สวัสดีตอนเช้า - ใกล้แนวรับจิตวิทยา 1300 อีกครั้ง

ประเด็นสำคัญ

• นายกรัฐมนตรีกำชับหน่วยงานที่เกี่ยวข้องเพิ่มความเข้มข้นของมาตรการเฝ้าระวังจากสถานการณ์ไวรัสนิปาห์ โดยเฉพาะสนามบินนานาชาติ 3 แห่ง ได้แก่ ดอนเมือง สุวรรณภูมิ และภูเก็ต เพื่อสร้างความมั่นใจให้แก่ประชาชนและนักท่องเที่ยว โดยปัจจุบันยังไม่พบผู้ติดเชื้อในไทย แต่มองเป็นปัจจัยที่ต้องติดตามสำหรับกลุ่มท่องเที่ยว
• เงินเยนแข็งค่าขึ้นแตะระดับสูงสุดเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐนับตั้งแต่กลางเดือนพ.ย. ท่ามกลางกระแสคาดการณ์ว่า ทางการญี่ปุ่นและสหรัฐกำลังดำเนินการตรวจสอบอัตราแลกเปลี่ยนร่วมกัน ซึ่งเป็นความเคลื่อนไหวที่ถูกมองว่าอาจนำไปสู่การแทรกแซงตลาด
• BOI เผยคำขอรับการส่งเสริมการลงทุนปี 2568 เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยโดยมีจำนวน 3,370 โครงการ เพิ่มขึ้น 11% และมีเงินลงทุน 1,876,653 ลบ. เพิ่มขึ้น 67% สะท้อนความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อไทย นำโดยอุตสาหกรรมใหม่ที่ใช้เทคโนโลยีขั้นสูงและอุตสาหกรรมสีเขียวที่จะนำไปสู่การพัฒนาที่ยั่งยืน มองจะเป็นผลบวกต่อ GDP ไทยในระยะยาว โดยเฉพาะกลุ่มนิคม, Data Center และผู้ผลิตอิเล็กทรอนิกส์
• นักลงทุนจับตาความเสี่ยงรัฐบาลสหรัฐชัตดาวน์ปลายสัปดาห์นี้ หลังเดโมแครตขู่ไม่หนุนงบประมาณ 1.2 ล้านล้านดอลลาร์ หากรวมงบ DHS ขณะที่รีพับลิกันมีเสียงเพียง 53 เสียงจากที่ต้องการอย่างน้อย 60 เสียงไม่ถึงเกณฑ์ อาจทำให้สหรัฐชัตดาวน์อีกครั้งภายใน 30 ม.ค.
• ศาลฎีกาสหรัฐปิดสมัยประชุม 4 สัปดาห์ คาดพิจารณาคดี “ภาษีทรัมป์” เร็วสุด 20 ก.พ. แต่มีโอกาสเลื่อนถึงมิ.ย. ท่ามกลางความไม่แน่นอนต่อเศรษฐกิจโลกและตลาดการเงิน หากศาลคว่ำภาษี รัฐบาลอาจใช้กฎหมายอื่นเดินหน้าเก็บภาษีต่อ

 

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET แกว่งตัวในกรอบ 1,270–1,360 จุด ปัจจัยในประเทศติดตามการไหลเข้าของ Fund Flow หลังกลับมาซื้อสุทธิในสัปดาห์ก่อน, การทยอยประกาศผลประกอบการ 4Q68 ของหุ้น Real Sector, นโยบายหาเสียงด้านเศรษฐกิจของพรรคการเมืองซึ่งจะมีผลต่ออุตสาหกรรมและหุ้นที่เกี่ยวข้อง ส่วนปัจจัยภายนอกติดตาม ผลการประชุมนโยบายการเงินของเฟดในวันที่ 28-29 ม.ค. แม้ตลาดคาดเฟดจะคงดอกเบี้ยแต่จับตาการส่งสัญญาณทิศทางดอกเบี้ยในระยะถัดไป, ความไม่แน่นอนเชิงนโยบายของ ปธน. ทรัมป์ ที่มีต่อต่างประเทศ (ตะวันออกกลาง, ยุโรปและจีน) ซึ่งมีผลต่อบรรยากาศการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยง ดังนั้นกลยุทธ์การลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET มีโอกาสพักตัวบนฐานใหม่ ติดตามทิศทาง Fund Flow และการประกาศงบ 4Q68 ของบจ. ไทย กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 2 ธีมหลักและ 3 ธีมเทรดดิ้งที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว ดังนี้

