PDF Available
Thai Stock Update
SCGP: รายงานกำไรสุทธิ 1Q26 มากกว่าเราและตลาดคาด 30% จาก Gross margin ดีกว่าคาด
สรุปสาระสำคัญ
- SCGP รายงานกำไรสุทธิ 1,566 ล้านบาท ใน 1Q26 มากกว่าที่เราและตลาดคาด 30% เช่นเดียวกับ Core profit ที่มากกว่าเราคาด 28% จาก Gross margin ที่ดีกว่าคาด ทั้งจากการจัดการตันทุนวัตถุดิบที่มีประสิทธิภาพ และการฟื้นตัวของผลการดำเนินงานของ Fajar Paper ที่ดีกว่าคาด
- Core profit เพิ่มขึ้น 74% YoY และ 30% QoQ แม้ว่ายอดขายได้รับผลกระทบจากปริมาณขายที่ลดลงทั้งจากเทศกาลวันหยุดยาวของประเทศเวียดนามและอินโดนีเซีย รวมถึงการชะลอตัวของความต้องการในประเทศจีน แต่ SCGP สามารถบริหารจัดการต้นทุนได้มีประสิทธิภาพ โดยเฉพาะต้นทุนวัตถุดิบ RCP อีกทั้งผลการดำเนินงานของ Fajar paper เองที่เห็น Improvement อย่างต่อเนื่อง จาก ASP ที่เพิ่มขึ้นเท่า Regional price แล้ว ทำให้ Gross margin โดยรวมปรับตัวดีขึ้น เป็น 21% ใน 1Q26 สูงสุดในรอบ 5 ปี (4Q25: 17.4%, 1Q25: 18%)
- แนวโน้ม 2Q26 ยังคาดว่าจะมี Momentum เชิงบวกต่อเนื่อง แม้ว่าจะมีวันหยุดยาวในช่วงเทศกาลสงกรานต์ แต่ด้วยต้นทุนวัตถุดิบ RCP ยังทรงตัวระดับต่ำจะส่งผลบวกต่อ Operation ของประเทศเวียดนาม และอินโดนีเซียกลับมาระดับปกติ ขณะที่ ASP ของ Fajar ที่ยืนได้ จะทำให้เห็น Fajar กลับเข้าสู่ net profit Breakeven ได้ในช่วง 2Q26
- 1Q26 core profit คิดเป็น 32% ของประมาณการทั้งปีของเรา โดยกำไรทั้งปีของเรามี Upside
- SCGP จะจัดประชุมนักวิเคราะห์ในช่วงบ่ายของวันนี้ เราจะมี Update อีกครั้งหลังประชุม
- ยังคงแนะนำ OUTPERFORM ราคาเป้าหมายปลายปี 2026 อยู่ที่ 27 บาท อิง 24.5X PE หรือ -0.5 SD ของ 5 ปี mean
Stocks Mentioned
Author
ชัยวัฒน์ อาศิระวิชัย
Most Read
2
3
Thai Stock UpdateNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มากNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มาก
4
Related Articles
Most Read
2
3
Thai Stock UpdateNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มากNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มาก
4