สวัสดีตอนเช้า - ติดตามการประชุม กนง. วันนี้

ติดตามการประชุม กนง. วันนี้ 

 

ประเด็นสำคัญ

• ปธน. ทรัมป์ลงนามขยายเวลาชะลอเก็บภาษีศุลกากรสินค้าจีนอีก 90 วัน จากข้อตกลงเดิมที่จะหมดอายุในสัปดาห์นี้ (สหรัฐฯ เก็บภาษีจีน 30% และจีนเก็บภาษีสหรัฐฯ 10% และกลับมาส่งออก Rare Earth) 
• จีนกำชับให้บริษัทในประเทศหลีกเลี่ยงใช้ชิปรุ่น H20 ของ Nvidia โดยเฉพาะงานที่เกี่ยงข้องกับรัฐหรือความมั่นคง เนื่องจากมีความกังวลต่อประเด็นช่องโหว่จากช่วงก่อนที่ Nvidia และ AMD ได้ตกลงยอมแบ่ง 15% ของยอดขายชิปให้จีนแก่รัฐบาลสหรัฐ เพื่อแลกกับอนุญาตส่งออก
• OPEC มองตลาดน้ำมันจะตึงตัวขึ้น และเพิ่มคาดการณ์การขยายตัวอุปสงค์โลกปี 69 เป็น +1.38MBD และปรับลดคาดการณ์ขยายตัวอุปทานของ Non-OPEC เหลือ +630kBD ทำให้ OPEC+ เดินหน้าเพิ่มการผลิตเพื่อชิงส่วนแบ่งตลาดคืนจากก่อนหน้านี้ที่ได้ลดการผลิตเพื่อพยุงราคา
• จำนวน นทท. ต่างชาติมาไทยในสัปดาห์ก่อน +7.1%WoW ที่ 627,339 คน หนุนจากญี่ปุ่นที่เข้าสู่ช่วงวันหยุดยาว และ Summer Holiday ในหลายภูมิภาค เช่น มาเลเซีย จีน ส่วนจำนวน นทท. ต่างชาติสะสมทั้งปีนี้ที่ 20,197,119 คน ต่ำกว่าจากปีก่อน 6.9%YoY
• ภาวะเงินเฟ้อสหรัฐฯ ก.ค. 68 ขยายตัว 2.7%YoY ต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ ส่วนเงินเฟ้อพื้นฐานขยายตัว 3.1%YoY สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ การขยายตัวหนุนจากค่าที่พัก, ค่าบริการทางการแพทย์ และค่าเดินทาง
• ประธานสภาผู้แทนฯ นัดประชุมสภาฯ วาระพิเศษเพื่อพิจารณาร่าง พ.ร.บ. งบประมาณรายจ่ายประจำปีงบฯ 2569 ในวาระสองและสาม วงเงิน 3.78 ล้านลบ. ระหว่างวันที่ 13-15 ส.ค. 68
• สต็อกน้ำมันปาล์มมาเลเซีย ก.ค. 68 สูงสุดรอบ 19 เดือน อาจกดดันราคา ราคาน้ำมันปาล์มช่วงถัดไปเป็นลบต่อผู้ผลิต–ส่งออก UVAN UPOIC VPO CPI LST APO PCE และผู้ได้รับผลลบทางอ้อม TVO แต่เป็นบวกต่อผู้ผลิตอาหาร–ขนม TKN SNNP TFMAMA จากต้นทุนปาล์มลดลง

 

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET มีโอกาสชะลอตัว โดยประเมินแนวต้านที่ 1280/1300 หลังดัชนีปรับขึ้นมายืนเหนือ 1250 จุด (PER 14 เท่า) ซึ่งสะท้อนการปลดล็อก Overhang จากปัญหาภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ แล้ว อย่างไรก็ดี ด้วยอัตราภาษีที่ไทยได้รับที่ระดับ 19% ใกล้เคียงคู่แข่งในอาเซียน ทำให้มองว่าไทยยังคงมีศักยภาพแข่งขันที่ดีในตลาดสหรัฐฯ ส่งผลให้ความเสี่ยงที่กดดันตลาดก่อนหน้านี้คลี่คลายลง ประกอบกับ ปีนี้ SET ปรับลง 10%YTD แย่สุดเมื่อเทียบกับตลาดหุ้นโลก จนทำให้ปัจจุบัน Valuation ของ SET < -1SD ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว จึงมอง Fund Flow ยังมีโอกาสไหลเข้าได้ต่อเนื่อง ส่งผลให้ระยะกลาง SET มีโอกาสกลับขึ้นไปซื้อขายกรอบบน PER ที่ระดับ 14-16 เท่า หรือ 1242-1419 จุด  ดังนั้นมองการปรับหรือพักฐานระยะสั้นของ SET เป็นจังหวะซื้อ กลยุทธ์ลงทุนแนะนำให้ “Selective Buy”