1. หุ้น Earnings Play ซึ่งคาดกำไร 4Q68 จะเติบโตเด่นเกิน 10%YoY และเราแนะนำ Outperform จากพื้นฐานธุรกิจมั่นคงและมีโมเมนตัมกำไรที่ดี แนะนำ ADVANC BGRIM CHG GPSC GULF OR PRM
2. หุ้นปันผลคุณภาพดีเพื่อสร้างกระแสเงินสดและลดความผันผวนให้แก่พอร์ตลงทุน แบ่งเป็น 1) หุ้นปันผลสำหรับลงทุนระยะยาว (กำไรแต่ละปีมั่นคง, ผันผวนต่ำ, ฐานะการเงินแข็งแกร่ง, มี SET ESG Ratings A-AAA และจ่ายปันผลสม่ำเสมอ โดยคาดให้ Yield สูงเกินปีละ 5%) แนะนำ AP DIF KTB PTT TISCO และ 2) หุ้นปันผลสำหรับลงทุนระยะสั้น 6 เดือน (กำไรปี 2568 มั่นคง, ผันผวนต่ำ, คาดมีเงินปันผลจากกำไรปี 2568 ที่เหลือจ่ายหลังหักเงินปันผลที่ประกาศจ่ายระหว่างกาลไปแล้ว ซึ่งให้ Div. Yield เกิน 5%) แนะนำ BAM KBANK SAT THANI TLI
3. Trading Idea: นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้และต้องการเก็งกำไร แนะนำ 1) หุ้น Laggard Play เพื่อรับอานิสงส์จากการหมุนกลุ่มเล่นของ Fund Flow โดยเลือกหุ้น SET 50 ซึ่งราคาหุ้นปรับขึ้น YTD ต่ำกว่า SET และ Valuation ถูก โดยมี PBV และ PER 2569F < -1SD อีกทั้งมีพื้นฐานดี แนะนำ CENTEL CPALL CPN HMPRO SAWAD WHA 2) หุ้นที่คาดจะได้ประโยชน์จาก Election Rally เพราะมีเม็ดเงินไหลเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจในช่วงหาเสียงก่อนเลือกตั้ง แนะนำ กลุ่มพาณิชย์ (CPALL BJC CPN) กลุ่มอาหารและเครื่องดื่ม (GFPT OSP) กลุ่มสินเชื่อ (MTC SAWAD TIDLOR) และ 3) หุ้นที่คาดจะได้อานิสงส์จากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางจากความไม่แน่นอนที่สูงของนโยบาย ปธน. ทรัมป์ โดยจะเน้นเก็งกำไรตามรอบข่าว แนะนำ PTTEP PTT

 

Daily Top Picks

MTC: ราคาหุ้นมีปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากกำไรที่เติบโตแข็งแกร่ง โดย 4Q68คาดกำไรเติบโต 5%QoQ และ 17%YoY ส่วนปี 2569 คาดกำไรเติบโต 15%YoY แรงหนุนจากสินเชื่อโตดีและ NIM ที่ขยายตัวจากต้นทุนการเงินที่ลดลง ส่วน Valuation น่าสนใจโดยปี69 เทรดด้วย PER 8.7 เท่าเทียบกับ EPS growthที่ 15%เป้าหมายระยะสั้น34 บาท

CPALL: มีปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากแนวโน้มผลประกอบการ 4Q68 คาดจะออกมาดีที่สุดในกลุ่มที่ราว 7 พันลบ. เติบโต 1%YoY และ 8%QoQ ขณะที่ SSS เริ่มฟื้นตัว คาดกำไร 1Q69 เติบโตต่อได้ทั้ง QoQ และ YoY ส่วน Valuation ไม่แพง PER 69F อยู่ที่ 12 เท่า ต่ำกว่ากลุ่ม ทั้งที่การเติบโตเด่นกว่า เป้าหมายระยะสั้น 43.75 บาท

 

Approaching the 1,300-support level

 

The SET is expected to trade sideways as foreign investors were net sellers for a fourth straight day, weighing on fund flow sentiment. However, after some consolidation, the market is near 1,300, where downside pressure could ease. Externally, investors continue to monitor the Middle East situation, though no escalation has occurred. Nipah virus concerns are limited as there is no airborne transmission. Attention is also on a potential US government shutdown, with the Senate expected to pass legislation before Jan 30. Technically, downside is likely to be capped around 1,300/1,285.

