บทความนี้จะพาคุณเข้าใจแนวคิดสำคัญของตลาด Options ที่มือใหม่มักสงสัย — “Time Value” หรือมูลค่าตามเวลา ที่ค่อย ๆ ลดลงทุกวันจนหมดอายุ แม้ราคาหุ้นอ้างอิงจะไม่เปลี่ยนเลยก็ตาม พร้อมยกตัวอย่างสถานการณ์จริงให้เห็นว่า Time Value ทำงานอย่างไร และวิธีบริหารให้ฉลาดขึ้น เพื่อไม่ให้เวลากลายเป็นศัตรูของนักลงทุน
ทำไมถือ Call Options แล้วราคากลับลด ทั้งที่หุ้นยังอยู่ที่เดิม? คำตอบอยู่ที่ “เวลา” ไม่ใช่ “ทิศทาง”
คุณซื้อ Call Options หุ้น Apple เพราะมั่นใจว่าราคาจะขึ้น แต่ผ่านไปสัปดาห์หนึ่ง หุ้นก็ยังอยู่ที่เดิม — กลับกัน ราคาของ Options ที่ถืออยู่กลับ “ลดลง”
หลายคนคิดว่าตัวเองวิเคราะห์ผิด หรือระบบเทรดมีปัญหา แต่จริง ๆ แล้วมันคือ “ธรรมชาติของออปชั่น” ที่มีสิ่งหนึ่งเรียกว่า Time Value ซึ่งเมื่อเวลาผ่านไปค่า time valueที่ลดลงจะเสมือนเป็นตัวที่ค่อย ๆ “กัดกินมูลค่า” ของ Options ทุกวันเหมือนน้ำแข็งที่กำลังละลาย
Time Value คืออะไร?
ในโลกของ Options ราคาของสัญญา (Premium) ไม่ได้มาจากราคาหุ้นอย่างเดียว แต่ประกอบด้วย 2 ส่วนหลักคือ
- Intrinsic Value (มูลค่าจริง) – ส่วนต่างระหว่างราคาหุ้นกับราคา Strike (เฉพาะสัญญาที่ “อยู่ในเงิน”)
- Time Value (มูลค่าตามเวลา) – ส่วนเกินที่สะท้อน “โอกาส” ที่ราคาหุ้นจะเคลื่อนไหวในอนาคต
พูดง่าย ๆ คือ Time Value = ราคาที่คุณจ่ายเพื่อซื้อ “เวลา”
และยิ่งเหลือเวลามาก ราคาก็ยิ่งสูง เพราะตลาดมองว่ายังมี “โอกาสเกิดอะไรขึ้นได้อีกมาก”
ตัวอย่างเห็นภาพ – หุ้นไม่เปลี่ยน แต่ราคา Options ลดลง
สมมติคุณซื้อ Call Options หุ้น AAPL
- ราคาหุ้นปัจจุบัน (Spot): 260 USD
- Strike Price: 260 USD
- อายุสัญญา: 30 วัน
- Premium (ราคาซื้อ): 10 USD
ในวันแรกที่ซื้อ:
- Intrinsic Value = 0 (เพราะหุ้นยังไม่เกิน Strike)
- Time Value = 10 USD
ราคาทั้งหมดคือ “มูลค่าของเวลา”
ผ่านไป 10 วัน หุ้นยังอยู่ที่ 260 USD
แต่ตอนนี้ Time Value เหลือแค่ 7 USD
Options ที่คุณถืออยู่จึงมีมูลค่าลดเหลือ 7 USD
ปัจจัยทางด้านราคาไม่เปลี่ยนแปลง เพราะราคาหุ้นไม่ตก
แต่ขาดทุนจาก “เวลาที่หายไป” (จำนวนวันหมดอายุของออปชันลดลงจาก 30 วัน เหลือ 20 วัน)
ตัวอย่างเปรียบเทียบ “ถือหุ้นจริง” vs “ถือ Call Options”
|
รายการ |
หุ้น AAPL |
Call Options AAPL |
|
ราคาหุ้นปัจจุบัน |
260 USD |
– |
|
Strike |
– |
260 USD |
