สวัสดีตอนเช้า - แกว่งรอ ครม. กับ Dot Plot

แกว่งรอ ครม. กับ Dot Plot

 

ประเด็นสำคัญ

• กรมอุตุฯ เตือนทุกภูมิภาคของไทยจะเผชิญฝนฟ้าคะนองราว 60-70% ของพื้นที่ ด้านปริมาณน้ำในเขื่อนเช้านี้โดยรวมล่าสุดที่ 76% ของความจุดทั้งหมด ซึ่งใกล้เคียงกับในปีที่เกิดมหาอุทกภัยในปี 2554 ที่ 78% สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้ แนะนำหาจังหวะซื้อเก็งกำไรหุ้นที่คาดได้อานิสงส์บวกจากสถานการณ์อุทกภัยอย่าง TASCO, BJC, HMPRO และ GLOBAL จากสถิติพบว่าราคาหุ้นจะปรับขึ้นได้ดีเมื่อลงทุนช่วงกลาง ก.ย. และขายต้น พ.ย. โดยคาดหวังผลตอบแทนสูงสุดเฉลี่ยราว 2.6%
• ว่าที่ รมว. พาณิชย์เผยพร้อมทำงานแม้มีเวลาจำกัด ให้ความสำคัญการค้าทั้งในและต่างประเทศ เห็นด้วยกับ “คนละครึ่ง” แต่ต้องควบคู่กับมาตรการสร้างรายได้, ผลักดัน SMEs และการส่งออก ด้านต่างประเทศ ต้องร่วมทำงานกับ ตปท. และคลัง, ประสานความพร้อมกับเอกชน โดยเฉพาะ US Tariff และ CBAM และช่วยเหลือปัญหาบาทแข็งค่า
• ว่าที่ รมช. คลังสนับสนุนแนวคิด Risk-based Pricing (RBP) หรือกลไกพิจารณาความเสี่ยงของผู้กู้ เสี่ยงสูงสามารถกู้ได้-เสี่ยงต่ำกู้ได้ถูกลง ทำให้ทุกคนมีโอกาสเข้าถึงแหล่งเงินทุน เพื่อแก้ไขปัญหาลูกหนี้ความเสี่ยงสูงถูกผลักออกสู่นอกระบบ จัดการปัญหาหนี้นอกระบบอย่างยั่งยืน
• ม. มิชิแกนเผยดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคสหรัฐฯ เบื้องต้นใน ก.ย. 2568 ลดลงกว่าที่ตลาดคาดไว้และทำระดับต่ำที่สุดนับตั้งแต่ พ.ค. 2568 ที่ 58.0 กดดันจากความกังวลต่อภาวะเงินเฟ้อ, ตลาดแรงงานสหรัฐฯ และมาตรการภาษีการค้าของ ปธน. ทรัมป์
• ปธน. ทรัมป์เสนอชาติ NATO เก็บภาษีศุลกากรในอัตรา 50-100% ต่อประเทศที่ซื้อพลังงานรัสเซียเพื่อกดดันให้เกิดสันติภาพในยูเครน ด้านญี่ปุ่นได้อนุมัติการคว่ำบาตรเพิ่มเติมต่อรัสเซีย ได้แก่ การลดเพดานราคาน้ำมันดิบรัสเซียลง, การอายัดทรัพย์สินของบุคคลและองค์กร และห้ามส่งออกสินค้าให้กับบางองค์กรในรัสเซีย, จีน และตุรกี

 

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET มีโอกาสไซด์เวย์ในกรอบ โดยมีแนวต้านบริเวณ 1300-1320 จุด ทั้งนี้ประเมินตลาดจะให้น้ำหนักหลักกับปัจจัยต่างประเทศอย่างการประชุมนโยบายการเงิน FOMC (17 ก.ย.) ซึ่งคาดเฟดจะมีมติลดดอกเบี้ยนโยบาย 25bps รวมทั้งจับตา Dot Plot และถ้อยแถลงของประธานเฟดที่จะชี้นำการลดดอกเบี้ยในปีหน้า ส่วนการประชุมนโยบายการเงิน BoE และ BoJ ตลาดคาดยังมีมติคงดอกเบี้ยไว้ที่เดิม ขณะที่ปัจจัยในประเทศยังอยู่ระหว่างรอติดตามข่าวความคืบหน้าการจัดตั้งรัฐบาลและแผนออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจใหม่เพิ่มจากโครงการคนละครึ่ง ซึ่งจะมีผลต่อการเรียกความเชื่อมั่นการลงทุนให้ฟื้นตัวและการทยอยไหลเข้าของ Fund Flow ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงคงแนะนำให้ “Selective Buy”

