สวัสดีตอนเช้า - 27 ม.ค. 2568

กรอบบนยังถูกจำกัด

 

ประเด็นสำคัญ

• S&P Global เผยดัชนี PMI รวมภาคการผลิตและบริการเบื้องต้นของสหรัฐฯ ม.ค. ปรับลงสู่ 52.4 ต่ำสุดในรอบ 9 เดือน ขณะที่ม. มิชิแกนเผยดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคสหรัฐฯ ม.ค. ปรับลงสู่ 71.1 ต่ำกว่าตลาดคาด
• BOJ มีมติปรับขึ้นดอกเบี้ยนโยบาย 0.25% สู่ระดับ 0.50% สูงสุดในรอบ 17 ปี โดยมีเป้าหมายที่จะปรับนโยบายการเงินสู่ระดับที่เป็นกลาง พร้อมปรับเพิ่มคาดการณ์ Core CPI ปี 2567-2569 โดยระบุว่าราคาข้าวที่สูงขึ้นและเงินเยนที่อ่อนค่าลงได้ส่งผลให้ราคานำเข้าปรับตัวสูงขึ้น
• ม.หอการค้าไทยคาดเม็ดเงินจากการจับจ่ายใช้สอยในช่วงเทศกาลตรุษจีนปีนี้ที่ราว 51,780 ลบ. (+4.5%YoY) ซึ่งเป็นมูลค่าที่ขึ้นไปแตะ 5 หมื่นลบ. เป็นครั้งแรกในรอบ 5 ปีนับตั้งแต่ช่วงโควิด-19 อานิสงส์รัฐกระตุ้นใช้จ่าย Easy e-Receipt คาดเติมเงินในระบบได้ 3-5 หมื่นลบ.
• ผู้ช่วย รมว. ท่องเที่ยวฯ เผยโครงการกระตุ้นท่องเที่ยวในช่วงโลว์ซีซั่นจะใช้ชื่อว่าโครงการไทยเที่ยวด้วยกัน ซึ่งจะเริ่มเปิดใช้สิทธิได้ในช่วง มิ.ย. 2568 จำนวน 1 ล้านสิทธิ โดยครั้งนี้ถือเป็นเฟส 6 และอาจเปลี่ยนแค่ชื่อแอปฯ ส่วนเงื่อนไขและจำนวนสิทธิอาจไม่ต่างจากเดิม
• ปธน. ทรัมป์ส่งสัญญาณอาจกลับเข้า WHO หากมีการปรับปรุง ผอ. WHO เผยจะลดค่าใช้จ่ายและทบทวนความสำคัญของโครงการต่างๆ
• รมว. พาณิชย์เผยหลังเข้าร่วมประชุม WTO ว่าที่ประชุมกังวลต่อมาตรการการค้าสหรัฐฯ ที่ตึงเครียดขึ้น และหารือเกี่ยวกับเศรษฐกิจดิจิทัล มองไทยจะได้ประโยชน์จากโครงสร้างพื้นฐานที่มีความพร้อม
• คมนาคมเผยในวันแรกของมาตรการส่งเสริมการใช้บริการขนส่งทางรางเพื่อลด PM5 (25 ม.ค.) ามีผู้ใช้บริการรวม 1,634,446 คน/เที่ยว เพิ่มขึ้น 45.3% เทียบกับค่าเฉลี่ยวันเสาร์ใน 3 สัปดาห์ของ ม.ค. 2568

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET จะแกว่งตัว Sideways โดยมีแนวต้านสำคัญที่บริเวณ 1400 จุด แม้ตลาดยังไม่มีปัจจัยอะไรใหม่ แต่ในช่วงที่ผ่านมา (YTD) ตลาดหุ้นไทยปรับตัวลงแรงและ Underperform ตลาดหุ้นทั่วโลก ซึ่งมองว่าสะท้อนปัจจัยลบไปมากแล้ว ปัจจัยภายนอกคงมองเศรษฐกิจและแนวโน้มดอกเบี้ยจะมีท่าทีดีขึ้น รวมถึงผลประกอบการ 4Q67 ของ บจ. ในสหรัฐฯ มีแนวโน้มแข็งแกร่ง และมองดัชนี PMI ภาคการผลิตของจีนจะฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป ส่วนการประชุมนโยบายการเงินของ ECB คาดจะปรับลดดอกเบี้ยและ Fed คาดจะคงดอกเบี้ย ส่วนปัจจัยภายในประเทศคาดการเข้าสู่บรรยากาศจับจ่ายใช้สอยในเทศกาลตรุษจีนและการแจกเงินหมื่นเฟสสองจะเข้ามาช่วยกระตุ้นบรรยากาศลงทุนได้บ้าง ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำให้ “Selective Buy”

