สวัสดีตอนเช้า - เริ่มมีโอกาสชะลอที่แนวต้าน

เริ่มมีโอกาสชะลอที่แนวต้าน

 

ประเด็นสำคัญ

• กกร. ปรับเพิ่มประมาณการ GDP ไทยปี 2568 ขึ้นเป็น 1.8-2.2% จากเดิมที่ 1.5-2.0% และปรับเพิ่มคาดการณ์ส่งออกขึ้นเป็น 2% ถึง 3% จากเดิมที่ -0.5% ถึง 0.3% หนุนจากความสำเร็จการเจรจาการค้ากับสหรัฐฯ ที่ไม่เสียเปรียบต่อประเทศเพื่อนบ้าน และมองว่าควรใช้โอกาสนี้ปรับตัวเพื่อความสามารถการแข่งขันในระยะยาว
• ปลัดคลังแนะ ธปท. พิจารณาดำเนินนโยบายการเงินเชิงผ่อนคลายขึ้นผ่านเครื่องมือทางการเงินต่างๆ ซึ่งไม่จำกัดเพียงการลดดอกเบี้ยนโยบายในการประชุม กนง. วันที่ 13 ส.ค. นี้เท่านั้น เพื่อผลักดันให้เงินเฟ้อไทยกลับเข้าสู่ระดับเป้าหมาย โดยอัตราเงินเฟ้อทั่วไปใน ก.ค. 2568 หดตัว 0.7%YoY หดตัวสูงกว่าที่เราและตลาดคาดไว้
• FETCO เผยผลสำรวจดัชนีความเชื่อมั่น นลท. ใน ก.ค. 2568 อยู่ในระดับ “ทรงตัว” มองการไหลเข้าของเงินทุนเป็นปัจจัยหนุนความเชื่อมั่นมากที่สุด ตามด้วย การฟื้นตัวของ ศก. และราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่เพิ่มขึ้น จำแนกประเภท นลท. บัญชี บล., สถาบันในประเทศ และรายย่อยมีความเชื่อมั่นเพิ่มขึ้น ขณะที่ นลท. ต่างชาติยังทรงตัว
• การประชุม GBC ไทย-กัมพูชาระดับเลขานุการได้ข้อสรุปเบื้องต้นวานนี้ โดยทั้งสองฝ่ายได้เตรียมเอกสารสำหรับประธาน (รัฐมนตรี) ทั้งสองฝ่ายเพื่อพิจารณาก่อนการประชุม GBC ชุดใหญ่ในวันนี้เพื่อหาข้อตกลงร่วม
• ม. หอการค้าไทยประเมินภาษีศุลกากรสหรัฐฯ จะทำให้ GDP ปี 2568 (5 เดือนที่เหลือของปี) และปี 2569 หดตัวลง 0.62% และ 1.48% ตามลำดับ โดยสินค้าที่ได้รับผลกระทบ คือ อุปกรณ์ไฟฟ้าและอิเล็กทรอนิกส์, เครื่องจักรกลและส่วนประกอบ และยางและผลิตภัณฑ์ยาง 
• ปธน. ทรัมป์ประกาศปรับขึ้นอัตราภาษีศุลกากรต่ออินเดียขึ้นเป็น 50% จาก 25% ที่คงนำเข้าน้ำมันดิบจากรัสเซีย และเตรียมเก็บภาษีสำหรับเซมิคอนดักเตอร์ 100% แต่จะยกเว้นบริษัทที่ย้ายฐานผลิตกลับสหรัฐฯ

 

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET มีโอกาส Sideway หลังไทยได้ข้อสรุปการเจรจาทางการค้ากับสหรัฐฯ แม้ระยะสั้นอาจมีแรงขาย Sell on Fact จากการฟื้นตัวของ SET ขึ้นมาที่ระดับ 1230-1250 (PER ราว 14 เท่า) สะท้อนถึงความหวังว่าสหรัฐฯ จะเรียกเก็บภาษีศุลกากรจากไทยในระดับใกล้เคียงประเทศอื่นๆ ในภูมิภาคไประดับหนึ่งแล้ว อย่างไรก็ดี มองอัตราดังกล่าวในอัตรา 19% ยังต่ำกว่าเล็กน้อยเมื่อเทียบกับคู่แข่งสำคัญอย่างเวียดนาม ทำให้มองไทยยังคงมีศักยภาพในการแข่งขันที่ดีในตลาดสหรัฐฯ และอาจจะช่วยหนุนให้ Fund Flow ไหลเข้าตลาดหุ้นไทยได้ต่อเนื่อง และส่งผลให้ SET มีโอกาสกลับขึ้นไปซื้อขายกรอบที่ระดับ 14-16 เท่า หรือ 1242-1419 จุด กลยุทธ์ลงทุนแนะนำให้ “Selective Buy”

