สวัสดีตอนเช้า - 22 ธ.ค. 2566 Upside ระยะสั้นถูกจำกัด

22 Dec 23 9:20 AM

Slide12738c8ba-9eec-4b04-915f-698af1e05b9a-20240912035858

Upside ระยะสั้นถูกจำกัด

แม้ SET ได้ sentiment บวก จากตลาดหุ้นสหรัฐอย่างไรก็ตาม คาด SET ในระยะสั้น มี upside จำกัด โดยมีกรอบบนที่เป็นแนวต้านอยู่ที่ 1410 และ 1415 จุด ตามลำดับ ด้านกรอบล่าง มีแนวรับระยะสั้นอยู่ที่ 1395 และ 1390 จุด ตามลำดับ หากต่ำกว่า จะเป็นสัญญาณลบต่อภาพการชะลอตัว โดยมีแนวรับถัดไปที่ 1380 จุด

ประเด็นสำคัญ

GDP 3Q66 (ประมาณการครั้งที่ 3) ของสหรัฐขยายตัว 4.9% ต่ำกว่าคาดที่ 5.1% ขณะที่ตัวเลขประมาณการครั้งที่ 1 และ 2 อยู่ที่ 4.9% และ 5.2% ทางด้านจำนวนผู้ยื่นขอสวัสดิการว่างงานครั้งแรกสัปดาห์ที่แล้วเพิ่มขึ้นสู่ 2.05 แสนราย ต่ำกว่าคาดที่ 2.15 แสนราย

สัญญาน้ำมันดิบ Brent ลดลง 0.39% DoD หลัง รมต. พลังงานของแองโกลากล่าวว่าจะถอนตัวจากกลุ่ม OPEC โดยมองว่าการเป็นสมาชิกกลุ่มฯ ไม่เป็นประโยชน์กับแองโกลาที่มีกำลังผลิตน้ำมันราว 1.1 ล้านบาร์เรล/วัน

WSJ รายงานว่าสหรัฐกำลังพิจารณาขึ้นภาษีสินค้าจีนบางประเภท เช่น กลุ่ม EV ผลิตภัณฑ์พลังงานแสงอาทิตย์ และชุดแบตเตอรี่ EV

Nike ลดคาดการณ์การเติบโตปี 2567 เหลือ 1% เนื่องจากตลาดจีน ยุโรป และตะวันออกกลาง มีผลประกอบการที่ไม่ดีนัก ทำให้ราคาหุ้นลดลงกว่า 10% ในช่วงนอกเวลาซื้อขายปกติ

กรมทางหลวงเร่งผลักดันการประมูลมอเตอร์เวย์ ส่วนต่อขยายดอนเมืองโทลล์เวย์ รังสิต-บางปะอิน วงเงิน 3.1 หมื่นลบ. เข้า ครม. ภายในปีนี้ คาดเปิดให้บริการปี 2572

ม. หอการค้าไทยคาดการใช้จ่ายช่วงเทศกาลปีใหม่ จะเพิ่มขึ้น 2.8% YoY สูงสุดในรอบ 4 ปี อย่างไรก็ตาม คาดการใช้จ่ายยังเป็นไปอย่างระมัดระวัง จากความไม่มั่นใจภาวะเศรษฐกิจ

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นตลาดหุ้นโลกมีโอกาสปรับตัวขึ้นได้บ้าง จากมุมมอง Fed ที่ Dovish มากขึ้น (ดอกเบี้ยผ่านจุดสูงสุด และ Dot Plot บ่งชี้ดอกเบี้ยจะลดลง 75 bps มากกว่ารอบก่อนที่ 50 bps ขณะที่ประเมินเศรษฐกิจสหรัฐจะเติบโต 1.4% ในปี 2567) และอาจเริ่มเห็นการเปลี่ยนกลุ่มไปยังกลุ่มที่ยังปรับตัวขึ้นช้ากว่า ซึ่งอาจจะส่งผลบวกมายังตลาดหุ้นไทย อีกทั้งตลาดหุ้นไทยมีโอกาสได้รับเม็ดเงินลงทุนจากกองทุน TESG และ RMF ที่กำลังจะทยอยเข้ามาในช่วงโค้งสุดท้ายของปี 2566

