สวัสดีตอนเช้า - รอเลขแรงงานสหรัฐฯ คืนนี้

ประเด็นสำคัญ

• รมว. คลังเผยความคืบหน้า “คนละครึ่งพลัส” เฟสสองจะเริ่มต้นได้ใน ม.ค. 2569 คาดขนาดโครงการจะใกล้เคียงเฟสหนึ่งที่ราว 4 หมื่นลบ.
• ส.อ.ท. เผยดัชนีความเชื่อมั่นภาคอุตฯ ต.ค. 2568 ลดลงสู่ 87.3 กดดันจากการส่งออกสินค้าคงทนที่ลดลง โดยเฉพาะกลุ่มรถยนต์สันดาปและเครื่องปรับอากาศ ขณะที่การนำเข้าสินค้าจีนที่เติบโตต่อเนื่องกระทบยอดขายของผู้ผลิตในประเทศ เช่น กลุ่มเครื่องใช้ไฟฟ้า
• บริษัทท่องเที่ยวออนไลน์ในปังกิ่ง Qunar พบว่า นทท. ชาวจีนมีความต้องการเดินทางไปไทย, ฮ่องกง, มาเลเซีย, สิงคโปร์ และเวียดนามมากขึ้น หลังกระทรวงต่างประเทศของจีนประกาศเตือนการเดินทางไปญี่ปุ่น และหลายสายการบินขนาดใหญ่ของจีนได้เสนอให้ ผดส. สามารถขอคืนเงินสำหรับเที่ยวบินไปกลับ-ญี่ปุ่นได้ เป็น Sentiment เชิงบวกต่อกลุ่มท่องเที่ยวไทย อย่าง CENTEL และ ERW 
• แหล่งข่าวจากรัฐบาลญี่ปุ่นเผยว่าจีนจะระงับการนำเข้าอาหารทะเลจากญี่ปุ่น ท่ามกลางความขัดแย้งระหว่างสองชาติที่รุนแรงขึ้น มองมีโอกาสทำให้ไทยส่งออกสินค้าทะเลไปจีนได้มากขึ้นและเป็น Sentiment เชิงบวกต่อธุรกิจส่งออกอาหารทะเล อย่าง CFRESH ASIAN และ TU
• FOMC Minutes บ่งชี้ จนท. เฟดเสียงแตกต่อทิศทางดอกเบี้ยนโยบาย ส่วนหนึ่งมองจะคงดอกเบี้ยในการประชุมใน ธ.ค. 2568 ขณะที่อีกส่วนมองลดดอกเบี้ยเนื่องจากความกังวลต่อภาวะเศรษฐกิจและตลาดแรงงาน 
• Nvidia (NVDA.US) เผยผลประกอบการ 3Q68 ดีกว่าที่ตลาดคาด กำไรสุทธิที่ 3.19 หมื่นล้านดอลลาร์ ขยายตัว 65%YoY และให้มุมมองผลประกอบการสำหรับ 4Q68 ที่สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET มีโอกาสพักตัวหรือแกว่งตัวลง หลังตลาดเริ่มขาดปัจจัยบวกใหม่ โดยทางเทคนิคหลังดัชนีหลุดต่ำกว่าแนวรับสำคัญ 1285 ทำให้มีโอกาสแกว่งลงไปที่บริเวณ 1265/1240 ส่วนปัจจัยในประเทศที่ต้องติดตาม ได้แก่ ความสัมพันธ์ไทย-กัมพูชาซึ่งอาจกระทบต่อจิตวิทยาการลงทุนในระยะสั้น แม้คาดจะมีผลกระทบจำกัดต่อผลประกอบการ บจ. ไทยโดยรวม ขณะที่ปัจจัยต่างประเทศที่ต้องติดตาม ได้แก่ FOMC Minutes, ตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐที่สำคัญทั้งภาคแรงงาน NFPs และภาคเงินเฟ้อ PCE CPI หากหน่วยงานราชการกลับมาเปิด ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำให้ “Selective Buy”

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

ช่วงสั้นมอง SET มีโอกาสพักตัวหรือแกว่งตัวลง หลังตลาดเริ่มขาดปัจจัยบวกใหม่ กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลักและ 2 ธีมเทรดดิ้งที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว ดังนี้

