ผลิตภัณฑ์

  1. หุ้น เป็นหุ้นส่วนบริษัท ด้วยเงินหลักร้อย
  2. กองทุน เปิดพอร์ตแบบอีซี่.. มีมืออาชีพคอยดูแลให้
  3. Intelligent Portfolios เปิดโหมดอัตโนมัติสำหรับดูแลการลงทุน
  4. สินทรัพย์ดิจิทัล การลงทุนบนสินทรัพย์แห่งอนาคต
  5. ตราสารหนี้และหุ้นกู้ ลงทุนเพื่อผลตอบแทนระยะยาว
  6. ตราสารอนุพันธ์ มองการณ์ไกล ด้วยสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
  7. บริการยืมและให้ยืมสินทรัพย์ ปล่อยเช่า-ขอยืมหุ้น เพื่อเพิ่มโอกาสในการลงทุน
  8. กองทุนส่วนบุคคล มีผู้จัดการช่วยให้การลงทุนของคุณง่ายขึ้น
  9. คู่มือการใช้ผลิตภัณฑ์ของเรา

แหล่งความรู้ด้านการลงทุน

  1. เริ่มลงทุนก้าวแรก เริ่มลงทุนก้าวแรก
  2. ลงทุนตามสินทรัพย์ ลงทุนตามสินทรัพย์
  3. บทวิเคราะห์การลงทุน บทวิเคราะห์การลงทุน
  4. แหล่งความรู้ครอบจักรวาลการลงทุนเพื่อทุกคน แหล่งความรู้ครอบจักรวาลการลงทุนเพื่อทุกคน

ข่าวสารและโปรโมชัน

  1. โปรโมชันและสิทธิพิเศษเพื่อคุณ
  2. อัปเดตข่าวสาร
  3. ประกาศ
  4. Point to invest
  5. INVX Point​
scbs image

โปรโมชันและสิทธิพิเศษ

พิเศษสำหรับลูกค้า Innovestx เท่านั้นใช้พอยต์แลกกองทุนรวมที่โดนใจ

ดูเพิ่มเติม

เกี่ยวกับเรา

  1. เกี่ยวกับเรา ร่วมเติบโตอย่างยั่งยืนไปกับเรา InnovestX
  2. ร่วมงานกับเรา ก้าวไปข้างหน้าแบบมีสไตล์
ค้นหาล่าสุด
เคลียร์
{{GetHitSearchValue.keywordTitle}}

STANLY – 3QFY67: กำไรเป็นไปตามตลาดคาด – NEUTRAL (ราคาเป้าหมาย 222 บาท)

blog_list_heading
09 ก.พ. 2567;
51
แชร์บทความนี้
test_blog_details_img

เนื้อหาโดยรวม

STANLY รายงานกำไรสุทธิ 3QFY67 (ต.ค.-ธ.ค. 2566) จำนวน 443 ลบ. (เพิ่มขึ้น 18% YoY แต่ลดลง 11% QoQ) หากไม่รวมกำไรพิเศษจากอัตราแลกเปลี่ยน พบว่ากำไรปกติอยู่ที่ 452 ลบ. (เพิ่มขึ้น 15% YoY แต่ลดลง 7% QoQ) ผลประกอบการออกมาตามตลาดคาด กำไรที่เติบโต YoY ได้รับการสนับสนุนจากอัตรากำไรขั้นต้นที่แข็งแกร่ง ขณะที่กำไรที่ลดลง QoQ สะท้อนถึงรายได้เงินปันผลที่ลดลง เรายังคงคำแนะนำ NEUTRAL สำหรับ STANLY เนื่องจากคาดว่ากำไรจะเติบโตในระดับปานกลาง โดยปรับราคาเป้าหมายใหม่เป็น 222 บาท/หุ้น หลังจากเปลี่ยนมาใช้ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2567

3QFY67: กำไรเป็นไปตามตลาดคาด STANLY รายงานกำไรสุทธิ 3QFY67 (ต.ค.-ธ.ค. 2566) จำนวน 443 ลบ. (เพิ่มขึ้น 18% YoY แต่ลดลง 11% QoQ) หากไม่รวมกำไรพิเศษจากอัตราแลกเปลี่ยน พบว่ากำไรปกติอยู่ที่ 452 ลบ. (เพิ่มขึ้น 15% YoY แต่ลดลง 7% QoQ) ผลประกอบการออกมาตามตลาดคาด ปัจจัยสำคัญที่ช่วยสนับสนุนให้กำไรเติบโต YoY คืออัตรากำไรขั้นต้นที่แข็งแกร่ง ขณะที่กำไรที่ลดลง QoQ มีสาเหตุมาจากรายได้เงินปันผลที่ลดลง

