รายงานผลการดำเนินงานประจำเดือนกุมภาพันธ์ 2026

 

พอร์ตการลงทุน: Global Inflation Plus Strategy (GIPS) [ความเสี่ยงต่ำ]

 

📊 สรุปผลการดำเนินงาน (Performance Summary)

ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 พอร์ตการลงทุนมีผลการดำเนินงานดังนี้:

• ผลตอบแทนรวม: พอร์ตการลงทุนปรับตัวเพิ่มขึ้น +0.3% ซึ่งต่ำกว่าดัชนีชี้วัด (พอร์ตหุ้นโลก 40% ตราสารหนี้โลก 60%) ที่สร้างผลตอบแทนได้ +1.1%
• ผลการดำเนินงานตั้งแต่จัดตั้ง (Since Inception): นับตั้งแต่ 1 ก.ย. 2565 พอร์ตสร้างผลตอบแทนสะสมรวมอยู่ที่ +21.0%

 

💡 ปัจจัยที่ส่งผลกระทบ (Performance Attribution)

🟢 ปัจจัยบวก:

• พันธบัตรโลก (Global Bonds): สร้างผลตอบแทนได้ +0.9% ปัจจัยสนับสนุนมาจากนักลงทุนที่โยกย้ายเงินเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัย (Safe-haven) หลังจากตลาดหุ้นสหรัฐฯ และหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี AI ทำผลงานได้ไม่ดีนักในเดือนนี้
• ทองคำ (Gold): ให้ผลตอบแทน +0.9% โดยได้รับแรงหนุนจากความกังวลด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่ทำให้นักลงทุนมองหาความปลอดภัย
• พันธบัตรชดเชยเงินเฟ้อ (TIPS): สร้างผลตอบแทนได้ +0.3%

🔴 ปัจจัยลบ:

• หุ้นโลก (World Equity): เป็นตัวฉุดรั้งหลักของพอร์ต โดยมีตลาดหุ้นสหรัฐฯ เป็นปัจจัยลบหลักที่ถ่วงดัชนีหุ้นโลกในเดือนนี้
• หุ้นกลุ่มเทคโนโลยี (World Info. Tech.): ราคาปรับตัวลดลงแรงจากความกังวลของตลาดเรื่องความยั่งยืนของกระแส AI และหุ้นเทคโนโลยีในสหรัฐฯ ไม่สามารถทำผลงานได้ตามความคาดหวังที่สูงมากของตลาด

 

🔄 การปรับพอร์ตและมุมมองการลงทุน (Portfolio Movements & Rationale)

ในเดือนมีนาคม 2026 มีการปรับสัดส่วนการลงทุนเชิงกลยุทธ์เพื่อให้สอดคล้องกับมุมมองตลาดและโอกาสใหม่ๆ ดังนี้:

เพิ่มน้ำหนักการลงทุน

• 🟢 เข้าลงทุนใหม่: หุ้นกลุ่มพลังงานโลก (World Energy) ในสัดส่วน 5% เนื่องจากความต้องการใช้พลังงานโลกเติบโตต่อเนื่อง และความเสี่ยงจากความขัดแย้ง สหรัฐฯ-อิสราเอล-อิหร่าน อาจทำให้เกิดการหยุดชะงักของอุปทานและดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้น
• 🟢 เข้าลงทุนใหม่: สินค้าโภคภัณฑ์ (Commodities) ในสัดส่วน 5% เพื่อช่วยกระจายความเสี่ยงของพอร์ตหลังจากที่กลุ่มโภคภัณฑ์เริ่มมีแนวโน้มราคาขาขึ้น (Momentum) ที่ชัดเจน
• 🟢เข้าลงทุนใหม่: เปลี่ยนกองทุนหุ้นโลกเป็น TLA-GEQ ในสัดส่วน 20% เพื่อเน้นการสร้างผลตอบแทนส่วนเพิ่มจากกลุ่มอุตสาหกรรมโลก เทคโนโลยี และตลาดไต้หวันที่ได้รับประโยชน์จากโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI

