สรุปตลาดรายเดือน

InnovestX Research

01 เม.ย. 2567;

236

แชร์บทความนี้

เนื้อหาโดยรวม

ภาพรวมตลาด มี.ค. – แนวโน้มตลาด เม.ย.

คาด SET ในเม.ย. ยังมีกรอบบนจำกัดที่แนวต้าน 1390-1400 จุด เนื่องจากตลาดยังขาดปัจจัยหนุน และมีโอกาสเผชิญปัจจัยลบ fund flow ไหลออก หากกนง.ประกาศลดดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 10 เม.ย. รวมถึงตลาดหุ้นต่างประเทศที่ปรับขึ้นต่อเนื่องมาก่อนหน้านี้ มีโอกาสพักฐาน สร้าง sentiment ลบต่อ SET ด้านกรอบล่างมีแนวรับบริเวณจุดต่ำเดิม 1350 จุด ซึ่งดัชนีมีความเสี่ยงในการทำจุดต่ำใหม่ได้อยู่ โดยมีแนวรับถัดไปที่ 1330 และ 1300 จุด ส่วนกรณีทะลุ 1400 จุด จะเปิด upside ระยะสั้น โดยมีแนวต้านถัดไปที่ 1435-1445 จุด

SET เดือน มี.ค. ได้แค่เฉียด 1400 จุด โดย SET ปรับลงในสัปดาห์แรกของเดือนหลังตัวเลขเศรษฐกิจรายเดือนส่งสัญญาณตกท้องช้าง โดยภาคที่เคยแย่ เช่น ส่งออก การลงทุน การผลิต กลับมาฟื้นตัว แต่ภาคที่เคยขยายตัวดี เช่น ท่องเที่ยว การบริโภค กลับชะลอลง แต่หลังจากนั้น SET ค่อยๆ ฟื้นตัวขึ้น หนุนจากการพิจารณาร่าง พ.ร.บ. งบประมาณฯ ปี 2567 เร็วกว่าคาด สร้างความคาดหวังว่าจะประกาศใช้ได้เร็วขึ้นในต้นเดือน เม.ย. อย่างไรก็ตามที่ระดับ 1400 จุด ยังเป็นแนวต้านสำคัญทางจิตวิทยา ซึ่งหากผ่านไปได้จะเป็นการเปิด upside ที่มากขึ้น

SET เดือน มี.ค. ต่างชาติสลับมาขายสุทธิอีกครั้ง ที่ 4.13 หมื่นลบ. จากเดือนก่อนหน้าที่ซื้อสุทธิ 2.86 พันลบ. ขณะที่ภาพรวมกระแส fund flow เดือนนี้ไหลเข้าสู่ตลาดหุ้นในภูมิภาคเอเชีย-แปซิฟิกราว 1.6 พันล้านเหรียญ กล่าวคือ นักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิตลาดหุ้นเกาหลีใต้ อินโดนีเซีย และไต้หวัน ราว 3.2, 0.5 และ 0.08 พันล้านเหรียญตามลำดับ แต่ขายสุทธิตลาดหุ้นไทย มาเลเซีย เวียดนาม และฟิลิปปินส์ราว 1.2, 0.6, 0.4 และ 0.05 พันล้านเหรียญตามลำดับ

SET ยังมี 1400 จุด เป็นแนวต้านสำคัญ โดยหาก SET ปรับขึ้นผ่าน 1400 จุดขึ้นไปได้ ภาพรวมของดัชนีที่เคยแกว่งตัวในกรอบแคบๆ จะดูดีขึ้น ในทางกลับกันหาก SET ไม่ผ่าน 1400 จุด ต้องระวังการพักฐานลงมาทดสอบบริเวณจุดต่ำเดิม กลยุทธ์การลงทุนจึงแนะนำ selective buy ใน theme ต่างๆ ดังนี้ 1) หุ้น Laggard ซึ่งมีโอกาสให้ DPS/Dividend payout ratio และซื้อขายด้วย PER Multiple ที่สูงขึ้น 2) หุ้นที่เริมเห็น NVDR มีแรงซื้อ (Net Buy) ในเดือน มี.ค. ที่ผ่านมา 3) หุ้นได้ประโยชน์จากการฟื้นตัวของการผลิต (โดยเฉพาะจีน) และผลประกอบการผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว

