อ้างอิงจากหนังสือพิมพ์ข่าวหุ้น UTA (BA ถือหุ้น 40%, BTS 40% และ STECON 20%) ได้รับหนังสือเริ่มงาน (NTP) เมื่อ 3 เม.ย. 2569 ลุยเมกะโปรเจกต์ 2.9 แสนล้านบาท ทันที เน้นสร้าง Airport City เป็น Mixed-use ทั้งห้างสรรพสินค้า โรงแรม และศูนย์ประชุมเพื่อดึงดูดเม็ดเงินลงทุน
ปรับสเกลเฟสแรกรองรับผู้โดยสารเหลือ 3 ล้านคนต่อปี เพื่อให้สอดคล้องกับสภาพเศรษฐกิจและจำนวนนักท่องเที่ยวจริง
การพัฒนา Terminal 3 ต้องรอความชัดเจนของรถไฟความเร็วสูง หากโครงการไม่คืบหน้าอาจต้องปรับลดสเกลและรูปแบบอาคารให้สอดคล้องกับการใช้งานจริงเพื่อความคุ้มค่าในการลงทุนในระยะยาว
เรามองเป็นบวกเล็กน้อยในเชิง Sentiment เนื่องจากที่ได้รับ NTP ทำให้โครงการนี้สามารถเริ่มดำเนินการต่อได้ภายหลังจากที่รอความชัดเจนมากว่า 5 ปี อย่างไรก็ตามเรายังคงต้องรอทาง UTA แถลงรายละเอียดเพิ่มเติมถึงแผนการก่อสร้างว่าจะเป็นอย่างไร
ในเชิงราคาเป้าหมายนั้นเราได้มีการรวมโครงการนี้เข้าไปในประมาณการของเราแล้วที่ Bt0.2/sh.
คงคำแนะนำ NEUTRAL end-2026F SOTP-based TP Bt2.9 เรายังเชื่อว่าในระยะสั้นตลาดจะยังให้น้ำหนักกับผลประกอบการที่ยังขาดทุนที่เกิดจากโครงการรถไฟฟ้าสายสีเหลืองและชมพู
