สวัสดีตอนเช้า - 15 พ.ค. 2568

 สร้างฐานรอขึ้นต้องไม่หลุดแนวรับ 

 

ประเด็นสำคัญ

• รมว. คลังเผยได้ส่ง 5 ข้อเสนอต่อผู้แทนการค้าสหรัฐฯ ได้แก่ การลดอุปสรรคการค้า, การเพิ่มการนำเข้าสหรัฐฯ, การเปิดตลาดสินค้าเกษตร, การคุมเข้มป้องกันการแอบอ้างถิ่นกำเนิดสินค้า และการส่งเสริมการลงทุนในสหรัฐฯ รมว. คลังสหรัฐฯ ส่งสัญญาณบวกต่อข้อเสนอดังกล่าว
• รองผู้ว่าฯ ธปท. ส่งสัญญาณเก็บกระสุน หรือ Policy Space ไว้รองรับความเสี่ยงในอนาคต หลัง กนง. ได้ปรับลดดอกเบี้ยถึง 3 ครั้งตั้งแต่ปลายปีก่อนสู่ 1.75%
• รมว. คลังเผยกำลังเตรียมการประชุม คกก. นโยบายกระตุ้น ศก. เพื่อทบทวนมาตรการต่างๆ รับมือสถานการณ์การค้าโลก วันนี้จะหารือกับธนาคารภาครัฐเพื่อหามาตรการช่วยเหลือผู้ส่งออกและ SMEs ส่วนโครงการดิจิทัลวอลเล็ตเฟสสามชะลอไปก่อน
• OPEC คงประมาณการขยายตัวอุปสงค์น้ำมันโลกปี 2568 ที่ +1.3  ล้านบาร์เรล/วัน แต่ปรับลดคาดการณ์การเติบโตอุปทานฝั่ง non-OPEC+ เป็นเดือนที่สองติดต่อกันลงสู่ +8.1 แสนบาร์เรล/วัน นำโดยผู้ผลิตน้ำมันสหรัฐฯ ที่คาดจะชะลอการขยายการผลิตลงหลังราคาน้ำดิบปรับลงต่อเนื่อง
• EIA เผยสต็อกน้ำมันดิบสหรัฐฯ ในสัปดาห์ก่อนเพิ่มขึ้น +3.45 ล้านบาร์เรล ผิดจากที่ตลาดคาดจะลดลง -2.0 ล้านบาร์เรล ส่วนสต็อกน้ำมันสำเร็จรูปลดลง โดยสต็อกเบนซินและดีเซลลดลง -1.02 และ -3.16 ล้านบาร์เรล ตามลำดับ

 

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET จะปรับตัวขึ้นสอดคล้องกับตลาดหุ้นทั่วโลก เนื่องจากคลายความกังวลเกี่ยวกับสงครามการค้า หลังสหรัฐและจีนบรรลุข้อตกลงปรับลดภาษีศุลกากรระหว่างกันเป็นเวลา 90 วัน อย่างไรก็ดีคาด SET ยังมี Upside จำกัด หลังปรับตัวขึ้นมาสะท้อนความคาดหวังเชิงบวกจากการเจรจาทางการค้าไปก่อนหน้านี้จนทำให้ดัชนียืนเหนือระดับ 1200 จุด สูงกว่าก่อนเกิดเหตุการณ์ ปธน. ทรัมป์ประกาศภาษีศุลกากรตอบโต้ประเทศคู่ค้าไปแล้ว อีกทั้งในประเทศยังต้องติดตามการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐกับไทยที่ยังไม่มีความคืบหน้า และการเข้าสู่ช่วงโค้งสุดท้ายประกาศงบ 1Q68 ของหุ้น Real Sector ทำให้บรรยากาศลงทุนน่าจะยังเป็นไปอย่างระมัดระวัง โดยมองมีแนวต้านสำคัญบริเวณ 1250 จุด ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงคงแนะนำให้ “Selective Buy” 

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET มีโอกาสปรับขึ้นขานรับสหรัฐและจีนบรรลุข้อตกลงปรับลดภาษีศุลกากร แต่ Upside ยังจำกัด หลังดัชนีปรับขึ้นสะท้อนภาพบวกไประดับหนึ่งแล้ว อีกทั้งในประเทศยังไร้ปัจจัยหนุนและอยู่ระหว่างติดตามประกาศงบ 1Q68 กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำให้ “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลัก และ 1 ธีมเทรดดิ้ง ที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว ดังนี้

1. หุ้น Earning Play ซึ่งโมเมนตัมกำไรยังเติบโตแข็งแกร่ง โดย 1Q68-2Q68 คาดกำไรปกติจะเติบโตได้ทั้ง YoY และ QoQ เลือก ADVANC TRUE BTG CPF CPALL OR
2. หุ้น Undervalued ซึ่งปัจจุบันซื้อขายที่ PER และ PBV 68F ระดับต่ำกว่า -1SD ขณะที่ปี 2568 คาดกำไรยังเติบโตได้ดี YoY และมีฐานะการเงินแข็งแกร่ง แนะนำ  GULF MTC CBG SPRC GPSC
3. หุ้นที่คาดเป็นเป้าหมาย ThaiESGX โดย 1) ปี 2568 คาดกำไรเติบโต YoY 2) ฐานะการเงินแกร่ง และ 3) จ่ายปันผลสม่ำเสมอ คาดให้ Yield อย่างน้อยปีละ 3% พบหุ้นน่าสนใจ SET50: ADVANC BDMS CPALL PTT และ SET100: BCH BTG AP
4. Trading Idea: นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูงและต้องการแนะนำเก็งกำไรสำหรับหุ้นที่ได้รับผลกระทบมาตรการภาษีสหรัฐซึ่งคาดราคาหุ้นจะฟื้นตัวเร็ว (High Beta) หากสงครามการค้ามีสัญญาณคลี่คลาย แนะนำ KTB BBL BCP PTT SCCC FTREIT AMATA