 

Today’s highlights
• The PM has instructed relevant agencies to step up surveillance related to the Nipah virus, particularly at three international airports—Don Mueang, Suvarnabhumi, and Phuket—to boost confidence among the public and tourists. No cases have been detected in Thailand, though this remains a factor to monitor for the tourism sector.
• The Japanese yen strengthened to its highest level against the US dollar since mid-November, amid speculation that Japanese and US authorities are jointly reviewing exchange-rate developments—moves that are seen as potentially leading to market intervention.
• The BoI reported a sharp increase in investment promotion applications in 2025 of 3,370 projects (+11% YoY) with investment value of Bt1.88bn (+67% YoY). This reflects strong investor confidence in Thailand, led by advanced-technology and green industries, which should support long-term GDP growth, particularly for industrial estates, data centers, and electronics manufacturers.
• Investors are closely watching the risk of a US government shutdown later this week after Democrats threatened to vote against the US$1.2tn budget if it includes funding for DHS. Republicans hold only 53 votes, short of the 60 required, raising the risk of another shutdown by Jan 30.
• The US Supreme Court has entered a four-week recess and is expected to review Trump’s as early as Feb 20, though the ruling could be delayed until June. Ongoing uncertainty continues to weigh on the global economy and financial markets; if the court overturns the tariffs, the government may pursue alternative legal avenues to maintain the tariffs.

 

Strategy today

In the short term, the SET is expected to fluctuate within the 1270–1360 range. Domestic factors to monitor include the direction of fund flows following net buying by foreign investors last week, the gradual release of real sector 4Q25 earnings and the economic campaign policies of political parties, which will impact related industries and stocks. External factors to watch include the Fed's monetary policy meeting on January 28–29; while the market expects the Fed to hold interest rates steady, investors will focus on signals regarding future rate directions. Additionally, the great uncertainty surrounding Trump and his policies on the Middle East, Europe, and China continues to influence sentiment for risk assets. Consequently, our investment strategy remains “Selective Buy.”

 

Trading today

The SET is expected to consolidate on a new base. Key factors to monitor include the direction of fund flows and the 4Q25 earnings announcements of Thai listed companies. Our investment strategy is "selective buy" in two main and three trading themes:

1. Earnings plays: stocks whose 4Q25 profit growth is expected to exceed 10% YoY and on which we recommend Outperform, backed by a stable business and strong profit growth – ADVANC, BGRIM, CHG, GPSC, GULF, OR, PRM.
2. High-quality dividend stocks to generate cash flow and reduce portfolio volatility. These are categorized into: 1) Long-term dividend stocks (stable annual profit, low volatility, strong balance sheets, SETESG Rating of A-AAA, and consistent dividends with an expected yield of above 5% p.a.) – AP, DIF, KTB, PTT and TISCO; and 2) short-term (6 months) dividend stocks (stable 2025 profit, low volatility, and expected remaining dividend yield on 2025 earnings after interim payments exceeding 5%) – BAM, KBANK, SAT, THANI and TLI.
3. Trading idea: For high-risk-takers who want to speculate: 1) Laggard plays: benefit from sector rotation of fund flows. We select SET50 stocks whose YTD performance has lagged the SET and valuations are attractive, with 2026F PBV and PER <-1SD, supported by solid fundamentals – CENTEL, CPALL, CPN, HMPRO, SAWAD and WHA; 2) election rally: stocks expected to benefit from money injected into the economy ahead of the election – Commerce (CPALL, BJC, CPN), Food and Beverages (GFPT, OSP) and Leasing (MTC, SAWAD, TIDLOR); and 3) geopolitical risk plays: stocks expected to benefit from Middle East tensions and the great uncertainty over Trump’s policies. We recommend speculating based on news cycles – PTTEP and PTT.

 

Daily Top Picks

MTC: The share price has near-term catalysts from strong earnings growth. 4Q25 profit is expected to rise 5% QoQ and 17% YoY, while 2026 profit is projected to grow 15% YoY, supported by solid loan growth and NIM expansion from lower funding costs. Valuation is attractive, trading at 2026F PER of 8.7x versus EPS growth of 15%. Short-term TP is Bt34.

CPALL: Near-term catalyst from 4Q25 earnings, expected to be the strongest in the sector at around Bt7bn, up 1% YoY and 8% QoQ. SSS has started to recover, and 1Q26 profit is expected to continue growing both QoQ and YoY. Valuation is undemanding, with 2026F PER at 12x, below the sector despite stronger growth. Short-term target: Bt43.75.

 

Download EN version click >> Daily260127_E.pdf