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET จะแกว่งตัวไซด์เวย์ โดยมีแนวต้านสำคัญที่บริเวณ 1400 จุด กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำให้ “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลักที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว และ 1 ธีมเทรดดิ้งระยะสั้น ดังนี้

1. หุ้นที่คาดได้อานิสงส์บวกจากการเข้าสู่บรรยากาศจับจ่ายใช้สอยในช่วงเทศกาลตรุษจีน อีกทั้งมาตรการกระตุ้นการบริโภคของรัฐจะเริ่มมีผลบังคับใช้ เช่น นำค่าซื้อสินค้ามาลดหย่อนภาษี (Easy E-Receipt) ในช่วง 16 ม.ค.-28 ก.พ. 68 และแจกเงินหมื่นเฟส 2 ให้ผู้สูงอายุในวันที่ 27 ม.ค. นี้ แนะนำ กลุ่มพาณิชย์ (CRC HMPRO CPALL TNP) กลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภค (CBG OSP) กลุ่มท่องเที่ยว (MINT AOT)
2. นักลงทุนที่ต้องการหุ้นปันผลสูงซึ่งคาดมีเงินปันผลจ่ายที่เหลือจากกำไรปี 2567 คิดเป็น Div. Yield เกิน 3% เพื่อสร้างกระแสเงินสดให้แก่พอร์ตลงทุน แนะนำ AP KTB BBL PTT
3. หุ้น Earning Play ซึ่งมองราคาหุ้นยังไม่ได้ปรับขึ้นสะท้อนโมเมนตัมกำไร 4Q67 ที่คาดจะเติบโตดี YoY และ QoQ อีกทั้งยังมีศักยภาพการจ่ายปันผลได้สม่ำเสมอ เลือก ADVANC TRUE AMATA AWC AU ERW
4. Trading Idea : นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูงอาจเก็งกำไรในหุ้น Mid-Small Cap. ที่ราคาหุ้นปรับลง YTD มากกว่าตลาด แต่ 4Q67 และปี 2568 คาดกำไรยังเติบโตดีและมีฐานะการเงินแกร่ง เลือก AMATA AU BCH BLA TIDLOR

Daily top picks

AWC: เป็นหนึ่งในหุ้นเด่นกลุ่มท่องเที่ยว โดย 4Q67 คาดมีกำไรปกติ 540 ลบ. เพิ่มขึ้น 12%YoY และ 87%QoQ แรงหนุนจาก RevPar ที่เติบโตดีจากเป็นช่วงไฮซีซัน ขณะที่ 1Q68 มองธุรกิจโรงแรมจะแข็งแกร่งต่อเนื่อง โดยปี 2568 คาดกำไรปกติจะเติบโตแข็งแกร่งต่อเนื่องที่ 23%YoY จากปี 2567 ที่คาดเติบโต 57%YoY

 

CPF: 4Q67 คาดมีกำไรปกติ 4 พันลบ. ฟื้นตัวจากขาดทุนปกติที่ 8 พันลบ.ใน 4Q66 แรงหนุนจากมาร์จิ้นที่ดีขึ้น ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมที่สูงขึ้นและดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลง ขณะที่ 1Q68 คาดกำไรปกติจะเพิ่มขึ้น YoY และ QoQ  ด้วยราคาสัตว์บกในประเทศไทยและประเทศหลักๆ ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น YTD ท่ามกลางต้นทุนอาหารสัตว์ที่ลดลง 

 

Limited upper bound

The market has no new factor, with the FOMC meeting this week expected to leave interest rate unchanged. This limits the upper bound to resistances of 1360 and 1365, while there still is downside with supports at 1350 and a following point at 1345. A fall below support would be a negative signal.