ประเด็นสำคัญในเดือนนี้ในประเทศ : 5 เม.ย. – อัตราเงินเฟ้อ (มี.ค.) ; 10 เม.ย. - ประชุม กนง. ; 11 เม.ย. – ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค (มี.ค.) ; 25 เม.ย. – ยอดขาย-ยอดผลิตรถยนต์ (มี.ค.) ; 26 เม.ย. – ยอดส่งออก-นำเข้า (มี.ค.) ต่างประเทศ : 1 เม.ย. – ดัชนี ISM PMI ภาคการผลิต (มี.ค.) ของสหรัฐ ; 3 เม.ย. – การจ้างงานภาคเอกชน (มี.ค.), ดัชนี ISM PMI ภาคบริการ (มี.ค.) ของสหรัฐ ; 5 เม.ย. - การจ้างงานนอกภาคเกษตร, อัตราว่างงาน (มี.ค.) ของสหรัฐ ; 10 เม.ย. – อัตราเงินเฟ้อ (มี.ค.) ของสหรัฐ ; 11 เม.ย. – ประชุม ECB, ดัชนีราคาผู้ผลิต (มี.ค.) ของสหรัฐ ; 15 เม.ย. – ยอดค้าปลีก (มี.ค.) ของสหรัฐ ; 25 เม.ย. – GDP 1Q67 (ครั้งแรก) ของสหรัฐ ; 26 เม.ย. – Core PCE (มี.ค.) ของสหรัฐ

ดาวน์โหลดเอกสารภาษาไทย คลิก!

A look back at Mar and ahead to Apr

In Apr, SET upside seems limited at resistance at 1390-1400 as it lacks support and may be pressured by fund outflow if the BoT’s MPCs decided to cut policy interest rate when it meets on Apr 10. Foreign stock markets are likely to pull back or consolidate after a surge in March, which will sour the SET’s mood. We assign support at March’s low of 1350 and expect it to fall below that with the next supports at 1330 and 1300. On the other hand, if it can break through resistance of 1400, we see higher short-term upside with the next resistance at 1435-1445.

In Mar, the SET barely reached 1400, beginning the month with a decline after monthly economic figures signaled a slowdown. While previously weak sectors such as exports, investment and manufacturing recovered, previously strong sectors - tourism and consumption - slowed. After the first week, the market gradually recovered, supported by a faster consideration of the FY2024 budget bill than expected, which raised expectations that it would be enacted in early April. 1400 is the key psychological resistance level but if the market can break through, more upside potential will open.

In Mar, foreign investors switched back to a net sell at Bt41.3bn after a net buy of Bt2.86bn in Feb. A high amount of funds flowed into Asia-Pacific stock markets, reaching US$1.6bn. Foreign investors were net buyers in the stock markets of South Korea at US$3.2bn, Indonesia at US$0.5bn and Taiwan at US$0.08bn, but were net sellers in the stock market of Thailand at US$1.2bn. Malaysia at US$0.6bn, Vietnam at US$0.4bn and the Philippines at US$0.05bn

1,400 is still a key resistance level. If the market can break through 1400 and move up, the outlook for the market, which has been trading in a narrow range, will improve. Conversely, if the market fails to break up, investors should be wary of a pullback to test the previous lows. Therefore, our strategic recommendation is a selective buy in the following themes: 1) Laggard stocks that have potential of a higher DPS/dividend payout ratio and are trading at a higher PER; 2) stocks starting to see net buying from NVDRs in March and 3) stocks benefiting from a recovery in manufacturing (especially China's manufacturing) and whose earnings have bottomed out.

This month: Domestic: 1) Apr 5 – CPI for Mar; 2) Apr 10 – BoT’s MPC meeting; 3) Apr 11 – Consumer confidence for Mar; 4) Apr 25 – Car manufacturing and car sales for Mar;
5) Apr 26 – trade balance for Mar. Foreign: 1) Apr 1 – US ISM manufacturing PMI for Mar; 2) Apr 3 – US ADP non-farm employment change for Mar, US ISM services PMI for Mar; 3) Apr 5 – US non-farm employment change and unemployment rate for Mar; 4) Apr 10 – US CPI for Mar; 5) Apr 11 – ECB meeting, US PPI for Mar; 6) Apr 15 – US retail sales for Mar; 7) Apr 25 – US advance GDP for 1Q24; 8) Apr 26 – US core PCE index for Mar.