ล็อคเป้าลงทุน

Weekly Portfolio: SET อยู่ในบรรยากาศที่เน้นเลือกลงทุนในหุ้นที่มีปัจจัยเฉพาะตัว และมีโอกาสได้รับเม็ดเงินลงทุนในกองทุน TESG ที่กำลังจะทยอยเข้ามาในเดือน ธ.ค. นี้เป็นหลัก กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ "Selective Buy" ดังนี้1) หุ้น Big Cap. (SET50) ที่คาดเป็นเป้าหมายการลงทุนจากแผนจัดตั้งกองทุน TESG ซึ่งเราได้คัดเลือกหุ้นที่อยู่ในดัชนี SETESG ที่มีคุณสมบัติน่าสนใจ ดังนี้ (I) ได้ ESG Rating ตั้งแต่ "A"-"AAA" และราคาหุ้นปรับตัวลงแรงกว่า SET YTD เลือก OR HMPRO AOT หรือ (II) ได้ ESG Rating "AAA" และราคาหุ้นปรับขึ้นดีกว่า SET YTD อีกทั้งผลดำเนินงานแข็งแกร่ง และคาดให้ Div. Yield สูงกว่าปีละ 5% เลือก PTT KTB2) นักลงทุนระยะยาวแนะนำลงทุนแบบ Dollar-Cost-Average (DCA) หลัง SET ปรับลงจนความเสี่ยงลดลงไปมากและราคาหุ้นอยู่ในระดับ Undervalue มาก โดยเลือก BBL BDMS BEM CPALL PTT และ SCC ซึ่งเป็นหุ้น SET100 ซึ่งเป็นผู้นำในแต่ละอุตสาหกรรม และมี ESG Rating ระดับ AAA/AA, Valuation ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในรอบ 10 ปี และผลการดำเนินงานเติบโตต่อเนื่อง3) 10 Top Picks in Yearbook 2024 ซึ่งเน้นหุ้นที่คาดเติบโตได้ดี อีกทั้งหวังได้อานิสงส์บวกจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและการลงทุนใหม่ ได้แก่ AMATA BBL BEM BDMS CPALL CRC GULF OR SCC SCGP

ช่วงสั้นแนะนำระมัดระวังหุ้นที่คาดได้รับผลกระทบอย่างมีนัยจากแผนปรับขึ้นค่าแรงขั้นต่ำซึ่งคาดจะมีการเสนอ ครม. พิจารณาภายในวันท่ 25 ธ.ค. นี้ ได้แก่ กลุ่มขนส่งพัสดุ (KEX) กลุ่มอาหาร (CPF ZEN GFPT TU) กลุ่มอสังหาฯ (LPN PSH) และกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ (HANA) ขณะที่ระยะกลางแนะนำระมัดระวังหุ้นที่คาดได้รับผลกระทบจากภาวะเอลนีโญที่จะกระทบต่อกำลังซื้อภาคเกษตรลดลง ได้แก่ กลุ่มสินเชื่อ (MTC SAWAD) กลุ่มยานยนต์ (SAT STANLY) กลุ่มเครื่องดื่ม (CBG จากราคาน้ำตาลที่สูงขึ้น) รวมถึงกลุ่มเกษตรและอาหาร (CPF GFPT BTG)

Special Report : 1) Yearbook 2024 ซึ่งมาด้วยแนวคิด "A Year of Value Investing" เพื่อสื่อว่าตลาดหุ้นไทยขณะนี้มีหุ้นที่ราคาต่ำกว่ามูลค่าอยู่มาก เป็นโอกาสดีสำหรับนักลงทุนระยะยาว พร้อม 10 หุ้น Top Picks 2024 ที่คัดสรรมาให้2) หุ้นน่าสนใจช่วงผลตอบแทนพันธบัตรลดลง กลุ่ม Long Duration - พาณิชย์ (ต้นทุนทางการเงินลดลง) การแพทย์ (WACC ต่ำลง) และสาธารณูปโภค (ต้นทุนการเงินและ WACC ต่ำลง) และกลุ่มที่มีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของผลตอบแทนพันธบัตร ได้แก่ REIT (ผลตอบแทนปันผลน่าสนใจขึ้น) อสังหาริมทรัพย์ (ต้นทุนทางการเงินลดลง) และ Consumer finance (ต้นทุนทางการเงินลดลง)

Daily Top picks

CRC มองเป็นหุ้นใน SETESG Index ที่น่าสนใจ โดยได้ Rating "AAA" คาดกำไรผ่านจุดต่ำสุดแล้ว และ 4Q66 คาดเป็นไตรมาสที่ดีสุดของปีนี้ โดยกำไรจะเพิ่มขึ้น QoQ และ YoY อีกทั้งจะเป็นผู้ได้รับประโยชน์รายหลักของกลุ่มฯ จากโครงการ E-receipt ไม่เกิน 5 หมื่นบาท ในช่วง1 ม.ค. -15 ก.พ. 2567

BCP มองเป็นหุ้นใน SETESG Index ที่น่าสนใจ โดยได้ Rating "AAA" ขณะที่ 4Q66 คาดกำไรจากการดำเนินงานจะเพิ่มขึ้น QoQ แรงหนุนจากการรวมผลการดำเนินงานของ BSRC เข้ามาเต็มไตรมาส และปริมาณน้ำมันดิบที่นำเข้ากลั่นที่สูงขึ้นหลังจากหยุดซ่อมบำรุงตามแผนใน 3Q66

บทวิเคราะห์วันนี้

ธนาคาร - สินเชื่อและเงินฝากลดลงในเดือนพ.ย.