คงน้ำหนักการลงทุน

• 🟡 คงน้ำหนัก: ทองคำ ไว้ที่สัดส่วน 10% เพื่อทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์ปลอดภัยท่ามกลางความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ และปัญหาหนี้สาธารณะของรัฐบาลที่พุ่งสูงขึ้นซึ่งเป็นปัจจัยหนุนราคาทองคำ
• 🟡 คงน้ำหนัก: หุ้นกลุ่มเทคโนโลยี (Info. Tech.) ไว้ที่ 5% เพราะแม้จะมีความผันผวนในระยะสั้น แต่อุปสงค์ด้าน Data Center และการนำซอฟต์แวร์ AI มาใช้ทั่วโลกยังคงเป็นโอกาสการเติบโตที่สำคัญในระยะยาว
• 🟡 คงน้ำหนัก: TIPS 10% และ ตลาดเงิน 5% เพื่อรักษาเสถียรภาพและสภาพคล่องให้กับพอร์ตการลงทุน

ลดน้ำหนักการลงทุน

• 🔴 ลดสัดส่วน: พันธบัตรโลก (Global Bonds) เหลือ 40% เนื่องจากความสัมพันธ์กับหุ้นที่สูงขึ้น ทำให้ประสิทธิภาพในการช่วยกระจายความเสี่ยงเมื่อเทียบกับหุ้นเริ่มลดลง
• 🔴 ขายออกทั้งหมด: กองทุน Bualuang Global Equity Fund (B-GLOBAL) เพื่อปรับเปลี่ยนไปใช้กองทุน TLA-GEQ ที่สอดคล้องกับกลยุทธ์มากขึ้น

 

--------------------------------------------------------------------------------

 

พอร์ตการลงทุน: A. Stotz Global Asset Enhancing Strategy (GAES) [ความเสี่ยงปานกลาง]

 

📊 สรุปผลการดำเนินงาน (Performance Summary)

ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 พอร์ตการลงทุนมีผลการดำเนินงานดังนี้:

• ผลตอบแทนรวม: พอร์ตการลงทุนปรับตัวเพิ่มขึ้น +3.5% เหนือกว่าดัชนีชี้วัด (พอร์ตหุ้นโลก 60% ตราสารหนี้โลก 40%) ที่สร้างผลตอบแทนได้ +1.1%
• ผลการดำเนินงานตั้งแต่จัดตั้ง (Since Inception): นับตั้งแต่ 1 ก.ย. 2565 พอร์ตสร้างผลตอบแทนสะสมรวมอยู่ที่ +64.2%

 

💡 ปัจจัยที่ส่งผลกระทบ (Performance Attribution)

🟢 ปัจจัยบวก:

• หุ้นตลาดเกิดใหม่ไม่รวมจีน (Emerging Markets ex China): สร้างผลตอบแทนได้โดดเด่นถึง +9.3% โดยมีปัจจัยสนับสนุนมาจากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลงและราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่ปรับตัวสูงขึ้น
• ตลาดหุ้นญี่ปุ่น: สร้างผลตอบแทนได้สูงที่สุดในพอร์ตถึง +11.9% โดยได้รับอานิสงส์จากความเชื่อมั่นในนโยบายส่งเสริมการเติบโตของนายกรัฐมนตรี ซานาเอะ ทากาอิชิ
• หุ้นเอเชียแปซิฟิกไม่รวมญี่ปุ่นและจีน: ปรับตัวขึ้น +8.5% โดยได้รับแรงหนุนจากค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่า และตลาดหลักอย่างเกาหลีใต้และไต้หวันที่ให้ผลตอบแทนสูงต่อเนื่อง

🔴 ปัจจัยลบ:

• หุ้นสหรัฐฯ (US Equity): เป็นตัวฉุดรั้งหลักของพอร์ตในเดือนนี้ โดนตลาดปรับตัวลงจากความกังวลเรื่องความยั่งยืนของกระแส AI