|
Premium |
– |
7 USD |
|
หลัง 10 วัน หุ้นไม่ขยับ |
มูลค่าพอร์ต = 260 USD |
Premium ลดเหลือ 7 USD |
|
ผลต่าง |
0 (ไม่ขาดทุน) |
ขาดทุน -3 USD (จาก Time Value) |
สรุป: การถือหุ้นไม่เสียค่า “เวลา” แต่การถือ Options ต้องจ่ายค่าพรีเมียม และค่าพรีเมียมนี้จะ “ละลาย” ตามเวลา
ทำไม Time Value ถึงลดลงเรื่อย ๆ
การลดลงของ Time Value เรียกว่า “Time Decay”
ซึ่งไม่ได้ลดแบบเส้นตรง แต่จะ “เร่งเร็วขึ้น” เมื่อใกล้หมดอายุ
ลองนึกภาพ “น้ำแข็งแท่งใหญ่” — ตอนแรกละลายช้า แต่พอใกล้หมดก็ละลายเร็วขึ้นเรื่อย ๆ
ในโลกของ Options ก็เหมือนกัน
ยิ่งใกล้วันหมดอายุ → โอกาสที่ราคาหุ้นจะเปลี่ยนทิศลดลง → Time Value จะละลายเร็วขึ้นมาก
สรุปเป็นภาพจำง่าย:
“Options = น้ำแข็งแห่งเวลา ยิ่งถือไว้นาน มูลค่าของเวลาก็จะยิ่งละลายเร็วขึ้น”
แล้วเราจะบริหาร Time Value ยังไงดี?
- เลือกอายุสัญญาให้เหมาะกับแผนการเทรด
- ถ้ามองระยะสั้น (1-2 สัปดาห์) → ใช้สัญญาอายุสั้น เช่น อายุออปชันอยู่ในช่วง 30-45 วัน เพื่อให้จ่าย Time Value น้อยและมูลค่าของเวลาไม่ลดลงเร็วจนเกินไป(เทียบกับออปชันอายุน้อยกว่า 30วัน (ค่าของเวลาจะลดลงเร็วกว่าออปชันที่มีช่วงอายุ 30-45 วัน)
- ถ้ามองระยะยาว (หลายเดือน) → ใช้ LEAPS Options เพื่อให้ Time Decay ช้ากว่า
- อย่าถือ Options นานเกินไป
เมื่อได้กำไรจากการเคลื่อนไหวของราคาหุ้นแล้ว ควรทยอยขายทำกำไรก่อน Time Value หายหมด - เทรดช่วงที่ตลาดมีเหตุการณ์สำคัญ
ช่วงก่อนประกาศงบ, FOMC Meeting, CPI Report มักมี Volatility สูง
→ ส่งผลให้ ค่าTime Value จะเพิ่มขึ้น → ทำให้ราคา Options แพงขึ้น
หากเข้าและออกให้ถูกจังหวะ ก็สามารถเก็บกำไรได้จากทั้งทิศทางและค่าเวลา
ข้อควรระวังเรื่องความผันผวน
ในทางตรงกันข้ามหากเข้าซื้อออปชันในช่วงที่หุ้นมีความผันผวนของราคาที่สูงกว่าปกติ จำนวนกำไรที่ได้ก็จะลดลงเช่นกันแม้ราคาหุ้นจะไปในทิศทางเดียวกับที่ซื้อออปชั่น เพราะค่าความผันผวนกลับมาที่ระดับปกติ
ตัวอย่าง
สมมติคุณซื้อ Call Options หุ้น Tesla (TSLA)
- Strike = 450 USD
- Premium = 30 USD
- อายุสัญญา 30 วัน
หากผ่านไป 25 วัน ราคาหุ้นยังอยู่ 450 USD
Premium อาจจะเหลือเพียง 10-5 USD เท่านั้น เพราะ Time Value เหลือน้อยมาก (อีกปัจจัยที่ส่งผลต่อราคาที่เหลือคือค่าความผันผวน)
แต่ถ้าราคาหุ้นพุ่งไป 490 USD ก่อนหมดอายุ
