สวัสดีตอนเช้า - 12 มี.ค. 2567 เคลื่อนไหวในกรอบ รอเงินเฟ้อสหรัฐ

12 Mar 24 9:00 AM

Slide193e22ba1-d2c3-4225-8f1f-8e362c228481-20240911192807

เคลื่อนไหวในกรอบ รอเงินเฟ้อสหรัฐ

คาด SET เคลื่อนไหวในกรอบระหว่าง 1370-1390 จุด โดยคาดนักลงทุนในตลาด รอดูตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐประจำเดือน ก.พ. เพื่อประเมินทิศทางดอกเบี้ยเฟด ส่วนภาพรวมติดตามกรอบล่างบริเวณแนวรับ 1360 จุด หากต่ำกว่า จะกลับมาเป็นสัญญาณลบ และกรอบบนบริเวณแนวต้าน 1400 จุด หากขึ้นทะลุผ่าน จะเป็นสัญญาณบวกต่อ

ประเด็นสำคัญ

• วันนี้ติดตามการรายงานตัวเลขเงินเฟ้อ ก.พ. ของสหรัฐ เพื่อหาสัญญาณที่ชัดเจนเกี่ยวกับทิศทาง ดบ. Fed โดยคาดดัชนี CPI ทั่วไปจะเพิ่มขึ้น 3.1%YoY และคาดว่าดัชนี CPI พื้นฐานจะเพิ่มขึ้น 3.7%YoY• จีนนำเข้าน้ำมันดิบเพิ่มขึ้นใน 2M67 เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว แต่ต่ำกว่าระดับของเดือนก่อนหน้า ซึ่งบ่งชี้ถึงแนวโน้มการซื้อน้ำมันที่ลดลงของจีนซึ่งเป็นประเทศที่นำเข้าน้ำมันรายใหญ่ที่สุดของโลก• ยอดขายรถยนต์ของจีน ม.ค.-ก.พ. 67 เพิ่มขึ้น 11.1%YoY ที่ 4.03 ล้านคัน ขณะที่ยอดขายรถยนต์ ก.พ. อยู่ที่ 1.58 ล้านคัน ลดลง 19.9%YoY• ราคาแร่เหล็กลดลงเกือบ 5%DoD หลังสต็อกแร่เหล็กของจีนเพิ่มขึ้นสูงสุดในรอบ 1 ปี รวมทั้งความกังวลภาวะ ศก. อ่อนแอของจีน โดยเฉพาะภาคการผลิต ภาคการก่อสร้าง และภาคอสังหาริมทรัพย์• อังกฤษเตรียมอนุญาตให้แพลตฟอร์มการลงทุนที่ได้รับการรับรองสามารถเปิดตัวทำการซื้อขาย ETNs ที่มีมูลค่าอิงตามคริปโทเคอร์เรน โดยจะจำกัดเฉพาะนักลงทุนแบบมืออาชีพ• ตลท. ระบุ ก.พ. มีเงินทุนต่างชาติไหลกลับเข้าตลาดหุ้นไทย เหตุลดความคาดหวังเรื่องลด ดบ. ของ Fed เหลือเพียง 3 ครั้งในปีนี้ เตรียมจัดโรดโชว์ดึง นลท. ตปท. เพิ่มสัดส่วนเป็น 50%• ก.ล.ต. เตรียมออกมาตรการควบคุม Short Selling และ Program Trading หลังรับฟังเสร็จ เริ่มบังคับใช้ 3Q67 เพิ่มบทลงโทษผู้กระทำผิดทั้งโบรกเกอร์-ผู้ลงทุน ปิดช่องโหว่คัสโตเดียนรายงานก่อนทำรายการ

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมองตลาดหุ้นไทยยังผันผวนในกรอบ โดยยังมีแนวต้านสำคัญที่บริเวณ 1400 จุด หลังในประเทศยังไร้ปัจจัยใหม่ชี้นำ ขณะที่มองว่าตัวเลขเศรษฐกิจของต่างประเทศที่จะประกาศสัปดาห์นี้ อาทิ GDP 4Q66 ของญี่ปุ่นและยอดค้าปลีกของสหรัฐ จะยังอ่อนแอ ส่วนดัชนี CPI (เงินเฟ้อ) ก.พ. ของสหรัฐ อาจจะเติบโตสูงกว่าตลาดคาดการณ์ ซึ่งจะสร้างแรงกดดันต่อความคาดหวังการปรับลดดอกเบี้ยนโยบายของเฟด ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

ล็อคเป้าลงทุน

ช่วงสั้น SET ยังผันผวนในกรอบ หลังยังไร้ปัจจัยชี้นำใหม่ กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 4 ธีมหลัก ดังนี้1) หุ้นเก็งกำไรจากแรงซื้อกลับจากทำ Cover Short และ Fund Flow ไหลกลับ อีกทั้ง ตลท. มีแผนออกมาตรการคุม Short Sales มากขึ้น ขณะที่พื้นฐานยังแข็งแกร่ง เลือก AOT KBANK BBL PTT2) หุ้นเก็งกำไรหากเงินเฟ้อ ก.พ. ของสหรัฐ ออกมาต่ำกว่าตลาดคาด ซึ่งคาดส่ง Sentiment บวกต่อหุ้นที่ได้อานิสงส์จากดอกเบี้ยขาลง เลือก AP CPALL GULF TIDLOR3) หุ้นเก็งกำไรขนาดเล็กที่มีปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่ง โดยกำไรปี 2567 ยังเติบโตดี YoY และมองราคาหุ้นผ่านจุดต่ำสุดแล้ว เลือก AU ONEE SECURE KLINIQ HTC4) นักลงทุนระยะยาวแนะนำลงทุนสะสมแบบ DCA หลังราคาหุ้นอยู่ในระดับ Undervalue มาก โดยเลือก BBL BDMS BEM CPALL PTT และ SCC ซึ่งเป็นหุ้น SET100 ซึ่งเป็นผู้นำในแต่ละอุตสาหกรรม และมี ESG Ratings ระดับ AAA/AA, Valuation ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในรอบ 10 ปี และผลการดำเนินงานยังแข็งแกร่ง

