สวัสดีตอนเช้า - ติด High เดิม 1345 ผ่านได้ขึ้นต่อ

ประเด็นสำคัญ

• เมื่อคืนนี้เฟดมีมติ 10 ต่อ 2 ในการคงอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นที่ระดับ 3.50-3.75% ตามตลาดคาด ระบุเศรษฐกิจสหรัฐอยู่ในแนวโน้มที่ดีขึ้น ส่งสัญญาณอัตราว่างงานที่มีเสถียรภาพ ทำให้อาจระมัดระวังมากขึ้นในการปรับดอกเบี้ยในอนาคต อย่างไรก็ดีตลาดคาดเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย 2 ครั้งในปีนี้ (มิ.ย.และ ธ.ค.)
• วานนี้ราคาน้ำมันดิบ WIT และ Brent ปรับขึ้นต่อเป็นวันที่ 2 ราว 1.3%DoD หลัง ปธน. ทรัมป์ขู่โจมตีอิหร่านหากไม่กลับสู่โต๊ะเจรจาเพื่อทำข้อตกลงนิวเคลียร์ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อการขนส่งน้ำมันในตะวันออกกลาง และสต็อกน้ำมันดิบของสหรัฐลดลงมากกว่าคาด มองเป็นบวกระยะสั้นต่อหุ้นกลุ่มพลังงานอย่าง PTTEP PTT
• ตลาดหลักทรัพย์อินโดนีเซียเร่งเจรจา MSCI หลังถูกปักธงแดง โครงสร้างถือหุ้น–free float เสี่ยงถูกลดสถานะเป็น Frontier Marketมีกำหนด พ.ค. โดยวานนี้Jakarta Composite ร่วง 8% ระหว่างวัน ใช้เซอร์กิตเบรกเกอร์หยุดซื้อขาย 30 นาที มองเป็น Sentiment เชิงบวกต่อหุ้นไทยและฟิลิปปินส์ ที่มีโอกาสถูกเพิ่มน้ำหนักลงทุนแทน
• ททท. เปิดตัว ลิซ่า เป็น Amazing Thailand Ambassador ณ วัดอรุณฯ ตอกย้ำไทยเป็น Quality Leisure Destination พร้อมดึงดูดนักท่องเที่ยวซ้ำและสร้างความเชื่อมั่นผ่านโครงการ Trusted Thailand คาดเป็น Sentiment เชิงบวกต่อ AOT CENTEL และ ERW
• ส.อ.ท.เผยยอดผลิตรถปี 2568 แตะ 1.45 ล้านคัน ลดลงต่อเนื่อง 3 ปี พร้อมตั้งเป้าผลิตปี 69 แตะ 1.5 ล้านคัน เพิ่มขึ้น 3%YoY ขณะที่การส่งออกรถยนต์คาดทรงตัวท่ามกลางความเสี่ยงโลก มองหากอุตสาหกรรมยานยนต์ฟื้นตัวจะเป็นบวกต่อ STANLY SAT

 

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET แกว่งตัวในกรอบ 1,270–1,360 จุด ปัจจัยในประเทศติดตามการไหลเข้าของ Fund Flow หลังกลับมาซื้อสุทธิในสัปดาห์ก่อน, การทยอยประกาศผลประกอบการ 4Q68 ของหุ้น Real Sector, นโยบายหาเสียงด้านเศรษฐกิจของพรรคการเมืองซึ่งจะมีผลต่ออุตสาหกรรมและหุ้นที่เกี่ยวข้อง ส่วนปัจจัยภายนอกติดตามความไม่แน่นอนเชิงนโยบายของ ปธน. ทรัมป์ ที่มีต่อต่างประเทศ (ตะวันออกกลาง, ยุโรปและจีน) ซึ่งมีผลต่อบรรยากาศการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยง ขณะที่ผลการประชุมนโยบายการเงินของเฟดมีมติคงดอกเบี้ยตามตลาดคาดและยังไม่ได้ส่งสัญญาณการปรับลดดอกเบี้ยในอนาคต ดังนั้นกลยุทธ์การลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET มีโอกาสพักตัวบนฐานใหม่ ติดตามทิศทาง Fund Flow และการประกาศงบ 4Q68 ของบจ. ไทย กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 2 ธีมหลักและ 3 ธีมเทรดดิ้งที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว ดังนี้