Daily top picks

WHA : มองความกังวลเกี่ยวกับภาษีนำเข้าของสหรัฐที่ผ่อนคลายลงอาจหนุนให้ราคาหุ้นรีบาวด์ อีกทั้งงบ 1Q68 ออกมาดีกว่าเราและตลาดคาด จากมาร์จิ้นที่สูงและภาษีที่ต่ำกว่าคาด ขณะที่แนวโน้ม 2Q68 ดีต่อเนื่อง นอกจากนี้มองมีโอกาสเป็นเป้าหมายกองทุน ThaiESGX หลังมี SETESG Rating “AAA” วันนี้แนะนำซื้อเก็งกำไรราคาไม่เกิน 3.50 บาท/หุ้น

 

BJC : มองราคาหุ้นมีปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากงบ 1Q68 ออกมาดีกว่าคาด และแนวโน้ม 2Q68 ยังดีต่อเนื่อง ทำให้มีโอกาสตลาดจะปรับกำไรเพิ่ม อีกทั้งยังเป็นหุ้นที่ไม่ได้รับผลกระทบจากสงครามการค้ามากนัก และคาดเป็นเป้าหมายของกองทุน ThaiESGX หลังมี SETESG Rating “AA” วันนี้แนะนำเข้าซื้อเก็งกำไรราคาไม่เกิน 24.20 บาท/หุ้น

 

Waiting to rise,

must not fall below support

The SET weakened during the day to a low of 1207 before coming back up 2.32 points. Buying was mostly in DELTA, which pushed the SET by 7 points; without DELTA’s buys, the market would have fallen by 4.68 points. In the short term the market is expected to continue to rest and may weaken to support at 1205-1200 but must not fall below for a rebound. For the index to continue rising, it must break resistance at 1225-1235.

 

Today’s highlights

• The Minister of Finance says five proposals were submitted to the US trade representative: reducing trade barriers, increasing US imports, opening agricultural markets, strengthening measures against false origin claims and promoting investment in the US. The US Treasury Secretary signaled a positive response to these proposals.
• The Deputy Governor of the BoT said it would reserve policy space to address future risks after the MPC reduced interest rates three times since late last year to 1.75%.
• The Minister of Finance is preparing various measures to handle the global trade situation for consideration at the Economic Stimulus Policy Committee meeting. Today, discussions with state banks will focus on assistance measures for exporters and SMEs. Phase three of the Digital Wallet program has been postponed.
• OPEC maintains its 2025 global oil demand growth forecast at 1.3mn bbl/day but revised down non-OPEC+ supply growth forecast for the second month to 810,000 bbl/day, as US oil producers are expected to slow production expansion in response to the steady decline in crude oil price.
• EIA reports US crude oil inventories increased by 3.45mn bbl last week, contrary to market expectations of a 2.0mn bbl decrease. Finished petroleum product inventories fell, with gasoline stocks falling 1.02mn bbl and diesel stocks falling 3.16mn bbl.

 

Strategy today

In the short term the SET is expected to follow the region up on eased concerns over the trade war after the US and China agreed to a 90-day pause in the tariffs. However, the SET has limited upside as it has already factored in the positives and expectations for US-China talks, pushing the index to stand above 1200 which is higher than before Trump levied his tariffs. Domestically, the talks between the US and Thailand are still on hold, though proposals have been submitted, and 1Q25 earnings season is causing a cautious investment atmosphere with resistance at 1250. Our investment strategy remains "Selective Buy".

 

Trading today

The SET is expected to rise, responding to the initial 90-day tariff cuts coming out of the US-China talks. However, upside is limited as the index has already moved up to reflect the positives and there is no new domestic catalyst. 1Q25 earnings will continue to be released. Our investment strategy is for "selective buy" in 3 main themes and 1 trading theme with specific positive factors:
1. Earnings plays with profit expected to grow strongly, and core profit growth both YoY and QoQ in the first half – ADVANC, TRUE, BTG, CPF, CPALL and OR.
2. Undervalued stocks with 2025F PER and PBV below -1SD, profit growth expected in 2025 and solid financially – GULF, MTC, CBG, SPRC and GPSC.
3. Stocks expected to be targets of ThaiESGX: 1) 2025 profit expected to grow, 2) strong financial position and 3) steady dividends with yield of at least 3% - on SET50 are ADVANC, BDMS, CPALL and PTT and on SET100 are BCH, BTG and AP.
4. Trading idea: For high-risk-takers, we recommend speculating on stocks exposed to US tariffs but who are expected to recover quickly (high beta) if there are signs of relief in the trade war– KTB, BBL, BCP, PTT, SCCC, FTREIT and AMATA.

 

Daily top picks

WHA: The relief over a 90-day pause on US tariffs may lift the price to a rebound. 1Q25 earnings beat, driven by higher margin and lower-than-expected tax expense and 2Q25 is expected to remain strong. The stock is expected to be a target of ThaiESGX funds with SETESG ratings of AAA. Recommend to buy for trading at not higher than Bt3.50/share.

 

BJC: Price has a short-term catalyst from higher-than-expected 1Q25 earnings. Earnings are expected to remain strong in 2Q25, leading consensus to raise estimates. The company is also well shielded from the trade war and is expected to be a target of ThaiESGX funds with SETESG ratings of AA. Recommend to buy for trading at not higher than Bt24.20/share.

 

Download PDF Click > Daily250515_E.pdf