สวัสดีตอนเช้า - ตามแก้หนี้ ไม่หลุดแนวรับกลับมาขึ้น

ตามแก้หนี้ ไม่หลุดแนวรับกลับมาขึ้น

ประเด็นสำคัญ

• นายกฯ อนุทินแถลงนโยบายเร่งแก้ปัญหา 5 ด้าน 15 นโยบายสำคัญภายใน 4 เดือน ด้านเศรษฐกิจจะเน้นลดค่าครองชีพ-เพิ่มกำลังซื้อ, แก้หนี้รายย่อย-หนุนสภาพคล่อง SMEs, เปิดโอกาสออมผ่านพันธบัตร และฟื้นท่องเที่ยว มองเป็นบวกต่อ SET โดยเฉพาะกลุ่มค้าปลีก (CPAXT BJC TNP CPALL) สินค้าอุปโภคบริโภค (CBG OSP HTC ICHI SAPPE) ท่องเที่ยว (AOT CENTEL ERW AWC MINT) กลุ่มไฟแนนซ์เป็นบวกต่อสินเชื่อ (MTC SAWAD TIDLOR)
• นายกฯ เผยว่าจะมีการประชุมครม. ในวันนี้ (30 ก.ย.) เวลา 18:00 น. หลังเสร็จการประชุมรัฐสภา คาดจะพิจารณาการอนุมัติใช้งบปี 2568 เนื่องจากเป็นวันสุดท้ายของปีงบฯ และโครงการ “คนละครึ่งพลัส” คาดจะใช้วงเงินราว 6 หมื่นลบ. เราคาดจะหนุน GDP ปี 2568 เพิ่มขึ้น 0.2%
• รมว. คลังเผยแนวทางการแก้ไขปัญหาหนี้ประชาชนซึ่งจะมุ่งเป้าไปที่กลุ่มลูกหนี้รายย่อยที่มีหนี้ไม่เกิน 1 แสนบาท ราว 1-2 ล้านสิทธิ์ และลูกหนี้ของธนาคารรัฐ เช่น ธ.ก.ส., กรุงไทย, และ ธอส. จะเป็นลักษณะของการพักชำระหนี้ โดยรัฐบาลจะชดเชยดอกเบี้ยให้ ส่วนแนวทางการแก้ไข NPL รมว. จะเผยรายละเอียดในระยะต่อไป
• Fitch Ratings ปรับแนวโน้มอันดับเครดิตของอันดับเครดิตสากลสกุลเงินต่างประเทศระยะยาว (IDRs) เป็น “ลบ” จาก “มีเสถียรภาพ” สำหรับ 5 ธนาคารไทย คือ EXIM, KTB, TTB, SCBT (สแตนดาร์ดชาร์เตอร์ด) และ UOBT ส่วน BBL, BAY, KBANK, SCB และ SCBX ยังคงเดิมที่ “มีเสถียรภาพ”
• ตั้งแต่พรุ่งนี้ (1 ต.ค.) ถึงวันที่ 8 ต.ค. จะเข้าสู่ช่วงวันหยุดยาวเนื่องในวันชาติจีน (Golden Week) ตลาดหุ้นจีนจะปิดทำการในช่วงดังกล่าว สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้และต้องการเก็งกำไรต่อการกลับมาของ นทท. จีน แนะนำ หุ้นกลุ่มท่องเที่ยว CENTEL และ ERW

 

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET มีโอกาสแกว่งตัวในกรอบ 1260-1300 จุด โดยปัจจัยในประเทศติดตามการแถลงนโยบายของรัฐบาล โดยเฉพาะแผนการออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ ซึ่งมีผลต่อความเชื่อมั่นการลงทุน ส่วนปัจจัยต่างประเทศติดตามตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญ อาทิ PMI จีนและสหรัฐฯ รวมทั้งตัวเลขตลาดแรงงานสหรัฐฯ ซึ่งเบื้องต้นคาดว่าตัวเลขจะออกมาไม่ได้แย่กว่าที่ตลาดกังวล ทำให้ไม่กดดันตลาดหุ้นไทยมากนัก แต่หากอ่อนแอมากขึ้น คาดจะทำให้ตลาดมีคาดหวังมากขึ้นต่อการเร่งปรับลดดอกเบี้ยของเฟดในระยะถัดไป ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงคงแนะนำให้ “Selective Buy”

