สวัสดีตอนเช้า - 28 มิ.ย. 2567 แกว่งในกรอบ รอดูตัวเลข PCE สหรัฐ

28 Jun 24 9:00 AM

Slide1bb7836bb-e1d6-4cef-800b-0e385f7321f6-20240911171939

แกว่งในกรอบ รอดูตัวเลข PCE สหรัฐ

ตลาดยังขาดปัจจัยใหม่เข้ามากำหนดทิศทาง และนักลงทุนในตลาดรอดูตัวเลข PCE ของสหรัฐ คืนนี้ เพื่อประเมินทิศทางดอกเบี้ยเฟด รวมถึงประเมินสถานการณ์ด้านการเมืองของสหรัฐ จากการโต้วาทีของผู้ท้าชิงประธานาธิบดีสหรัฐเช้านี้ ทำให้คาด SET แกว่งในกรอบระหว่าง 1300-1320 จุด

ประเด็นสำคัญ

• สหรัฐรายงานตัวเลขผู้ยื่นขอสวัสดิการว่างงานครั้งแรกสัปดาห์ที่แล้วลดลงต่ำกว่าตลาดคาด และ GDP 1Q67 ขยายตัว 1.4% สูงกว่าประมาณการครั้งที่ 2 ที่ 1.3% แต่ต่ำกว่าประมาณการครั้งที่ 1 ที่ 1.6%
• จีนระบุกำไรของบริษัทในภาคอุตสาหกรรม พ.ค. เพิ่มขึ้น 0.7%YoY ชะลอลงจาก เม.ย. ที่ปรับขึ้น 4%YoY สะท้อนอุปสงค์ภายใน ปท. ที่อ่อนแอลง ส่งผลกระทบต่อการเติบโตโดยรวม
• กบง. มีมติให้คงราคาขายส่ง LPG หน้าโรงกลั่นที่ 20.9179 บ. ต่อ กก. ไม่รวม VAT กรอบเป้าหมายราคาขายปลีกที่ 423 บ. ต่อถังขนาด 15 กก.ตามเดิม โดยมีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 1 ก.ค.-30 ก.ย. นี้
• ก. คลังเตรียมหารือธนาคารของรัฐ ออกมาตรการแก้หนี้รายกลุ่ม ออกซอฟต์โลน 1 แสนลบ. หนุน ดบ. เงินกู้ต่ำ ขณะที่ระยะยาวภาครัฐต้องลงทุนเพิ่ม ไม่กังวลขยายเพดานหนี้สาธารณะหาก ศก. โตต่อเนื่อง นอกจากนี้ยังเตรียมออกมาตรการกระตุ้นภาคอสังหาฯ เพิ่มเติม โดยขณะนี้ยังอยู่ระหว่างการหารือร่วมกันของหน่วยงานที่เกี่ยวข้อง ส่วนการหารือกับ ธปท. ทบทวนกรอบเงินเฟ้อปัจจุบันว่ามีความเหมาะสมหรือไม่นั้น เบื้องต้นมี 2 ทางเลือก คือ 1. ใช้กรอบเงินเฟ้อในรูปแบบเดิมที่ 1-3% และ 2. ใช้ค่ากลางเหมือนในบาง ปท.
• FETCO คาด ศก. 2H67 ฟื้นตัว จากการเร่งใช้จ่ายงบประมาณภาครัฐ รวมถึงนโยบายส่งเสริมการท่องเที่ยวและการขยายตัวของการส่งออก รวมทั้ง ดบ. ที่ลดลง หนุนให้ GDP ปีนี้ขยายตัว 3% ส่วนปีหน้าคาดขยายตัวสูงกว่า 3%

