สวัสดีตอนเช้า - พักสั้นบ้าง ก่อนหยุดยาว

พักสั้นบ้าง ก่อนหยุดยาว 

 

ประเด็นสำคัญ

• ม. หอการค้าไทยเผยดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค ก.ค. 2568 ลดลงต่อเนื่องเป็นเดือนที่หกสู่ 51.7 ต่ำที่สุดนับตั้งแต่ ม.ค. 2566 กดดันจากความกังวลเสถียรภาพการเมืองไทย, ความตึงเครียดชายแดน และภาษีศุลกากรสหรัฐฯ แม้ว่าจะมีมาตรการกระตุ้นและการลดดอกเบี้ยนโยบายแล้ว ผู้บริโภคยังคงรู้สึกว่า ศก. คงฟื้นตัวช้า
• MSCI รอบ ส.ค. 2568 มีผล 26 ส.ค. นี้ ไม่มีหุ้นเข้าใน Global Standard Index และนำ HMPRO กับ OR ออก ขณะที่ Global Small Cap Index เพิ่ม HMPRO กับ KTC และถอด ICHI, SISB, TPIPL และมีกำหนดทบทวนดัชนีครั้งถัดไปในวันที่ 5 พ.ย. 2568
• ต.ล.ท. เผย 3 รายชื่อ บจ. เข้าร่วมโครงการส่งเสริมการเพิ่มมูลค่าให้กับบริษัทจดทะเบียน (Jump+) คือ MTC, SUN และ CPANEL และยังมีกว่า 80 บจ. ที่อยู่ระหว่างการเตรียมเข้าร่วมโครงการ ทั้งนี้โครงการ Jump+ ยังคงเปิดให้ลงทะเบียนสมัครเข้าร่วมโครงการถึง 30 ธ.ค. 2568
• จนท. เฟดระดับสูง 3 รายส่งสัญญาณเฟดลดดอกเบี้ยนโยบายใน ก.ย. นี้ หลังแสดงความกังวลต่อการชะลอตัวของตลาดแรงงานที่การจ้างงานเพิ่มขึ้นต่ำกว่าคาดใน ก.ค. 2568 และมีการปรับตัวเลขใน พ.ค. และ มิ.ย. 2568 ลงอย่างมีนัยยะฯ ด้านนีล แคชคารีคาดการณ์ว่าเฟดจะลดดอกเบี้ยอีก 2 ครั้งภายในสิ้นปี 2568
• สำนักงานศุลกากรจีนเผยยอดส่งออก ก.ค. 2568 ขยายตัว 7.2%YoY สูงกว่าที่ตลาดคาด หนุนจากการส่งออกไปอาเซียน +17% และยุโรป +9.3% แต่การส่งออกสู่สหรัฐฯ หดตัวมากถึง 22%YoY และหดตัวลึกกว่าใน มิ.ย. ส่วนการนำเข้าขยายตัว 4.1%YoY ผิดจากที่ตลาดคาดจะหดตัว และเป็นการปรับขึ้นสูงสุดในรอบ 1 ปี

 

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET มีโอกาส Sideway หลังไทยได้ข้อสรุปการเจรจาทางการค้ากับสหรัฐฯ แม้ระยะสั้นอาจมีแรงขาย Sell on Fact จากการฟื้นตัวของ SET ขึ้นมาที่ระดับ 1230-1250 (PER ราว 14 เท่า) สะท้อนถึงความหวังว่าสหรัฐฯ จะเรียกเก็บภาษีศุลกากรจากไทยในระดับใกล้เคียงประเทศอื่นๆ ในภูมิภาคไประดับหนึ่งแล้ว อย่างไรก็ดี มองอัตราดังกล่าวในอัตรา 19% ยังต่ำกว่าเล็กน้อยเมื่อเทียบกับคู่แข่งสำคัญอย่างเวียดนาม ทำให้มองไทยยังคงมีศักยภาพในการแข่งขันที่ดีในตลาดสหรัฐฯ และอาจจะช่วยหนุนให้ Fund Flow ไหลเข้าตลาดหุ้นไทยได้ต่อเนื่อง และส่งผลให้ SET มีโอกาสกลับขึ้นไปซื้อขายกรอบที่ระดับ 14-16 เท่า หรือ 1242-1419 จุด กลยุทธ์ลงทุนแนะนำให้ “Selective Buy”