 

Today’s highlights

• US composite PMI for January declined to 52.4, the lowest in nine months, while the US Consumer Confidence Index for January fell to 71.1, below market expectations.
• The BOJ voted to raise its policy rate by 25bps to 0.50%, the highest in 17 years, aiming to normalize monetary policy. The bank also revised up its Core CPI forecasts for 2024-2026, noting rising rice price and weaker yen leading to higher import prices.
• The Thai Chamber of Commerce expects spending during Chinese New Year to reach Bt51.78bn (+4.5% YoY), surpassing Bt50bn for the first time in five years (since COVID-19), aided by the Easy e-Receipt stimulus, which is expected to inject Bt30-50bn into the system.
• Assistant of the Minister of Tourism has announced a low-season tourism stimulus program called "We Travel Together," starting in June 2025, open to 1mn participants. This sixth phase may only change the app name while maintaining similar conditions and number of participants as before.
• President Trump signaled a possible return to WHO if changes are made. The WHO Director-General announced plans to reduce expenses and review program priorities.
• The Minister of Commerce attended the WTO meeting and reports that members expressed concerns about tightening US trade measures and discussed the digital economy, viewing Thailand as potentially benefiting as its infrastructure is ready.
• The Ministry of Transport reports that on Jan 25, the first day of the promotional free rides on the light rail system in order to reduce pollution, there were 1,634,446 passengers/trips, up 45.3% from the average Saturday in the first three weeks of January 2025.

Strategy today

In the short term, the SET index is expected to move sideways with key resistance around 1,400 points. Although there is no new market factor, the market has declined significantly and underperformed global markets YTD, which seems to have largely priced in the negatives. External factors may include improving economies and interest rate trends, along with strong 4Q24 earnings for US companies. China's manufacturing PMI is expected to recover gradually. At monetary policy meetings, the ECB is expected to cut interest rates while the Fed is expected to maintain rates. Domestically, the Chinese New Year spending season and the second phase of the Bt10,000 handout program are expected to help stimulate investment sentiment. Investment strategy is "Selective Buy".

 

Trading today

The SET is expected to move sideways with main resistance at 1400. Investment strategy is "Selective Buy" across three themes with positive individual factors and one short-term trading idea:

• Stocks expected to benefit from shopping around Chinese New Year and from stimulus - Easy e-Receipt (Jan 16–Feb 28) and Bt10,000 handout on Jan 27 – Commerce (CRC, HMPRO, CPALL and TNP), Consumer goods (CBG and OSP) and Tourism (MINT and AOT).
• For investors wishing to generate cash flow for their portfolios: stocks offering high dividend yield of over 3% on 2024 earnings, with strong balance sheets and continued growth in 2025 – AP, KTB, BBL and PTT.
• Earnings plays whose prices have not risen to reflect YoY and QoQ growth in 4Q24 profit and generally are regular dividend payers – ADVANC, TRUE, AMATA, AWC, AU and ERW.
• Trading idea for high-risk investors: speculate on mid to small cap stocks whose prices have fallen YTD and underperform the market, but who are strong financially and whose earnings in 4Q24 and 2025 are expected to grow – AMATA, AU, BCH, BLA and TIDLOR.

Daily top picks

AWC: One of our top picks in tourism sector. 4Q24 core profit is estimated at Bt540mn, growing 12%YoY and 87%QoQ, supported by growing RevPar in high season. The hospitality business is expected to continue growing in 1Q25. 2025 core profit is expected to be strong, growing 23% after surging 57% in 2024.

CPF: 4Q24 core profit is estimated at B54bn, recovering from a core loss of Bt8bn in 4Q23 upon higher margin, better contribution from subsidiaries and lower interest expense. 1Q25 core profit is expected to grow YoY and QoQ on higher livestock prices at home and abroad in tandem with lower feed cost.

 

Download PDF Click > Daily250127_E.pdf