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET ยังอยู่ในภาวะผันผวนและเปราะบางเช่นเดิม เนื่องจากปัจจัยการเมืองในประเทศยังยืดเยื้อทำให้ SET ยังมีโอกาส Underperform ตลาดหุ้นในภูมิภาค อย่างไรก็ดีมีความคาดหวังว่าปัจจัยเชิงเศรษฐกิจ อาทิเช่น ดัชนีอุตสาหกรรมและรายงานประชุม กนง. อาจจะส่งสัญญาณการฟื้นตัวของภาคการผลิตได้ นอกจากนั้นยังมีปัจจัยบวกจากการประกาศนโยบายสร้างความเชื่อมั่นตลาดทุน ทั้งการปรับเพิ่มวงเงินกองทุน T-ESG และมาตรการ Uptick ที่จะเริ่มใช้วันที่ 1 ก.ค. ส่วนปัจจัยต่างประเทศในสัปดาห์นี้คาดยังไร้ปัจจัยใหม่ โดยเน้นติดตามดัชนี PCE พ.ค. ของสหรัฐคาดทรงตัว MoM และปรับขึ้น 2.6%YoY (ชะลอตัวจาก 2.7%YoY ในเดือน เม.ย.) ซึ่งไม่น่ากดดันตลาดมากนัก ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

ล็อคเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มองตลาดหุ้นไทยยังผันผวนและเปราะบาง จากกังวลความเสี่ยงทางการเมืองในประเทศ ส่วนปัจจัยต่างประเทศในสัปดาห์นี้คาดยังไร้ปัจจัยใหม่ กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 4 ธีม ดังนี้
1) หุ้น Global Play ที่คาดผลประกอบการมีแนวโน้มฟื้นตัวต่อเนื่องและได้ประโยชน์จากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลกมากกว่าที่จะขึ้นกับการเติบโตของเศรษฐกิจภายในประเทศที่ไม่แน่นอน เลือก KCE SCGP TU MINT
2) หุ้นที่คาดได้อานิสงส์ Cover Short หลังตลท. เริ่มใช้มาตรการ Uptick ตั้งแต่ 1 ก.ค. 67 เลือก HANA TOP BEM KCE MINT OSP BBL SCGP AOT
3) หุ้นที่คาดได้อานิสงส์บวกจากการเข้าสู่บรรยากาศแข่งขันฟุตบอลชิงแชมป์แห่งชาติยุโรป (ยูโร 2024) ในช่วงวันที่ 14 มิ.ย.-14 ก.ค. 67 เลือก ADVANC TRUE CPALL MINT TU
4) สถานการณ์ในตะวันออกกลางเริ่มเบาบางลง ทำให้ราคาน้ำมันดิบ Bent ปรับตัวลดลงมาอยู่ในกรอบล่างของช่วง 80-90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งมองยังสามารถมีหุ้นน้ำมันสำหรับป้องกันความเสี่ยง (Hedging) ได้ ดังนั้นนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูง จึงยังคงเลือกหุ้นน้ำมันขั้นต้นอย่าง PTTEP

Daily Top picks

BDMS 2Q67 คาดกำไรปกติโต YoY แต่จะลดลง QoQ จากปัจจัยฤดูกาล ขณะที่ปี 2567 คาดกำไรปกติโต 13%YoY สู่ 1.6 พันลบ. โดยการดำเนินงานและกำไรจะแข็งแกร่งขึ้นใน 2H67 ปัจจุบันซื้อขายที่ PER 67F ระดับ 27 เท่า ต่ำกว่าระดับ -2SD ของค่าเฉลี่ยในอดีต และต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในตลาดภูมิภาคที่ 28 เท่า
PTTEP มองราคาน้ำมันที่แข็งแกร่งในระยะสั้นยังเป็นปัจจัยกระตุ้นราคาหุ้น และยังเป็นหุ้นที่เป็นสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงจากความไม่สงบในตะวันออกกลาง ขณะที่ผลการดำเนินงานและงบดุลยังแข็งแกร่ง โดย 2Q67 คาดกำไรจะดีขึ้นต่อเนื่องจากราคาน้ำมันและปริมาณการขายที่สูงขึ้นเป็นประวัติการณ์

บทวิเคราะห์วันนี้

กลุ่มพลังงาน – ธุรกิจโรงกลั่นน้ำมัน: GRM ที่สูงขึ้นจะช่วยหนุน sentiment

ท่านสามารถอ่านและดาวน์โหลดเอกสารได้จาก Daily240628_T 1

Range-bound, watch for US PCE

Market today

The market still lacks a new catalyst to get impetus. Investors are waiting for US PCE, which will be announced tonight, to evaluate the Fed’s interest rate direction; they are also watching the presidential debate going on now to evaluate US politics. The SET is expected to be range-bound between 1300-1320.

