สวัสดีตอนเช้า

สวัสดีตอนเช้า - 26 ส.ค. 2567 ระมัดระวังมากขึ้น จับตาตะวันออกกลาง

26 Aug 24 9:00 AM
Strategy
ระมัดระวังมากขึ้น จับตาตะวันออกกลาง

แม้ SET ได้ปัจจัยหนุนจากเฟดส่งสัญญาณลดดอกเบี้ย และเงินบาทแข็งค่าเป็นบวกต่อ fund flow อย่างไรก็ตาม ดัชนีที่ปรับขึ้นมาต่อเนื่องแล้ว ให้ระวังแรงขายทำกำไร โดยมีปัจจัยกระตุ้นจากสถานการณ์ตึงเครียดในตะวันออกกลาง ด้านแนวรับอยู่ที่ 1348 และ 1340 จุด ตามลำดับ ส่วนแนวต้านอยู่ที่ 1360 และ 1366 จุด ตามลำดับ

 

ประเด็นสำคัญ 

• พาวเวลกล่าวสุนทรพจน์ในการประชุมประจำปีของเฟดที่แจ็กสันโฮลว่าเชื่อมั่นเงินเฟ้อจะลดลงสู่เป้าหมายของเฟดที่ระดับ 2% และไม่คาดว่าตลาดแรงงานจะชะลอตัวลงอีก ซึ่งตลาดมองความเห็นของนายพาวเวลปูทางสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดในปีนี้
• ผู้ว่าธปท. กล่าวกนง. พร้อมปรับนโยบายดอกเบี้ยขึ้นอยู่กับ 3 ปัจจัย คือ การเติบโตของเศรษฐกิจ เงินเฟ้อ และเสถียรภาพระบบการเงิน ซึ่งเศรษฐกิจยังอยู่ในทิศทางที่คาดแต่อาจมีความเสี่ยงด้านต่ำมากขึ้น จึงมีแนวโน้มปรับนโยบายได้มากขึ้นหากภาวะการเงินตึงตัวเกินไป
• รายงานข่าวจากกระทรวงการคลังเผยว่าขณะนี้ร่างกฎหมายสถานบันเทิงครบวงจร (Entertainment Complex) อยู่ในระหว่างทำประชาพิจารณ์ตามเงื่อนไขของ รธน. เมื่อรับฟังความคิดเห็นจากทุกภาคส่วนแล้ว จะนำร่างกฎหมายดังกล่าวเสนอ ครม. พิจารณาในช่วงปลายปีนี้
• หอการค้าไทยและส.อ.ท. หนุนรัฐบาลใหม่แจกเงินสดกลุ่มเปราะบาง 14.5 ล้านคน วงเงิน 1.45 แสนลบ. ชี้ช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจได้รวดเร็ว พร้อมเสนอเพิ่มทำโครงการคูณ 2 กระตุ้นการใช้จ่ายประชาชนที่มีกำลังซื้อ
• ตลท. เผยมาตรการที่มีอยู่ในปัจจุบัน อาทิ กองทุน ThaiESG และวายุภักษ์ หากสามารถทำให้เกิดขึ้นได้เร็ว เชื่อจะเป็นกลไกสำคัญทำให้บรรยากาศของตลาดหุ้นไทยกลับมาดีขึ้นได้ และเป็นประโยชน์ต่อตลาดทุนไทย
• ความไม่สงบในตะวันออกกลางกลับมาปะทุ หลังกลุ่มฮิซบอลเลาห์ได้โจมตีบริเวณอิสราเอลตอนเหนือด้วยมิสไซล์และโดรนจำนวนมากเมื่อช่วงเช้าวานนี้ (25 ส.ค.) และต่อมาอิสราเอลตอบโต้ด้วยการโจมตีทางอากาศ
• Bloomberg รายงานว่า Apple เตรียมเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ iPhone16 และอื่นๆ เช่น นาฬิกา และ Airpods รุ่นล่าสุด ในวันที่ 10 ก.ย. นี้ และคาดว่าจะเริ่มจำหน่ายตั้งแต่วันที่ 20 ก.ย.

