INVX Global Morning Routine - 10 ส.ค. 2566

บทสรุป

• ตลาดหุ้นปรับตัวลงหลังภาพเศรษฐกิจทั่วโลกยังเปราะบาง โดยในสหรัฐฯ หนี้บัตรเครดิตเพิ่มขึ้นแตะระดับสูงสุด รวมถึงภาพการกู้ลดลง ส่วนเงินเฟ้อในจีนทั้ง CPI และ PPI ยังออกมาหดตัวสะท้อนทิศทางการฟื้นตัวของเศรษฐกิจที่ยังคงช้าและมีแรงกดดันอยู่
•  
• กระแสเงินในวันที่ 8 ส.ค. 2023 1) กระแสเงินในตราสารหนี้ค่อนข้างผันผวนจากความเคลื่อนไหวของอัตราผลตอบแทนที่ผันแปรกับเรื่องการปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือและการออกพันธบัตรของรัฐบาลสหรัฐ โดยล่าสุดมีแรงซื้อกลับในระดับหนึ่ง 2) มีแรงขายในกลุ่มที่อิงกับเศรษฐกิจอย่างสินค้าอุตสาหกรรมและกลุ่มการเงิน ทั้งนี้มองว่ากระแสเงินในกลุ่มนี้ค่อนข้างผันผวนตามตัวเลขเศรษฐกิจที่อ่อนแอ ส่วนกลุ่มพลังงานมีแรงซื้อแต่ค่อนข้างน้อย ส่วนกลุ่มเทคโนโลยีเผชิญแรงขายทำกำไร 3) ความผันผวนของกระแสเงินในหุ้นธีม Growth ค่อนสูง โดยล่าสุดเป็นกรแสเงินไหลออกจากความกังวลแนวโน้มเศรษฐกิจโลก 4) มีแรงซื้อในตลาด EM และตลาดหุ้นยุโรปทั้งนี้มองเป็นเรื่องมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจีนที่มีอย่างต่อเนื่องและการฟื้นตัวของเศรษฐกิจที่ชัดเจนขึ้นในแต่ละประเทศ
•  
• Russia-Ukraine ไม่มีพัฒนาการเชิงบวก ด้านราคาถ่านหินในยุโรปเพิ่มขึ้น 1% ราคาก๊าซธรรมชาติเพิ่มขึ้น 25.6% ด้านส่วนต่างดอกเบี้ยของกลุ่ม IG ทั่วโลกปรับตัวเพิ่มขึ้น 1bps ส่วนตราสาร HY ปรับลดลง 4bps ขณะที่ตลาดหุ้นจีนที่เกี่ยวข้องกับกลุ่ม Reopening ในจีนปรับตัวลดลง 0.1% หลังตัวเลขเศรษฐกิจด้านการส่งออกต่ำกว่าที่คาดบ่งชี้ว่าอุปสงค์จากภายนอกค่อนข้างอ่อนแอ มีเพียงกลุ่มร้านอาหารและกลุ่มสุราที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น ในขณะที่กลุ่มที่เกี่ยวข้องกับการเปิดเมืองอื่นปรับตัวลดลงเล็กน้อย
•  
• ประเด็นความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้ของจีนยังอยู่ในระดับที่สูง โดยในเดือน ก.ค. อัตราการผิดนัดชำระหนี้ของจีนในรูปค่าเงินดอลลาร์เพิ่มขึ้นเป็นครั้งแรกในรอบ 8 เดือนมาอยู่ที่ 2.88% ในขณะที่ตราสารหนี้ภายในประเทศปรับตัวเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 0.41% ซึ่ง 12 เดือนหลังสุดมีการผิดนัดชำระหนี้กว่า US$14.7b สำหรับตราสารหนี้จีนในสกุลเงินดอลลาร์และ CNY5b (US$693m) สำหรับตราสารหนี้ภายในประเทศ ภาพนี้เรายังหลีกเลี่ยงหุ้นขนาดเล็กในจีนและเน้นบริษัทที่มีฐานะทางการเงินแข็งแรงและได้ประโยชน์จากการเปิดเมืองและนโยบายอย่าง Trip.com, Sands China, China Mobile, AIA รวมถึง Alibaba ที่มี Downside จำกัด
•  
• งบกลุ่มเปิดเมืองยังคงฟื้นตัวต่อเนื่อง โดย Disney เผยกำไรดีกว่าคาดแต่ยังหดตัว ด้านรายได้ต่ำกว่าคาดแต่เติบโต 3.8%YoY หนุนจากการควบคุมต้นทุนที่ดี นอกนั้นเตรียมCrackdown การแชร์รหัสผ่านสตรีมมิ่ง รวมถึงเตรียมขึ้นราคาบริการสมาชิกสตรีมมิ่ง ด้าน Wynn Resort พลิกกลับมากำไรหลังจากขาดทุนในปีก่อน ด้านรายได้เพิ่มขึ้นดีกว่าคาดเช่นกัน และตัวเลขการเข้าพักทุกสาขาที่เพิ่มขึ้นมากกว่าคาดและเกินระดับ 90% เรามองงบกลุ่มเปิดเมืองที่ออกมายังคงสะท้อนทิศทางการฟื้นตัวและเราเชื่อว่าแนวโน้มจะยังคงฟื้นตัวต่อ อย่างไรก็ดีเริ่มเห็นการฟื้นตัวในสหรัฐฯที่ค่อนข้างจำกัด ซึ่งอาจจะต้องพึ่งการฟื้นตัวในต่างประเทศเยียวยาแทน มองยังคงเก็งกำไรในกลุ่มนี้ได้