 

🔄 การปรับพอร์ตและมุมมองการลงทุน (Portfolio Movements & Rationale)

ในเดือนมีนาคม 2026 มีการปรับสัดส่วนการลงทุนครั้งสำคัญเพื่อให้สอดคล้องกับสภาวะเศรษฐกิจปัจจุบัน ดังนี้:

เพิ่มน้ำหนักการลงทุน

• 🟢 เข้าลงทุนใหม่: หุ้นละตินอเมริกา (Latin America) ในสัดส่วน 20% เนื่องจากมีระดับ Valuation ที่น่าสนใจ และเน้นการลงทุนในบราซิลและเม็กซิโกซึ่งได้รับประโยชน์จากราคาสินค้าโภคภัณฑ์
• 🟢 เข้าลงทุนใหม่: สินค้าโภคภัณฑ์ (Commodities) ในสัดส่วน 10% เพื่อรับมือกับความเสี่ยงจากการขาดแคลนอุปทานในตลาดน้ำมัน และป้องกันความเสี่ยงจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์
• 🟢 เข้าลงทุนใหม่: เปลี่ยนกองทุนหุ้นโลกเป็น TLA-GEQ เพื่อเน้นการสร้างผลตอบแทนส่วนเพิ่มจากกลุ่มอุตสาหกรรมโลก เทคโนโลยี และตลาดไต้หวันที่ได้รับประโยชน์จากโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI
• 🟢 เพิ่มสัดส่วน: หุ้นเอเชียแปซิฟิกไม่รวมญี่ปุ่นและจีน เป็น 25% (จากเดิม 5%) เนื่องจากภูมิภาคนี้มี growth engine ที่หลากหลาย โดยเฉพาะเกาหลีใต้และไต้หวันที่จะได้รับประโยชน์มหาศาลจากอุปสงค์เซมิคอนดักเตอร์โลก

คงน้ำหนักการลงทุน

• 🟡 คงน้ำหนัก: ทองคำ ไว้ที่สัดส่วน 25% เพื่อทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์ปลอดภัยท่ามกลางความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ สหรัฐฯ-อิสราเอล-อิหร่าน ที่พุ่งสูงขึ้น
• 🟡 คงน้ำหนัก: ตราสารหนี้โลก ไว้ที่สัดส่วน 5% เพื่อรักษาความปลอดภัยขั้นต่ำของพอร์ต เนื่องจากตราสารหนี้มักทำผลงานได้ดีในช่วงเศรษฐกิจถดถอย

ลดน้ำหนักการลงทุน

• 🔴 ลดสัดส่วน: ตราสารทุน (Equity) โดยรวมเหลือ 60% (จากเดิม 70%) เพื่อโยกย้ายเงินลงทุนไปสู่สินค้าโภคภัณฑ์ในการกระจายความเสี่ยง
• 🔴 ขายออกทั้งหมด: หุ้นสหรัฐฯ (เดิม 25%) เนื่องจากความกังวลเรื่องความยั่งยืนของกระแส AI และความไม่แน่นอนจากมาตรการภาษีของทรัมป์ที่สร้างความผันผวนต่อตลาด
• 🔴 ขายออกทั้งหมด: หุ้นญี่ปุ่น, ยุโรปพัฒนาแล้ว, จีน และหุ้นตลาดเกิดใหม่ไม่รวมจีน เพื่อปรับสมดุลพอร์ตและโยกย้ายเงินลงทุนไปยังตลาดที่มีโอกาสเติบโตและระดับ valuation ที่น่าสนใจมากกว่า

 

--------------------------------------------------------------------------------

 

พอร์ตการลงทุน: Global Alpha Asset Strategy (GAAS) [ความเสี่ยงสูง]

 

📊 สรุปผลการดำเนินงาน (Performance Summary)

ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 พอร์ตการลงทุนมีผลการดำเนินงานดังนี้:

