สวัสดีตอนเช้า - 19 ก.พ. 2567 สัญญาณยังดูอ่อนแรง

19 Feb 24 9:00 AM

Slide1d30449c4-022b-4165-9b9d-87eb0a26e558-20240912040742

สัญญาณยังดูอ่อนแรง

SET ในภาพรวมสัญญาณยังดูอ่อนแรง ทำให้การฟื้นตัวยังถูกจำกัด โดยมีกรอบบนที่แนวต้านบริเวณ 1390 และ 1397 จุด ตามลำดับ ขณะที่มีแนวโน้มอ่อนตัวลงได้อยู่ โดยมีแนวรับที่ 1380 จุด หากต่ำกว่า เป็นสัญญาณลบต่อ และมีแนวรับถัดไปที่ 1370 จุด ประเด็นสำคัญ ติดตามตัวเลข GDP ไทย ใน Q4/66 เช้านี้

ประเด็นสำคัญ

• สหรัฐรายงานดัชนี Headline PPI ปรับขึ้น 0.9%YoY และ 0.3%MoM และ Core PPI ม.ค. ปรับขึ้น 2.0%YoY และ 0.5%MoM สูงกว่าตลาดคาด ทำให้ตลาดกังวล Fed อาจชะลอการตัดสินใจปรับลด ดบ.• USDA ระบุราคาถั่วเหลืองมีแนวโน้มชะลอตัวลงในสัปดาห์นี้ เนื่องจากอุปสงค์จากจีนอ่อนแรงลง รวมทั้งความเป็นไปได้ที่จะมีฝนตกลงมาในพื้นที่เพาะปลูกของอาร์เจนตินาและบราซิล ซึ่งอาจจะทำให้ผลผลิตในพื้นที่ดังกล่าวปรับตัวสูงขึ้น• PBOC อัดฉีดเงิน 5 แสนล้านหยวนเข้าสู่ระบบ ธ.พ. เพื่อเพิ่มสภาพคล่องผ่านโครงการเงินกู้ระยะกลางที่ ดบ. 2.5% และยังอัดฉีดเงิน 1.05 แสนล้านหยวนผ่าน reverse repo อายุ 7 วัน ดบ. 1.8%• จีนเรียกร้องให้สหรัฐยกเลิกการคว่ำบาตรและยุติการคุกคามชาวจีนที่เดินทางไปสหรัฐ บ่งชี้ถึงปัญหาด้านการทูตที่ยังคงมีอยู่ระหว่างทั้งสองประเทศ แม้ว่าความสัมพันธ์เริ่มกระเตื้องขึ้นก็ตาม• ส.อ.ท.คาดการณ์ปี 2567 อัตราการปฏิเสธสินเชื่อรถยนต์จะใกล้เคียงกับปีก่อนที่ 30-50% เหตุมีรถยนต์ถูกยึดมากขึ้น เพราะผู้ซื้อผ่อนต่อไม่ไหว ทำให้เป็นหนี้เสียในระบบโดยเฉพาะกลุ่มรถกระบะ• ก. ท่องเที่ยวฯ เตรียมหารือ ททท. 19 ก.พ. ทำแผนดึงชาร์เตอร์ไฟลต์ 6 ตลาดหลักเข้าไทยเพิ่ม หวังกระตุ้นยอด นทท. ต่างชาติ คาดที่ 40 ล้านคน สร้างรายได้ 3.5 ล้านลบ.• สธ. ระบุพบโควิด-19 สายพันธุ์ JN.1 เพิ่มต่อเนื่อง โดยยังไม่พบว่ามีระดับความรุนแรงของโรคเพิ่มขึ้นจากสายพันธุ์เดิม และคาดว่าจะกลายเป็นสายพันธุ์หลักที่ระบาดในปัจจุบัน

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นตลาดหุ้นไทยยังแกว่งตัวอยู่ในกรอบแคบ เนื่องจากไร้ปัจจัยหนุนใหม่ทั้งในและต่างประเทศ อีกทั้งยังอยู่ระหว่างรอดูผลประกอบการ 4Q66 ของ บจ. ไทยที่จะทยอยออกมาซึ่งคาดยังมีแนวโน้มอ่อนแอ นอกจากนั้นตัวเลขเศรษฐกิจของสหรัฐที่กำลังจะทยอยออกมามองตลาดรับรู้ไปแล้วในระดับหนึ่ง ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

ล็อคเป้าลงทุน

Weekly Portfolio : ช่วงสั้น SET แกว่งตัวในกรอบแคบ หลังไร้ปัจจัยหนุนใหม่และอยู่ระหว่างรอดูผลประกอบการ 4Q66 ของ บจ.ไทย กลยุทธ์ลงทุนจึงคงเน้น “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลัก ดังนี้1) หุ้นที่คาดได้อานิสงส์บวกจากตลาดนักท่องเที่ยวต่างชาติมาในไทยฟื้นตัวได้ดีต่อเนื่อง ขณะที่ราคาหุ้นยังไม่ตอบสนองมากนัก เลือก AOT MINT2) หุ้นปันผลคุณภาพดีที่คาดประกาศจ่ายเงินปันผลในสัปดาห์นี้ (XD ในช่วง มี.ค.–พ.ค. นี้) โดยคาดให้ Div. Yield ปี 66 (หลังหักจ่ายระหว่างกาลแล้ว) เกิน 5% เลือก AP BCP KTB3) นักลงทุนระยะยาวแนะนำลงทุนสะสมแบบ DCA เนื่องจากมองเป็นจังหวะที่ดีที่สุด หลัง SET ปรับลงแรงจนความเสี่ยงลดลงไปมาก และราคาหุ้นอยู่ในระดับ Undervalue มาก โดยเลือก BBL BDMS BEM CPALL PTT และ SCC ซึ่งเป็นหุ้น SET100 ซึ่งเป็นผู้นำในแต่ละอุตสาหกรรม และมี ESG Ratings ระดับ AAA/AA, Valuation ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในรอบ 10 ปี และผลการดำเนินงานยังแข็งแกร่งระยะสั้นแนะนำระมัดระวังหุ้นที่คาดผลประกอบการ 4Q66 อาจอ่อนแอกว่าตลาดคาด ได้แก่ BJC HMPRO ZEN CPF BTG AU AWC SIRI