รายการที่สำคัญ

  • ยอดขายอ่อนแอที่ 3.6 พันลบ. ใน 3QFY67 ทรงตัว YoY แต่ลดลง 4% QoQ จากปัจจัยฤดูกาล อย่างไรก็ตาม เมื่อเทียบ YoY STANLY ดีกว่าอุตสาหกรรมซึ่งยอดการผลิตรถยนต์ในประเทศไทยลดลง 12% YoY เนื่องจากบริษัทได้รับคำสั่งซื้อใหม่มากขึ้น
  • อัตรากำไรขั้นต้นแข็งแกร่งที่ 19.2% ใน 3QFY67 เพิ่มขึ้นจาก 17% ใน 3QFY66 และ 16.3% ใน 2QFY67 สะท้อนถึงการควบคุมต้นทุนได้ดีขึ้นท่ามกลางยอดขายที่อ่อนแอ
  • ฐานะการเงินของ STANLY ยังคงแข็งแรง บริษัทมีสถานะปลอดหนี้และมีเงินสดในมือ 8.0 พันลบ. ณ วันที่ 31 ธ.ค. 2566

ปรับประมาณการกำไรลดลง กำไร 9MFY67 คิดเป็น 66% ของประมาณการกำไรเดิมของเรา โดยยอดขายที่ลดลงส่งผลทำให้เราปรับประมาณกำไรปกติลดลง 5% ทั้งในปี FY2567 และปี FY2568 โดยหลังจากปรับประมาณการ เราคาดว่ากำไรปกติจะเติบโต 2.5% ในปี FY2567 และ 5.3% ในปี FY2568 เราคาดว่ากำไรปกติ 4QFY67 (ม.ค.-มี.ค. 2567) จะอยู่ในระดับทรงตัว YoY และเติบโต QoQ จากปัจจัยฤดูกาล

แนะนำ NEUTRAL ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2567 ของเราปรับขึ้นมาอยู่ที่ 222 บาท/หุ้น (จากราคาเป้าหมายสิ้นป 2566 ที่ 216 บาท/หุ้น) เนื่องจากการปรับประมาณการกำไรลดลงถูกชดเชยด้วยการปรับปีฐานที่ใช้ในการประเมินราคาเป้าหมาย โดยราคาเป้าหมายของเราอิงกับ PE 9.4 เท่า (-0.5SD ของ PE เฉลี่ยในอดีตตั้งแต่ปี FY2563) เรายังคงคำแนะนำ NEUTRAL สำหรับ STANLY เนื่องจากกำไรมีแนวโน้มเติบโตในระดับปานกลาง แม้ว่าเราชอบ STANLY เนื่องจากมีปัจจัยพื้นฐานดี เพราะเทคโนโลยีของบริษัทรองรับรถ EV และบริษัทกำลังมองหาโอกาสผลิตชุดโคมไฟให้กับผู้ผลิตรถ แต่บริษัทยังไม่ได้เปิดเผยรายละเอียดที่ชัดเจนเกี่ยวกับแผนดังกล่าว

ปัจจัยเสี่ยง 1) ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ และ 2) ราคาวัตถุดิบที่สูงขึ้น

 

ท่านสามารถอ่านและดาวน์โหลดเอกสารได้จาก  STANLY240209_T

STANLY reported a 3QFY24 (October-December 2023) net profit of Bt443mn (up 18% YoY but down 11% QoQ); excluding extra FX gain shows core profit of Bt452mn (up 15% YoY but down 7% QoQ). Results lined up with market estimates. Backing the YoY earnings growth was a strong gross margin; the QoQ earnings drop reflected lower dividend income.We keep our Neutral on STANLY in view of moderate earnings growth with a new TP of Bt222/share after rolling to end-2024.

3QFY24: In line with market estimates. STANLY reported a 3QFY24 (October-December 2023) net profit of Bt443mn (up 18% YoY but down 11% QoQ); excluding extra FX gain shows core profit of Bt452mn (up 15% YoY but down 7% QoQ). Earnings lined up with market estimates. Chief factor to the YoY earnings growth was a strong gross margin; the QoQ drop is due to lower dividend income.

Highlights.

  • Sales were weak at Bt3.6bn in 3QFY24, flat YoY but down 4% QoQ on seasonality. However, on a YoY basis, STANLY beat the industry - Thailand’s auto production fell 12% YoY – thanks to ramping up new orders.
  • Gross margin was solid at 19.2% in 3QFY24, up from 17% in 3QFY23 and 16.3% in 2QFY24, reflecting better cost control amid weak sales.
  • STANLY’s financial health remains strong. It is debt-free and has cash on hand of Bt8.0bn as of December 31, 2023.

Revised forecast down. 9MFY24 results accounted for 66% of our previous forecast and the lower sales leads us to cut our core earnings forecasts by 5% for both FY2024 and FY2025. After the revision, we forecast core earnings growth of 2.5% in FY2024 and 5.3% in FY2025. We expect core earnings in 4QFY24 (January–March 2024) to be flat YoY and grow QoQ on seasonality.

Neutral rating. Our end-2024 TP increases to Bt222/share (from end-2023 TP of Bt216/share) since the earnings cut is offset by rolling valuation over. Our valuation is based on 9.4x PE (-0.5SD of historical average since FY2010). We maintain Neutral on STANLY in view of its moderate earnings growth, though we like its sound fundamentals: its technology is compatible with EVs and it is exploring the production of lamp sets for EV makers, though it has not yet detailed a concrete plan.

Risks. 1) Economic uncertainty and 2) rising raw material prices.

 
Click here to read and/or download file  STANLY240209_E

หัวข้ออื่นๆ ที่คุณอาจสนใจ
กลับด้านบน