• ผลตอบแทนรวม: พอร์ตการลงทุนปรับตัวเพิ่มขึ้น +4.9% เหนือกว่าดัชนีชี้วัด (พอร์ตหุ้นโลก 70% ตราสารหนี้โลก 30%) ที่สร้างผลตอบแทนได้ +1.1%
• ผลการดำเนินงานตั้งแต่จัดตั้ง (Since Inception): นับตั้งแต่ 1 ก.ย. 2565 พอร์ตสร้างผลตอบแทนสะสมรวมอยู่ที่ +46.6%

 

💡 ปัจจัยที่ส่งผลกระทบ (Performance Attribution)

🟢 ปัจจัยบวก (Positive Factors):

• กลุ่มเหมืองโลหะมีค่า (Precious Metals Miners): ปรับตัวขึ้นโดยมีปัจจัยสนับสนุนมาจากราคาโลหะมีค่าอื่นๆ เช่น เงิน พลาตินัม และพัลลาเดียม ที่ปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งในเดือนนี้
• หุ้นภูมิภาคละตินอเมริกา (Latin America): ได้รับแรงหนุนจากตลาดหุ้นบราซิลที่แข็งแกร่ง และระดับอัตราส่วนกำไรต่อส่วนผู้ถือหุ้น (ROE) ที่อยู่ในระดับสูง
• ทองคำ (Gold) และพันธบัตรโลก (Global Bonds): ได้แรงหนุนจากการที่นักลงทุนมองหาความปลอดภัย (Safe-haven) ท่ามกลางผลงานที่ย่ำแย่ของหุ้นสหรัฐฯ และหุ้นกลุ่ม AI

🔴 ปัจจัยลบ (Negative Factors):

• หุ้นเวียดนาม (Vietnam): เป็นตัวฉุดรั้งหลักของพอร์ตในเดือนนี้ โดยมีสาเหตุมาจากกระแสเงินทุนต่างชาติที่เริ่มไหลออกในช่วงต้นปี 2026 ซึ่งกดดันราคาตลาด
• หุ้นโลก (World Equity): เป็นตัวฉุดรั้งหลักของพอร์ต โดยมีตลาดหุ้นสหรัฐฯ เป็นปัจจัยลบหลักที่ถ่วงดัชนีหุ้นโลกในเดือนนี้
• หุ้นกลุ่มเทคโนโลยี (World Info. Tech.): ราคาปรับตัวลดลงแรงจากความกังวลของตลาดเรื่องความยั่งยืนของกระแส AI และหุ้นเทคโนโลยีในสหรัฐฯ ไม่สามารถทำผลงานได้ตามความคาดหวังที่สูงมากของตลาด

 

🔄 การปรับพอร์ตและมุมมองการลงทุน (Portfolio Movements & Rationale)

ในเดือนมีนาคม 2026 มีการปรับเปลี่ยนสัดส่วนการลงทุนเชิงกลยุทธ์เพื่อให้สอดคล้องกับมุมมองตลาด ดังนี้:

เพิ่มน้ำหนักการลงทุน (Increase Exposure)

• 🟢 เข้าลงทุนใหม่: เปลี่ยนกองทุนหุ้นโลกเป็น TLA-GEQ เพื่อเน้นการสร้างผลตอบแทนส่วนเพิ่มจากกลุ่มอุตสาหกรรมโลก เทคโนโลยี และตลาดไต้หวันที่ได้รับประโยชน์จากโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI
• 🟢 เข้าลงทุนใหม่: หุ้นเอเชียแปซิฟิก (ไม่รวมญี่ปุ่น จีน ฮ่องกง) ในสัดส่วน 22.0% เนื่องจากภูมิภาคนี้มี growth engine ที่หลากหลาย และได้รับประโยชน์จากแนวโน้มค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลงอันเนื่องมาจากมาตรการภาษีและหนี้สาธารณะที่สูงขึ้น