Premium อาจกระโดดขึ้นไป 40 USD หรือมากกว่า เพราะ Intrinsic Value เริ่มเข้ามาแทนที่ Time Value
สรุปคือ:
- ถ้าหุ้นไม่ขยับ → Time Value หาย
- ถ้าหุ้นขยับแรงก่อนหมดอายุ →ค่าTime value เพิ่มจากค่าความผันผวนจึงช่วยเสริมกำไร
การเทรดจริงใน InnovestX
บนแพลตฟอร์ม InnovestX US Options
นักลงทุนสามารถดูข้อมูล “Days to Expiry” และราคาพรีเมียมแบบ Real-time ได้
ช่วยให้ประเมินได้ว่า Time Value เหลือมากหรือน้อย ก่อนตัดสินใจเปิดสถานะ
เช่น ถ้าอยากเก็งกำไรเร็ว (1 - 2 วัน)→ เลือก Weekly Options ที่เหลืออายุ มากกว่า 7 วัน
แต่ถ้าต้องการถือยาว → เลือกสัญญาเดือนถัดไป เพื่อลดผลกระทบจาก Time Decay
Conclusion
Time Value คือ “ต้นทุนของเวลา” ที่นักลงทุนจ่ายเพื่อถือสิทธิ์ในอนาคต
ใครเข้าใจกลไกนี้ จะไม่ตกใจเวลาเห็นราคาลดลงทั้งที่หุ้นยังไม่ขยับ
และจะะสามารถประเมินโอกาสและตัดสินใจในการลงทุน Options ได้ดียิ่งขึ้นหากเทียบกับการซื้อลงทุนโดยเน้นแค่ทิศทางเพียงอย่างเดียว
⚠️ Disclaimer
US Options 🚀 ลงทุน US Options กับ InnovestX ได้แล้ว! ครั้งแรกบน InnovestX ที่ให้คุณเทรด US Options ได้ทั้งบนแอปและ WebTrade สะดวกกว่าเดิม พร้อมเครื่องมือครบมือเหมือนเดิม
✅ เติมเงินเข้า wallet ได้ real-time
✅ ฝาก-ถอน ไม่มีค่าธรรมเนียมแอบแฝง
✅ เครื่องมือเทรดผ่านเว็บไซต์ สามารถใช้ผ่าน PC ให้สามารถเทรดได้แบบมืออาชีพ
✅ มีข้อมูล real-time market data ของ US Options ให้ subscribe ในราคาดีเข้าถึงง่าย เพียง 1.25 USD/Month
✅ ใช้บัญชีเดียวกับบัญชีหุ้นสหรัฐฯ ไม่ต้องเปิดบัญชีใหม่
📱 ดาวโหลดและเปิดบัญชีกับ InnovestX คลิก https://innovestx.onelink.me/23if/2jlpsi7b
📱 รายละเอียดและคู่มือการเปิดใช้บริการ US Options คลิก https://www.innovestx.co.th/us-options
⚠️ คำเตือน: ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน US Futures and Options มีความเสี่ยงสูงที่อาจก่อให้เกิดผลขาดทุนอย่างมีนัยสำคัญจึงไม่เหมาะสมกับทุกคน การซื้อขาย Options ที่มีสินทรัพย์อ้างอิงเป็นหลักทรัพย์ต่างประเทศมีความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน ความเสี่ยงที่มูลค่าสัญญาจะลดลงตามเวลา (Time decay) ความเสี่ยงที่ท่านอาจสูญเสียเงินที่จ่ายเพื่อซื้อสิทธิ์ในตอนแรก (ค่าพรีเมียม) ทั้งหมด ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
