้น อย่างไรก็ตาม มีท่าทีระมัดระวังต่อความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ราคาพลังงาน และความไม่แน่นอนของตลาดในไตรมาสถัดไป

Deutsche Bank

ผู้บริหารระบุว่ากิจกรรมในเยอรมนีเริ่มฟื้น สะท้อนจากการเพิ่มขึ้นของสินเชื่อและเงินฝาก ขณะที่ Backlog ใน Investment Bank และธุรกิจที่ปรึกษายังอยู่ในระดับสูง ทำให้มีความเชื่อมั่นว่าครึ่งปีหลังอาจแข็งแกร่งใกล้เคียงครึ่งปีแรก

Christian Sewing เชื่อว่า AI จะช่วยทั้งการเพิ่มคุณค่าแก่ลูกค้าและลดต้นทุน ขณะที่การลงทุนโครงสร้างพื้นฐานและกลาโหมของเยอรมนี รวมถึงท่าทีของหน่วยงานกำกับที่ให้ความสำคัญกับความสามารถในการแข่งขันของธนาคารมากขึ้น เป็นโอกาสให้ผลตอบแทนปี 2028 สูงกว่าเป้าหมายเดิม

Barclays

ผู้บริหารมีมุมมองเชิงบวกต่อผลประกอบการ และระบุว่าประสิทธิภาพการใช้เงินกองทุนดีกว่าที่คาด ธนาคารจึงสามารถเพิ่มการคืนทุนและลงทุนเพื่อปรับปรุงผลตอบแทนระยะยาวพร้อมกันได้

ฝ่ายบริหารยังมองว่าฐานะของผู้บริโภคและภาคธุรกิจยังแข็งแกร่ง ผู้กู้ยังมีพฤติกรรมการชำระหนี้อย่างมีเหตุผล และเศรษฐกิจสหราชอาณาจักรยังขยายตัวดีกว่ายูโรโซน อย่างไรก็ตาม ธนาคารยังคง Management Overlay จำนวน 68 ล้านปอนด์ใน Investment Bank เพื่อรองรับความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจโลก

7) มุมมองของ INVX

 

 เราประเมินว่า รายได้ตลาดทุนจะยังเป็นปัจจัยบวกที่หนุนการเติบโตของธนาคารในครึ่งปีหลังนี้ โดยเฉพาะความต้องการทำดีลในกลุ่ม AI รวมไปถึงความผันผวนที่คาดว่ายังคงสูงจากอัตราภาษีนำเข้าสหรัฐฯ และความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ คอยหนุนรายได้ซื้อขายหุ้น โดยรวมเรายังมองบวกต่อธนาคารที่มีสัดส่วนรายได้ตลาดทุนสูง เช่น Deutsche Bank, UBS และ Barclays อย่างไรก็ดี เรามองว่า Deutsche Bank และ UBS มีโมเมนตัมดีกว่า Barclays เนื่องจาก:

Deutsche Bank เป็นหุ้นเด่นที่สุดในเชิงผลประกอบการระยะสั้น เนื่องจากมีรายได้สูงกว่าคาดในหลายธุรกิจ โดยเฉพาะ FICC และตลาดทุน ควบคู่กับการเติบโตของ NII จากสินเชื่อและเงินฝาก ต้นทุนความเสี่ยงอยู่ในระดับควบคุมได้ และมีโอกาสปรับเพิ่มประมาณการกำไร ขณะที่มูลค่าหุ้นยังมีส่วนลดเมื่อเทียบกับธนาคารยุโรปรายใหญ่หลายแห่ง จุดที่ต้องติดตามคือค่าใช้จ่ายและความเสี่ยง CRE

UBS มีคุณภาพธุรกิจระยะยาวที่ดี จากฐานธุรกิจบริหารความมั่งคั่งระดับโลก เงินใหม่สุทธิที่แข็งแกร่ง และโอกาสรับรู้ประโยชน์จากการรวม Credit Suisse เรามองบวกต่อพื้นฐานและการคืนทุน แต่ข้อเสนอเงินกองทุนของสวิตเซอร์แลนด์เป็นความเสี่ยงสำคัญที่อาจจำกัดการปรับเพิ่มมูลค่าในระยะสั้น

Barclays มีโอกาสฟื้นตัว แต่ความเชื่อมั่นยังต่ำกว่าอีกสองธนาคาร แม้รายได้และกำไรสูงกว่าคาด ปรับเพิ่ม Guidance และมี CET1 แข็งแกร่ง แต่ผลประกอบการมีค่าใช้จ่ายสูงกว่าคาด และธุรกิจรายย่อยบางส่วนต่ำกว่าคาด นอกจากนี้ ยังต้องพิสูจน์ความสามารถในการรักษาส่วนแบ่งตลาดและควบคุมค่าใช้จ่าย หลังการเติบโตของธุรกิจตลาดทุนยังตามหลังคู่แข่งสหรัฐฯ

 

ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว

INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน