สวัสดีตอนเช้า - แกว่งอย่าหลุด 1268 รอนโยบายใหม่

แกว่งอย่าหลุด 1268 รอนโยบายใหม่

ประเด็นสำคัญ

• นายกฯ จะฟื้นการประชุม ครม. เศรษฐกิจในทุกช่วงบ่ายวันจันทร์ โดยจะเริ่มครั้งแรกใน 2 สัปดาห์ถัดจากนี้หลังจาก รมต. ได้เข้ากระทรวงและพบปะ ขรก. ด้านรมว. คลังเผยจะเสนอหลักการโครงการ “คนละครึ่งพลัส” วงเงิน 6.6 หมื่นลบ. ในการประชุม ครม. สัปดาห์หน้า คาดจะเปิดให้ลงทะเบียนได้ช่วงวันที่ 20-26 ต.ค. และเริ่มใช้จ่ายได้ตั้งแต่ 29 ต.ค. – 31 ธ.ค. 2568
• รมว. คลังได้เตรียมมาตรการกระตุ้น ศก. อื่นๆ เช่น กระตุ้นการท่องเที่ยวเมืองรองผ่านการลดหย่อนภาษี, การเร่งรัดการเบิกจ่ายงบภายรัฐ-วิสาหกิจ ซึ่งอยู่ระหว่างพิจารณารายละเอียด เบื้องต้นประเมินนโยบายกระตุ้นศก. ทั้งหมดจะหนุน 4Q68 GDP เติบโตได้เกิน 1% จากเดิม 0.3%
• กกร. คงประมาณการส่งออกปี 2568 เติบโต 2-3% โดยมีปัจจัยกดดันจากบาทแข็งค่าต่อเนื่อง แต่ถ้าค่าเงินบาทอ่อนตัวได้ในช่วงที่เหลือของปีนี้และรัฐบาลสนับสนุน มองว่าการส่งออกอาจเติบโตทะลุเป้าได้ และแนะรัฐบาลเร่งยกระดับ Regional Value Content เพื่อรักษาความสามารถการแข่งขัน มองว่าระดับเหมาะสมที่ 40%
• การจ้างงานภาคเอกชนสหรัฐฯ จัดทำโดย ADP ใน ก.ย. 2568 ลดลง 32,000 ตำแหน่ง เป็นการลดลงครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ มี.ค. 2566 และทบทวนตัวเลขใน ส.ค. 2568 เหลือลดลง 3,000 ตำแหน่ง สะท้อนตลาดแรงงานสหรัฐฯ ที่ชะลอตัวต่อเนื่อง
• วานนี้ (1 ต.ค.) รัฐบาลสหรัฐฯ ได้เข้าสู่ภาวะ Shut Down อย่างเป็นทางการ อาจทำให้หน่วยงานรัฐถูกพักงานหรือปลดออกและเสี่ยงที่จะไม่มีการรายงาน Nonfarm Payroll และ CPI สหรัฐฯ ของ ก.ย. 2568 มองความผันผวนของตลาดจะเกิดขึ้นเพียงระยะสั้น และจากสถิติในอดีตที่เกิดขึ้น 20 ครั้งล่าสุดบ่งชี้ว่ากระทบต่อตลาดทุนจำกัดและหลังเหตุการณ์คลี่คลายตลาดจะปรับตัวขึ้นเฉลี่ย 0.6% ในสัปดาห์ถัดไป

 

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET มีโอกาสแกว่งตัวในกรอบ 1260-1300 จุด โดยปัจจัยในประเทศติดตามการแถลงนโยบายของรัฐบาล โดยเฉพาะแผนการออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ ซึ่งมีผลต่อความเชื่อมั่นการลงทุน ส่วนปัจจัยต่างประเทศติดตามตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญ อาทิ PMI จีนและสหรัฐฯ รวมทั้งตัวเลขตลาดแรงงานสหรัฐฯ ซึ่งเบื้องต้นคาดว่าตัวเลขจะออกมาไม่ได้แย่กว่าที่ตลาดกังวล ทำให้ไม่กดดันตลาดหุ้นไทยมากนัก แต่หากอ่อนแอมากขึ้น คาดจะทำให้ตลาดมีคาดหวังมากขึ้นต่อการเร่งปรับลดดอกเบี้ยของเฟดในระยะถัดไป ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงคงแนะนำให้ “Selective Buy”

