สวัสดีตอนเช้า

สวัสดีตอนเช้า - 4 ก.ย. 2567 อ่อนตัวซื้อ ปัจจัยภายในยังเด่น

4 Sep 24 9:00 AM
Strategy

อ่อนตัวซื้อ ปัจจัยภายในยังเด่น

มองการปรับลงแรงของตลาดหุ้นสหรัฐ นำโดยแรงขายหุ้น Nvidia กระทบ SET เพียงช่วงสั้น เนื่องจากมองปัจจัยภายใน ยังมีแรงหนุนจากรอมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลชุดใหม่ ทำให้ SET มีความโดดเด่น เมื่อเทียบกับตลาดหุ้นต่างประเทศอื่นๆ ด้านแนวรับอยู่ที่บริเวณ 1360 และ 1350 จุด ตามลำดับ ยังรองรับได้ ส่วนแนวต้านอยู่ที่ 1370 และ 1375 จุด ตามลำดับ

 

ประเด็นสำคัญ

  • ISM เผยดัชนีภาคการผลิตของสหรัฐส.ค. ที่ 47.2 ต่ำกว่าตลาดคาด และยังปรับตัวต่ำกว่าระดับ 50 บ่งชี้ภาวะหดตัวของภาคการผลิต โดยหดตัวติดต่อกันเป็นเดือนที่ 5 จากการหดตัวของคำสั่งซื้อใหม่และการจ้างงาน
  •  จีนจะเริ่มสอบสวนการทุ่มตลาดการนำเข้าเรพซีด (Rapeseed) หรือคาโนลา (Canola) ของแคนาดา ขณะที่ความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสองประเทศเพิ่มขึ้น หลังจากรัฐบาลแคนาดา ได้กำหนดภาษีรถยนต์ไฟฟ้า (EV), เหล็ก และอะลูมิเนียมที่ผลิตในจีน
  •  เจพีมอร์แกนคาดตลาดที่อยู่อาศัยของจีนจะยังอยู่ในภาวะอ่อนแอต่อไป เนื่องจากมาตรการกระตุ้นและการสนับสนุนจากรัฐบาลที่ออกมาหลายระลอกแล้วนั้น ยังไม่มากพอที่จะพยุงภาคส่วนนี้ให้ฟื้นตัวขึ้นได้
  •  สรท. เผยมั่นใจยอดส่งออกในปีนี้จะขยายตัวได้ 1-2% โดยมีมูลค่าการส่งออกแตะ 10 ล้านลบ. โดยมีสัญญาณที่ดีจากการเติบโตของการนำเข้าสินค้าทุนที่จะส่งผลดีต่อการส่งออกในเดือน ส.ค.- ก.ย. แม้จะมีปัญหาเรื่องเงินบาทแข็งค่าที่คาดการณ์ว่าจะมีผลไปถึงต้นปี 68 ธปท. เผยรายงานดัชนีความเชื่อมั่นทางธุรกิจ ส.ค. 67 อยู่ในระดับ 47.1 ทรงตัวจากเดือนก่อน จากการเพิ่มขึ้นของความเชื่อมั่นด้านการผลิต และคำสั่งซื้อ แต่ด้านการจ้างงานปรับลดลง
  •  ครม. มีมติอนุมัติงบกลางเพื่อสำรองจ่ายสำหรับ 5 โครงการ ซึ่งรวมไปถึงการรับมืออุทกภัยและซ่อมแซมเส้นทางคมนาคม รวม 7.4 พันลบ.
  •  รมว. ท่องเที่ยวฯ เผยตั้งแต่ 1 ม.ค.–1 ก.ย. 67 มีจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติสะสม 23,640,205 คน และสร้างรายได้ราว 1.11 ล้านลบ. โดยจำนวนนักท่องเที่ยวในสัปดาห์ก่อนลดลง 12.7%WoW หลังสิ้นสุดช่วงวันหยุดยาวในอินเดียและการเปิดภาคเรียนในจีนและเกาหลีใต้

