สวัสดีตอนเช้า - 4 มี.ค. 2567 แนวโน้มยังอ่อนแรง

4 Mar 24 9:00 AM

Slide152087c66-4229-4c5e-ab65-fc404d5dd7de-20240911212418

แนวโน้มยังอ่อนแรง

SET ยังดูอ่อนแรง โดยสัญญาณทางเทคนิคยังเป็นลบ และไม่แสดงสัญญาณฟื้นตัว โดยวันนี้แม้คาดได้ sentiment บวก จากตลาดหุ้นสหรัฐที่ปรับตัวขึ้นในวันศุกร์ที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม มองดัชนีการฟื้นตัวถูกจำกัดที่แนวต้าน 1375 และ 1380 จุด ตามลำดับ ด้านแนวรับถัดไปอยู่ที่ 1360 จุด และจุดต่ำเดิมบริเวณ 1353 จุด

ประเด็นสำคัญ

• สหรัฐรายงานดัชนีภาคการผลิต ก.พ. 67 ปรับลงสู่ระดับ 47.8 ต่ำกว่าตลาดคาด และเป็นการหดตัวติดต่อกันเป็นเดือนที่ 16 ขณะที่ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคสหรัฐ ก.พ. ปรับลงสู่ระดับ 76.9 และต่ำกว่าตลาดคาด• สถาบันเทคโนโลยีสารสนเทศและการสื่อสารของจีน (CAICT) ระบุยอดจัดส่งโทรศัพท์มือถือในจีน ม.ค. 67 เพิ่มขึ้น 68.1%YoY สู่ระดับ 31.78 ล้านเครื่อง โดยสมาร์ตโฟนที่รองรับ 5G เพิ่มขึ้น 59%YoY• OPEC+ เตรียมพิจารณาขยายการปรับลดกำลังการผลิตโดยสมัครใจไปจนถึง 2Q67 คาดอาจขยายการปรับลดกำลังการผลิตจนถึงสิ้นปีนี้• Market Cap หุ้น NVIDIA เหนือระดับ 2 ล้านล้านเหรียญได้เป็นครั้งแรกเมื่อปิดตลาด 1 มี.ค. หลังการรายงานเชิงบวกจาก Dell Technologies ผลักดันตลาดหุ้นสหรัฐปรับขึ้น หนุนจากหุ้นเทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์• สศอ. รายงานดัชนี MPI ม.ค. 67 ที่ระดับ 99.15 หดตัว 2.94%YoY จาก ศก. ไทยฟื้นตัวช้า หนี้ภาคครัวเรือนอยู่ในระดับสูง ดบ. เงินกู้ที่เพิ่มสูงขึ้น อีกทั้ง ศก. ปท. คู่ค้าชะลอตัว ส่งผลให้อุตสาหกรรมชะลอการผลิต• ธปท. จับตาสถานการณ์การเงินการลงทุนในเมียนมา ขณะที่ ส.อ.ท. กังวลธุรกิจสะดุด-ชะลอลงทุน ชาติอื่นเริ่มขายกิจการ ส่วนยอดการค้าชายแดนลดลง ด้าน KBANK หยุดลงทุนชั่วคราว-ไม่มีแผนเปิด ธพ.• ATTA ระบุมาตรการวีซ่าฟรีถาวรหนุนท่องเที่ยวไทย ประเมินตลาด นทท. จีน 2 เดือนถึงระดับ 1 ล้านคนแล้ว คาดกลางปี 2567 เป็นช่วงไฮซีซั่นตลาดจีนอีกครั้ง ตัวเลข นทท. จะสามารถเร่งตัวขึ้นได้อีก