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET ระยะสั้นมีโอกาสชะลอตัวใกล้บริเวณแนวต้าน แต่ดัชนียังมีโอกาสปรับขึ้นต่อหาก Fund Flow ไหลเข้าต่อเนื่อง กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำให้ “Selective Buy” ใน 2 ธีม หลักและ 3 ธีมเทรดดิ้ง ที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว ดังนี้
1. หุ้น Earning Play โมเมนตัมกำไรยังเติบโตแข็งแกร่งต่อเนื่อง โดย 2Q68 คาดกำไรปกติจะเติบโต YoY ขณะที่ 3Q68 คาดกำไรยังเติบโต YoY แนะนำ AMATA GULF BCH SCCC
2. หุ้นปันผลที่มีคุณภาพดี (SET100 ที่มี SETESG Rating A ขึ้นไป) เพื่อสร้างกระแสเงินสดให้แก่พอร์ตลงทุนในระยะสั้น โดยคาดจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลจากกำไร 1H68 และให้ Div. Yield เกิน 2% แนะนำ ADVANC BBL PTT SIRI TTB
3. Trading Idea : สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้และต้องการเก็งกำไร แนะนำ 1) หุ้น Laggard Play ซึ่งคาดได้อานิสงส์หาก Fund Flow ไหลเข้าต่อเนื่อง โดยเลือกหุ้น SET50 ซึ่งราคาหุ้นปรับขึ้น MTD ต่ำกว่า SET และ Valuation ถูก โดยมี PBV และ PER 2568F < -1SD อีกทั้งมีพื้นฐานดี (กำไรเติบโต ฐานะการเงินแข็งแกร่ง และมี ESG Rating A-AAA) แนะนำ BDMS CPALL MINT PTT WHA 2) เก็งกำไรหุ้นใน SET50 ที่ทางเทคนิคยังต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ย 200 วัน และเราแนะนำ Outperform ได้แก่ BCP CBG GULF MTC 3) หุ้นที่เราคาดกำไร 2Q68 ไว้ดีกว่าที่ตลาดคาดในช่วงโค้งสุดท้ายสัปดาห์หน้า แนะนำ BGRIM CENTEL PTT PTTGC

 

Daily top picks

IVL: มองเป็นหุ้นธีม China Play ที่มีแรงหนุนระยะสั้นจากโอกาสได้รับประโยชน์กรณีสหรัฐฯ ชะลอการเก็บภาษีศุลกากรกับสินค้าจีนออกไปอีก 90 วัน ขณะที่กำไร 2Q68 คาดเป็นระดับต่ำก่อนทยอยฟื้นในครึ่งหลังปี โดยกำไรไตรมาสนี้น่าจะได้แรงหนุนจากธุรกิจ C-PET และส่วนต่างราคาขาย Integrated PET ที่ปรับตัวสูงขึ้น

 

BDMS: มองเป็นหุ้น Defensive และยัง Laggard ซึ่งมีโอกาสได้อานิสงส์จาก Fund Flow ไหลเข้า ราคาหุ้นยังถูกเมื่อเทียบกับคู่แข่งอย่าง BH ขณะที่คาดกำไร 2Q68 จะเพิ่มขึ้น YoY จากรายได้ที่เพิ่ม แต่ลดลงQoQ ตามฤดูกาล ส่วน Valuation อยู่ใน ระดับต่ำที่ PE ปี 2568 ที่ 19 เท่า (ต่ำกว่า -2SD ของค่าเฉลี่ยในอดีต) ช่วยจำกัด Downside

 

Follow the MPC meeting today

The SET is expected to move sideways up after resting and cooling at the end of last week. Watch today’s MPC meeting, at which the market expects a 25bps cut in interest rate. Technically, the index has resistances at 1270/1282 and will get back on the uptrend track if it can break through that; supports are at 1255/1250. For resting, the index needs to stand above that.