 

กลยุทธ์การลงทุน 

ช่วงสั้นมอง SET จะแกว่งตัว Sideway Up จากคาดหวังความคืบหน้าของการจัดตั้งรัฐบาลชุดใหม่ ซึ่งจะส่งผลต่อความชัดเจนของการออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในช่วงปลาย 3Q-4Q67 ส่วน Fund Flow มองว่ายังมีทิศทางไหลเข้าตลาดหุ้นไทยแต่ไม่แรง เนื่องจากภาพการเติบโตของเศรษฐกิจไทยยังต่ำเมื่อเทียบกับประเทศอื่นๆ ในภูมิภาค อย่างไรก็ดี มองเม็ดเงินลงทุนจะมีแนวโน้มไหลออกจากกลุ่มพลังงาน สื่อสารและอิเล็กทรอนิกส์ เข้าสู่กลุ่มธนาคาร ค้าปลีก และการแพทย์ ขณะที่เงินเฟ้อสหรัฐคาดยังมีแนวโน้มชะลอตัวลง ซึ่งจะส่งต่อการปรับลดดอกเบี้ยของเฟดในระยะถัดไป และดัชนี PMI ภาคการผลิตของจีนคาดยังอ่อนแอ ซึ่งมองว่าตลาดรับรู้ไปแล้วในระดับนึง กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ "Selective Buy"

 

ล็อคเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

ช่วงสั้นมอง SET จะ Sideway Up จากคาดหวังรัฐบาลใหม่เร่งกระตุ้นเศรษฐกิจ ส่วน Fund Flow มองยังมีทิศทางไหลเข้าตลาดหุ้นไทยแต่ไม่แรง จากเศรษฐกิจไทยยังโตต่ำเมื่อเทียบกับประเทศอื่นๆ ในภูมิภาค กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ "Selective Buy" ใน 4 ธีม ดังนี้
1) นักลงทุนที่ต้องการเก็งกำไรหุ้นที่อยู่ในภาวะ Oversold และ Undervalue เลือก SCGP BCH KCE PTTGC OSP ขณะที่ให้เพิ่มความระมัดระวังการลงทุนในระยะสั้นสำหรับหุ้นที่อยู่ในภาวะ Overbought อย่าง COM7 VGI TRUE ADVANC
2) หุ้นที่คาดได้อานิสงส์จากความคาดหวังรัฐบาลใหม่จะเร่งออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจระยะสั้น ซึ่งจะเป็นประโยชน์ต่อหุ้นที่เกี่ยวข้องกับสินค้าที่จำเป็นต่อการดำรงชีวิต แนะนำ CPALL CPAXT TNP OSP CBG
3) นักลงทุนที่ต้องการเก็งกำไรในหุ้นที่คาดได้อานิสงส์จากแนวโน้มดอกเบี้ยขาลง แนะนำ กลุ่มเช่าซื้อ (MTC, TIDLOR) กลุ่มอสังหาฯ (AP SPALI SIRI) กลุ่มค้าปลีก (CPALL CPAXT) กลุ่มโรงไฟฟ้า (GULF CKP)
4) หุ้นที่กลุ่ม Earnings Play ซึ่งมีโมเมนตัมกำไรยังดี โดย 3Q67 คาดเติบโต YoY และ QoQ ส่วน 2H67 คาดเติบโต HoH และ YoY อีกทั้ง Valuation ไม่แพง เลือก DELTA GULF BDMS BEM

 

Daily Top picks

 

HMPRO มองเป็นหุ้นได้อานิสงส์จากการปรับปรุงซ่อมแซมที่อยู่อาศัยหลังเกิดน้ำท่วมในภาคเหนือ ขณะที่แม้คาด 3Q67 กำไรจะเป็นจุดตํ่าสุดของปีนี้ โดยทรงตัว YoY เนื่องจาก SSS ที่หดตัวลงใน 3Q67TD จะถูกชดเชยโดยการขยายสาขาและมาร์จิ้นที่ขยายตัวเพิ่มขึ้น แต่กําไรจะเพิ่มขึ้นทำจุดสูงสุดของปีนี้ใน 4Q67 ส่วน Valuation ยังต่ำสุดในกลุ่มฯ โดยเทรด PER 67F ที่ 17.8 เท่า (-2SD)


AP มองเป็นนหุ้นได้อานิสงส์จากความคาดหวังแนวโน้มดอกเบี้ยเข้าสู่ภาวะขาลง รวมทั้งรัฐบาลใหม่จะสามารถเร่งออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและสนับสนุนภาคธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ให้สามารถพลิกฟื้นใน 2H67 ขณะที่ 3Q67 คาดกําไรสุทธิจทำจุดสูงสุดของปีนี้ อีกทั้ง Valuation ยังอยู่ในระดับไม่แพงและมีจุดเด่นจ่ายปันผลสูงโดยให้ Div. Yield เฉลี่ยราวปีละ 8%