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

ช่วงสั้นมอง SET จะเคลื่อนไหวในกรอบ ตลาดรอติดตามการแถลงนโยบายรัฐบาล และตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญในต่างประเทศ กลยุทธ์ลงทุนแนะนำให้ “Selective Buy” ใน 3 ธีม หลักและ 3 ธีมเทรดดิ้ง ดังนี้
1. หุ้น Earnings Play ซึ่งคาด 2H68 ผลการดำเนินงานจะยังเติบโตดีทั้ง HoH และ YoY แรงหนุนจากฤดูกาลและจากปัจจัยเฉพาะตัว ADVANC BCPG GULF SCC
2. หุ้นปันผลคุณภาพดี (SET100 ที่มี SET ESG Ratings A ขึ้นไป) เพื่อสร้างกระแสเงินสดให้แก่พอร์ตระยะสั้น คาดจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลจากกำไร 1H68 และให้ Div. Yield เกิน 2% แนะนำ TTB (XD 6 ต.ค.)
3. หุ้นที่คาดได้ประโยชน์จากเข้าสู่วัฏจักรดอกเบี้ยขาลง อาทิ หุ้นที่จะมีต้นทุนการเงินลดลง มีอัตราดอกเบี้ยลอยตัวสูง แนะนำ CENTEL GPSC TRUE และหุ้นที่จะมีต้นทุนการดำเนินการลดลง หรือ กำลังซื้อผู้บริโภคดีขึ้น แนะนำ AP MTC TIDLOR
4. Trading Idea: สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงและต้องการเก็งกำไร 1) หุ้นที่คาดได้อานิสงส์จากช่วงวันหยุดยาวชาติจีน 1-8 ต.ค. กลุ่มท่องเที่ยว (CENTEL ERW) 2) หุ้นที่คาดได้ประโยชน์จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจผ่านการบริโภคและการท่องเที่ยว กลุ่มค้าปลีก/ส่ง (CPALL CPAXT BJC TNP) กลุ่มเครื่องดื่ม (CBG OSP HTC ICHI) และกลุ่มท่องเที่ยว (CENTEL ERW) และ 3) หุ้นที่ได้อานิสงส์จากความต้องการซ่อมแซมถนนและที่อยู่อาศัย หลังน้ำท่วมกลุ่มวัสดุก่อสร้างและกลุ่มค้าปลีก (TASCO BJC HMPRO GLOBAL)

 

Daily top picks

OR: มองราคาหุ้นมีปัจจัยกระตุ้นจากราคาน้ำมันที่ปรับลง แนวโน้มกำไร 3Q68 คาดฟื้นตัวได้จากฤดูกาลท่องเที่ยว ความต้องการใช้น้ำมันตามฤดูกาลที่เพิ่มขึ้น และการขยายสาขา Café Amazon และร้านสะดวกซื้อยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก ประเมินราคาเป้าหมายระยะสั้นไว้ที่ 14.50 บาท

DIF: ราคาหุ้นมีปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากแนวโน้มดอกเบี้ยขาลง โดย INVX คาดว่า กนง. จะลดดอกเบี้ย 25bps อีก 1 ครั้งในการประชุมที่เหลือของปี นอกจากนี้คาดกำไรหลัก 3Q68 โตได้ทั้ง YoY และ QoQ จากดอกเบี้ยที่ทยอยลด โดยการลดอัตราดอกเบี้ย 25 bps ช่วยหนุนกำไร 70 ลบ./ปี ประเมินราคาเป้าหมายระยะสั้นที่ 9.30 บาท

 

Lower bound at 1268

 

The SET is expected to move sideways. Yesterday, buying was concentrated in DELTA; foreign investors did return to a net buy. The US government shutdown generally has no effect on the market, with data showing positive returns. Technically, the index was range-bound, unable to push above resistance of 1290-1293, yet stood above 1268. A fall below support would be a negative sign, and the index would move down with next support at 1260.

