สวัสดีตอนเช้า - 16 ม.ค. 2567 ลุ้นฟื้นตัวแถว 1400 จุด

16 Jan 24 9:00 AM

Slide103457106-8b9c-4eee-932b-7c1cb1bc977b-20240911225212

ลุ้นฟื้นตัวแถว 1400 จุด
แม้ SET ยังไม่ได้แสดงสัญญาณกลับตัว อย่างไรก็ตาม ดัชนีลงมาใกล้แนวรับจิตวิทยาบริเวณ 1400 จุด ซึ่งคาดว่าดัชนีมีโอกาสฟื้นตัวจากแนวรับดังกล่าว ด้านกรอบบนยังถูกจำกัดที่แนวต้าน 1416 จุด ซึ่งหากขึ้นทะลุผ่านได้ จะเป็นสัญญาณบวกต่อภาพการฟื้นตัว โดยมีแนวต้านถัดไปที่ 1430 จุด
ประเด็นสำคัญ
• ส.อ.ท. เตรียมเสนอรัฐบาลดูแลค่าไฟฟ้าระยะเร่งด่วนปี 2567 วางเป้าหมายค่าไฟฟ้าเฉลี่ยไม่เกิน 3.60 บ./หน่วย ด้าน ก. พลังงานทำประชาพิจารณ์ไฟฟ้าสีเขียว สรุปข้อมูลภายใน ก.พ. นี้ กำหนดค่าไฟระยะแรก 4.56 บ. • ธปท. ยืนยันนโยบายการเงินไม่ผิดทาง ระบุ ศก. มีปัญหาที่โครงสร้าง การลด ดบ. ไม่สามารถแก้ได้ เตรียมหารือกับ ธ.พ. ดูแลลูกหนี้ที่ผ่อนชำระหนี้ไม่ไหว พร้อมดูแลต้นทุน-ประสิทธิภาพ ธ.พ. เพื่อลดส่วนต่าง ดบ. ระยะยาว • กลุ่มกบฏฮูตีเตือนจะขยายเป้าหมายการโจมตีเรือสินค้าที่แล่นผ่านทะเลแดง รวมถึงเรือสินค้าสหรัฐ หลังจากสหรัฐและอังกฤษใช้ปฏิบัติการทางอากาศโจมตีฐานที่มั่นของกลุ่มกบฏฮูตีในเยเมน • IMF เตือน ศก. จีนกำลังเผชิญความท้าทายทั้งในระยะสั้นและระยะยาว แนะนำปฏิรูปโครงสร้างเพื่อเลี่ยงไม่ให้ ศก. ชะลอตัวลงรุนแรง • PBOC คง ดบ. นโยบาย (MLF ระยะ 1 ปี) ไว้ที่ 2.50% สวนทางที่คาดว่าจะปรับลงเพื่อรับมือภาวะเงินฝืดและกระตุ้นการปล่อยกู้เพื่อสนับสนุนการฟื้นตัวของ ศก. • Bloomberg ระบุจีนนำเข้าชิปลดลง 15.4%YoY สู่ระดับ 3.494 แสนล้านดอลลาร์ ต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ในปี 2566 ผลจากความไม่แน่นอนทาง ศก. และมาตรการห้ามส่งออกชิปไปยังจีนของสหรัฐ • โรเบิร์ต โฮลซ์แมนน์ สมาชิก คกก. ควบคุมนโยบายของ ECB กล่าวว่า ECB อาจไม่มีการปรับลดดบ. ตลอดทั้งปี 2567
กลยุทธ์การลงทุน
ช่วงสั้นตลาดหุ้นไทยจะได้รับแรงกดดันจากปัจจัยภายนอก ซึ่งคาดตัวเลขเศรษฐกิจจีน (GDP 4Q66) และสหรัฐ (ยอดขายปลีกและยอดขายบ้านมือสอง) ยังออกมาไม่สดใสมากนัก อย่างไรก็ดี ความคาดหวังเชิงบวกต่อมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจีนและลดดอกเบี้ยของเฟดคาดจะช่วยลดแรงกดดันลงได้บ้าง ภายใต้ในประเทศที่ยังขาดปัจจัยหนุนใหม่ๆ ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”
ล็อคเป้าลงทุน
Weekly Portfolio : ช่วงสั้นมอง SET จะได้รับแรงกดดันจากตัวเลขเศรษฐกิจจีนและสหรัฐที่จะออกมายังไม่สดใสมากนัก แต่ยังมีความคาดหวังเชิงบวกต่อมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจีนและลดดอกเบี้ยของเฟดช่วยลดแรงกดดันลงได้บ้าง กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ในธีมที่มีปัจจัยบวกเฉพาะ ดังนี้ 1) หุ้นที่ราคายัง Laggard โดยตั้งแต่ต้นปี 2566-ปัจจุบัน ราคาหุ้นมีการปรับตัวลงแรงกว่า SET จนทำให้ PER และ PBV ปี 2567 ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี ขณะที่ผลการดำเนินงานมีแนวโน้มเติบโตได้ดีในปี 2567 และยังมี Upside น่าสนใจ เลือก AOT BEM HMPRO GULF ZEN 2) หุ้นที่ได้ประโยชน์จากโครงการ Easy e-Receipt ลดหย่อนภาษีไม่เกิน 5 หมื่นบาท เริ่มในวันที่ 1 ม.ค. – 15 ก.พ. 2567 ได้แก่ CRC MINT ADVANC 3) นักลงทุนที่ต้องการลงทุนในหุ้นที่มีศักยภาพในการจ่ายปันผลดี โดยคาดให้ Div. Yield (หลังหักจ่ายระหว่างกาลไปแล้ว) จากกำไรปี 2566 สูงเกิน 5% และคาดจะขึ้นเครื่องหมาย XD ในช่วงเดือน เม.ย.-พ.ค. 67 เลือก AP TISCO KTB ระยะกลางแนะนำระมัดระวังหุ้นที่คาดได้รับผลกระทบจากภาวะเอลนีโญที่จะกระทบต่อกำลังซื้อภาคเกษตรลดลง ได้แก่ กลุ่มสินเชื่อ (MTC SAWAD) กลุ่มยานยนต์ (SAT STANLY) กลุ่มเครื่องดื่ม (CBG จากราคาน้ำตาลที่สูงขึ้น) รวมถึงกลุ่มเกษตรและอาหาร (CPF GFPT BTG)
Daily Top picks
KTB 4Q66 คาดกำไรเติบโต 27%YoY และทรงตัว QoQ หนุนจาก NIM ที่ขยายตัวเพิ่มขึ้น ขณะที่ทั้งปี 2566 คาดกำไรเติบโต 21%YoY และคาด NIM ขยายตัวมากสุด ความเสี่ยงด้านคุณภาพสินทรัพย์ต่ำกว่าธนาคารอื่นๆ รวมทั้งยังเป็นหุ้นที่จ่ายปันผลสูงจูงใจ โดยคาดให้ Div. Yield ราวปีละ 5.6% GULF 4Q66 คาดกำไรโตต่อเนื่องจากโรงไฟฟ้า IPP (GPD) 1 หน่วยเริ่มดำเนินการในเดือน ต.ค. 66 รวมทั้งกำไรจาก Jackson Generation เพิ่มขึ้น คาดปี 2566 กำไรปกติโต 32%YoY และ 28%YoY ในปี 2567 อีกทั้งราคาหุ้นยัง Laggard โดยมี PER และ PBV ปี 2567 ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี
บทวิเคราะห์วันนี้
TISCO – กำไรตามคาด แต่แนวโน้มอ่อนแอลง; ปรับคำแนะนำลง