Today’s highlights

• US initial jobless claims last week were lower than market expectations. 1Q24 GDP growth was 1.4%, higher than the second estimate of 1.3% but lower than the first estimate of 1.6%.
• China industrial profit in May grew 0.7%YoY, slowing from April's 4%YoY growth. This reflects weakening domestic demand, which is dampening overall growth.
• EPPO decided to maintain the wholesale LPG price at refineries at Bt20.9179 per kg, excluding VAT. The target retail price remains at Bt423 for 15 kg. This will be effective from July 1 to September 30.
• The Ministry of Finance plans to discuss with state banks about implementing group debt solutions, including a Bt100bn soft loan program to support low-interest loans. In the long term, the government needs to increase investment. Raising the public debt ceiling would not be worrisome if the economy continues to grow. Additionally, it is preparing to introduce additional measures to stimulate the real estate sector, now being discussed among relevant agencies. Regarding discussions with the BoT to review the current inflation framework, there are initially two options: 1) Use the existing inflation framework of 1-3%, or 2) use a median value similar to some other countries.
• FETCO expects the economy to recover in 2H24 due to accelerated government budget spending, tourism promotion policies, export expansion and lower interest rates. It projects GDP growth of 3% this year and over 3% next year.

Strategy today

In the short term, the SET is still volatile and fragile from prolonged pressure from politics, and it will continue to underperform the region. However, there are economic hopes lying in industrial production and the release of the MPC minutes that may signal recovery in the manufacturing sector. There is a new catalyst building confidence in the capital market: raising the maximum investment limit for TESG funds and the uptick measures starting on Jul 1. Externally, there is no new catalyst this week. Follow US PCE in May, which is expected to be stable MoM and 2.6%YoY (slowing from 2.7%YoY in April); this will not exert much pressure on the market. “Selective Buy”.

Trading today

Political risk is making the Thai capital market volatile and fragile, while there is no new catalyst from outside. We recommend “Selective Buy” with four main themes:
1) Global plays: Companies whose profit is expected to continue to recover and the benefit from a global recovery will be sufficient to offset domestic turmoil – KCE, SCGP, TU and MINT.
2) Stocks expected to benefit from short covering after the SET implements the uptick rule on July 1, 2024 – HANA, BEM, KCE, MINT, OSP, BBL, SCGP and AOT.
3) Stocks expected to benefit from the EURO 2024 football competition between June 14-July 14, 2024, - ADVANC, TRUE, CPALL, MINT and TU.
4) Tension has eased about the situation in the Middle East, leading Brent down to the lower bound of US$80-90/bbl, which is seen as an opportunity to hedge. For high-risk takers, we recommend an upstream oil stock – PTTEP.

Daily top picks

BDMS: 2Q24 core profit is expected to grow YoY but decline QoQ due to seasonal factors. 2024 core profit is expected to grow 13% to Bt1.6bn as operations and profit will be stronger in 2H24. Currently the stock is trading at a 2024F PER of 27x, lower than -2S.D. of historical average and lower than regional average of 28x.
PTTEP: Strong oil price in the short term will be a catalyst to stock price; it is also a good hedge against conflict in the Middle East. Profit and balance sheet are still strong. 2Q24 profit is expected to be good from higher oil price and record-high sales volume.

Today’s reports

Energy – Oil refinery: rising GRM to lift sentiment

Click here to read and/or download file Daily240628_E 1