1. หุ้น Earnings Play ซึ่งคาดกำไร 4Q68 จะเติบโตเด่นเกิน 10%YoY และเราแนะนำ Outperform จากพื้นฐานธุรกิจมั่นคงและมีโมเมนตัมกำไรที่ดี แนะนำ ADVANC BGRIM CHG GPSC GULF OR PRM
2. หุ้นปันผลคุณภาพดีเพื่อสร้างกระแสเงินสดและลดความผันผวนให้แก่พอร์ตลงทุน แบ่งเป็น 1) หุ้นปันผลสำหรับลงทุนระยะยาว (กำไรแต่ละปีมั่นคง, ผันผวนต่ำ, ฐานะการเงินแข็งแกร่ง, มี SET ESG Ratings A-AAA และจ่ายปันผลสม่ำเสมอ โดยคาดให้ Yield สูงเกินปีละ 5%) แนะนำ AP DIF KTB PTT TISCO และ 2) หุ้นปันผลสำหรับลงทุนระยะสั้น 6 เดือน (กำไรปี 2568 มั่นคง, ผันผวนต่ำ, คาดมีเงินปันผลจากกำไรปี 2568 ที่เหลือจ่ายหลังหักเงินปันผลที่ประกาศจ่ายระหว่างกาลไปแล้ว ซึ่งให้ Div. Yield เกิน 5%) แนะนำ BAM KBANK SAT THANI TLI
3. Trading Idea: นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้และต้องการเก็งกำไร แนะนำ 1) หุ้น Laggard Play เพื่อรับอานิสงส์จากการหมุนกลุ่มเล่นของ Fund Flow โดยเลือกหุ้น SET 50 ซึ่งราคาหุ้นปรับขึ้น YTD ต่ำกว่า SET และ Valuation ถูก โดยมี PBV และ PER 2569F < -1SD อีกทั้งมีพื้นฐานดี แนะนำ CENTEL CPALL CPN HMPRO SAWAD WHA 2) หุ้นที่คาดจะได้ประโยชน์จาก Election Rally เพราะมีเม็ดเงินไหลเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจในช่วงหาเสียงก่อนเลือกตั้ง แนะนำ กลุ่มพาณิชย์ (CPALL BJC CPN) กลุ่มอาหารและเครื่องดื่ม (GFPT OSP) กลุ่มสินเชื่อ (MTC SAWAD TIDLOR) และ 3) หุ้นที่คาดจะได้อานิสงส์จากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางจากความไม่แน่นอนที่สูงของนโยบาย ปธน. ทรัมป์ โดยจะเน้นเก็งกำไรตามรอบข่าว แนะนำ PTTEP PTT

 

Daily Top Picks

PTTEP: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากราคาน้ำมันที่ปรับขึ้นจากความกังวลหลังทรัมป์ขู่โจมตีอิหร่าน และกดดันอุปทานในตะวันออกกลาง ใน 4Q68 คาดจะเป็นไตรมาสที่กำไรสุทธิแข็งแกร่งที่สุดของปี 2568 จากกำไรพิเศษจากประกันความเสี่ยงราคาน้ำมัน Fx และการต่อรองราคาซื้อโครงการก๊าซฯ Touat ในแอลจีเรีย เป้าหมายระยะสั้น 127 บาท

CENTEL: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากททท. เปิดตัว ลิซ่า เป็น Amazing Thailand Ambassador นทท.จีนเริ่มโต 14%WoW ในขณะที่ RevPAR ใน 4Q68 ที่เติบโตได้ดีในทุกพื้นที่อยู่ที่ 4,524 บาท (+15% YoY, +30% QoQ) จากทั้งค่าห้องเฉลี่ย (ARR) ที่ +5%YoY, +17%QoQ ปี 2569 คาดกำไรโต 16%YoY เป้าหมายระยะสั้นที่ 37.00 บาท

 

If it breaks 1,345, the SET may move higher

 

The SET is expected to trade sideways and slow after testing resistance at 1,345, the previous high. A clear break above this level would open a new upside leg. Foreign buying has moderated, though investors remain net buyers. The Fed kept rates unchanged, as expected, and did not signal further rate cuts, while the market continues to price in two rate cuts this year. Technically, the short-term trend remains upward, with a brief consolidation likely around 1,345. As long as the index holds above 1,330/1,320, any pullback is expected to be short-lived, with resistance at 1,345/1,360.