ท่านสามารถอ่านและดาวน์โหลดเอกสารได้จาก Daily231222_T

Limited short-term upside

Market today

Although sentiment will be burnished by US markets, short-term upside is limited with an upper bound at resistances of 1410 and 1415; the lower bound is at short-term supports of 1395 and 1390. A fall below this would be bad news with the next support at 1380

Today’s highlights

• The third estimate for US GDP growth in 3Q23 indicated a 4.9% expansion, slightly below the 5.1% expected, maintaining the same pace as the first and second estimates at 4.9% and 5.2% respectively. Last week's initial jobless claims rose to 205,000, fewer than the anticipated 215,000.• Brent crude oil contracts fell by 0.39%DoD after Angola's Energy Minister announced it was withdrawing from OPEC, arguing that membership does not benefit Angola, which produces about 1.1mn bbl of oil per day.• The Wall Street Journal reported the US is considering imposing tariffs on Chinese goods such as electric vehicles, solar energy products and EV batteries.• Nike has downgraded its growth forecast for 2023 to 1% due to a weaker performance in the Chinese, European and Middle Eastern markets, leading to a plunge of over 10% in stock price in after-hours trading.• Thailand's Department of Highways is fast-tracking the Bt31bn tender for the Don Mueang Tollway extension from Rangsit to Bang Pa-in, with hopes of sending it to Cabinet this year. It hopes for services to start in 2029.• The University of the Thai Chamber of Commerce expects New Year festival spending to increase by 2.8%YoY, the highest in four years. At the same time, spending is anticipated to be cautious due to economic uncertainties.

Strategy today

In the short term, markets may rise on a more dovish view from the Fed: interest rate has peaked, and the Dot Plot indicates a 75bps cut, more than the previous expectation of 50bps, and the US economy is forecast to grow by 1.4% in 2024. There may also be a shift to markets that have lagged, which may benefit the Thai market, which is also expected to benefit from fund flows into TESG and RMF funds as they open for sale this month.

Trading today

Weekly portfolio: The SET is focused on selective investment in stocks with specific drivers and probable fund flows from TESG funds in December. We recommend "selective buy" in themes with specific drivers:1) Big-cap stocks in SET50 expected to be selected as investment targets as the TESG fund is set up. Our picks are classified into two groups: 1) stocks with ESG rating of between "A" and "AAA" and the stock prices underperform the SET YTD - OR, HMPRO and AOT; and 2) stocks with ESG rating of "AAA" and the stock price outperform the SET YTD with strong operating results and expected to have dividend yield greater than 5% - PTT and KTB.2) Those looking for long-term dollar-cost-average (DCA) investment as we see it as best after a sharp drop in the SET, as risk is low and stock prices are undervalued; we recommend BBL, BDMS, BEM, CPALL, PTT and SCC, all SET100 stocks and leaders in their industries. They are also included in the SETESG index with ESG rating of "AAA" or "AA" and valuations are below 10-year historical mean with steady profit.3) 10 top picks in Yearbook 2024 that were selected based on expectations of strong growth and benefits from new economic and investment stimulus packages - AMATA, BBL, BEM, BDMS, CPALL, CRC, GULF, OR, SCC and SCGP.In the short term we recommend being cautious on stocks that are expected to be materially affected by the planned raise in the minimum wage, set to be discussed in the Dec 25 cabinet meeting: Courier Services (KEX), Food (CPF, ZEN, GFPT and TU), Real Estate (LPN and PSH) and Electronic Components (HANA). In the medium term we recommend being cautious on stocks that are set to be affected by El Nino, which will erode purchasing power in the agricultural sector: Finance (MTC, SAWAD), Automotive (SAT, STANLY), Beverages (CBG has high sugar cost) and Food & Agriculture (CPF GFPT and BTG).Special Report: 1) Our Thai language Yearbook 2024 "A Year of Value Investing", highlighting a very undervalued Thai capital market that is offering a good opportunity for long-term investment with 10 selected top picks for 2024.2) Our Thai-language stocks of interest as bond yield declines include long-duration commerce (lower financial cost), healthcare (lower WACC), utilities (lower financial cost and WACC) and sectors with high sensitivity to bond yield changes: REITs (interesting yield), property development and consumer finance (lower financial cost).

Daily top picks

CRC: Listed on the SETESG Index with an "AAA" rating. Net profit has already bottomed and 4Q23 is expected to be the year's best quarter, with profit growing both YoY and QoQ. The stock is one of the biggest beneficiaries in its sector from the e-refund measure, allowing a personal income tax deduction for purchases of goods and services of up to Bt50,000 between Jan 1-Feb 15, 2024.BCP: Listed on the SETESG Index with an "AAA" rating. 4Q23 operating profit is expected to grow QoQ as it will book a full quarter of contribution from BSRC and higher volume of crude oil fed to refineries after completing the planned maintenance in 3Q23.

Today’s reports

ฺBank - Lower loans and deposits in November

Click here to read and/or download file Daily231222_E