คาด SET แกว่งฟื้นขึ้น สถานการณ์ผ่อนคลาย

ประเด็นสำคัญ

• ปธน. ทรัมป์เผยอิสราเอลและเลบานอนบรรลุข้อตกลงหยุดยิงเป็นเวลา 10 วัน ขณะที่คาดสหรัฐฯ ปิดดีลอิหร่าน ก่อนสมเด็จพระเจ้าชาร์ลส์ที่ 3 เยือนสหรัฐฯ ในวันที่ 27-30 เม.ย. แต่ขู่หากไม่บรรลุข้อตกลง สหรัฐฯ จะใช้มาตรการทางทหารและยกระดับคว่ำบาตร มองตลาดสินทรัพย์เสี่ยงยังอยู่ในภาวะเปราะบางระหว่างรอติดตามผลเจรจารอบสอง
• S&P Global Ratings เผยอันดับเครดิตของอาเซียนกำลังเผชิญแรงกดดันจากวิกฤตพลังงาน ประเมิน “ไทย” มีเสถียรภาพทนทานความเสี่ยงได้มากจากฐานะทางการเงินและนโยบายที่แข็งแกร่ง ส่วนเวียดนามและมาเลเซียอยู่ในระดับรับมือได้ แต่อินโดนีเซียเปราะบางมากสุด มองบวกต่อ Fund Flow ที่มีโอกาสไหลเข้าสู่ตลาดหุ้นไทยในฐานะ Safe Haven ของภูมิภาค
• รมว. พาณิชย์ เตรียมพิจารณาปรับขึ้นราคาสินค้าอุปโภค-บริโภค ตามต้นทุนที่พุ่งสูง ขณะที่ราคาปุ๋ยเคมีมีแนวโน้มขยับขึ้นหลังสต็อกเดิมหมดลงช่วงกลาง พ.ค. นี้ จากต้นทุนนำเข้าที่สูงขึ้นจากมาเลเซียและบรูไน มองลบกดดันค่าครองชีพและกำลังซื้อภาคครัวเรือน ซึ่งซ้ำเติมสถานการณ์ราคาน้ำมันแพงในช่วงก่อนหน้า
• รมว. พลังงาน เตรียมเรียกประชุม กบง. เร่งพิจารณาโครงสร้างค่าการกลั่นงวด 1-15 เม.ย. 69 โดยหากพบโรงกลั่นได้รับค่าการกลั่นสูงกว่าปกติ ก็จะปรับลดค่าการกลั่นได้อีก จากครั้งก่อนที่ได้ลดค่าการกลั่นดีเซลลง 2 บาท/ลิตร มองลบต่อกลุ่มโรงกลั่นจากความเสี่ยงด้านนโยบายที่อาจถูกลดค่าการกลั่นในอัตราที่สูงขึ้น
• รมว. คลัง เผยเร่งสรุปมาตรการรถเก่าแลกรถใหม่เบื้องต้น 2 หมื่นคัน เพื่อส่งเสริมการใช้รถที่ปล่อยมลพิษต่ำและลดการนำเข้าน้ำมัน โดยจะให้เงินอุดหนุนแก่ผู้ประกอบการนำไปเป็นส่วนลดให้ผู้ซื้อโดยตรง มองบวกต่อกลุ่มยานยนต์ (STANLY) แต่ขนาดผลกระทบอาจไม่มาก (2 หมื่นคันคิดเป็น 3% ของยอดขายรถยนต์ต่อปี)

 