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET จะแกว่งตัว Sideway Up จากความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่น่าจะมีแนวโน้มฟื้นตัวหลังเริ่มมีความชัดเจนของสถานการณ์ทางการเมืองไทยและการเร่งออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในปลาย 3Q-4Q67 บวกกับ มอง ธปท. เปิดโอกาสเตรียมลดดอกเบี้ยได้มากขึ้น รวมไปถึงกระแส Fund Flow คาดยังไหลเข้าในตลาด EM ต่อเนื่อง ทำให้ค่าเงินบาทและเอเชียแข็งค่าขึ้น โดยมองเม็ดเงินลงทุนจะไหลออกจากกลุ่มพลังงาน ปีโตรเคมี สื่อสารและอิเล็กทรอนิกส์ เข้าสู่กลุ่มธนาคาร ค้าปลีก รับเหมาฯ และการแพทย์ ซึ่งช่วยลดทอนผลกระทบจากปัจจัยภายนอก โดยคาดดัชนี PMI ภาคการผลิตและบริการของสหรัฐและจีนจะชะลอตัวลง กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”  

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

ช่วงสั้นมอง SET จะ Sideway Up จากคาดหวังเริ่มมีความชัดเจนของสถานการณ์ทางการเมืองไทยและการเร่งออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในปลาย 3Q-4Q67 กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 4 ธีม ดังนี้


1)  หุ้นที่คาดได้อานิสงส์จากคาดรัฐบาลใหม่จะเร่งออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจระยะสั้นในช่วง ก.ย. นี้ซึ่งจะเป็นประโยชน์ต่อหุ้นที่เกี่ยวกับสินค้าที่จำเป็นต่อการดำรงชีวิต แนะนำ CPALL CPAXT TNP CBG


2)  นักลงทุนที่ต้องการสร้างกระแสเงินสดให้พอร์ตลงทุนระยะสั้น แนะนำหุ้นปันผลคุณภาพดีที่มีการจ่ายปันผลระหว่างกาลจากกำไร 1H67 โดยให้ Div. Yield ตั้งแต่ 1.5% ขึ้นไป แนะนำ HTC BCP BBL


3)  นักลงทุนที่ต้องการเก็งกำไรในหุ้นที่คาดได้อานิสงส์จากแนวโน้มดอกเบี้ยขาลง แนะนำ กลุ่มเช่าซื้อ (MTC) กลุ่มอสังหาฯ (AP) กลุ่มค้าปลีก (CPALL CPAXT) กลุ่มโรงไฟฟ้า (GULF)


4)  หุ้นที่กลุ่ม Earnings Play ซึ่งมีโมเมนตัมกำไรยังดี โดย 3Q67 คาดเติบโต YoY และ QoQ  ส่วน 2H67 คาดเติบโต HoH และ YoY อีกทั้ง Valuation ไม่แพง เลือก DELTA GULF BDMS BEM

 

Daily top picks

BDMS: มองเป็นหุ้นเด่นกลุ่มการแพทย์และกำไรจะแข็งแกร่งขึ้นใน 2H67 โดย 3Q67 คาดกำไรปกติจะเติบโต YoY แรงหนุนจากรายได้ที่เพิ่มขึ้น และเติบโต QoQ จากเข้าสู่ High Season ขณะที่ทั้งปี 2567 คาดมีกําไรปกติเติบโต 13%YoY สู่ 1.6 หมื่น ลบ. อีกทั้ง valuation ยังอยู่ในระดับต่ำที่ PER 67F ระดับ 27 เท่า (-2SD) วันนี้แนะนำราคาเข้าซื้อไม่เกิน 27.50 บาท

DIF: มองได้ประโยชน์จากผลตอบแทนพันธบัตรที่กำลังเปลี่ยนเป็นขาลง และราคาหน่วยลงทุน DIF ปรับขึ้นช้ากว่ากลุ่ม REIT ขณะที่คาดให้ Dividend Yield ปี 67 ถึง 11.5% สูงกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มที่ 8.6% อีกทั้งมองความเสี่ยงที่ TRUE (ถือ DIF อยู่ 20.6%) จะขายหน่วยลงทุน DIF ออกมาอีกอยู่ในระดับต่ำ เนื่องจากฐานะการเงินดีขึ้นชัดเจนหลังควบรวมกิจการ 

ท่านสามารถอ่านและดาวน์โหลดเอกสารได้จาก Daily240904_T

 

Weakening, domestic factors still strong

 

Market today

A drop in the US market yesterday, driven by selling in NVIDIA may ripple out to the SET, but only for a short while, as the SET has support from domestic economic stimulus from the new government, outshining others in the region. Supports are at 1360 and 1350 which are expected to stand firm; resistances are at 1370 and 1375.