 

Today’s highlights

• Trump signed an extension delaying the collection of China tariffs – set to expire this week - for another 90 days.
• China has instructed companies to avoid using Nvidia's H20 chips, particularly for government or security-related work, due to concerns over vulnerabilities from when Nvidia and AMD agreed to share 15% of their chip sales revenue with the US government in exchange for export permits.
• OPEC expects the oil market to tighten and raised its global demand growth forecast for 2025 to +1.38MBD, while reducing its non-OPEC supply growth forecast to +630kBD. This has prompted OPEC+ to proceed with production increases to regain market share after previously cutting production to support prices.
• The number of foreign tourists to Thailand increased 7.1%WoW to 627,339 last week as Japan enters a long holiday and several areas are in their summer holidays, including Malaysia and China. However, cumulative foreign tourist arrivals for the year at 20,197,119 is still 6.9% below this time last year.
• US inflation for July 2025 expanded 2.7%YoY, lower than expected, while core inflation grew 3.1%YoY, higher than expected, driven by housing, medical services, and travel expenses.
• The House Speaker scheduled a special parliamentary session on Aug 13-15 for the second and third readings of the FY2026 budget bill (Bt3.78tn).
• Malaysia's palm oil stocks in July reached a 19-month high and may pressure prices. Lower palm oil prices are bad news for producers and exporters (UVAN, UPOIC, VPO, CPI, LST, APO, PCE) and indirectly affect TVO, but benefit food and confectionery producers (TKN, SNNP, TFMAMA) due to lower palm oil costs.

 

Strategy today

In the short term, the SET may slow down with resistances at 1280/1300 after standing above 1250 (PER 14x) which already reflects removal of the overhang of US tariffs, with Thailand’s 19% rate similar to others in the region, allowing it to maintain its competitiveness in US markets and easing pressure on the index. Plus, the SET has moved down by 10%YTD, underperforming global equity markets and pulling valuation to below -1SD; fund inflows are expected to continue. In the medium term, the SET could be back to trade within the 14-16x range, or between 1242-1419. Our recommended investment strategy is "Selective Buy".

 

Trading today

The SET is expected to slow down around resistances but there is a chance of moving up if fund inflow continues. Our investment strategy is for "selective buy" in two main themes and three trading themes with specific positives:
1. Earnings plays whose profits are expected to grow strongly, with 2Q25 core profit up YoY and QoQ, and expected to grow YoY in 3Q25 – AMATA, GULF, BCH and SCCC
2. High-quality dividend stocks (SET50 with SETESG rating higher than A) to generate short term cash flow, expected to pay an interim dividend on 1H25 with dividend yield higher than 2% - ADVANC, BBL, PTT, SIRI and TTB.
Trading idea: For high-risk-takers who want to speculate: 1) Laggard plays that are expected to benefit from fund inflow; chose SET50 stocks that have underperformed the SET MTD and whose valuation is attractive (PER and PBV 2025F < -1SD) and have strong fundamentals – BDMS, CPALL, MINT, PTT and WHA; 2) speculate on SET50 stocks whose prices are below 200-day moving average line and on which we recommend Outperform – BCP, CBG, GULF and MTC; and 3) stocks for which we expect earnings beats in 2Q25, to be announced by the end of the week – BGRIM, CENTEL, PTT and PTTGC 

 

Daily top picks

IVL: A China play that has a short-term catalyst from the US 90-day delay in China tariffs. 2Q25 profit is expected to be bottom, followed by recovery in 2H25. Profit is expected to be supported by the C-PET business and higher integrated PET spread.

BDMS: Seen as a defensive and laggard stock driven by fund inflows. 2Q25 profit is expected to grow YoY on higher revenue but fall QoQ on seasonal factors. Price is attractive in terms of valuation compared to BH, trading at a 2025F PE of 19x (below -2SD), which helps limit downside.

 

Download EN version click > Daily250813_E.pdf