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET จะแกว่งตัวไซด์เวย์เพื่อรอผลการเจรจาสันติภาพสหรัฐฯ-อิหร่าน หลัง ปธน. ทรัมป์ส่งสัญญาณจะมีการกลับมาเริ่มต้นเจรจาใหม่อีกครั้งก่อนเส้นตายหยุดยิงในวันที่ 22 เม.ย. นี้ อย่างไรก็ดี ช่วงที่ผ่านมาตลาดรับรู้ (Price in) ความคาดหวังเชิงบวกไประดับหนึ่งแล้วจนดัชนีฟื้นตัวยืนเหนือระดับ 1,500 จุด จึงทำให้คาด SET เริ่มมี Upside จำกัดที่บริเวณ 1,530 จุด จนกว่าจะมีความชัดเจนของข้อตกลง กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ "Selective Buy" แบ่งตามระดับความเสี่ยงและความคาดหวังของนักลงทุน เนื่องจากความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์ยังไม่สิ้นสุด

 

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET จะแกว่งตัวไซด์เวย์ โดยมี Upside จำกัดที่บริเวณ 1,530 จุด จนกว่าจะทราบผลเจรจาระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน กลยุทธ์ลงทุนจึงแบ่งตามระดับความเสี่ยงและความคาดหวังของนักลงทุน ดังนี้

 

นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้และคาดได้ข้อตกลงสันติภาพถาวร แนะนำปรับพอร์ตตามกรอบเวลา ดังนี้

1. ระยะสั้น (1-4 สัปดาห์): เน้นเล่นเก็งกำไรดีดสั้นในหุ้นที่ได้ประโยชน์จากน้ำมันปรับฐานและ Supply Chain ฟื้น อาทิ สายการบิน (AAV THAI) โรงไฟฟ้า SPP (GPSC BGRIM) ท่องเที่ยว (CENTEL ERW MINT) รพ.ระดับบน (BH BDMS) ยานยนต์ (AH SAT) รวมทั้งหุ้น SET50 ที่คาดเป็นเป้า Short Covering โดยราคาหุ้นปรับลงแรงกว่า SET ตั้งแต่วิกฤต ได้แก่ MINT BTS LH BDMS AWC   
2. ระยะกลาง (3-6 เดือน): เน้นทยอยสะสมหุ้น Defensive ที่มี High Pricing Power รับมือเงินภาวะเฟ้อสูงจากฐานราคาน้ำมันใหม่ที่ยังทรงตัวสูงกว่าในอดีต ได้แก่ สื่อสาร (ADVANC TRUE) การแพทย์ (BDMS BH CHG BCH) และพาณิชย์ (CPALL CPAXT BJC CPN)
3. ระยะยาว (6-12 เดือน+): เน้นลงทุนหุ้นกลุ่มพลังงานสะอาดและนิคมที่ตอบโจทย์การลดพึ่งพาเชื้อเพลิงฟอสซิลเข้าสู่พลังงานทางเลือกใหม่ ได้แก่ GULF GPSC BGRIM GUNKUL WHA AMATA

นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้ต่ำและกังวลเจรจาล้มเหลว แนะนำถือเงินสดหรือตราสารหนี้สั้นเพื่อรักษาความคล่องตัวและลดผลกระทบจากการปรับขึ้นของ Bond Yield พร้อมรอจังหวะเข้าซื้อสินทรัพย์พื้นฐานดีเมื่อสถานการณ์ชัดเจน ขณะที่ทำ Strategic Hedging ป้องกันพอร์ตด้วยหุ้นที่ได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันขาขึ้นอย่าง PTTEP รวมทั้ง PTTGC จากส่วนต่างสเปรดกว้างขึ้นและไม่ได้รับผลกระทบจากการขาดแคลนวัตถุดิบ โดยตั้งจุด Trailing Stop ไว้เสมอหากสถานการณ์ดูเริ่มคลี่คลาย อีกทั้งแนะนำสะสมหุ้น High Dividend เพื่อสร้างกระแสเงินสดระยะสั้น (สะสมก่อน XD เม.ย.-พ.ค.) โดยเลือกหุ้นที่จ่ายปันผลงวดนี้จากกำไรปี 68 ซึ่งให้ Div. Yield > 5% ได้แก่ KBANK KKP TISCO BAM AP TLI

