สรุปประเด็นค่าเงินบาทอ่อนในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมาส่วนใหญ่มาจากปัจจัยนอกประเทศเป็นหลัก
Markets
InnovestX FX Monthly October 2025
- ค่าเงินบาทแข็งค่าขึ้นประมาณ 5.2% ตั้งแต่ต้นปี แต่อ่อนค่าลง 2.7% ในช่วง 1 เดือนล่าสุด ค่าเงินบาทมีทิศทางอ่อนค่า สอดคล้องกับการแข็งค่าของ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ (DXY) หลังตลาดได้ สะท้อนการลดดอกเบี้ยของ Fed ไปก่อนหน้านี้ ขณะเดียวกันการประกาศตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ ล่าช้าเพราะ government shutdown ทำให้ปัจจัยฝั่งสหรัฐฯ ส่งผลจำกัด ส่วนปัจจัยทางการเมืองในญี่ปุ่น ที่กดดันให้ค่าเงินเยนอ่อน (คิดเป็นราว 14% ของ DXY) ยังเป็นแรงหนุนสำคัญให้ดอลลาร์แข็ง และทำให้เงินบาทอ่อนค่าตามภูมิภาค ขณะที่ปัจจัยในประเทศมีผลเล็กน้อยจากเงินทุนที่ไหลออกจากตลาดหุ้นและตามดุลการค้ามีความเสี่ยงขาดดุลในช่วงที่เหลือของปี
- ทั้งนี้ในระยะสั้น หากคุณซานาเอะ ทาคาอิจิ ได้รับเลือกเป็นนายกฯ ค่าเงินเยนอาจกลับไปอ่อนค่าต่อเนื่องไปที่ 155-160 ต่อดอลลาร์ จากความกังวลด้านการคลังของญี่ปุ่น จะสร้างเงินเฟ้อและกดดันเยน และบาทจะอ่อนค่าตามไปที่ 32.7-33.0 บาท/ดอลลาร์ อย่างไรก็ตามเรายังมองว่าค่าเงินบาทจะแข็งค่าในระยะยาวตามแนวโน้มการอ่อนค่าของดอลลาร์มีปัจจัยสนับสนุนจากการลดดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ รวมถึงความเสี่ยงการคลังในระยะยาวซึ่งจะทำให้ดอลลาร์สหรัฐฯอ่อนค่า รวมถึงปัจจัยในประเทศที่ธปท. ดำเนินนโยบายการเงินแบบค่อยเป็นค่อยไปและเน้นเสถียรภาพเป็นหลัก
- INVX คงคาดการณ์ค่าเงินบาทเฉลี่ยที่ 32 บาท/ดอลลาร์ใน 4Q2025 และ 32.2 บาท/ดอลลาร์ในปี 2026