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

ช่วงสั้นมอง SET จะเคลื่อนไหวในกรอบ ตลาดรอติดตามการแถลงนโยบายรัฐบาล และตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญในต่างประเทศ กลยุทธ์ลงทุนแนะนำให้ “Selective Buy” ใน 3 ธีม หลักและ 3 ธีมเทรดดิ้ง ดังนี้
1. หุ้น Earnings Play ซึ่งคาด 2H68 ผลการดำเนินงานจะยังเติบโตดีทั้ง HoH และ YoY แรงหนุนจากฤดูกาลและจากปัจจัยเฉพาะตัว ADVANC BCPG GULF SCC
2. หุ้นปันผลคุณภาพดี (SET100 ที่มี SETESG Rating A ขึ้นไป) เพื่อสร้างกระแสเงินสดให้แก่พอร์ตระยะสั้น คาดจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลจากกำไร 1H68 และให้ Div. Yield เกิน 2% แนะนำ PTT (XD 1 ต.ค.) TTB (XD 6 ต.ค.)
3. หุ้นที่คาดได้ประโยชน์จากเข้าสู่วัฏจักรดอกเบี้ยขาลง อาทิ หุ้นที่จะมีต้นทุนการเงินลดลง มีอัตราดอกเบี้ยลอยตัวสูง แนะนำ CENTEL GPSC TRUE และหุ้นที่จะมีต้นทุนการดำเนินการลดลง หรือ กำลังซื้อผู้บริโภคดีขึ้น แนะนำ AP MTC TIDLOR
4. Trading Idea: สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงและต้องการเก็งกำไร 1) หุ้นที่คาดได้อานิสงส์จากช่วงวันหยุดยาวชาติจีน 1-8 ต.ค. กลุ่มท่องเที่ยว (CENTEL ERW) 2) หุ้นที่คาดได้ประโยชน์จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจผ่านการบริโภคและการท่องเที่ยว กลุ่มค้าปลีก/ส่ง (CPALL CPAXT BJC TNP) กลุ่มเครื่องดื่ม (CBG OSP HTC ICHI) และกลุ่มท่องเที่ยว (CENTEL ERW) และ 3) หุ้นที่ได้อานิสงส์จากความต้องการซ่อมแซมถนนและที่อยู่อาศัย หลังน้ำท่วมกลุ่มวัสดุก่อสร้างและกลุ่มค้าปลีก (TASCO BJC HMPRO GLOBAL)

 

Daily top picks

CPAXT: ราคาหุ้นมีปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากโครงการคนละครึ่งพลัส คาดการเติบโตของยอดขายและอัตรากำไรขั้นต้นใน 2H68 จะดีกว่า 1H68 ประมาณการกำไรปี 2568 +5% YoY ซึ่งการเติบโตจะได้แรงหนุนจาก Synergy ประเมินราคาเป้าหมายทางเทคนิคในระยะสั้นที่ 23.60 บาท

ADVANC: ราคาหุ้นมีปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากแนวโน้มกำไร 3Q68 มีโอกาสเติบโตแข็งแกร่ง +31.9%YoY จากรายได้ Mobile คาดโต +4.8%YoY (EPL bundling) และ Fixed Broadband +7.6%YoY รวมถึงต้นทุนลดจากสัญญาสัมปทานประมาณ 300 ล้านบาท เราปรับเพิ่มกำไรปี 2568 ขึ้น 8.4% ประเมินราคาเป้าหมายระยะสั้น 297 บาท

 

 

Resolving debt, leads to rebound

The SET is expected to move sideways up in response to progress on resolving personal and SME debt, supporting purchasing power and consumption. However, watch the conditions for financial institutions. This evening, the market is expecting more details on the “Half-Half Plus” program. On a technical basis, the SET index has supports at 1278/1268 and resistances at 1290/1293.