 

Today’s highlights

• The PM will hold economic Cabinet meetings every Monday afternoon, starting in two weeks. The Minister of Finance will submit the "Half-Half Plus" program with a budget of Bt66bn at next week's Cabinet meeting, with registration expected Oct 20-26 and spending from Oct 29-Dec 31, 2025.
• The Minister of Finance has prepared additional economic stimulus, including tax incentives to boost tourism in secondary cities and expedited budget disbursement for state agencies and enterprises, with details under review. Initial estimates suggest all stimulus policies combined could boost 4Q25 GDP growth above 1% from the current 0.3%.
• The JSCCIB maintained its 2025 export growth forecast at 2-3%, pressured by the persistently strong baht. However, if the baht weakens over the remainder of the year with government support, exports could exceed targets. The JSCCIB advises the government to enhance regional value content to maintain competitiveness, viewing 40% as an appropriate level.
• ADP reports US private sector employment lost 32,000 positions in Sep 2025, the largest decline since Mar 2023, with Aug 2025 figures revised down to a decrease of 3,000 positions, reflecting the ongoing US labor market slowdown.
• Yesterday (Oct 1), the US government officially shut down, furloughing or laying off federal workers and making it likely there will be no release of Sep 2025 Nonfarm Payroll and CPI data. Market volatility is expected to be short-lived, with historical data from 20 shutdowns indicating limited impact on capital markets and an average 0.6% market gain in the week following resolution.

 

Strategy today

In the short term, the SET is expected to move between 1260-1300. Domestically, keep an eye on the government’s progress on its proposed economic stimulus programs, which will affect investor confidence. Abroad, follow key economic figures such as US and China PMIs and the US labor market. US employment is expected to be in line with estimates and thus will not have a material effect on the Thai market. However, weaker employment numbers may bring higher hopes for an interest rate cut by the Fed. Our investment strategy is "Selective Buy".

 

Trading today

In the short term the SET is expected to be range-bound as the market keeps an eye on key economic figures. Our investment strategy is "selective buy" in three main and three trading themes:
1. Earnings plays whose 2H25 earnings are expected to grow, driven by specific and seasonal factors - ADVANC, BCPG, GULF and SCC. 
2. High-quality dividend stocks (SET50 with SETESG rating higher than A) to generate short term cash flow, expected to pay an interim dividend on 1H25 with dividend yield higher than 2% - TTB (XD on Oct 6).
3. Stocks that benefit from the interest rate downcycle – stocks whose financial costs will come down– CENTEL, GPSC and TRUE, and stocks whose operating costs will decrease or those who benefit from higher purchasing power – AP, MTC and TIDLOR.
4. Trading idea: For high-risk-takers who want to speculate: 1) stocks that gain from China’s Golden Week (Oct 1-8) – Tourism (CENTEL and ERW); 2) stocks that benefit from consumption and tourism stimulus – Commerce (CPALL, CPAXT, BJC and TNP), Beverages (CBG, OSP, HTC and ICHI) and Tourism (CENTEL and ERW); and 3) stocks that benefit from road and house repairs after floods – Construction materials and suppliers and Commerce (TASCO, BJC, HMPRO and GLOBAL).

Daily top picks

OR: Price has a catalyst from lower oil price. 3Q25 profit is expected to recover, backed by a seasonal tourism-driven rise in oil consumption, with expansion of Café Amazon and convenience stores continuing to fuel earnings. Short-term TP is Bt14.50.

DIF: Price has a short-term catalyst from the interest rate downcycle. INVX expects the MPC to cut rate by 25bps before year-end. 3Q25 core profit is expected to grow YoY and QoQ due to lower interest expense. A rate cut of 25bps would raise profit an estimated Bt70mn/year. Short-term TP is Bt9.30.

 

Download EN version click >> Daily251002_E.pdf