1. หุ้น Defensive ซึ่งผลการดำเนินงานสามารถต้านทานความผันผวนภายนอก โดยเราคาด 4Q68 กำไรยังเติบโตดี YoY และแนะนำ Outperform จากแนวโน้มธุรกิจดี แนะนำ ADVANC BDMS BCPG BEM BGRIM PTT
2. หุ้นปันผลคุณภาพดีซึ่งมี SETESG Rating A-AAA เพื่อสร้างกระแสเงินสดให้แก่พอร์ตระยะสั้น โดยคาดจะมีเงินปันผลจ่ายจากกำไรปี 2568 หลังหักเงินปันผลจ่ายระหว่างกาลแล้ว ซึ่งให้ Yield เกิน 5% และเราแนะนำ Outperform ได้แก่ BAM KTB AP SIRI TOP BLA
3. หุ้นที่คาดได้ประโยชน์จากเข้าสู่วัฏจักรดอกเบี้ยขาลง โดยเราคาด กนง. จะมีการปรับลดดอกเบี้ยนโยบายปีนี้อีก 1 ครั้งในเดือน ธ.ค. และปีหน้า 2 ครั้งในช่วง 1H69 อาทิ หุ้นที่จะมีต้นทุนการเงินลดลง เพราะมีภาระหนี้สินซึ่งมีอัตราดอกเบี้ยลอยตัวสูง แนะนำ CENTEL GPSC TRUE และหุ้นที่จะมีต้นทุนการดำเนินการลดลง หรือ กำลังซื้อผู้บริโภคดีขึ้น แนะนำ AP MTC รวมทั้งหุ้นกลุ่ม REITs แนะนำ DIF FTREIT LHHOTEL
4. Trading Idea : นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้และต้องการเก็งกำไร แนะนำ 1) หุ้นที่คาดได้ประโยชน์จากรัฐเร่งออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจต่างๆ แนะนำ กลุ่มท่องเที่ยว (CENTEL ERW) จากมาตรการเที่ยวดีมีคืน, กลุ่มไฟแนนซ์ (BAM MTC) จากมาตรการพักหนี้และให้สินเชื่อรายย่อย 2) หุ้นที่คาดมีโอกาสได้ประโยชน์จากสถานการณ์น้ำท่วมขังเฉพาะจุด แนะนำ TASCO HMPRO GLOBAL ขณะที่แนะนำหลีกเลี่ยงหุ้นที่อาจจะได้รับผลกระทบจิตวิทยา หากสถานการณ์ความตึงเครียดไทย-กัมพูชาบานปลายรุนแรงเพิ่มขึ้นอย่าง CBG SAV

 

Daily Top Picks

DELTA: ราคาหุ้นมีปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากงบ Nvidia ที่ออกมาดีกว่าคาดซึ่งจะช่วยหนุนจิตวิทยาการลงทุนในหุ้นกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ อีกทั้งแนวโน้มกำไรยังแข็งแกร่ง โดย 4Q68 คาดกำไรยังเติบโตทั้ง YoY และ QoQ จากรายได้จากผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับ AI Data Center ที่ยังค่อนข้างเร่งตัวเร็วขึ้น เป้าหมายระยะสั้น 220 บาท 

TU: ราคาหุ้นมีโอกาสได้อานิสงส์บวกจากข่าวจีนจะระงับการนำเข้าอาหารทะเลจากญี่ปุ่น และการปรับขึ้นราคาสินค้าบางรายการในธุรกิจอาหารทะเลแปรรูปในสหรัฐฯ มีโอกาสหนุนอัตรากำไร แม้อาจกระทบรายได้ ความคืบหน้าการหารือเกี่ยวกับความเป็นไปได้ในการร่วมมือกับ MC หากมีจะเป็นปัจจัยหนุนเพิ่มเติม เป้าหมายระยะสั้น 13.90 บาท

 

 

Waiting for US labor data tonight

 

The SET is expected to move sideways. The market lacks a new domestic catalyst, waiting for clarification on US tariff rate, which may be reduced; foreign investors were still net sellers. Watch US nonfarm payroll tonight, which will affect the Fed’s decision on interest rate. If the labor figure is bad, it will raise the possibility of an interest rate cut. US PCE will be reported next week. The index support is at 1263, while resistance is at 1280.