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET มีโอกาส Sideways หลังถูกเรียกเก็บภาษีศุลกากรสหรัฐฯ ในอัตราต่ำกว่าคู่แข่งสำคัญ Fund Flow ที่อาจหนุนเข้าตลาดหุ้นไทยต่อเนื่อง กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำให้ “Selective Buy” ใน 2 ธีม หลักและ 4 ธีมเทรดดิ้ง ที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว ดังนี้
1. หุ้น Earnings Play โมเมนตัมกำไรยังเติบโตแข็งแกร่ง โดย 2Q68 คาดกำไรปกติจะเติบโตได้ทั้ง YoY และ QoQ ขณะที่ 3Q68 คาดกำไรยังเติบโต YoY แนะนำ ADVANC BCH CBG CPALL SCCC
2. หุ้นปันผลที่มีคุณภาพดี (SET50 ที่มี SETESG Rating A ขึ้นไป) เพื่อสร้างกระแสเงินสดให้แก่พอร์ตลงทุนในระยะสั้น โดยคาดจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลจากกำไร 1H68 และให้ Div. Yield เกิน 2% แนะนำ ADVANC BBL PTT
3. Trading Idea : สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้และต้องการเก็งกำไร แนะนำ 1) หุ้น Laggard Play ซึ่งคาดได้อานิสงส์หาก Fund Flow ไหลเข้าต่อเนื่อง โดยเลือกหุ้น SET50 ซึ่งราคาหุ้นปรับขึ้น MTD ต่ำกว่า SET และ Valuation ถูก โดยมี PBV และ PER 2568F < -1SD อีกทั้งมีพื้นฐานดี (กำไรเติบโต, ฐานะการเงินแข็งแกร่ง และมี SETESG Rating A-AAA) แนะนำ BDMS CPALL MINT MTC PTT 2) กลุ่มค้าปลีกวัสดุก่อสร้างที่ได้ประโยชน์หลังจากน้ำท่วม และยอดขายสาขาเดิมมีสัญญาณฟื้นตัว โดยลดในอัตราที่น้อยลง แนะนำ GLOBAL HMPRO 3) หุ้นที่ได้ประโยชน์ดอกเบี้ยขาลง แนะนำ TIDLOR MTC SIRI ก่อนการประชุม กนง. ในวันที่ 13 ส.ค. นี้ และ 4) หุ้นฟื้นตัวเร็วหลังปลดล็อกปัญหาภาษีสหรัฐฯ ได้แก่ AMATA GPSC WHA DELTA

 

Daily top picks

MINT: มองเป็นหุ้น Laggard ที่มีปัจจัยกระตุ้นจาก Fund Flow ไหลเข้า โมเมนตัมกำไรยังแข็งแกร่งเมื่อเทียบกับบริษัทอื่นๆ ในกลุ่มท่องเที่ยว โดย 2Q68 ทำกำไรปกติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 3.4 พันลบ. ส่วน 2H68 คาดกำไรจะเติบโต YoY อีกทั้งล่าสุดยังกำลังศึกษาโครงการซื้อหุ้นคืน

 

BDMS: มองเป็นหุ้น Defensive และยัง Laggard ซึ่งมีโอกาสได้อานิสงส์จาก Fund Flow ไหลเข้า ราคาหุ้นยังถูกเมื่อเทียบกับคู่แข่งอย่าง BH ขณะที่คาดกำไร 2Q68 จะเพิ่มขึ้น YoY จากรายได้ที่เพิ่ม แต่ลดลงQoQ ตามฤดูกาล ส่วน Valuation อยู่ใน ระดับต่ำที่ PE ปี 2568 ที่ 19 เท่า (ต่ำกว่า -2SD ของค่าเฉลี่ยในอดีต) ช่วยจำกัด Downside 

 

Switch to rest before holiday

The SET is expected to rest before the long weekend, with fund inflow slowing and some selling after a steady climb. Resistances are at 1270/1282, which are expected to be points to slow down; supports are at 1255/1250. The index should not fall below that to stay resting.

