เงินทุน - โครงการ “คุณสู้ เราช่วย”

AEONTS และ MTC เข้าร่วมโครงการ “คุณสู้ เราช่วย” AEONTS และ MTC เป็นผู้ประกอบธุรกิจ Non-bank 2 รายที่มีคุณสมบัติเข้าร่วมโครงการ “คุณสู้ เราช่วย” ซึ่งก่อนหน้านี้เปิดให้เฉพาะธนาคารพาณิชย์และผู้ประกอบธุรกิจ Non-bank ที่เป็นบริษัทในกลุ่มธุรกิจทางการเงินของธนาคารพาณิชย์ เข้าร่วมโครงการ โดยทั้งสองบริษัทนี้จะได้รับการสนับสนุน soft loan จากธนาคารออมสิน เพื่อลดต้นทุนในการส่งผ่านความช่วยเหลือไปยังลูกหนี้ ลูกหนี้ที่เข้าร่วมมาตรการได้ต้องเป็นลูกหนี้สินเชื่อที่ทำสัญญาก่อนวันที่ 1 มกราคม 2567 และมีสถานะผิดนัดชำระหนี้ ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2567 รวมถึงต้องปฏิบัติตามเงื่อนไขของมาตรการ เช่น ลูกหนี้ต้องไม่ก่อหนี้เพื่ออุปโภคบริโภคเพิ่มในช่วง 12 เดือนแรกที่เข้าร่วมมาตรการ โดยลูกหนี้สามารถลงทะเบียนเข้าร่วมโครงการได้ตั้งแต่วันที่ 13 กุมภาพันธ์ ถึง 30 เมษายน โครงการนี้ประกอบด้วยสองมาตรการ:

1. มาตรการ “ลดผ่อน ลดดอก” เป็นการช่วยเหลือลูกหนี้รายย่อยด้วยการลดภาระค่างวดและภาระดอกเบี้ยเป็นระยะเวลา 3 ปี โดยลูกหนี้ที่เข้าร่วมมาตรการได้ต้องเป็นลูกหนี้ที่ทำสัญญาก่อนวันที่ 1 มกราคม 2567 และมีสถานะผิดนัดชำระหนี้ ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2567 ลูกหนี้จะต้องไม่ก่อหนี้เพื่ออุปโภคบริโภคเพิ่มในช่วง 12 เดือนแรกที่เข้าร่วมมาตรการ ลูกหนี้จะได้รับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 10% จากอัตราดอกเบี้ยตามสัญญาเดิม สำหรับสินเชื่อวงเงินผ่อนชําระ (installment loan) ได้แก่ สินเชื่อจำนำทะเบียนรถยนต์ สินเชื่อจำนำทะเบียนรถจักรยานยนต์ สินเชื่อส่วนบุคคล สินเชื่อส่วนบุคคลดิจิทัล และสินเชื่อรายย่อยเพื่อการประกอบอาชีพ (นาโนไฟแนนซ์) ให้ชําระค่างวดขั้นตํ่าที่ 70% ของค่างวดเดิม สำหรับสินเชื่อวงเงินหมุนเวียน (revolving credit) ได้แก่ สินเชื่อส่วนบุคคลที่ไม่มีหลักประกันประเภทบัตรกดเงินสด ให้แปลงเป็นสินเชื่อแบบผ่อนชําระรายเดือน ชําระค่างวดไม่ตํ่ากว่า 2% ของยอดคงค้างสินเชื่อก่อนทำสัญญาปรับโครงสร้างหนี้ตามมาตรการ และ
2. มาตรการ “จ่าย ปิด จบ” เป็นการช่วยลดภาระหนี้ให้แก่ลูกหนี้รายย่อยที่เป็นหนี้เสีย (สถานะ NPL) และมียอดคงค้างหนี้ไม่สูง (ไม่เกิน 5,000 บาท) ผ่านการปรับโครงสร้างหนี้แบบผ่อนปรน โดยลูกหนี้จะชำระหนี้บางส่วนเพื่อให้สามารถปิดจบหนี้ได้เร็วขึ้น ทำให้ลูกหนี้สามารถเริ่มต้นใหม่ได้

