BTS เตรียมนำเงินสด 5 หมื่นล้านบาทลุยลงทุนโครงการใหม่ที่เน้นคืนทุนเร็ว พร้อมล้างขาดทุนสะสมเพื่อปูทางกลับมาจ่ายเงินปันผลอีกครั้งในอนาคต อย่างไรก็ตามเป้าหมายที่จะทำให้รถไฟฟ้าสายสีชมพูและเหลืองคุ้มทุนใน 3 ปีนั้นถือว่าท้าทายมาก เพราะปัจจุบันยังขาดทุนถึงปีละ 1,600 ล้านบาท เราจึงประเมินว่าระยะสั้นจะยังไม่มีการจ่ายปันผลจนกว่าบริษัทจะพลิกกลับมามีกำไรได้จริง คงคำแนะนำ NEUTRAL ด้วยราคาเป้าหมาย 2.3 บาทต่อหุ้น
อ้างอิงจากหนังสือพิมพ์ข่าวหุ้น BTS ปลดล็อกเกมรุก! เงินสดก้อนโตกว่า 50,000 ล้านบาท เปิดทางลุยลงทุนรอบใหม่ หวังพลิกฟื้นกำไรกลับมาโต “คีรี” ประกาศไม่ปล่อยเงินสดนอนนิ่ง เดินหน้าคัดโปรเจกต์ใหม่เน้นผลตอบแทนเร็ว ความเสี่ยงต่ำ พร้อมปั้นธุรกิจใหม่ทั้ง “บ้านชาวไทย” และเมืองการบินอู่ตะเภา ปักธงฟื้นธุรกิจ MOVE ผู้โดยสารโต 20% ลุ้น 3 ปี สายสีชมพู-เหลืองคุ้มทุน ดัน RABBIT-ROCTEC หนุนรายได้ MATCH โตต่อเนื่อง ล่าสุดผู้ถือหุ้นไฟเขียว โอนส่วนเกินมูลค่าหุ้น 6,200 ล้านบาท ล้างขาดทุนสะสม เหลือ 1,490 ล้านบาท ปูทางหวนจ่ายปันผล หลังเว้นวรรคมา 2 ปี
เรามีมุมมองเป็นกลางต่อประเด็นดังกล่าว โดยเรามองว่าการตั้งเป้าหมายที่จะให้รถไฟฟ้าสายสีชมพูและเหลือง ถึงจุดคุ้มทุนใน 3 ปีค่อนข้างจะเป็นเป้าหมายที่ท้าทายจากปัจจุบันที่ขาดทุนปีละ 1,600 ล้านบาท ในส่วนของการจ่ายเงินปันผลเรามองว่าบริษัทคงจะรอให้ผลประกอบการกลับมามีกำไรเสียก่อนถึงจะมีการกลับมาจ่ายซึ่งทำให้ในระยะสั้นน่าจะยังไม่เห็นบริษัทมีการประกาศจ่าย
คงคำแนะนำ NEUTRAL ราคาเป้าหมาย 2.3 บาทต่อหุ้น
ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว
INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน อ่านต่อ: > ข้อสงวนสิทธิ์.pdf
