สรุปตลาดรายเดือน - เดือนมิถุนายน 2567

คาด SET ในมิ.ย. ยังมีความเสี่ยงด้าน downside ให้ปรับตัวลงได้ต่อ หลังช่วงปลายเดือนพ.ค. ดัชนีเริ่มปรับตัวลง โดยมีปัจจัยกดดันจาก 1) สัญญาณเทคนิคชี้ให้ระวังตลาดหุ้นสำคัญอย่างสหรัฐ และยุโรปเกิดการปรับฐาน หลังปรับขึ้นต่อเนื่องมาก่อนหน้านี้ 2) ความกังวลด้านปัจจัยการเมืองในประเทศ และ 3) ความเสี่ยงด้านนโยบายการเงิน หลังเฟดมีแนวโน้มคงดอกเบี้ยไว้ก่อน ขณะที่ ECB คาดจะมีการลดดอกเบี้ยในเดือนมิ.ย. โดยกรอบล่างของ SET อยู่ที่ 1330 และ 1300 จุด ตามลำดับ ส่วนกรอบบนถูกจำกัดที่แนวต้าน 1360 และ 1380 จุด

ผลประกอบการ 1Q67 กำไรตลาดฯ ลดลง 1.1%YoY แต่เพิ่มขึ้น 52.8%QoQ โดยบริษัทจดทะเบียนใน SET ทำกำไรสุทธิรวมกันกว่า 2.77 แสนลบ. กลุ่มฯ ที่มีกำไรสุทธิเติบโตทั้ง YoY และ QoQ นำโดย กลุ่มท่องเที่ยว-โรงแรม ตามด้วย ธนาคาร การแพทย์ ชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ ธุรกิจการเงิน ประกันฯ ขณะที่กลุ่มฯ ที่มีกำไรสุทธิลดลงทั้ง YoY และ QoQ นำโดย กลุ่มขนส่ง ตามมาด้วย ค้าปลีก อสังหาริมทรัพย์ สื่อ-บันเทิง

SET เดือน พ.ค. ต่างชาติสลับมาขายสุทธิอีกครั้ง ที่ 1.7 หมื่นลบ. จากเดือนก่อนหน้าที่ซื้อสุทธิ 3.9 พันลบ. ขณะที่ภาพรวมกระแส fund flow เดือนนี้ไหลเข้าตลาดหุ้นในภูมิภาคเอเชีย-แปซิฟิกราว 2.5 พันล้านเหรียญ โดยนักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิในตลาดหุ้นไต้หวัน มาเลเซีย และเกาหลีใต้ราว 3.8, 0.4 และ 0.1 พันล้านเหรียญตามลำดับ แต่ขายสุทธิในตลาดหุ้นอินโดนีเซีย เวียดนาม ไทย และฟิลิปปินส์ ราว 0.9, 0.6, 0.3 และ 0.08 พันล้านเหรียญตามลำดับ

ตลาดหุ้นไทยยังแกว่งตัวในกรอบ มองตลาดยังขาดปัจจัยชี้นำใหม่ๆ อย่างไรก็ตาม แม้ภาพรวมผลประกอบการ บจ. จะเติบโตได้น้อยใน 1Q67 แต่คาด 2Q67 จะมีผลประกอบการที่เติบโตดีขึ้น ซึ่งคาดจะหนุนการปรับตัวขึ้นของ SET Index ได้ตั้งแต่ 3Q67 กลยุทธ์การลงทุนจึงแนะนำ 1) หุ้นที่คาดผลประกอบการผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว ขณะที่ราคาหุ้นยังไม่ได้สะท้อนปัจจัยบวกจากการฟื้นตัวของการผลิต 2) หุ้นที่คาด 2Q67 กำไรจะยังสามารถเติบโตทั้ง YoY และ QoQ อีกทั้ง Valuation ยังไม่แพง 3) หุ้นที่สามารถลดความผันผวนและเป็นสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงจากกรณีความไม่สงบในตะวันออกกลาง