มุมมองของเรา: เราคาดว่าโครงการนี้จะมีผลกระทบเพียงเล็กน้อยต่อผลประกอบการ เนื่องจากคาดว่าจะมีลูกหนี้ที่สามารถเข้าร่วมมาตรการได้จำนวนไม่มากนัก และ downside จากผลตอบแทนจากการให้สินเชื่อที่ลดลงน่าจะถูกชดเชยโดย upside จากการประหยัด credit cost ได้ ผู้ประกอบธุรกิจ Non-bank 4 รายที่เข้าร่วมโครงการนี้ คือ TIDLOR และ KTC ซึ่งมีสถานะเป็นบริษัทย่อยของธนาคารพาณิชย์ รวมถึง MTC และ AEONTS การเน้นปล่อยสินเชื่อที่ไม่มีหลักประกันทำให้เราคาดว่า AEONTS และ KTC จะได้รับประโยชน์จากโครงการนี้ เนื่องจากคาดว่าสินเชื่อส่วนบุคคลที่ไม่มีหลักประกันจะประหยัด credit cost ได้มากกว่าผลตอบแทนจากการให้สินเชื่อที่ลดลงและ โครงการนี้จะช่วยสนับสนุนให้รายได้หนี้สูญรับคืนปรับตัวเพิ่มขึ้น เราคาดว่า AEONTS จะได้ประโยชน์จากโครงการนี้มากที่สุด เพราะ AEONTS น่าจะมีสัดส่วนลูกค้าที่เข้าร่วมมาตรการได้สูงที่สุดและมีสัดส่วนสินเชื่อส่วนบุคคลสูง การเน้นปล่อยสินเชื่อจำนำทะเบียนรถที่มีหลักประกันทำให้เราคาดว่า TIDLOR และ MTC จะได้รับผลกระทบที่เป็นกลางจากโครงการนี้ เนื่องจากผลตอบแทนจากการให้สินเชื่อที่ลดลงจะถูกชดเชยโดยโอกาสที่จะประหยัด credit cost ได้

ปัจจัยเสี่ยงที่สำคัญ: 1) ความเสี่ยงด้านคุณภาพสินทรัพย์จากการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจที่ยังไม่ทั่วถึง 2) ความเสี่ยงด้าน credit cost จากราคารถมือสองที่ลดลง 3) การแข่งขันที่สูงขึ้นจากธนาคารต่างๆ และ 4) ความเสี่ยง ESG จากการให้บริการลูกค้าอย่างเป็นธรรม (market conduct) และความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ

“You Fight, We Help” program

AEONTS and MTC are being allowed to participate in the “You Fight, We Help” program in addition to TIDLOR and KTC. With a focus on unsecured loans, AEONTS and KTC are expected to benefit from this program because unsecured personal loans are expected to get larger credit cost savings than secured title loans, whereas for TIDLOR and MTC, whose focus is on secured title loans, the impact on this program is expected to be neutral, because a reduction in loan yield is expected to pretty much offset the potential credit cost savings. We keep TIDLOR as our sector pick on good 2025F earnings recovery and attractive valuation.

AEONTS and MTC join the You Fight, We Help program. AEONTS and MTC are two non-bank entities that qualify for participation in the “You Fight, We Help” program, which was earlier applied to banks and non-banks under banks. Both companies will receive soft loans from the Government Savings Bank to reduce costs in assisting debtors. Eligible debtors are those who signed a contract before January 1, 2024 whose loans had deteriorated to a specific delinquency status as of October 31, 2024. If they join the program, they must not take on additional debt for consumption in the first 12 months. Registration for the program runs from February 13 to April 30. There are two parts to the program:

1. “Reduce installment and interest.” This is to help small debtors by reducing the burden of installment payments and interest for a period of 3 years. Eligibility is limited to those who signed a contract before January 1, 2024 and had reached a specific delinquency status as of October 31, 2024. After joining the program, they must not take on additional debt for the first 12 months. Those taking part will receive a 10% reduction in interest rate from the original contract rate. For installment loans (car title loans, motorcycle title loans, personal loans, digital personal loans and nano finance loans), installment payment will be cut to 70% of the original payment. For revolving unsecured personal loans in the form of cash cards, eligible debtors will be granted a debt restructuring into monthly installment loans with installment payments of no less than 2% of the outstanding loan amount prior to the debt restructuring under the program.
2. “Pay, Close, Finish.” This program is designed to help reduce the debt burden for debtors that have a small amount of debt of no more than Bt5,000 and are in NPL status. This will be via a relaxed debt restructuring, whereby the debtor will pay off some of the debt in order to close the debt faster.

Our takes: We expect this program to have minimal impact on earnings as eligible debtors are expected to be few and the downside from lower loan yield should be offset by upside from credit cost savings. Four non-banks participating in the program are TIDLOR and KTC, as bank subsidiaries, plus MTC and AEONTS. With a focus on unsecured loans, AEONTS and KTC are expected to benefit from this program because unsecured personal loans are expected to get larger credit cost savings than the reduction in loan yield and this will help boost bad debt recovery. We expect AEONTS to benefit the most because it likely has the highest proportion of eligible clients with high exposure to personal loans. With a focus on secured title loans, the effect on TIDLOR and MTC is expected to be neutral because a reduction in loan yield is expected to offset the potential credit cost savings.

Key risks: 1) Asset quality risk from an uneven economic recovery,
2) credit cost risk from falling used vehicle prices, 3) rising competition from banks, and 4) ESG risk from market conduct and regulatory risk.

Download EN version click >> FINANCE250213_E.pdf