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

ช่วงสั้นมอง SET จะเคลื่อนไหวไซด์เวย์ ระหว่างรอผลการประชุม FOMC ซึ่งคาดจะมีการลดดอกเบี้ย รวมทั้งจับตา Dot Plot และถ้อยแถลงของประธานเฟดที่จะชี้นำการลดดอกเบี้ยในปีหน้า ส่วนในประเทศติดตามความคืบหน้าการจัดตั้งรัฐบาล กลยุทธ์ลงทุนแนะนำให้ “Selective Buy” ใน 2 ธีม หลักและ 3 ธีมเทรดดิ้ง ดังนี้
1. หุ้น Earning Play ซึ่งคาด 2H68 ผลการดำเนินงานเติบโตดีทั้ง HoH และ YoY แรงหนุนจากปัจจัยฤดูกาลและปัจจัยบวกเฉพาะตัว ได้แก่ ADVANC BCPG GULF SCC
2. หุ้นปันผลที่มีคุณภาพดี (SET100 ที่มี SETESG Rating A ขึ้นไป) เพื่อสร้างกระแสเงินสดให้แก่พอร์ตลงทุนในระยะสั้น โดยคาดจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลจากกำไร 1H68 และให้ Div. Yield เกิน 2% แนะนำ PTT TTB
3. Trading Idea : สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้และต้องการเก็งกำไร แนะนำ 1) หุ้นที่คาดได้อานิสงส์จากดอกเบี้ยขาลงและ/หรือ ดอลลาร์อ่อนค่า(บาทแข็งค่า) แนะนำ REITs (DIF) อสังหาฯ (AP SIRI) เช่าซื้อ (MTC) และโรงไฟฟ้า (GPSC BCPG GULF) 2) หุ้นที่คาดได้อานิสงส์จากสถานการณ์น้ำท่วมในไทย แนะนำ TASCO BJC HMPRO GLOBAL และ 3) หุ้นที่ได้อานิสงส์จากออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ และ/หรือ ความสัมพันธ์ไทย-กัมพูชาดีขึ้น ได้แก่ ค้าปลีก (CPALL GLOBAL TNP) เครื่องดื่ม (CBG OSP HTC ICHI) ท่องเที่ยว (CENTEL) นิคม (AMATA WHA) วัสดุก่อสร้าง (SCC) ขณะที่แนะนำหลีกเลี่ยงการลงทุนในหุ้นที่ได้รับผลกระทบเชิงลบจากเงินบาทแข็งค่าอย่าง อิเล็กทรอนิกส์ (KCE HANA DELTA) และอาหาร (TU CPF GFPT) ซึ่งมีรายได้บางส่วนอยู่ในรูปดอลลาร์

 

Daily top picks

PTT: มองราคาหุ้นมีปัจจัยกระตุ้นจากการเข้าสู่ช่วงประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล โดยคาดให้ Div. Yield ใน 1H68 ราว 2.5% ในขณะที่ 3Q68 คาดกำไรฟื้นตัวจากธุรกิจ P&R และธุรกิจ E&PPTT ดีขึ้น และยังมีแผนปลดล็อกเงินสด 1 แสนลบ. ผ่านการทำ Asset Monetization ใน 2H68 ถึงปี 2569 ประเมินราคาเป้าหมายระยะสั้น 34.50 บาท

 

TASCO: มีปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากสถานการณ์น้ำท่วม ซึ่งคาดจะหนุนความต้องการสินค้าซ่อมแซมพื้นผิวถนนหลังน้ำลด และการเร่งเบิกจ่ายงบปี 2569 จากรัฐบาลใหม่ ตลาดคาดกำไรสุทธิปี 2568 จะพลิกเติบโต 5.6%YoY ขณะที่หุ้นซื้อขายที่ PER 2568F ไม่แพงที่ระดับราว 11 เท่า มีราคาเป้าหมายระยะสั้นที่ 15.40 บาท  

 

Wait for the cabinet and Dot Plot

The SET is expected to move sideways. Last Friday, the index tested 1300 but was unable to break through. The market is watching the new cabinet and new economic stimulus. Foreign investors returned to a net sell; institutional investors remained net buys. Watch the Dot Plot and the Fed Chairman’s speech for next year’s rate outlook. Technically, the index has resistances at 1300/1310, with supports at 1290/1280. 