ท่านสามารถอ่านและดาวน์โหลดเอกสารได้จาก Daily240116_T

Expected to rebound at 1400

Market today

Although the SET has not shown signs of a turnaround, it has approached psychological support at 1400, where we can expect recovery. Upper bound is limited at 1416. A break through would be a positive signal of recovery, with next resistance at 1430.

Today’s highlights

• The FTI is preparing to ask the government to urgently address the issue of electricity costs for 2024, with an average electricity price of not above Bt3.60/unit. The Ministry of Energy is conducting public hearings on green electricity, with the first phase of pricing set at Bt4.56/unit.
• The BoT says its monetary policy is on the right track. It notes the economy's problems are structural and reducing interest rates alone cannot resolve the issues. Discussions are planned with commercial banks to support borrowers struggling with loan repayments, plus efforts to manage costs and efficiency to reduce long-term interest rate differential.
• The Houthi rebels have warned they are expanding their attacks on merchant ships passing through the Red Sea to include US vessels in response to air strikes by the US and UK on Houthi bases in Yemen.
• The IMF warns that China's economy faces both short and long-term challenges. Structural reforms are recommended to avoid a significant economic slowdown.
• The PBOC kept its policy interest rate (1-year MLF) at 2.50%, contrary to expectations of a decrease to combat deflation and stimulate lending to support economic recovery.
• Bloomberg reports China's chip imports fell 15.4% in 2023 to US$349.4bn the lowest annual level on record, due to economic uncertainty and the US export ban on chips to China.
• Robert Holzmann, a member of the ECB's policy-setting committee, suggests that the ECB may not reduce interest rates in 2024.

Strategy today

In the short term the Thai stock market is expected to be pressured by external factors, including gloomy economic figures from China’s 4Q23 GDP and US retail sales and existing home sales. However, there are hopes for stimulus packages in China and a cut in interest rate by the Fed that may reduce pressure somewhat; the market lacks new domestic catalysts. Our strategy is selective buy.

Trading today

Weekly portfolio: In the short term the SET is expected to be pressured by gloomy China and US economic figures, although there are hopes for stimulus packages in China and a cut in interest rate by the Fed, which may reduce the pressure. We recommend “selective buy” in themes with specific drivers:
1) Stocks whose prices are still laggard and have underperformed the SET since the beginning of 2023, resulting in a 2024 PER and PBV lower than 5-year average, with good profit expected in 2024 and interesting upside to prices – AOT, BEM, HMPRO, GULF and ZEN.
2) Stocks benefiting from the Easy e-Receipt measure allowing a personal income tax deduction on purchases of up to Bt50,000 between Jan 1–Feb 15, 2024 – CRC, MINT and ADVANC.
3) For investors who want to play on dividend yield of above 5% on 2023 profit (after interim dividend) and XD between Apr-May 2024 – AP, TISCO and KTB.
In the medium term we recommend being cautious on stocks that are set to be affected by El Nino, which will erode purchasing power in the agricultural sector: Finance (MTC, SAWAD), Automotive (SAT, STANLY), Beverages (CBG has high sugar cost) and Food & Agriculture (CPF GFPT and BTG).

Daily top picks

KTB: 4Q23 profit is expected to grow 27%YoY and be stable QoQ, supported by expanding NIM. 2023 profit is expected to grow 21%, underwritten by the widest NIM expansion and lowest asset quality risk versus other banks. The stock has attractive dividend at 5.6%.
GULF: 4Q23 profit is expected to continue growing, backed by the startup of one IPP unit (GDP) in Oct 2023, and increasing contribution from Jackson Generation. 2023 core profit is expected to grow 32%, followed by 28% growth in 2024, yet stock price is laggard with 2024 PER and PBV lower than 5-year average.

Today’s reports

TISCO – Profit in line but weaker outlook; Downgrade

Click here to read and/or download file Daily240116_E