บทสรุป
ตลาดหุ้นทั่วโลกผันผวนก่อนการประชุมนโยบายการเงินของธนาคารกลางใหญ่อย่าง FED ECB BOE โดยเริ่มต้นจาก Fed วันแรกในคืนนี้และจะแถลงผลการประชุมในวันพุธที่ 1 ก.พ.ตามเวลาสหรัฐ หรือตรงกับช่วงเช้าของวันพฤหัสฯที่ 2 ก.พ.ตามเวลาไทย ขณะที่นักลงทุนส่วนใหญ่คาดว่า Fed จะปรับขึ้นดอกเบี้ย 0.25% ในการประชุมครั้งนี้หลังเงินเฟ้อมีการชะลอตัวลงต่อเนื่อง
กระแสเงินในวันที่ 27 ม.ค. 2023 1) เริ่มเห็นกระแสเงินไหลออกจากตราสารหนี้ระดับหนึ่งหลังจากที่ราคามีการปรับตัวเพิ่มขึ้นต่อเนื่องตั้งแต่ต้นปี High Yield มีแรงขายทั้งนี้มองว่าเป็นการลดความเสี่ยงจากเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลง 2) มีแรงซื้อในตลาดจีนที่ได้ประโยชน์จาการเปิดประเทศ รวมถึงตลาด EM และตลาดเอเชีย แต่กระแสเงินผันผวนมากกว่าตลาดหุ้นจีน 3) มีเงินไหลออกจากหุ้นธีม Growth ทั้งนี้มองว่าเป็นเรื่องแนวโน้มการเติบโตที่ชะลอตัวลง รวมถึงกลุ่มพลังงานที่ราคาพลังงานค่อนข้างผันผวน 4) นักลงทุนยังกังวลกับแนวโน้มกำไรทำให้หุ้นขนาดเล็กที่ค่อนข้างเปราะบางมีแรงขายออกมา 5) เริ่มเห็นแรงขายในตลาดหุ้นยุโรปหลังจากปรับตัวเพิ่มขึ้นต่อเนื่องตั้งแต่ต้นปี
Ford Motor Co. ปรับลดราคาของ Mustang Mach-E พลังงานไฟฟ้าลงเฉลี่ย 4,500 ดอลลาร์ เพื่อตอบสนองต่อการปรับลดล่าสุดของ Tesla ซึ่งเป็นการยกระดับสงครามราคาในตลาด EV ที่ชะลอตัวส่วนลดมาจากรุ่นที่ Ford ไม่สามารถทำกำไรได้แต่หวังว่าจะชดเชยอัตรากำไรที่ลดลงเพิ่มเติมด้วยการเพิ่มการผลิต 67% ในปีนี้ เรามองว่าการลดราคาในช่วงนี้เพื่อรักษาส่วนต่างราคาและตอบสนองการคาดการณ์ว่าการเติบโตของ EV จะชะลอตัวลงในปีนี้
กลุ่ม Semiconductor ยังคงเผยผลประกอบการที่น่าผิดหวัง โดย NXP ซึ่งเป็นผู้จัดหาชิปรายใหญ่ให้กับอุตสาหกรรมยานยนต์ เผยอุปสงค์ที่ลดลงสำหรับส่วนประกอบอุตสาหกรรมและสมาร์ทโฮมตามกลุ่มอุตสาหกรรมและ IoT ด้าน Samsung ประกาศผลประกอบการที่อ่อนแอ โดยรายได้ลดลง 8% QoQ และ YoY ส่งผลให้กำไรจากการดำเนินงานลดลง 60% QoQ และ 69% YoY โดยธุรกิจ Chip, Display, Network ต่ำกว่าที่คาดการณ์ ขณะที่เรายังมองภาพอุตสาหกรรมยังไม่ผ่านจุดต่ำสุดในเชิงกำไร แต่แนะนำว่าหากตลาดรับรู้ผลประกอบการที่แย่แล้วนั้นเป็นจังหวะในการซื้อ โดยเราชอบ ASML, NVDA, TSMC (เมื่อราคาย่อตัว)
บริษัทอเมริกัน เอ็กซ์เพรส ยักษ์ใหญ่ด้านบัตรเครดิตคาดการณ์ว่ารายรับและกำไรในปีนี้จะเติบโตสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ในขณะที่ปริมาณรวมบนเครือข่ายของ AmEx เพิ่มขึ้นน้อยกว่าที่คาดไว้ในช่วงสามเดือนสุดท้ายของปี 2022 ทั้งนี้สืบเนื่องจากจีนยังไม่เปิดประเทศและมีผลของเงินเฟ้อ ในทางตรงกันข้าม วีซ่าเผยประเทศต่างๆ ทั่วยุโรปและละตินอเมริกา การเดินทางเข้าสหรัฐฯ ยังคงต่ำกว่าระดับก่อนเกิดโรคระบาด แต่การเดินทางดังกล่าวได้เพิ่มขึ้นเนื่องจากค่าของเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง ขณะที่เราชอบ Amex กับ PayPal ที่จะได้ประโยชน์จากการเปิดประเทศของจีนเช่นกันแต่ Valuation ถูกกว่าที่ P/E FY23F 15-20x เทียบกับ Mastercard และ Visa ที่อยู่ที่ 25-30x
ด้านบริษัท E-commerce ใหญ่ในจีนอย่าง Alibaba (9988) และ JD.com ปรับตัวลดลงหลัง Alibaba มีรายงานว่าเตรียมย้ายสำนักงานใหญ่จากจีนไปสิงคโปร์ อย่างไรก็ดีบริษัทออกมาปฏิเสธรายงานดังกล่าว โดยเผยว่าเป็นอีกหนึ่งสาขาเท่านั้น ขณะที่ JD.com เตรียมเลิกกิจการและปิดการให้บริการ E-commerce ในประเทศอินโดนีเซียและไทย โดยเรามองว่าเป็นผลมาจากการแข่งขันที่สูง ประกอบกับกิจการที่ยังคงขาดทุน