 

 

Today’s highlights

• The PM’s policy statement addressed five urgent areas with 15 key policies to be implemented within four months. Economic focus includes reducing cost of living and boosting purchasing power, resolving retail debt and supporting SME liquidity, opening savings opportunities through bonds and reviving tourism. This is positive for the SET, particularly retail (CPAXT, BJC, TNP, CPALL), consumer goods (CBG, OSP, HTC, ICHI, SAPPE), tourism (AOT, CENTEL, ERW, AWC, MINT) and finance stocks that benefit from credit growth (MTC, SAWAD, TIDLOR).
• The PM said a Cabinet meeting will be held today (Sep 30) at 6:00 p.m. after Parliament closes, where it is expected to approve the FY2025 budget. The "Half-Half Plus" program is expected to be budgeted at ~Bt60bn. We estimate this will boost 2025 GDP by 0.2%.
• The Minister of Finance outlined the approach to resolving household debt, targeting retail borrowers with debt under Bt100,000 (1-2 million are estimated to be eligible) and state bank borrowers. The measure involves suspension of payments with the government compensating the financial institutions for interest lost. Details on NPL resolution will be disclosed later.
• Fitch Ratings downgraded the outlook on long-term foreign currency Issuer Default Ratings (IDRs) to "Negative" from "Stable" for five Thai banks: EXIM, KTB, TTB, SCBT and UOBT; outlook stayed stable for BBL, BAY, KBANK, SCB, and SCBX.
• China’s “Golden Week” runs from tomorrow to Oct 8, closing its stock markets. For risk-tolerant investors looking to position for Chinese tourist recovery, we suggest CENTEL and ERW.

 

Strategy today

In the short term the SET is expected to move between 1260-1300. Domestically, keep an eye on the government’s progress on its proposed economic stimulus programs, which will affect investor confidence. Abroad, follow key economic figures such as, US and China PMIs and the US labor market which is not expected to come in below expectations and thus will not have a material impact on the Thai market. However, if it is weak, the market may have higher hopes for the Fed’s interest rate cut. Our recommended investment strategy is "Selective Buy".

 

Trading today

In the short term the SET is expected to rest as there is no catalyst. At home, keep an eye on the new government and its stimulus programs; abroad, watch US economic figures. Our investment strategy is "selective buy" in two main and two trading themes:
1. Earnings plays whose 2H25 earnings are expected to grow, driven by specific and seasonal factors - ADVANC, BCPG, GULF and SCC. 
2. High-quality dividend stocks (SET50 with SETESG rating higher than A) to generate short term cash flow, expected to pay an interim dividend on 1H25 with dividend yield higher than 2% - PTT and TTB.
3. Trading idea: For high-risk-takers who want to speculate: 1) stocks that benefit from flood repairs. Recommend TASCO, BJC, HMPRO and GLOBAL. Statistically, between 2015-2024 (except 2020 during COVID-19), these performed well when bought in middle of Sep and sold at the beginning of Nov, with average return of ~2.6%; and 2) stocks that benefit from stimulus for consumption, tourism and investment. Recommend Commerce – CPALL, GLOBAL and TNP; Beverages – CBG, OSP, HTC and ICHI; Tourism – CENTEL; Industrial Estates – AMATA and WHA; and Construction Materials – SCC.

Daily top picks

CPAXT: Price has a short-term catalyst from the “Half-Half Plus” program, which is expected to lift sales and margin in 2H25 from 1H25. 2025 profit is expected to grow 5%, driven by synergy. Short-term TP is Bt23.60.

ADVANC: Price has a catalyst from expected strong 3Q25 profit growth of 31.9%YoY, driven by mobile (+4.8%YoY) and fixed broadband (+7.6%YoY) and lower cost (down Bt300mn) after the spectrum auction. We raise our 2025 profit forecast by 8.4%. Short-term TP is Bt297.

 

Download EN version click >> Daily250930_E.pdf