 

Today’s highlights

•  The Minister of Finance said there has been progress on phase 2 of the "Half-Half Plus" program, which will begin in Jan 2026. The size is expected to be similar to phase 1 at ~Bt40bn.
• The FTI reported a fall in the industrial confidence index for Oct to 87.3, pressured by declining durable goods exports, particularly internal combustion engine vehicles and air conditioners. Meanwhile, continued growth in Chinese imports has impacted domestic manufacturers' sales, particularly of electrical appliances.
• Beijing-based online travel company Qunar found that Chinese tourists are increasingly interested in traveling to Thailand, Hong Kong, Malaysia, Singapore and Vietnam after China's Ministry of Foreign Affairs issued a travel warning for Japan, and several major Chinese airlines offered refunds for round-trip flights to Japan. This is sentimentally positive for Thai tourism plays such as CENTEL and ERW.
• Sources from the Japanese government report that China will suspend seafood imports from Japan amid intensifying tensions between the two nations. This gives Thailand a chance to increase its seafood exports to China and is sentimentally positive for seafood exporters CFRESH, ASIAN and TU.
• FOMC Minutes indicated Fed officials are divided on policy rate direction, with some favoring holding rates at the Dec meeting while others support cuts due to concerns about the economy and labor market.
• Nvidia (NVDA.US) reported a 3Q25 results beat with net profit of US$31.9bn, up 65%YoY, and provided 4Q25 guidance that is higher than market expectations.

 

Strategy today

In the short term, the SET may rest or swing down, as there is no catalyst. Technically, after the index broke below the significant support level of 1285, there is a possibility it will swing down to 1265/1240. Domestic factors to monitor include Thai-Cambodia relations, which may impact investor sentiment in the short term, although the impact on overall company profits is expected to be limited. External factors include FOMC minutes and key US economic data from the labor sector (NFPs) and inflation (PCE CPI) after the government reopens. Our investment strategy is "Selective Buy".

 

Trading today

In the short term the SET may rest or swing down as it lacks a new catalyst. Our investment strategy is "selective buy" in three main and two trading themes:

1. Defensive stocks whose profit can withstand external uncertainties, with 4Q25 earnings expected to continue growing YoY and on which we recommend Outperform – ADVANC, BDMS, BCPG, BEM, BGRIM and PTT.
2. To generate portfolio cash flow, high-quality dividend stocks with SETESG ratings of A-AAA, an expected dividend yield on 2025 profit after an interim dividend of above 5% and on which we recommend Outperform – BAM, KTB, AP, SIRI, TOP and BLA.
3. Stocks that benefit from the interest rate downcycle as we expect the MPC to cut interest rate once more this year and twice next year: companies that benefit from lower financial cost as they carry a high proportion of floating-rate debt (CENTEL, GPSC, TRUE) and those whose operating costs are reduced and/or that benefit from higher purchasing power (AP and MTC), and REITs (DIF, FTREIT and LHHOTEL).
4. Trading idea: For high-risk-takers who want to speculate: 1) stocks that benefit from economic stimulus packages – Tourism (CENTEL, ERW) and Finance (BAM, MTC); and 2) stocks that may benefit from floods – TASCO, HMPRO and GLOBAL; avoid stocks that may be sentimentally pressured by the escalation in the Cambodia-Thai situation – CBG and SAV.

Daily Top Picks

DELTA: Short-term catalyst from higher-than-expected Nvidia earnings, driving sentiment for electronic components. DELTA’s profit remains strong, with 4Q25 earnings expected to grow YoY and QoQ, driven by accelerated sales of products related to AI and data centers. Short-term TP is Bt220.

TU: Positive sentiment from China’s suspension of imports of Japan’s marine products. A price rise for some processed seafood products in the US is expected to raise margin, although it may erode revenue, while there is an additional catalyst if there is progress in discussions regarding cooperation with MC. Short-term TP is Bt13.90.

 

Download EN version click >>  Daily251120_E.pdf