 

Today’s highlights

• The UTCC reported the July Consumer Confidence Index at 51.7, the sixth month of a decline and the lowest since Jan 2023, pressured by concerns over Thailand's political stability, border tensions and US tariffs. Despite stimulus measures and policy rate cuts, consumers still fear that the economy will recover slowly.
• The August 2025 MSCI review, effective Aug 26, shows no stocks entering the Global Standard Index while two are removed - HMPRO and OR. The Global Small Cap Index added HMPRO and KTC and removed ICHI, SISB and TPIPL. The next index review is scheduled for Nov 5.
• The SET announced three companies will join the Jump+ program (a project to promote value enhancement for listed companies): MTC, SUN and CPANEL, with over 80 companies preparing to join the program. The Jump+ project remains open for registration until Dec 30, 2025.
• Three high-level Fed officials signaled a policy rate cut in Sep following concerns over the labor market slowdown, as July job growth was lower than expected and May-Jun figures were revised significantly downward. Neel Kashkari forecasts the Fed will cut rates twice by the end of 2025.
• China's Customs office reported July export growth of 7.2% YoY, higher than market expectations, driven by exports to ASEAN (+17%) and Europe (+9.3%). However, exports to the US contracted a sharp 22%YoY, deeper than in June. Imports grew 4.1%YoY, contrary to market expectations of a contraction, marking the highest growth in a year.

 

Strategy today

In the short term, the SET is expected to move sideways following the conclusion of trade negotiations with US. There may be short-term pressure from sell-on-fact after the index recovered to the 1230-1250 level (PER ~14x), which reflected hopes the tariffs on Thailand would be similar to others in the region. The 19% rate is below key competitors like Vietnam, suggesting Thailand will stay competitive in the US market and this may continue to support fund flows into the Thai stock market. This could drive the SET back to trade within the 14-16x range, or between 1242-1419. Our recommended investment strategy is "Selective Buy".

 

Trading today

The SET is expected to move sideways after the US tariff rate came in lower than primary competitors, aided by continued fund inflows. Our investment strategy is for "selective buy" in two main themes and four trading themes with specific positives:
1. Earnings plays whose profits are expected to grow strongly, with 2Q25 core profit up YoY and QoQ, and expected to grow YoY in 3Q25 – ADVANC, BCH, CBG, CPALL and SCCC.
2. High-quality dividend stocks (SET50 with SETESG rating higher than A) to generate short term cash flow, expected to pay an interim dividend on 1H25 with dividend yield higher than 2% - ADVANC, BBL and PTT.
1. Trading idea: For high-risk-takers who want to speculate: 1) Laggard plays that are expected to benefit from fund inflow; chose SET50 stocks that have underperformed the SET MTD and whose valuation is attractive (PER and PBV 2025F < -1SD) and have strong fundamentals – BDMS, CPALL, MINT, MTC and PTT; 2) construction material/commerce companies that will benefit after the floods receded, and for whom SSS is recovering – GLOBAL and HMPRO; 3) companies that benefit from a downward interest rate cycle – TIDLOR, MTC and SIRI - speculate ahead of the Aug 13 MPC meeting; and 4) stocks that recover quickly after the US tariff was settled – AMATA, GPSC, WHA and DELTA.

 

Daily top picks

MINT: Seen as a laggard stock driven by fund inflows. Profit momentum is still strong compared to peers. 2Q25 core profit reached an all-time high at Bt3.4bn. 2H25 profit is expected to grow YoY. The company is exploring a treasury stock program.

BDMS: Seen as a defensive and laggard stock driven by fund inflows. 2Q25 profit is expected to grow YoY driven by higher revenue but lower QoQ on seasonality. The price is attractive in terms of valuation compared to BH, trading at 2025F PE of 19x (below -2SD), which helps limit downside.

 

Download EN version click >> Daily250808_E.pdf