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมองตลาดหุ้นไทยยังได้รับแรงกดดันจากตัวเลขเศรษฐกิจของจีนที่มีความเสี่ยงเข้าสู่ภาวะเงินฝืดและการผลิตที่หดตัวต่อเนื่อง ขณะที่ตลาดคาดตัวเลขเงินเฟ้อ ก.พ. ของไทยจะมีแนวโน้มติดลบเป็นเดือนที่ 5 ติดต่อกัน ซึ่งอาจจะส่งผลให้มีแรงหนุนจากความคาดหวังต่อการปรับลดดอกเบี้ยนโยบายในระยะถัดไป ส่วนการประชุมนโยบายการเงินของ ECB ตลาดคาดจะยังคงที่ระดับ 4.0% ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

ล็อคเป้าลงทุน

Weekly Portfolio : ช่วงสั้น SET ยังรอปัจจัยหนุนใหม่เข้ามากระตุ้นบรรยากาศลงทุน และจับตาแรงกดดันจากความเสี่ยงโลก โดยเฉพาะจีน กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 4 ธีมหลัก ดังนี้1) หุ้นเก็งกำไรจากแรงซื้อกลับจากทำ Cover Short และ Fund Flow ไหลกลับ อีกทั้ง ตลท. มีแผนออกมาตรการคุม Short Sales มากขึ้น ขณะที่พื้นฐานยังแข็งแกร่ง เลือก AOT KBANK KTB BBL ADVANC2) หุ้นขนาดเล็กที่ปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่ง โดยกำไรปี 2567 ยังเติบโตดี YoY และมองราคาหุ้นผ่านจุดต่ำสุดแล้ว เลือก AU ONEE SECURE KLINIQ HTC3) หุ้นปันผลที่คาดให้ Div. Yield สูงกว่า 4% อีกทั้ง DPS และ Div. payout ratio มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น ซึ่งมองหนึ่งในทางเลือกลงทุนเพื่อสร้างกระแสเงินสดที่ดีให้แก่พอร์ตลงทุน แนะนำ BBL KTB AP ADVANC RJH DRT4) นักลงทุนระยะยาวแนะนำลงทุนสะสมแบบ DCA เนื่องจากมองเป็นจังหวะที่ดีที่สุด หลัง SET ปรับลงแรงจนความเสี่ยงลดลงไปมาก และราคาหุ้นอยู่ในระดับ Undervalue มาก โดยเลือก BBL BDMS BEM CPALL PTT และ SCC ซึ่งเป็นหุ้น SET100 ซึ่งเป็นผู้นำในแต่ละอุตสาหกรรม และมี ESG Ratings ระดับ AAA/AA, Valuation ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในรอบ 10 ปี และผลการดำเนินงานยังแข็งแกร่ง

Daily Top picks

BCH มองเป็นหุ้นเด่นของเราในฐานะ earnings play โดยปี 2567 คาดกำไรปกติจะเติบโต 18%YoY สู่ 1.8 พันลบ. แข็งแกร่งที่สุดในกลุ่มการแพทย์ แรงหนุนจากการดำเนินงานที่เติบโตเพิ่มขึ้นที่โรงพยาบาลเปิดใหม่ 3 แห่ง สำหรับ 1Q67 คาดกำไรปกติจะเติบโต YoY และ QoQ จากปัจจัยฤดูกาลTOP 1Q67 คาดกำไรจะปรับตัวดีขึ้น QoQ จากการฟื้นตัวของ GRM โดยได้แรงหนุนจาก crack spread ที่สูงขึ้นของน้ำมันเบนซินและน้ำมันเตา อีกทั้งคาดมีผลขาดทุนสต๊อกระดับต่ำ ขณะที่ราคาหุ้นปัจจุบัน คิดเป็น PBV ที่ 0.7 เท่า (-1.4 SD) ซึ่งสูงกว่าระดับ 0.5 เท่าในปีที่เกิดสถานการณ์โควิดอยู่เล็กน้อย

บทวิเคราะห์วันนี้

CRC (High Conviction) – หุ้น laggard ของกลุ่มพาณิชย์ที่มีปัจจัยหนุนราคาหุ้นรออยู่BCH – 4Q66: กำไรสุทธิเป็นไปตามคาดMTC – credit cost จะลดลงอย่างค่อยเป็นค่อยไปSAWAD – สถานการณ์เลวร้ายยังไม่จบ

ท่านสามารถอ่านและดาวน์โหลดเอกสารได้จาก Daily240304_T

Trend is still weak

Market today

The SET is still weak as technical signal is negative and not showing recovery sign. Although there may be some positive sentiment from the rise in US markets on Friday, recovery is seen to be limited at resistances of 1375 and 1380, while supports are at 1360 and a previous low of 1353.