 

Today’s highlights

• The Meteorological Department warns all regions will face thunderstorms over 60-70% of their area. Overall dam water level is at 76%, which is close to the 78% during the great flood in 2011. For high-risk takers, recommend buy and speculate on stocks that benefit from flooding repairs: TASCO, BJC, HMPRO, and GLOBAL. Statistics show stock prices tend to rise well between mid-Sep and early Nov, with expected average returns of 2.6%.
• The incoming be Minister of Commerce says he is ready to get to work despite the shortness of time, prioritizing both domestic and international trade. He agrees with the “Half-half" program but it must be coupled with income-generating measures, promoting SMEs and exports. For international affairs, he will collaborate with Foreign Affairs and Finance and coordinate with the private sector, especially regarding US tariffs and CBAM, and address the strong baht.
• The incoming Deputy Minister of Finance supports the Risk-Based Pricing (RBP) concept, a mechanism for considering borrower risk, giving everyone access to capital sources. This aims to solve the problem of high-risk debtors being pushed out of the formal system and manage informal debt problems sustainably.
• The University of Michigan reports a fall in the preliminary US Consumer Confidence Index for Sep 2025 to its lowest level since May 2025 at 58.0, pressured by concerns over inflation, the US labor market and Trump's tariffs.
• Trump proposes the NATO nations impose tariffs at a rate of 50-100% on countries purchasing Russian energy to pressure for peace in Ukraine. Japan has approved additional sanctions against Russia, including lowering crude price cap, freezing assets of individuals and organizations and banning exports to certain organizations in Russia, China and Türkiye.

 

Strategy today

In the short term the SET is expected to move sideways with resistances between 1300-1320. The market is expected to be focused on external factors: the FOMC meeting (Sep 17), where the Fed is expected to cut interest rate by 25bps, the Dot Plot and the chairman’s speech, which will indicate next year’s rate outlook. BoE and BoJ meetings are expected to leave rates unchanged. Domestically, the market is waiting for progress on new stimulus apart from “Half-Half”, which will encourage investor confidence and fund inflow. Our recommended investment strategy is "Selective Buy".

 

Trading today

In the short term the SET is expected to move sideways while waiting for the FOMC meeting, out of which a rate cut is expected. Our investment strategy is "selective buy" in two main themes and three trading themes:
1. Earnings plays whose 2H25 earnings are expected to grow, driven by specific and seasonal factors - ADVANC, BCPG, GULF and SCC. 
2. High-quality dividend stocks (SET50 with SETESG rating higher than A) to generate short term cash flow, expected to pay an interim dividend on 1H25 with dividend yield higher than 2% - PTT and TTB.
3. Trading idea: For high-risk-takers who want to speculate: 1) stocks that benefit from interest rate down cycle and/or weakening dollar. Recommend REITs – DIF; Property – AP and SIRI; Leasing – MTC; and Utilities – GPSC, BCPG and GULF; 2) stocks that benefit from flood repairs. Recommend TASCO, BJC, HMPRO and GLOBAL; and 3) stocks that benefit from stimulus from a new government and/or recovering relationship with Cambodia. Recommend Commerce – CPALL, GLOBAL and TNP; Beverages – CBG, OSP, HTC and ICHI; Tourism – CENTEL; Industrial Estates – AMATA and WHA; and Construction Materials – SCC. Suggest avoiding stocks affected by baht appreciation: Electronics – KCE, HANA and DELTA, and Food – TU, CPF and GFPT, all of who have revenue in US dollars.

 

Daily top picks

PTT: Price has a catalyst from approaching interim dividend payment, with estimated 1H25 dividend yield of 2.5%. 3Q25 profit is expected to recover, undergirded by P&R and E&P businesses. It plans to unlock Bt100bn cash through asset monetization in 2H25-2026. Short-term TP is Bt34.50.

TASCO: Price has short-term catalysts from flooding, expecting to drive road maintenance demand, and FY2026 budget expenditure by the new government. Consensus expects 2025F profit to grow 5.6% after contracting in 2024. Valuation is attractive, trading at 2025F PER of 11x. Short-term TP is Bt15.40.

 

Download EN version click >> Daily250915_E.pdf