Daily Top picks

BDMS 1Q67 มองกำไรยังเติบโตแข็งแกร่งทั้ง YoY และ QoQ ขณะที่ปี 2567 คาดกำไรปกติจะเติบโต 13% สู่ 1.6 หมื่นลบ. แรงหนุนจากรายได้ที่เติบโต 8% และ EBITDA margin ที่กว้างขึ้น อีกทั้ง Valuation ไม่แพง โดยเทรดที่ PER 67F ระดับ 29 เท่า ต่ำกว่าระดับ -2SD ของ PER เฉลี่ยในอดีตSECURE มองธุรกิจหลักยังอยู่ในอุตสาหกรรม Cybersecurity ที่ยังมีความต้องการและเติบโตอย่างต่อเนื่อง และราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายที่ PER 13.1x ซึ่งอยู่ในระดับที่น่าสนใจเมื่อเทียบกับกำไรปี 2567 ที่คาดเติบโต 16.6%YoY ไปแตะที่ระดับ 107 ลบ. โดยที่ประมาณการของเรายังมีโอกาสที่จะเห็น Upside ด้วย

บทวิเคราะห์วันนี้

Stock Note (High Conviction) – SECURE

ท่านสามารถอ่านและดาวน์โหลดเอกสารได้จาก Daily240312_T

Be wary of selling at 1400

Market today

The SET is expected to have limited upside with resistance at 1392 and a more significant one at 1400, which the index previously failed to test. Be cautious of selling at resistance, which may lead to a weakening in the index. Supports are at 1380 and 1370. If it can break through 1400, signs will be positive, with next resistance at 1410.

Today’s highlights

• US nonfarm payrolls grew by 275,000 in Feb, exceeding expectations. Unemployment rate rose to 3.9% after being unchanged at 3.7% for the last 3 months.• The Bank of Japan (BOJ) is considering ending its Yield Curve Control (YCC) policy and will announce plans regarding the amount of Japanese Government Bonds (JGB) purchases as an alternative to using YCC.• China CPI in Feb increased by 0.7%YoY, rebounding from a 0.8% decline in Jan. However, the PPI in Feb decreased by 2.7%YoY after a 2.5% decline in Jan.• The US is considering restricting several Chinese technology companies, while China is raising over US$2.7tn for a large chip fund to accelerate technology development, challenging the US's attempts to hinder China's progress.• TSMC is planning to invest US$40bn to build two factories in Arizona and is negotiating financial incentives with the US government, expecting to receive more than US$5bn.• The Energy Regulatory Commission is soliciting public opinion on electricity tariffs for the May-Aug 2024 period, with the maximum rate set at Bt5.43/unit and the minimum rate remaining at Bt4.18/unit. The Ministry of Energy says peak electricity usage reached 32,704 MW, with a continuous upward trend due to the early arrival of hot season and instructed EGAT to prevent power outages.• The Public Debt Management Office reported the public debt level has increased to over 62% of GDP after the government borrowed funds to manage the COVID-19 pandemic. However, the debt remains manageable and within fiscal discipline boundaries.

Strategy today

In the short term, the Thai stock market is expected to swing in a bound with a significant resistance at 1400 as there is no new domestic catalyst. External economic figures to be reported this week include Japan 4Q23 GDP, US retail sales (expected to be weak) and US CPI in Feb (expected to be higher than market estimates and pressure the hopes of an interest rate cut by the Fed). The strategy is “Selective Buy”.

Trading today

Weekly portfolio: In the short term the SET is expected to swing in a bound without a new catalyst. We recommend “Selective Buy” in four main themes: 1) Speculative stocks with strong fundamentals being bought back to cover shorts and bringing fund inflow, plus the SET’s plans to introduce some measures to regulate short selling – AOT, KBANK, BBL and PTT. 2) Speculative stocks if US inflation in Feb comes in below expectations, which will brighten sentiment to stocks that benefit from a downward interest rate cycle – AP, CPALL, GULF and TIDLOR. 3) Small-cap speculative stocks with strong fundamentals and growth expected in 2024 plus stock price already bottomed – AU, ONEE, SECURE, KLINIQ and HTC. 4) Long-term investors are recommended to invest via DCA accumulation as now would be good timing since the SET has fallen significantly, risk is low and stocks are undervalued – BBL, BDMS, BEM, CPALL, PTT and SCC, all of which are in SET100 and are leaders in their industries with ESG ratings of AAA and AA, valuation lower than 10-year historical average and strong operating results.

Daily top picks

SCGP: The drop in stock price is expected to already reflect the negatives. 1Q24 core profit is expected to improve, supported by recovery in packaging paper as Chinese packaging paper price will continue to rise in tandem with higher imports, thereby limiting downside risk.TIDLOR: Profit is expected to recover strongly, with 2024 core profit forecast to grow 18.7%, supported by growing loans and fee revenue and lower credit cost as new NPLs are believed to have peaked in 2023, while in 2025 profit is expected to grow 25% from lower credit cost.

Today’s reports

CHG – Margin pressured by new hospitals

Click here to read and/or download file Daily240312_E