Trading Idea: 1. หุ้น Short-term Policy ที่ได้ประโยชน์จากมาตรการภาครัฐระยะสั้นเพื่อประคองกำลังซื้อและลดค่าครองชีพจากวิกฤตพลังงาน อาทิ กลุ่มพาณิชย์ (CPALL CPAXT BJC TNP) จากการเติมเงินบัตรสวัสดิการและอุดหนุนค่าน้ำมันกลุ่มขนส่ง กลุ่มรับเหมา (STECON CK) จากขยายเพดานราคาดีเซลในการคำนวณค่า K และกลุ่มพลังงานสะอาด (GULF GUNKUL BANPU BCPG WHAUP SCC HMPRO GLOBAL AMATA WHA) จากปล่อยสินเชื่อต่ำให้แก่ Solar & EV 2. หุ้น Summer Play ที่ได้ประโยชน์จากความต้องการซื้อสินค้าคลายร้อนสูงขึ้น ได้แก่ ICHI HTC CPALL HMPRO GLOBAL

 

Daily Top Picks

ADVANC: ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากธุรกิจมีความเสี่ยงจำกัดต่อสถานการณ์ในตะวันออกกลาง ผลประกอบการมีแนวโน้มเติบโตต่อทั้งในธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่และอินเตอร์เน็ต ARPU มีแนวโน้มสูงขึ้น และต้นทุนคลื่นความถี่ที่ลดลงจากฐานสูง และมี Upside จากการใช้ประโยชน์ผลขาดทุนสะสมทางภาษี เป้าหมายระยะสั้นที่ 374 บาท

CPN: ปัจจัยกระตุ้นจากการดำเนินธุรกิจที่มีแนวโน้มแข็งแกร่งต่อเนื่อง จำนวนผู้ใช้บริการมีเติบโตต่อเนื่องและยังไม่เห็นสัญญาณชะลอตัวหลังเกิดสงคราม ยอดขายร้านค้าแข็งแกร่ง ประเมินกำไรสุทธิปี 2569 เติบโต 9.6% ขณะที่ราคาหุ้นช่วงหลังสงครามที่ปรับลงคาดได้สะท้อนความกังวลไประดับหนึ่งแล้ว ส่วนค่าไฟฟ้าที่จะเพิ่มขึ้นยังอยู่ในระดับที่บริหารจัดการได้ เป้าหมายระยะสั้นที่ 66.75 บาท

Sideways up, easing ME worries

 

The SET is expected to trend sideways-up today as investors look to buy back into stocks that saw heavy selling yesterday. Sentiment is lifted by Trump’s announcement of a 10-day ceasefire between Israel and Lebanon, which took effect at midnight. While this significantly deescalates regional tensions, the market remains prone to volatility as there is no date settled for a second round of US-Iran talks. Technically, the index has retraced to its 5-day moving average. As long as it holds above 1485, a rebound toward 1510 – 1520 is likely.

 

Today’s highlights

• Trump announced a 10-day ceasefire between Israel and Lebanon, sparking hope for a broader region-wide truce. A potential "grand bargain" with Iran is expected before King Charles III’s US visit on April 27–30. However, Trump warned of military escalation and severe sanctions if negotiations fail, keeping markets on edge during this fragile diplomatic window.
• S&P Global Ratings highlighted that while ASEAN faces pressure from the energy crisis, Thailand stands out for its financial stability and policy resilience. In contrast, Indonesia is seen as the most vulnerable. This could attract foreign fund flows into the Thai market as a regional safe haven.
• The Commerce Ministry is considering price hikes for essential consumer goods due to soaring production costs. Notably, chemical fertilizer prices are set to rise in mid-May as old stocks deplete and import costs from Malaysia and Brunei climb, further squeezing household purchasing power.
• The Energy Minister is intensifying a probe into refinery margins from early April. If margins are found to be "excessively high" (recently hitting Bt17.50/liter), further mandatory cuts may follow the previous Bt2.00/liter reduction. This regulatory risk remains a major negative for the Refinery sector.
• The Finance Ministry is finalizing a subsidy for an initial 20,000-unit "old car for new car" trade-in program to promote low-emission vehicles and reduce oil dependency. While positive for the Automotive sector (STANLY), the impact is limited as the pilot represents only ~3% of annual domestic sales.

