PDF Available
สรุปสาระสำคัญ
- SPALI รายงานยอด Presales ของ 1Q26 ที่ 7,694 ล้านบาท เติบโต 15% YoY และ 33% QoQ หนุนทั้งจากยอดแนวราบและคอนโดมิเนียมในกรุงเทพฯและปริมณฑล
- สัดส่วนยอด Presales ที่ 37% มาจากคอนโดมิเนียมซึ่งมีมูลค่าเติบโต 47% YoY และ 40% QoQ หนุนจากการเปิดโครงการคอนโดมิเนียมใหม่คือ Supalai LOFT Tha Phra Interchange ซึ่งมีมูลค่าโครงการ 3,000 ล้านบาท ใน Segment กลางที่ได้รับผลตอบรับดีจากราคาที่แข่งขันได้
- ยอดสัดส่วน 63% มาจากโครงการแนวราบ ซึ่งมูลค่าเติบโต 2% YoY และ 29% QoQ จากการเปิดโครงการใหม่ 3 โครงการมูลค่า 3,000 ล้านบาท รวมถึงได้ยอดหนุนจากโครงการ inventory เดิมขณะที่ ยอดขายแนวราบในต่างจังหวัดอ่อนตัวลง
- ยอด Presales ของ 1Q26 คิดเป็น 26% ของเป้า Presales ปี 2026 ที่ 30,000 ล้านบาท เติบโต 14% เราคาดว่า momentum ของ Presales ใน 2Q26 อาจอ่อนตัวลง QoQ แต่ทรงตัว YoY จากสถานการณ์ความเชื่อมั่นผู้บริโภคโดยรวมที่อ่อนตัวลง
- ปัจจุบัน SPALI มี backlog อยู่ที่ 1.35 หมื่นลบ. (แนวราบ 32% และคอนโด 68%) โดย 56% จะรับรู้เป็นรายได้ในปี 2569 และส่วนที่เหลืออีก 44% จะรับรู้เป็นรายได้ในปี 2570-2572
- สำหรับปี 2569 เราคงประมาณการรายได้ไว้ที่ 2.77 หมื่นลบ. (+13.3%) โดยมี backlog ปัจจุบันที่ 7.4 พันลบ. รองรับรายได้ที่ประมาณการไว้แล้ว 27% ซึ่งจะทำให้กำไรสุทธิอยู่ที่ 5.1 พันลบ. (+28.3%) หนุนโดยการฟื้นตัวของอัตรากำไรขั้นต้นและส่วนแบ่งกำไรที่แข็งแกร่งจากออสเตรเลีย
- เราคงคำแนะนำ NEUTRAL สำหรับ SPALI ด้วยราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 18.30 บาท โดยอิง PE เฉลี่ยที่ 6.9 เท่า (ค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 18 ปี)
- เงินปันผลสำหรับงวด 2H68 อยู่ที่ 0.70 บาท/หุ้น ขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 6 พ.ค. 2569 คิดเป็นอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล 4%
Stocks Mentioned
Author
เติมพร ตันติวิวัฒน์
Most Read
2
3
Thai Stock UpdateNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มากNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มาก
4
Related Articles
Most Read
2
3
Thai Stock UpdateNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มากNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มาก
4