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET มีโอกาส Sideways หลังถูกเรียกเก็บภาษีศุลกากรสหรัฐฯ ในอัตราต่ำกว่าคู่แข่งสำคัญ Fund Flow ที่อาจหนุนเข้าตลาดหุ้นไทยต่อเนื่อง กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำให้ “Selective Buy” ใน 2 ธีม หลักและ 4 ธีมเทรดดิ้ง ที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว ดังนี้
1. หุ้น Earnings Play โมเมนตัมกำไรยังเติบโตแข็งแกร่ง โดย 2Q68 คาดกำไรปกติจะเติบโตได้ทั้ง YoY และ QoQ ขณะที่ 3Q68 คาดกำไรยังเติบโต YoY แนะนำ ADVANC BCH CBG CPALL SCCC
2. หุ้นปันผลที่มีคุณภาพดี (SET50 ที่มี SETESG Rating A ขึ้นไป) เพื่อสร้างกระแสเงินสดให้แก่พอร์ตลงทุนในระยะสั้น โดยคาดจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลจากกำไร 1H68 และให้ Div. Yield เกิน 2% แนะนำ ADVANC BBL PTT
3. Trading Idea : สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้และต้องการเก็งกำไร แนะนำ 1) หุ้น Laggard Play ซึ่งคาดได้อานิสงส์หาก Fund Flow ไหลเข้าต่อเนื่อง โดยเลือกหุ้น SET50 ซึ่งราคาหุ้นปรับขึ้น MTD ต่ำกว่า SET และ Valuation ถูก โดยมี PBV และ PER 2568F < -1SD อีกทั้งมีพื้นฐานดี (กำไรเติบโต, ฐานะการเงินแข็งแกร่ง และมี SETESG Rating A-AAA) แนะนำ BDMS CPALL MINT MTC PTT 2) กลุ่มค้าปลีกวัสดุก่อสร้างที่ได้ประโยชน์หลังจากน้ำท่วม และยอดขายสาขาเดิมมีสัญญาณฟื้นตัว โดยลดในอัตราที่น้อยลง แนะนำ GLOBAL HMPRO 3) หุ้นที่ได้ประโยชน์ดอกเบี้ยขาลง แนะนำ TIDLOR MTC SIRI ก่อนการประชุม กนง. ในวันที่ 13 ส.ค. นี้ และ 4) หุ้นฟื้นตัวเร็วหลังปลดล็อกปัญหาภาษีสหรัฐฯ ได้แก่ AMATA GPSC WHA DELTA

 

Daily top picks

MINT: มองเป็นหุ้น Laggard ที่มีปัจจัยกระตุ้นจาก Fund Flow ไหลเข้า โมเมนตัมกำไรยังแข็งแกร่งเมื่อเทียบกับบริษัทอื่นๆ ในกลุ่มท่องเที่ยว โดย 2Q68 ทำกำไรปกติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 3.4 พันลบ. ส่วน 2H68 คาดกำไรจะเติบโต YoY อีกทั้งล่าสุดยังกำลังศึกษาโครงการซื้อหุ้นคืน

 

TTB: มองเป็นหุ้น Laggard และผลประกอบการ 2Q68 สะท้อนคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้นและ NPL ลดลง QoQ อีกทั้งมีจุดเด่นเรื่องปันผลสูง โดยคาดจ่ายเงินปันผลปี 2568 ที่ 0.13 บาท/หุ้น (ปันผลระหว่างกาล 0.065 บาท/หุ้น) คิดเป็น Div. Yield ปีละ 7% (Div. Yield ระหว่างกาล 3.4%) จำกัดความเสี่ยงขาลง

 

 

To start to slow at resistance

 

The SET is expected to be range-bound despite support from fund inflows with net foreign buy of Bt1.97bn yesterday. Watch the MSCI announcement, with the Thai market expected to see a rise in weighting, though there may be pressure after a steep rise of 3.8% over the past three days. The index has technical resistances at 1270/1282 and supports at 1255/1250. To keep moving up, it needs to stay above supports.