 

Strategy today

In the near term, the SET is expected to remain highly volatile, with the Middle East war serving as the primary driver. If negotiations take place and yield a permanent peace agreement, the index could rally to test the 1500–1530 range as investor confidence returns. Conversely, if talks break down or military confrontations escalate, the index is likely to face renewed selling pressure and retest its previous lows or fall further to the 1320–1350 range. Trading volume may stay thin after the extended Songkran holiday, which could amplify index volatility should any selling emerge. Our investment strategy is categorized according to individual investor risk profiles.

 

Trading today

The SET is expected to trade sideways with limited upside around 1530. Investment strategy should be tailored to individual risk tolerance and expectation:

• High-risk investors who are optimistic on a peace deal are advised to adjust portfolios based on the following timeframes:
  1. Short-term (1–4 weeks): Focus on tactical bounce trades in stocks poised to benefit from an oil price correction and supply chain recovery, including Airlines (AAV, THAI), SPP power plants (GPSC, BGRIM), Tourism (CENTEL, ERW, MINT), premium Healthcare (BH, BDMS), and Automotive (AH, SAT). Also target SET50 stocks that have fallen more sharply than the broader index since the crisis and are candidates for short covering: MINT, BTS, LH, BDMS, AWC.
  2. Medium-term (3–6 months): Gradually accumulate defensive stocks with high pricing power to navigate elevated inflation driven by a structurally higher oil price base: Telecom (ADVANC, TRUE), Healthcare (BDMS, BH, CHG, BCH), and Commerce (CPALL, CPAXT, BJC, CPN).
  3. Long-term (6–12 months): Clean energy and industrial estate stocks aligned with the structural shift away from fossil fuels toward alternative energy: GULF, GPSC, BGRIM, GUNKUL, WHA, AMATA.
  
  

• Low-risk investors who are concerned about failed negotiations are advised to hold cash or short-term fixed income, while waiting for clarity before re-entering fundamentally strong assets. Hedge strategically with stocks that benefit from rising oil prices, PTTEP and PTTGC, while maintaining trailing stops in case the situation begins to ease. Additionally, accumulate high-dividend stocks ahead of XDs in April–May, focusing on dividends from 2025 earnings with yields >5%: KBANK, KKP, TISCO, BAM, AP, TLI.
  
  
• Trading ideas: 1) Short-term policy theme. Government measures aimed at supporting purchasing power and easing the cost of living: Commerce (CPALL, CPAXT, BJC, TNP) from welfare card top-ups and transport fuel subsidies; Construction (STECON, CK) from the expanded diesel price ceiling in K-factor calculations; and clean energy (GULF, GUNKUL, BANPU, BCPG, WHAUP, SCC, HMPRO, GLOBAL, AMATA, WHA) from subsidized low-interest loans for solar and EV projects. 2) summer play theme —benefit from rising demand for heat-relief products and activities: ICHI, HTC, CPALL, HMPRO, GLOBAL.

 

Daily Top Picks

ADVANC: Short-term catalyst as the business faces limited risk from the Middle East turmoil. Earnings are poised for growth across mobile and internet segments, driven by rising ARPU and lower spectrum costs off high bases. Additionally, there is significant upside from utilizing accumulated tax losses. Short-term TP is Bt374.00.

CPN: Catalyst from consistently robust operations; foot traffic remains resilient with no signs of deceleration. Retailer sales are strong, and 2026 net profit is projected to grow 9.6%. The recent share price dip likely prices in geopolitical concerns, while rising electricity costs remain manageable. Short-term TP is Bt66.75.

 

Download EN version click >> Daily260417_E.pdf