Today’s highlights

• US manufacturing PMI for Feb dropped to 47.8, lower than expected, the 16th month of contraction; the consumer confidence index for Feb fell to 76.9, also lower than anticipated.• China Academy of Information and Communication Technology (CAICT) reports mobile phone shipments in China surged 68.1%YoY in Jan 2024, reaching 31.78mn units, while 5G smartphone sales surged 59%YoY.• OPEC+ is preparing to discuss extending production cuts voluntarily until 2Q24, with the possibility of extending them until the end of the year to support oil prices.• NVIDIA's stock market capitalization surpassed US$2tn for the first time when markets closed on March 1, following positive reports from Dell Technologies, boosting US stock markets and benefits from the AI technology sector.• NESDC reports Thailand's MPI index for Jan 2024 contracted 2.94%YoY to 99.15, on a slow economic recovery, high household debt, increased borrowing from financial institutions and delayed trade partners, impacting production industries.• The BoT is monitoring the financial and investment situation in Myanmar, while the FTI has expressed concerns about problems with doing business and delayed investment as other nations begin to divest. Cross-border trade has fallen and KBANK has temporarily halted investment and plans to open new branches.• ATTA has proposed permanent visa free entry to boost tourism in Thailand. It says there were 1mn Chinese tourists in two months and expect this to accelerate in mid-2024, which is the high season for the Chinese market.

Strategy today

In the short term, the Thai capital market is still pressured by China’s economic figures which reflect the risk of entering deflation and manufacturing contraction. Thai inflation in Feb is likely to be negative for the fifth month, which may lead to an interest rate cut, while the market expects the ECB to keep its rate at 4.0%. The strategy is “Selective Buy”.

Trading today

Weekly portfolio: In the short term the SET is still waiting for a new catalyst to stimulate investment and watching external risks, especially from China. We recommend “Selective Buy” in four main themes: 1) Speculative stocks being bought back to cover shorts and a return of fund inflow, plus the SET plans to introduce some measures to regulate short selling, though fundamentals are strong – AOT, KBANK, KTB, BBL and ADVANC. 2) Small-cap stocks with strong fundamental with 2024 earnings expecting to grow YoY and the stock prices already passed the bottom – AU ONEE SECURE KLINIQ and HTC. 3) Stocks expected to provide dividend yield of above 4%, with DPS and dividend payout ratios likely to increase, seen as an alternative investment to generate portfolio cash flow – BBL, AP, ADVANC, RJH and DRT. 4) Long-term investors are recommended to invest via DCA accumulation as now would be good timing since the SET has fallen significantly, risk is low and stocks are undervalued – BBL, BDMS, BEM, CPALL, PTT and SCC, all of which are in SET100 and are leaders in their industries with ESG ratings of AAA and AA, valuation lower than 10-year historical average and strong operating results.

Daily top picks

BCH: Seen to be outstanding as an earnings play. 2024 core profit is expected to grow 18% to Bt1.8bn, the strongest growth in the healthcare sector, supported by growing profit from the three new hospitals. 1Q24 core profit is expected to grow YoY and QoQ.TOP: 1Q24 profit is expected to improve QoQ from a recovery of GRM, supported by higher crack spreads of gasoline and fuel oil and expectation of a lower inventory loss. Price is trading at a PBV of 0.7x (-1.4 S.D.) which is slightly higher than prior to COVID-19 of 0.5x.

Today’s reports

CRC (High conviction) – Sector laggard with catalysts lined upBCH – 4Q23: Net profit in lineMTC – Gradual ease in credit costSAWAD – The worst is not over yet

Click here to read and/or download file Daily240304_E