 

Today’s highlights

• The NESDC raised Thailand's 2025 GDP forecast to 1.8-2.2% from 1.5-2.0% and raised export growth projection to 2-3% from -0.5% to +0.3%, backed by successful trade negotiations with the US that do not leave Thailand at a disadvantage to neighbors. It suggests using this opportunity to adjust for long-term competitiveness.
• The Secretary of Finance advised the BoT to consider more dovish monetary policy, not limited to just cutting the policy rate at the Aug 13 MPC meeting, to push inflation back to target levels. Core inflation in July 2025 contracted 0.7%YoY, contracting more than both official and market expectations.
• FETCO reports investor confidence index survey results for July 2025 was at "stable" levels. Capital inflows are seen as the biggest factor supporting confidence, followed by economic recovery and rising commodity prices. By investor type, increased confidence was seen in brokerage accounts, domestic institutions and retail investors, while foreign investors remained stable.
• The Thailand-Cambodia GBC meeting at the secretary level reached preliminary conclusions yesterday, with both sides preparing documents for consideration by ministers of both sides before today's full GBC meeting to seek joint agreements.
• The UTCC estimates US tariffs will cause GDP to contract by 0.62% in 2025 and 1.48% in 2026. Products affected include electrical and electronic equipment, machinery and components and rubber and rubber products.
• Trump announced he was raising tariff rates on India to 50% from 25% as it continues to import crude oil from Russia, and will impose 100% tariffs on semiconductors, but will exempt companies that move production bases back to the US.

 

Strategy today

In the short term, the SET is expected to move sideways following the conclusion of trade negotiations with US. There may be short-term pressure from sell-on-fact after the index recovered to the 1230-1250 level (PER around 14x), which reflected hopes the tariffs on Thailand would be similar to others in the region. The 19% rate is below key competitors like Vietnam, suggesting Thailand will stay competitive in the US market and may continue to support fund flows into the Thai stock market. This could drive the SET back to trade within the 14-16x range, or between 1242-1419. Our recommended investment strategy is "Selective Buy".

 

Trading today

The SET is expected to move sideways after the US tariff rate came in lower than primary competitors, aided by continued fund inflows. Our investment strategy is for "selective buy" in two main themes and four trading themes with specific positives:
1. Earnings plays whose profits are expected to grow strongly, with 2Q25 core profit up YoY and QoQ, and expected to grow YoY in 3Q25 – ADVANC, BCH, CBG, CPALL and SCCC.
2. High-quality dividend stocks (SET50 with SETESG rating higher than A) to generate short term cash flow, expected to pay an interim dividend on 1H25 with dividend yield higher than 2% - ADVANC, BBL and PTT.
1. Trading idea: For high-risk-takers who want to speculate: 1) Laggard plays that are expected to benefit from fund inflow; chose SET50 stocks that have underperformed the SET MTD and whose valuation is attractive (PER and PBV 2025F < -1SD) and have strong fundamentals – BDMS, CPALL, MINT, MTC and PTT; 2) construction material/commerce companies that will benefit after the floods receded, and for whom SSS is recovering – GLOBAL and HMPRO; 3) companies that benefit from a downward interest rate cycle – TIDLOR, MTC and SIRI - speculate ahead of the Aug 13 MPC meeting; and 4) stocks that recover quickly after the US tariff was settled – AMATA, GPSC, WHA and DELTA.

 

Daily top picks

MINT: Seen as a laggard stock driven by fund inflows. Profit momentum is still strong compared to peers. 2Q25 core profit reached an all-time high at Bt3.4bn. 2H25 profit is expected to grow YoY. The company is exploring a treasury stock program.

 

TTB: Seen as a laggard stock with 2Q25 earnings reflecting better quality asset risk and NPL lower QoQ. It is paying a high dividend, expected at Bt0.13 in 2025, dividend yield of 7% (interim DPS of Bt0.065 or 3.4% yield), limiting downside risk.

 

Download EN version click >> Daily250807_E.pdf