SCC: สรุปการประชุมนักวิเคราะห์ แนวโน้มเป็นกลาง

• สรุปสาระสำคัญการประชุมนักวิเคราะห์ แนวโน้มเป็นกลาง

   

• แนวโน้มผลการดำเนินงานใน 2H26 คาดว่าจะเพิ่มขึ้นได้ YoY จากมาตรการปรับลดต้นทุน และการปรับเพิ่มราคาขายผลิตภัณฑ์ทั้งในธุรกิจเคมีภัณฑ์ ซีเมนต์ และบรรจุภัณฑ์ แต่คาดว่าจะชะลอตัวลง HoH จาก HDPE spread ที่เริ่มกลับลดลงมาเหลือเพียง 258 เหรียญต่อตันในปัจจุบัน (3Q26QTD: 317 เหรียญต่อตัน -24% YoY และ -40% QoQ) และคาดว่าปริมาณขายที่ลดลง จากการแผนการหยุดซ่อมบำรุงโรงปิโตรเคมีหลักอย่าง MOC ในช่วงปลาย 4Q26 แม้ว่า SCC มีแผนที่จะกลับมาเดินเครื่อง ROC อีกครั้งในช่วงปลาย 3Q26 แต่ก็ยังไม่แน่นอน ยังต้องขึ้นกับสถานการณ์การจัดหาวัตถุดิบ ซึ่ง SCC พยายามหาแหล่งซื้ออื่นที่ไม่ผ่านช่องแคบฮอร์มุซ สำหรับโรงปิโตรเคมี LSP ที่เวียดนามบริษัทกำลังพิจารณาว่าอาจจะหยุดผลิตไปจนถึงปีหน้า และจะเริ่มเดินเครื่องพร้อมกับ Ethane project ที่จะเสร็จช่วง 2H27  

   

   

• ภาพ PE/PP supply ยังคงตึงตัวใน 3Q26 (หลังจากมีการ shutdown หลายๆ โรงปิโตรเคมีที่ยังปิดดำเนินงาน) แต่การตึงตัวน้อยลงจาก 2Q26 โดย global ethylene capacity ยังคงปิดอยู่ประมาณ 30 ล้านตัน หรือประมาณ 12% ของโลก

   

• การควบรวมธุรกิจเคมีภัณฑ์ในประเทศไทยกับ PTTGC ยังอยู่ระหว่างศึกษา คาดว่าจะรู้ผลชัดเจนในช่วงปลาย 3Q26

• โดยรวมยังคงแนะนำ NEUTRAL ราคาเป้าหมายปลายปี 2026 อยู่ที่ 268 บาท อิง SOTP valuation

ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว

INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน อ่านต่อ: > ข้อสงวนสิทธิ์.pdf