ตลาดหุ้นสหรัฐฯ วานนี้ปรับตัวลดลง โดยตลาดมีการเทขายทำกำไร หลังจากที่ก่อนหน้านี้มีการปรับตัวขึ้นอย่างมากจากความหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยได้เร็วที่สุดในเดือนกันยายน
บทสรุป
กระแสเงินในวันที่ 22 ส.ค. 2025 พบว่า 1) กระแสเงินในตราสารหนี้ผันผวน 2) มีแรงซื้อในกลุ่มเทคโนโลยี 3) มีแรงซื้อในกลุ่มการเงิน 4) มีแรงซื้อในตลาด EM 5) มีแรงซื้อเก็งกำไรในหุ้นขนาดเล็ก 6) มีแรงขายในโลหะมีค่า
ทรัมป์เตรียมขึ้นภาษีนำเข้าเพิ่มเติมและจำกัดการส่งออกเทคฯและเซมิฯขั้นสูงจากสหรัฐฯ หากประเทศต่าง ๆ ยังคงใช้กฎหมายที่เกี่ยวข้องกับภาษีดิจิทัล ซึ่งเรามองว่าประเด็นนี้ส่งผลต่อบริษัทเซมิฯที่มาจากยุโรปและที่มีรายได้จากยุโรปสูงมากที่สุดหลังกฎหมายดิจิทัลส่วนมากมาจากทางยุโรป เช่น Infineon Technologies, STMicroelectronics, ASML, NXP
TSMC จะเลิกใช้อุปกรณ์ผลิตชิปจากจีนในการผลิตชิปขั้นสูงขนาด 2-nm โดยเรามองว่า TSM กำลังลดความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ระหว่างจีนและสหรัฐฯ เพื่อรับประกันว่าบริษัทจะยังคงได้รับเงินอุดหนุนและสิทธิประโยชน์จากรัฐบาลสหรัฐฯ ส่วนบริษัทที่คาดว่าจะได้รับประโยชน์จากคำสั่งซื้อแทนคือ Tokyo Electron, Kokusai Electric, Disco และ Screen Holdings
ทรัมป์ได้ออกคำสั่งให้ระงับการก่อสร้างโครงการพลังงานลมนอกชายฝั่ง Revolution Wind โดยอ้างเหตุผลด้านความมั่นคงของชาติ ซึ่งเรามองว่าส่งผลกระทบต่อ Orsted เจ้าของโครงการและพันธมิตรอย่าง ES และ GIP นอกจากนี้มองบริษัทพลังงานลมอื่น ๆ มีแรงกดดันจากความไม่แน่นอนของกฎระเบียบ ด้วยภาพนี้เราจึงแนะหลีกเลี่ยงกลุ่มพลังงานลม
สหรัฐฯ อนุญาตให้ผู้ซื้อยังใช้เครดิตภาษี EV $7,500 ได้ หากทำสัญญาซื้อก่อน 30 ก.ย. แม้รับรถจริงหลังเส้นตาย เปิดโอกาสค่ายรถอย่าง Tesla, GM, Ford เร่งปิดการขายล่วงหน้า โดย Tesla ยังได้แรงหนุนจากการขึ้นราคา Cybertruck และยอดขาย EV โลก +21% ทำให้ผลประกอบการ 3Q–4Q อาจดีกว่าคาด มองเป็นบวกต่อหุ้น Tesla สำหรับเก็งกำไรระยะสั้น
PDD งบ 2Q25 รายได้ +7% YoY ดีกว่าคาดแม้โตต่ำสุดในรอบหลายปี แต่กำไรสุทธิลด -4% YoY ขณะ gross margin ร่วงต่ำสุดจากการแข่งขันและผลกระทบยกเลิก de minimis ทำให้ผู้ใช้ Temu หดแรง ผู้บริหารเตือนกำไรไม่ยั่งยืนเพราะยังต้องลงทุนหนัก มองระยะสั้นถูกกดดันด้าน margin คล้าย JD.com จึงควรรอติดตามการแข่งขันก่อนลงทุน
จีนเตรียมร่างกฎระเบียบใหม่สำหรับแพลตฟอร์มอินเทอร์เน็ต โดย 1) ไม่ได้รับอนุญาตให้กำหนดราคาที่แตกต่างกัน 2) ครอบคลุมค่าธรรมเนียมที่แพลตฟอร์มเรียกเก็บ 3) ให้การสนับสนุนที่แข็งแกร่งขึ้นสำหรับการแข่งขันในตลาดอย่างเป็นธรรม ส่งผลดีต่อ Meituan ในระยะยาวด้านการแข่งขันทางด้านราคา แต่ในระยะสั้นอาจส่งผลให้ประสิทธิภาพทำกำไรลดลง
Haidilao รายงานงบ 1H25 (ครึ่งปีแรก) รายได้รวมและกำไรของบริษัทปรับตัวลดลงต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ ภาพดังกล่าวอาจส่งผลให้ทางการจีนกระตุ้นการบริโภคภายในประเทศมากขึ้น อย่างไรก็ดีในระยะสั้น การบริโภคโดยเฉพาะกลุ่มร้านอาหารจะยังคงถูกกดดัน จากพฤติกรรมผู้บริโภคที่เน้นความคุ้มค่า โดยใช้บริการผ่านแอปเดลิเวอรี่ที่เสนอราคาต่ำ
