Global Morning Routine - 24 ม.ค. 2568

บทสรุปสำหรับสัปดาห์ 

• กระแสเงินในวันที่ 22 ม.ค. 2025 1) กระแสเงินในตราสารหนี้ผันผวน 2) มีแรงซื้อกลับในหุ้นขนาดเล็กจากความคาดหวังผลของนโยบายทรัมป์ 3) มีแรงซื้อในสินค้าอุตสาหกรรมมองเป็นผลจากนโยบายภาษีของทรัมป์ไม่ได้เยอะอย่างที่ตลาดกังวล เช่นเดียวกับตลาดหุ้นจีน 4) มีแรงซื้อในกลุ่มเทคโนโลยีจากภาพของโครงการ Stargate 5) มีแรงขายในโลหะมีค่ามองเป็นเรื่องการยอมรับความเสี่ยงของตลาดที่เพิ่มขึ้น 6) กลุ่มพลังงานมีกระแสเงินค่อนข้างผันผวน 7) มีแรงขายทำกำไรในกลุ่มการเงินหลังผ่านช่วงประกาศผลประกอบการ
• Texas Instruments (TXN) เผยงบ 4Q24 ดีกว่าคาด แต่หุ้นปรับลงหลังคาดการณ์ผิดคาด ด้วยภาพคาดการณ์ TXN ที่ออกมาต่ำกว่าคาดและคาดการณ์ SK Hynix ทำให้เรามองว่า 1) แนวโน้มชิปที่ไม่เกี่ยวข้องกับ AI ยังมีภาพการฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป2) ชิปที่เกี่ยวข้องกับ AI ยังคงมีแนวโน้มเติบโตต่อได้ โดยเราแนะมอง NVDA TSM SK Hynix
• Donald Trump เผยมุมมองและแนวทางการดำเนินนโยบายที่ Davos 1) ต้องการให้อัตราดอกเบี้ยลดลงทันที 2) ยืนยันจุดยืนและแนวทางของสหรัฐฯที่จะเป็นผู้นำใน Crypto และ AI 3) เตรียมลด Corporate tax rate ลงสู่ระดับ 15% 4) ความสัมพันธ์กับประเทศอื่น ในระยะถัดไปต้องติดตามท่าทีทรัมป์ต่อยุโรปว่าจะมีทิศทางช่วยให้กลุ่มเทคฯสหรัฐฯมีแรงกดดันที่ผ่อนคลายลงในทิศทางใด
• จีนออกมาตรการหนุนตลาดหุ้นมองมาตรการนี้มีเป้าหมายเพื่อฟื้นฟูความเชื่อมั่นในตลาดหุ้นจีนและกระตุ้นการลงทุนในระยะยาว ทำให้มี Downside ที่จำกัดในช่วงเวลาที่ตลาดมีความผันผวน และท่าทีปรัมป์ ที่มีต่อจีนเป็นไปในทิศทางที่ผ่อนคลายในระยะสั้นเนื่องจากไม่ได้พูดถึงการขึ้นภาษีที่เกี่ยวข้องกับจีน โดยกล่าวถึงความสัมพันธ์ระหว่างสหรัฐอเมริกาและจีนว่าคาดหวังว่าจะเป็นไปอย่างดี
• หุ้นกลุ่มบริโภคจีนหวังพึ่งการใช้จ่ายในช่วงเทศกาลตรุษจีนเพื่อการฟื้นตัว โดยมีกลุ่มและธีมที่น่าสนใจคือ 1) แพลตฟอร์มออนไลน์ ผู้ได้ประโยชน์เป็น Tencent 2) การท่องเที่ยวแนะมอง Trip.com, H World Group Ltd 3) การช้อปปิ้ง แนะมอง Kweichow Moutai, Midea Group, CTG Duty Free 4) ความบันเทิง แนะมอง Maoyan Entertainment, Sands China, Galaxy Entertainment
• ASML ร่วง 6% เนื่องจากความกังวลสหรัฐจำกัดการส่งออกไปยังจีนเพิ่มเติมและ Booking ชะลอตัว อย่างไรก็ตาม เราประเมินว่าผลกระทบที่มีกับ ASML ต่อจีนอาจมี Sentiment เชิงลบต่อราคาหุ้นมากกว่าการเปลี่ยนแปลงในเชิงปัจจัยพื้นฐาน ซึ่งเรามองว่าการปรับตัวลงของราคาหุ้นบริเวณ EUR700-650 เป็นโอกาสสำหรับผู้รับความเสี่ยงได้สูงในการซื้อเพื่อเก็งกำไรแบบรอบสั้น
• ในช่วงนี้ตลาดยังคงกังวลต่อการปรับลดดอกเบี้ยของ Fed ที่อาจน้อยกว่าที่ตลาดคาดการณ์ รวมถึงการดำเนินนโยบายของทรัมป์ที่สร้างความกังวลต่อตลาด ทำให้ระยะสั้นตลาดยังมีทิศทางผันผวน แต่อย่างไรก็ดีเริ่มเข้าสู่การประกาศงบ 4Q24 ทำให้เรามองว่าตลาดเริ่มกลับมาโฟกัสประเด็นจุลภาคมากขึ้น ขณะที่เราแนะเก็งกำไรหุ้นที่คาดงบจะออกมาดีอย่าง AMEX (TP: 305.2$) และมอง NVDA (TP: 175.0$) ที่ได้รับ Sentiment บวกจากโครงการ AI ของทรัมป์