คงน้ำหนักการลงทุน (Maintain Exposure)

• 🟡 คงน้ำหนัก: หุ้นภูมิภาคละตินอเมริกา ไว้ที่สัดส่วน 22.0% เนื่องจากยังมีระดับมูลค่าที่น่าสนใจ โดยเฉพาะตลาดบราซิลและเม็กซิโก
• 🟡 คงน้ำหนัก: กลุ่มเหมืองโลหะมีค่า ไว้ที่สัดส่วน 20.0% เนื่องจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และความไม่แน่นอนของนโยบายการค้าโลกเป็นปัจจัยสนับสนุนราคาโลหะมีค่าในระยะยาว
• 🟡 คงน้ำหนัก: ทองคำ ไว้ที่ 4.0% เนื่องจากทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์ปลอดภัยในช่วงที่หนี้สาธารณะของสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้นจนอาจนำไปสู่ภาวะเงินเฟ้อ
• 🟡 คงน้ำหนัก: ตราสารหนี้โลก ไว้ที่ 3.0% เพื่อรักษาเสถียรภาพและเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยในช่วงที่เศรษฐกิจมีความไม่แน่นอนสูง
• 🟡 คงน้ำหนัก: หุ้นกลุ่มสุขภาพ (Healthcare) และโครงสร้างพื้นฐาน (Infrastructure) อย่างละ 2.0% เนื่องจากเป็นกลุ่มที่มีอัตรากำไร (ROE) สูงและมีลักษณะป้องกันความเสี่ยง (Defensive) ซึ่งช่วยลดความผันผวนของพอร์ต

ลดน้ำหนักการลงทุน (Decrease Exposure)

• 🔴 ขายออกทั้งหมด: หุ้นเวียดนาม (เดิม 22.0%) เนื่องจากเริ่มเห็นสัญญาณเงินทุนต่างชาติไหลออกซึ่งกดดันผลการดำเนินงานของตลาดหุ้นในระยะสั้น
• 🔴 ขายออกทั้งหมด: กองทุน Bualuang Global Equity Fund (B-GLOBAL) เพื่อโยกย้ายเงินลงทุนไปสู่กองทุน TLA-GEQ ที่มีความสอดคล้องกับกลยุทธ์มากกว่า

 

วิธีการซื้อ Intelligent Portfolios ผ่าน InnovestX Application

 

 

 

 

หมายเหตุ:สำหรับกองทุนที่ไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงสัดส่วนใน Model ใหม่ ทั้งนี้ อาจมีการซื้อขายเกิดขึ้นได้ หากน้ำหนักการลงทุนปัจจุบันในกองดังกล่าวไม่เท่ากับน้ำหนักการลงทุนตาม Model อันเนื่องมาจากการเปลี่ยนแปงของราคาตลาดในช่วงที่ผ่านมา โดยจะปรับให้สัดส่วนการลงทุนในพอร์ตของท่านเป็นไปตาม Model

 

คำเตือน: กองทุนรวมนี้มีลักษณะเฉพาะและความเสี่ยงเฉพาะ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทนและความเสี่ยงของกองทุนรวมก่อนตัดสินใจลงทุน ผลการดำเนินงานในอดีต มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต ทั้งนี้ บริษัทได้รับค่าตอบแทน (trailer fee) จาก บลจ. ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของค่าธรรมเนียมกองทุนตามที่เปิดเผยในหนังสือชี้ชวนกองทุนรวม l ผลตอบแทนที่แสดงเป็นผลตอบแทนตามแบบจำลองของพอร์ต (Model Performance) ซึ่งจัดทำขึ้นเพื่อสะท้อนภาพรวมของการเคลื่อนไหวของพอร์ตการลงทุนในเชิงนโยบายเท่านั้น ผลตอบแทนจริงของลูกค้าแต่ละรายอาจแตกต่างจากผลตอบแทน ข้างต้น I ไม่รวมค่าธรรมเนียมการซื้อกองทุน