ตลาดหุ้นสหรัฐฯ วานนี้ปรับตัวลดลงติดต่อกันเป็นวันที่ 5 เนื่องจากนักลงทุนกำลังจับตาดูสุนทรพจน์ของประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ ในการประชุมประจำปีที่ แจ็กสัน โฮล เพื่อหารือสัญญาณเกี่ยวกับทิศทางดอกเบี้ยในอนาคต นอกจากนี้ยังโดนกดดันจากการขายทำกำไรในกลุ่มเทคโนโลยี
บทสรุป
กระแสเงินในวันที่ 20 ส.ค. 2025 พบว่า 1) กระแสเงินในตราสารหนี้ผันผวน 2) มีแรงซื้อในกลุ่มเทคโนโลยี 3) มีแรงซื้อในกลุ่มการเงิน 4) มีแรงซื้อในตลาดหุ้นจีน 5) มีแรงซื้อในกลุ่มเชิงรับน้อยลง 6) มีแรงขายในโลหะมีค่า
META ทำดีลใหญ่มูลค่า $10bn กับ GOOGL ในนำบริการคลาวด์ของ GOOGL มาใช้ ซึ่งสองบริษัทได้ประโยชน์จากดีลนี้ โดย 1) GOOGL ภาพนี้สะท้อนได้ว่าแนวโน้มการเติบโตธุรกิจ Cloud ดีและดีลนี้สะท้อนถึงความได้เปรียบ token pricing 2) META เน้นลงทุนและนำจุดเด่นคลาวด์ GOOGL มาพัฒนาโมเดล Llama ด้วยภาพนี้ทำให้เรายังแนะลงทุนทั้งสองบริษัท
กลุ่มซอฟต์แวร์เผยงบดีกว่าคาด แต่หุ้นตอบสนองในทิศทางต่างกัน โดย ZOOM งบโตและปรับเพิ่มคาดการณ์ทำให้หุ้นปรับตัวขึ้นดี ในทางตรงกันข้าม WDAY เผยรายได้ In line และ INTU เผยแนวโน้ม In line ทำให้หุ้นลงจากความคาดหวังที่สูง ขณะที่เราแนะอยู่ในหุ้นใหญ่ที่มีแนวโน้มเติบโต , ความสามารถทางการแข่งขันและฐานลูกค้าดี MSFT GOOGL ORCL
Walmart และ Ross Stores รายงานงบ 2Q25 เป็นภาพผสม โดยรวมยังบ่งชี้ว่า ชาวอเมริกันยังคงใช้จ่ายโดยเฉพาะในสินค้าราคาถูก โดยเรามองการแข่งขันในระยะข้างหน้า ขึ้นอยู่กับว่าใครจัดการต้นทุนที่ดีกว่า และรวมไปถึงการรักษาฐานลูกค้า โดยเรามอง Walmart น่าสนใจในระยะยาวโดย membership ยังโตต่อเนื่อง และ E-Commerce ที่โตต่อเนื่อง
Li Ning และ MINISO รายงานงบ 2Q25 ดีกว่าคาด ทั้งในด้านกำไรและรายได้ ภาพดังกล่าว สะท้อนการเติบโตสินค้าไม่จำเป็นที่เติบโตได้ดีกว่าคาดใน 2Q25 แต่แนวโน้มไตรมาสสามของกลุ่มบริโภคในจีนยังไม่น่าสนใจเท่าในสหรัฐฯ ตัวเลข Retail Sales เดือนที่ผ่านมายังคงชี้ว่าสหรัฐฯ มีแนวโน้มโตดีกว่าจีน เราแนะให้อยู่ในสหรัฐฯ เช่น Walmart ที่เติบโตได้ดีในระยะยาว
ส่งออกเกาหลีใต้ 20 วันแรก ส.ค. 2025 โต +7.6% YoY หนุนโดยชิปเซมิคอนดักเตอร์ +29.5% สะท้อนดีมานด์โลกยังแข็งแกร่ง ด้าน Nvidia ถูกจีนแบน H20 AI Chip ทำให้ต้องหยุดผลิต แต่ยังมีรุ่นสำรองขายได้ ขณะที่ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ยังสูง เรามอง Nvidia ยังคงเป็นผู้นำ AI และผู้ผลิตจีน DR:SMIC23 มีโอกาสได้ส่วนแบ่งเพิ่ม
Kuaishou เผยงบดีกว่าคาดรายได้ +13% YoY หนุนจากโฆษณา ไลฟ์สตรีม และอีคอมเมิร์ซ ขณะที่กำไรสุทธิ +24% และ GPM ขยับขึ้น โดย Kling AI เป็นตัวขับเคลื่อนสำคัญ และบริษัทยังประกาศจ่ายปันผลพิเศษ เรามองยังมี Upside จากธุรกิจหลักที่โตเร็วกว่าตลาด บวก momentum AI แม้หุ้นขึ้นแรงแล้ว แนะซื้อจังหวะสะสมเมื่อราคาย่อตัว DR: KUAISH23