Daily Top picks

KTB คาดกำไรปี 2567 โต 12%YoY หนุนจาก Credit cost ลดลงจากการตั้งสำรอง management overlay น้อยลง และการเติบโตสินเชื่อฟื้นตัว อีกทั้ง NIM เพิ่มขึ้นเล็กน้อย ขณะที่ Valuation ยังถูก และมี Div. Yield ที่ดี คาดมีเงินปันผลจ่ายจากกำไรปี 66 ที่ 0.92 บ./หุ้น คิดเป็น Div. Yield 5.9%CPALL 4Q66 คาดกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 54%YoY และ 9%QoQ เติบโตดีที่สุดในกลุ่มพาณิชย์ จากยอดขายที่ดีขึ้นและ ดบ. จ่ายที่ลดลงจากการรีไฟแนนซ์หนี้ของ CPAXT เสร็จสิ้น คาดกำไรปี 2566 เติบโต 36%YoY และโตอีก 17%YoY ในปี 2567 มองราคาหุ้นยังไม่สะท้อนแนวโน้มกำไรที่แข็งแกร่ง

บทวิเคราะห์วันนี้

GULF – 4Q66: กำไรปกติยังคงแข็งแกร่งTHANI – 4Q66: ECL และ NII แย่กว่าคาดStock Note – DELTA

ท่านสามารถอ่านและดาวน์โหลดเอกสารได้จาก Daily240219_T

Signals still weak

Market today

The SET’s overall signals are weak, limiting any recovery, with resistances at 1390 and 1397; it is likely to weaken to support of 1380. A break below this will continue to give negative signals with next support at 1370. A key issue to follow is Thai 4Q23 GDP growth, to be reported this morning.

Today’s highlights

• US PPI in Jan increased by 0.9%YoY and 0.3%MoM, while core PPI rose 2.0%YoY and 0.5%MoM, higher than expected and raising concerns the Fed may postpone its decision to cut interest rate.• The USDA noted a slowdown in soybean prices this week due to weakened demand from China and the possibility of rain in the planting areas of Argentina and Brazil that would raise yields in those regions.• The PBOC injected 500bn yuan into the banking system through a medium-term lending facility at a rate of 2.5% and an additional 105bn yuan through a 7-day reverse repo at a rate of 1.8% to enhance liquidity.• China is demanding that the US lift travel bans and end the harassment of Chinese travellers to the US, highlighting ongoing issues in diplomatic relations between the two countries despite recent improvements.• The FTI expects auto loan rejection rate in 2024 to be little changed from 2023 at 30-50%, as more cars are being repossessed after buyers default on payments, particularly in the pickup truck segment.• The Ministry of Tourism and Sports plans to negotiate with the Tourism Authority of Thailand on Feb 19 to attract charter flights from six main markets to Thailand, aiming to boost tourist arrivals to 40mn and generate Bt3.5tn in revenue.• The Department of Disease Control confirmed it continues to detect the JN.1 variant of COVID-19, with no indication of increased severity compared to the original strain, and expects it will become the predominant variant currently spreading.

Strategy today

In the short term the SET is expected to still be range-bound with no new catalyst, either domestic or external. Investors are waiting for the gradual release of 4Q23 earnings, which are expected to be weak, and US economic figures, also coming out gradually but already in the market to some extent. The strategy is “Selective Buy”.

Trading today

Weekly portfolio: In the short term the SET is expected to be range-bound, lacking a new catalyst and awaiting 4Q23 earnings results. We recommend “Selective Buy” in three main themes: 1) Stocks that benefit from the steady recovery of tourism with more foreign tourists, but this is not yet reflected in stock prices – AOT and MINT. 2) Short-term investors (3-4 months) who want to invest in high-quality dividend stocks during dividend season, for stocks going XD between Mar–May 2024, with expected yield on 2023 (after deducting interim dividend) of over 5% - AP, BCP and KTB. 3) Long-term investors are recommended to invest via DCA accumulation as now would be good timing since the SET has fallen significantly, risk is low and stocks are undervalued – BBL, BDMS, BEM, CPALL, PTT and SCC, all of which are in SET100 and are leaders in their industries with ESG ratings of AAA and AA, valuation lower than 10-year historical average and strong operating results.For the short term we recommend being cautious on stocks whose 4Q23 results may be weaker than expected – BJC, HMPRO, GLOBAL, ZEN, AU, CPF, BTG, AWC and SIRI.

Daily top picks

KTB: 2024 net profit is expected to grow 12%, supported by lower credit cost from lower additional management overlay, recovering loan growth and slightly increasing NIM. Valuation is inexpensive and dividend yield is good. Dividend on 2023 is expected to be Bt0.92/share, yield of 5.9%.CPALL: 4Q23 net profit is expected to grow 54%YoY and 9%QoQ, the highest growth in its sector, from higher sales and lower interest expense after CPAXT refinancing. 2023 net profit is expected to grow 36%, followed by 17% growth in 2024. The stock price does not yet appear to reflect the strong profit growth.

Today’s reports

GULF – 4Q23: Core profit still solid THANI – 4Q23: Worse ECL and NII than expected

Click here to read and/or download file Daily240219_E