INVX Offshore Stock Update – AIA Group (1299.HK)

INVX ประเมินปัจจัยบวกในการลงทุนคือ VONB เติบโต Margin ที่ฟื้นตัว และมีปันผลชัดเจน

• ใน 1H25 AIA รายงานกำไรสุทธิและ VONB ใกล้เคียงกับที่ตลากคาดการณ์ โดยมี Margin ที่ฟื้นตัว และ Free Surplus แข็งแรง นอกจากนี้ยังคงจ่ายปันผล 75% ของ NFSG คิดเป็น Dividend Yield 2.7–3.2% ต่อปี ที่มีความเสถียรและยั่งยืน
• ตลาดหลักอย่าง จีนแผ่นดินใหญ่เป็น Growth Driver หลัก และ ฮ่องกง มีการเติบโตแข็งแรง นอกจากนี้ การเติบโตในตลาดใหม่มีแนวโน้มที่เติบโตแข็งแรงเช่นกัน แม้ Contribution และ Margin ยังต่ำ คาดว่ายังต้องใช้เวลาอีกหลายปีเพื่อสร้างทีมตัวแทน
• INVX ประเมินปัจจัยบวกในการลงทุนคือ 1) VONB Growth ทั้งจีนและฮ่องกงยังเป็นแรงหนุนหลัก 2) Margin Recovery ในจีน 3) Free Surplus ที่แข็งแรงและเสถียร 4) Dividend Policy ชัดเจนและมั่นคง 5) Valuation ปัจจุบันยังถูกเมื่อเทียบกับอดีต
• กลยุทธ์ที่แนะนำคือซื้อเพื่อถือระยะยาว พร้อมรับปันผลประจำปี และอาจใช้กลยุทธ์สะสมช่วงราคาย่อตัว สำหรับ 1299.HK และ DR:AIA23 โดยมอง Upside ระยะกลาง–ยาวจากการฟื้นตัวของจีนและการขยายตลาดใหม่
• ความเสี่ยงที่ต้องติดตาม คือ การเติบโตในจีนชะลอหากมีความล่าช้าในการอนุมัติเปิดสาขาใหม่ในจีน และ Capital Control จีนเข้มงวดขึ้น และเศรษฐกิจเอเชียอ่อนแอ