 

บทวิเคราะห์วันนี้

OSP - กำไรปกติ 2Q67 เพิ่มขึ้น YoY และ QoQ

 

ท่านสามารถอ่านและดาวน์โหลดเอกสารได้จาก  Daily240826_T

 

Be more cautious, watch the Middle East

 

Market today

Although the SET benefits from the Fed's signal of a cut in interest rate and baht appreciation leading to fund inflow, the steady rise will bring profit-taking; at the same time, tension is rising in the Middle East. Supports are at 1348 and 1340, while resistances are at 1360 and 1366.

 

Today’s highlights

• Fed Chairman Powell spoke at the Jackson Hole conference, expressing confidence that inflation will fall to the 2% target. He does not expect a further slowdown in the labor market. Markets interpret this as paving the way for interest rate cuts this year.
• The governor of the BoT said the MPC is ready to adjust interest rates based on three factors: economic growth, inflation and financial system stability. The economy is on track but with increased downside risks, suggesting more policy flexibility if financial conditions tighten excessively.
• The Ministry of Finance reports the draft law for entertainment complexes is undergoing public hearings. After gathering opinions from all sectors, the draft will be sent to the cabinet for consideration late this year.
• The Chamber of Commerce and FTI support the new government's plan to distribute a total of Bt145bn in cash to 14.5mn vulnerable people. They believe this will stimulate the economy quickly and will propose additional measures to encourage spending.
• The SET believes existing measures like the ThaiESG Fund and Vayupak Fund, if implemented quickly, could significantly improve the climate in the Thai stock market and benefit the capital market.
• Tensions in the Middle East have escalated, with Hezbollah launching numerous missiles and drones at northern Israel on August 25, followed by Israeli airstrikes in retaliation.
• Bloomberg reports that Apple is set to launch new products, including the iPhone 16, new watches, and the latest AirPods, on September 10. Sales are expected to begin from September 20.

 

Strategy today 

In the short term, the SET is expected to move sideways up, driven by hopes for the new government's stimulus packages in 3Q-4Q24; funds are still flowing into the Thai capital market but not strongly since Thailand's economy is growing more slowly than others in the region. Funds are expected to flow out of Energy, ICT and Electronics to Bank, Commerce and Healthcare sectors. US inflation is expected to slow, which will support the Fed's interest rate cut. China's PMI is expected to be weak, already partly in the market. Our strategy is "selective buy".

Trading today

In the short term the SET is expected to move sideways up driven by hopes from the new government and stimulus packages, while funds continue to flow into the Thai capital market but not strongly in view of its slower economy compared to others the region. We recommend "Selective Buy" with four main themes:
1) Investors who want to speculate on stocks which are oversold and undervalued - SCGP, BCH, KCE, PTTGC and OSP; be cautious in the short term on stocks which are overbought - COM7, VGI, TRUE and ADVANC.
2) Stocks benefiting from hopes for new stimulus by the new government that will benefit companies tied to consumer staples - CPALL, CPAXT, TNP, OSP and CBG.
3) Investors who want to speculate on stocks expected to benefit from the downward interest rate cycle - leasing (MTC and TIDLOR), property development (AP, SPALI and SIRI), commerce (CPALL and CPAXT) and utilities (GULF and CKP).
4) Earnings plays with good profit momentum, with 3Q24 profit expected to grow YoY and QoQ, and growth YoY and HoH in 2H24 and with attractive valuations - DELTA, GULF, BDMS and BEM.

 

Daily top picks

 

HMPRO: The company will benefit from home repairs from damage created by widespread flooding in the north. 3Q24 profit will be the year's bottom, though stable YoY on the offset of lower SSS in 3Q24TD with branch expansion and higher margin. Profit is expected to peak in 4Q24. Valuation is attractive and lower than peers, trading at 2024F PER of 17.8x (-2S.D.)


AP: It will benefit when interest rates begin to cycle down plus new stimulus from the new government to bring recovery to business and real estate in 2H24. 3Q24 net profit is expected to be the year's peak. Valuation is attractive, and dividend yield is high at around 8%.

 

Today’s reports

OSP - 2Q24: Core profit up YoY, QoQ

 
Click here to read and/or download  Daily240826_E
Most Read
1/5
Related Articles
Most Read
1/5