ประเด็นสำคัญในเดือนนี้ ในประเทศ : 5 มิ.ย. – อัตราเงินเฟ้อ (พ.ค.) ; 7 มิ.ย. – ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค (พ.ค.) ; 12 มิ.ย. - ประชุม กนง. ; 25 มิ.ย. - ยอดส่งออก-นำเข้า (พ.ค.) ต่างประเทศ : 3 มิ.ย. - ดัชนี ISM PMI ภาคการผลิต (พ.ค.) ของสหรัฐ ; 5 มิ.ย. - การจ้างงานภาคเอกชน (พ.ค.), ดัชนี ISM PMI ภาคบริการ (พ.ค.) ของสหรัฐ ; 6 มิ.ย. - ประชุม ECB ; 7 มิ.ย. - การจ้างงานนอกภาคเกษตร, อัตราว่างงาน (พ.ค.) ของสหรัฐ ; 12 มิ.ย. - อัตราเงินเฟ้อ (พ.ค.) ของสหรัฐ ; 12-13 มิ.ย. –ประชุม Fed ; 13 มิ.ย. – ดัชนีราคาผู้ผลิต (พ.ค.) ของสหรัฐ ; 13-14 มิ.ย. - ประชุม BoJ ; 18 มิ.ย. – ยอดค้าปลีก (พ.ค.) ของสหรัฐ ; 20 มิ.ย. –ประชุม BoE ; 27 มิ.ย. – GDP 1Q67 ของสหรัฐ ; 28 มิ.ย. - ดัชนี PCE (พ.ค.) ของสหรัฐ

The SET faces downside risks in June and may continue the downward trend that began in late May. Key pressure points: 1) technical indicators suggest caution in major global stock markets, including the US and Europe, following a sustained period of growth; 2) domestic political concerns; 3) continued monetary policy uncertainties, with the Fed expected to maintain interest rates while the ECB is anticipated to cut rates in June. We assign market support levels at 1330 and 1300 and resistance levels at 1,360 and 1,380.

SET earnings in 1Q24 came to Bt277bn, down 1.1%YoY but up 52.8%QoQ. Sectors reporting both YoY and QoQ growth were Tourism, Bank, HELTH, ETRON, FIN and INSURE; sectors reporting drops both YoY and QoQ were TRANS, COMM, PROP and MEDIA.

In May, foreign investors switched to be net sellers of Bt17bn from a net buy of Bt3.9bn in Apr. However, in Asia-Pacific stock markets as a whole, funds to the tune of US$2.5bn flowed in. Foreign investors were net buyers in the stock markets of Taiwan at US$3.8bn, Malaysia at US$0.4bn and South Korea at US$0.1bn, but were net sellers in the stock markets of Indonesia at US$0.9bn, Vietnam at US$0.6bn, Thailand at US$0.3bn and the Philippines at US$0.08bn

The Thai stock market continues to move sideways, lacking new drivers. Although total earnings in 1Q24 dropped YoY, 2Q24 earnings are expected to show growth YoY and support the index from 3Q24. In light of this, we suggest the following investment strategies: 1) prioritize stocks whose earnings are expected to have bottomed out, while share prices have yet to reflect recovery in production; 2) focus on stocks with attractive valuations and promising 2Q24 earnings growth prospects both YoY and QoQ; 3) consider stocks that can mitigate volatility and serve as defensive assets against potential risks arising from Middle East instability.

This month: Domestic: 1) Jun 5 – CPI for May; 2) Jun 7 – consumer confidence for May; 3) Jun 12 – BoT’s MPC meeting; 4) Jun 25 – trade balance for May. Foreign: 1) Jun 3 – US ISM manufacturing PMI for May; 2) Jun 5 – US ISM services PMI for May, US ADP non-farm payrolls for May; 3) Jun 6 – ECB meetings; 4) Jun 7 – US non-farm payrolls and unemployment rate for May; 5) Jun 12 – US CPI for May; 6) Jun 12-13 – FOMC meeting; 7) Jun 13 – US PPI for May; 8) Jun 13-14 – BoJ meeting; 9) Jun 20 – BoE meeting; 10) Jun 27 – US final 1Q24 GDP; 11) Jun 28 – US May PCE price index.