ในสัปดาห์ที่ผ่านมาตลาดทั่วโลกปรับตัวเพิ่มขึ้น 0.3% แม้ตลาดได้รับแรงกดดันในช่วงต้นสัปดาห์จากการเปลี่ยนกลุ่มเล่นซึ่งเป็นการออกจากหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี แต่อย่างไรก็ดี ตลาดหุ้นปรับตัวขึ้นในวันศุกร์ หลังจากที่ นายเจอโรม พาวเวล ประธาน Fed ในการประชุม Jackson Hole แสดงสัญญาณที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดว่า Fed จะลดอัตราดอกเบื้ย ทำให้เกิดความมั่นใจในตลาดหุ้น
บทสรุป
สัปดาห์ที่ผ่านมากระแสเงิน 1) ในตราสารหนี้ผันผวน 2) มีแรงซื้อในตลาดหุ้นโลก 3) มีแรงซื้อในตลาดหุ้นจีนและ EM 4) มีแรงซื้อเก็งกำไรในกลุ่มเทคโนโลยี 5) มีแรงขายในโลหะมีค่า 6) มีแรงขายในกลุ่มการเงิน 7) มีแรงขายในกลุ่มพลังงาน
ภาพรวม – ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดยังมีทิศทางผันผวนหลังเริ่มมีการเปลี่ยนกลุ่มการเล่นโดยเงินไหลออกจากกลุ่มเทคโนโลยีในช่วงต้นสัปดาห์ อย่างไรก็ดีในช่วงวันศุกร์ที่ผ่านมาตลาดกลับมาฟื้นตัวได้อีกครั้งหลังประธาน Fed ส่งสัญญาณการลดดอกเบี้ยช่วงเดือนก.ย. ซึ่งภาพนี้มีส่วนทำให้ตลาดมีท่าที Risk on มากขึ้น นอกจากนี้ทางฝั่งจีนยังคงปรับตัวขึ้นได้ดีโดยมีแรงสันบสนุนจากมาตรการส่งเสริมเศรษฐกิจของทางภาครัฐฯ ประกอบกับกระแสเงินที่ไหลเข้าต่อเนื่อง
กลยุทธ์ – สัปดาห์นี้ (25-29 ส.ค.) เราแนะติดตาม 1) ตัวเลขเศรษฐกิจของสหรัฐฯ โดยเฉพาะเงินเฟ้อ PCE, ยอดขายบ้านใหม่, GDP 2Q25, ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค 2) ผลประกอบการที่จะประกาศได้แก่ ABC, Alibaba, Anta Sports, Autodesk, BoC, BYD, Cambricon, CCB, China National Nuclear Power, Cosco Shipping, Crowdstrike, Great Wall Motor, Haier, HP, Li Auto, Marvell, Meituan, Midea, Nongfu Spring, Nvidia, PDD, Snowflake, Sungrow, Trip Group, Wuliangye Yibin, ZTE
เราประเมินว่าตลาดมีแนวโน้มฟื้นตัวดีขึ้นจากความคาดหวังเชิงบวกที่ Fed จะปรับลดดอกเบี้ย อย่างไรก็ดีตลาดเผชิญกับความผันผวนได้ในช่วงกลางสัปดาห์หลังตลาดจะให้ความสำคัญกับทิศทางของผลประกอบการและแนวโน้มของ NVDA ประกอบกับตัวเลขเงินเฟ้อ PCE ซึ่งเราเชื่อว่าสองประเด็นนี้มีส่วนกำหนดทิศทางตลาดในสัปดาห์นี้ได้ด้วยเช่นกัน
ด้วยภาพนี้เราจึงแนะนำเก็งกำไรในกลุ่มหุ้นที่คาดผลประกอบการมีแนวโน้มเติบโตดีใน 2Q25 ประกอบกับแนะอยู่ในหุ้นที่ได้รับประโยชน์จากการสนับสนุนของทางภาครัฐ โดยแนะ DR อย่าง NVDA01 HUAHONG23 BABA23 และหุ้นต่างประเทศอย่าง CRWD DG
