Keyword
pepsi
PDF Available  
Offshore Stock Update

Offshore Stock Update - PepsiCo (PEP.US)

By สิทธิชัย ดวงรัตนฉายา|9 Oct 24 1:01 PM
สรุปสาระสำคัญ
  • งบซบเซาหลังผู้บริโภคใช้จ่ายแบบประหยัดมากขึ้นและการแข่งขันในอุตฯที่เพิ่มขึ้น
  • ราคาหุ้นไม่ตอบสนองเชิงลบหลังมีการปรับความคาดหวังต่องบที่อ่อนแอไปแล้ว
  • มองอุปสงค์ฟื้นตัวจะเห็นได้ใน 1H25 จากเศรษฐกิจที่ฟื้นตัวหลัง Fed ปรับลดดอกเบี้ย
  • มองเป็นหุ้นที่ควรมีติดพอร์ตเนื่องจากช่วยกระจายความเสี่ยงได้ดี

PEP งบออกมาในทิศทางผสม แต่ราคาไม่ตอบสนองเชิงลบหลังมีการปรับความคาดหวังไปแล้ว

PepsiCo (PEP) เผยงบ 3Q24 ในทิศทางผสม โดยกำไรออกมาดีกว่าคาดและเติบโต 2.7%YoY รวมถึงคงคาดการณ์กำไร FY24 ที่ระดับเดิมที่เติบโต 8%YoY อย่างไรก็ดีปรับลดคาดรายได้ลงเหลือตัวเลขหลักเดียวในระดับต่ำหลังยอดขายไตรมาสนี้ออกมาหดตัวมากกว่าคาดและลดลง 0.6%YoY

 

มุมมองของ InnovestX

ภาพรวมรายได้ออกมาต่ำกว่าคาดและลดลงหลัง

1) ราคาสินค้าที่สูงขึ้นทั่วโลก ส่งผลให้ผู้บริโภคหันไปซื้อสินค้าแบรนด์รองที่ราคาถูกกว่า

2) ผลกระทบจากการเรียกคืนผลิตภัณฑ์ Quaker Oats ปลายปีที่แล้ว

3) ความไม่สงบทางการเมืองระหว่างประเทศส่งผลต่อการดำเนินธุรกิจในบางตลาด

4) ผู้บริโภคระมัดระวังการใช้จ่ายมากขึ้นส่งผลต่อสินค้าฟุ่มเฟือย เช่น ขนมขบเคี้ยว

5) การแข่งขันที่เพิ่มขึ้นในอุตฯ F&Bขณะที่ประเมินว่าภาพแรงกดดันนี้จะยังคงส่งผลกระทบต่อเนื่องไปยัง 4Q24 และจะดูดีขึ้นได้หาก Fed เริ่มปรับลดดอกเบี้ยจนทำให้เศรษฐกิจฟื้นตัวดี ภาพรวมแรงซื้อในกลุ่มสินค้าก็จะฟื้นตัวตามในทิศทางเดียวกัน ซึ่งประเมินว่าจะเห็นได้ในช่วง 1H25

 

ในส่วนของมุมมองการลงทุน เรามองว่าหุ้น PEP เหมาะกับการลงทุนในช่วงเวลานี้ที่เศรษฐกิจมีแนวโน้มชะลอตัว เนื่องจากเป็นหุ้น Quality ที่มีความผันผวนน้อยและมี Pricing Power ขณะที่ในช่วงเวลาปกติ เรามองว่าเหมาะกับการลงทุนในระยะกลาง-ยาว เนื่องจากมีผลการดำเนินงานค่อนข้างสม่ำเสมอ อย่างไรก็ดีเรามองว่าเป็นหุ้นที่ควรมีติดพอร์ต เนื่องจากช่วยกระจายความเสี่ยงได้ดี โดยในปัจจุบัน เรามองว่าตลาดมีการปรับความคาดหวังผลประกอบการที่อ่อนแอไปแล้วในระดับนึงก่อนผลประกอบการจะออกมา ทำให้ราคาหุ้นไม่ได้ตอบสนองเชิงลบต่อผลประกอบการที่ออกมามากนัก อย่างไรก็ดีหากดู Valuation โดย PE อยู่ที่ระดับ 20.5 เท่า ถือว่ายังคงต่ำกว่าระดับค่าเฉลี่ย 5 ปีที่ 22.7เท่า เราจึงแนะสะสมในช่วงที่ราคาย่อตัว ด้าน Bloomberg ให้ราคาเป้าหมายไว้ที่ 182USD ซึ่งมี Upside 9% จากราคาปัจจุบัน

Stocks Mentioned
PEP.NB
Author
Slide4
สิทธิชัย ดวงรัตนฉายา

นักกลยุทธ์อาวุโสตลาดหุ้นไทยและต่างประเทศ

Most Read
1/5
Related Articles
Most Read
1/5