 

Today’s highlights

• Last night, the Fed voted 10–2 to keep the policy rate unchanged at 3.50–3.75%, in line with market expectations. The statement pointed to an improving US economic outlook and a stable labor market, suggesting a more cautious approach to future rate adjustments. Nevertheless, the market continues to expect two rate cuts this year, likely in June and December.
• WTI and Brent crude prices rose for a second day, up around 1.3% DoD, after Trump threatened to strike Iran if it does not return to nuclear negotiations, raising concerns over oil transportation risks in the Middle East. This was compounded by US crude inventories falling more than expected. We see this as a short-term positive for energy stocks, particularly PTTEP and PTT.
• Indonesia’s stock exchange has stepped up talks with MSCI after being red-flagged over ownership structure and free float issues, raising the risk of a downgrade to Frontier Market status in May. Yesterday, the Jakarta Composite Index plunged 8% intraday, triggering a 30-minute trading halt via circuit breakers. This is seen as a positive sentiment for Thai and Philippine equities, which could benefit from potential reallocation and higher index weights.
• The TAT introduced Lisa as its Amazing Thailand Ambassador at Wat Arun, reinforcing Thailand’s position as a quality leisure destination, while encouraging repeat visits and boosting confidence through the Trusted Thailand initiative. This is sentimentally positive for tourism-related stocks AOT, CENTEL, and ERW.
• The FTI reported that vehicle production in 2025 fell to 1.45mn units, the third year in a row of decline. It has set a 2026 production target of 1.5mn units, up 3% from 2025. Auto exports are expected to remain broadly flat amid global risks. A recovery in the automotive sector would be positive for auto parts manufacturers STANLY and SAT.

 

Strategy today

In the near term, the SET is expected to be range-bound between 1,270–1,360, with domestic factors to watch including fund flow after foreign investors returned to net buying last week, the gradual release of 4Q25 earnings by the real sector, and economic campaign policies from political parties, which has implications for specific industries and related stocks. The Fed kept its rates unchanged, as expected, and did not signal its future interest rate path, though the market expects two more moves. Policy uncertainty under Trump, particularly toward the Middle East, Europe, and China, continues to weigh on risk sentiment across global markets. Accordingly, our investment strategy continues to favor a “Selective Buy” approach.

 

Trading today

The SET is expected to consolidate on a new base. Key factors to monitor include the direction of fund flows and the 4Q25 earnings announcements of Thai listed companies. Our investment strategy is "selective buy" in two main and three trading themes:

1. Earnings plays: stocks whose 4Q25 profit growth is expected to exceed 10% YoY and on which we recommend Outperform, backed by a stable business and strong profit growth – ADVANC, BGRIM, CHG, GPSC, GULF, OR, PRM.
2. High-quality dividend stocks to generate cash flow and reduce portfolio volatility. These are categorized into: 1) Long-term dividend stocks (stable annual profit, low volatility, strong balance sheets, SETESG Rating of A-AAA, and consistent dividends with an expected yield of above 5% p.a.) – AP, DIF, KTB, PTT and TISCO; and 2) short-term (6 months) dividend stocks (stable 2025 profit, low volatility, and expected remaining dividend yield on 2025 earnings after interim payments exceeding 5%) – BAM, KBANK, SAT, THANI and TLI.
3. Trading idea: For high-risk-takers who want to speculate: 1) Laggard plays: benefit from sector rotation of fund flows. We select SET50 stocks whose YTD performance has lagged the SET and valuations are attractive, with 2026F PBV and PER <-1SD, supported by solid fundamentals – CENTEL, CPALL, CPN, HMPRO, SAWAD and WHA; 2) election rally: stocks expected to benefit from money injected into the economy ahead of the election – Commerce (CPALL, BJC, CPN), Food and Beverages (GFPT, OSP) and Leasing (MTC, SAWAD, TIDLOR); and 3) geopolitical risk plays: stocks expected to benefit from Middle East tensions and the great uncertainty over Trump’s policies. We recommend speculating based on news cycles – PTTEP and PTT.

 

Daily Top Picks

PTTEP: Short-term catalyst from higher oil prices, driven by supply concerns in the Middle East after Trump threatened to strike Iran. 4Q25 is expected to be the strongest quarter of 2025 in terms of net profit, supported by hedging gains on oil prices and FX, as well as purchase price adjustments from the Touat gas project in Algeria. Short-term TP is Bt127.

CENTEL: Short-term support comes from appointment by the TAT of Lisa as its Amazing Thailand Ambassador. Chinese tourist arrivals have begun to recover, up 14% WoW, while 4Q25 RevPAR posted solid growth across all locations at Bt4,524 (+15% YoY, +30% QoQ), driven by higher ARR (+5% YoY, +17% QoQ). Profit is expected to grow 16% in 2026. Short-term TP Bt37.00.

 

Download EN version click >> Daily260129_E.pdf