 

Today’s highlights

• The US manufacturing index by ISM for August was 47.2, lower than market expectations and below 50, indicating contraction in the manufacturing sector for the 5th month due to declining new orders and employment.
• China will begin an anti-dumping investigation into Canadian rapeseed and canola imports as trade tensions rise between the two countries. This follows Canada's imposition of tariffs on Chinese-made electric vehicles, steel, and aluminum.
• JPMorgan expects China's housing market to remain weak, as government stimulus measures and support have been insufficient to revive the sector.
• The Thai National Shippers' Council is confident that export growth will reach 1-2% this year, with export value hitting Bt10tn. Positive signals come from growth in capital goods imports, which should boost exports in August and September.
• The BoT reports the Business Sentiment Index for August 2024 remained stable at 47.1, with increased confidence in production and orders but decreased confidence in employment.
• The Cabinet approved a Bt7.4bn budget from central funds for five projects, including flood management and transportation infrastructure repairs.
• The Tourism and Sport Minister reports that from January 1 to September 1 Thailand welcomed 23,640,205 foreign tourists, generating revenue of about Bt1.11bn. However, tourist numbers decreased by 12.7%WoW last week due to the end of long holidays in India and the start of school terms in China and South Korea.

 

Strategy today 

In the short term, the SET is expected to move sideways up, driven by recovering consumer confidence as the political scene settles and hopes for rapid stimulus in 3Q-4Q24. The BoT seems more open to an interest rate cut and funds are flowing into EMs, resulting in appreciation of the baht and other Asian currencies. Funds are expected to move out of Energy, Petrochemical and ICT and flow into Bank, Commerce, Construction Services and Healthcare, which will reduce the impact from externals, i.e. slowing US and China manufacturing and services PMIs. Our strategy is "selective buy".

 

Trading today

In the short term the SET is expected to move sideways up on clearer political skies and acceleration of economic stimulus in 3Q-4Q24. We recommend "Selective Buy" with four main themes:
1) Stocks expected to benefit from more rapid short-term stimulus in September by the new government that will benefit consumer staples players - CPALL, CPAXT, TNP and CBG.
2) For investors who want to generate short-term cash, we recommend high quality dividend stocks that are paying a 1H24 interim dividend with yield of more than 1.5% - HTC, BCP and BBL.
3) Investors who want to speculate in stocks that benefit from a downward interest rate cycle - leasing (MTC), property development (AP), commerce (CPALL and CPAXT), and utilities (GULF).
4) Earnings plays on stocks with strong profit momentum, with 3Q24 profit expected to grow YoY and QoQ, 2H24 expected to grow HoH and YoY and inexpensive valuations - DELTA, GULF, BDMS and BEM.

 

Daily top picks

BDMS: This is our top pick in the Healthcare sector, expected to show even better profit growth in 2H24. 3Q24 core profit is expected to grow YoY on higher revenue and QoQ on seasonality. 2024 core profit is expected to grow 13% to Bt16bn. Valuation is attractive, trading at 2024F PER of 27x (-2SD). Recommend buy for trading at not higher than Bt27.50/share.
DIF: The fund benefits as bond yield turns down. Also price has underperformed REIT peers, while 2024 dividend yield is 11.5%, well above the average for peers of 8.6%. The risk that TRUE (holds 20.6% of DIF) will sell is low, as it is far better situated financially after the merger with DTAC.

 

Today’s reports

Electronic Components - Expect earnings growth to continue in 3Q24
Petrochemicals - Product spread weakened on rising cost

 
Click here to read and/or download Daily240904_E

 

Most Read
1/5
Related Articles
Most Read
1/5