PDF Available
Macro Making Sense
สรุปประเด็นการส่งออกของไทยเดือน มิ.ย. และ ความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจระหว่างไทยและกัมพูชา
สรุปสาระสำคัญ
สรุปประเด็นการส่งออกของไทยที่ยังคงขยายตัวได้ในระดับเลขสองหลัก และ ความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจระหว่างไทยและกัมพูชา
- การส่งออกของไทยในเดือน มิ.ย. 2025 ขยายตัวที่ 15.5%YoY มูลค่า 28,649.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ชะลอลงจากเดือนก่อนที่ 18.2% และต่ำกว่าตลาดคาดที่ 18.3% โดยหากหักรายการผันผวน (ทองคำ น้ำมัน ยุทธปัจจัย) การส่งออกขยายตัว 15.6%YoY การเติบโตสะสม 6 เดือนแรกของปี การส่งออกไทยขยายตัว 15.0%YoY การส่งออกไปยังสหรัฐฯ ขยายตัวถึง 41.9% (จาก 35.1% ใน พ.ค.) ต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 21 นำโดยสินค้าอิเล็กทรอนิกส์และชิ้นส่วน เช่น คอมพิวเตอร์ อุปกรณ์ไฟฟ้า และผลิตภัณฑ์พลาสติก
- แม้ภาพรวมการส่งออกของไทยยังเติบโตแข็งแกร่ง แต่เราเริ่มเห็นสัญญาณว่าแรงสนับสนุนชั่วคราวจากการเร่งคำสั่งซื้อก่อนการบังคับใช้มาตรการภาษีใหม่ของสหรัฐฯ (ซึ่งถูกเลื่อนออกไปถึงวันที่ 1 ส.ค.) อาจเริ่มทยอยลดลง ขณะเดียวกัน สินค้าบางประเภทของไทยจะเผชิญแรงกดดันจากระดับอัตราภาษีของไทยที่ยังคงสูงกว่าประเทศคู่ค้ารายอื่นของสหรัฐฯ ซึ่งอาจส่งผลต่อความสามารถในการแข่งขันของสินค้าไทยในระยะต่อไป
- การนำเข้าของไทยในเดือน มิ.ย. 2025 มีมูลค่า 27,588.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขยายตัว 13.1%YoY ชะลอลงจาก 18.0% ใน พ.ค. เรามองว่า การนำเข้าของไทยที่เร่งตัวขึ้นเป็นการเร่งนำเข้าจากจีน ซึ่งอาจเป็นผลจากการที่จีนเปลี่ยนเส้นทางการค้าเพื่อหลีกเลี่ยงกำแพงภาษีของสหรัฐฯ โดยมูลค่าการส่งออกของจีนไปสหรัฐฯ ในเดือน มิ.ย. ยังคงหดตัวต่อเนื่อง (-16.1%) ในขณะที่การส่งออกโดยรวมของจีนยังขยายตัวขยายตัว (5.8%) และการส่งออกมาไทยขยายตัวถึง 28.8% จาก 21.8% เดือนก่อน ซึ่งบ่งชี้ว่าจีนอาจมีการระบายสินค้าส่งออกไปทั่วโลกโดยเฉพาะไทย และเป็นไปได้ว่าจีนนำเข้าเพื่อผลิตหรือประกอบ แล้วส่งออกผ่านไทยไปยังสหรัฐฯ เพื่อเลี่ยงภาษี
- กัมพูชาพึ่งพารายได้จากเงินโอนจากแรงงานที่ไปทำงานต่างประเทศ (Remittances) กว่า 6% ของ GDP ความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจระหว่างไทยและกัมพูชาในช่วงปี 2024 ขยายตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยมูลค่าการค้าทวิภาคีเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทั้งปี 2024 การส่งออกของไทยไปยังกัมพูชาสูงถึง 9,168 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นจากปีก่อนหน้า (6,378 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) อย่างชัดเจน
- ด้านแรงงาน ไทยมีการพึ่งพาแรงงานกัมพูชาระหว่าง 0.5–1.5 ล้านคน เพื่อชดเชยการขาดแคลนแรงงานในภาคเกษตรกรรม ก่อสร้าง และอุตสาหกรรมการผลิต ในทางกลับกัน เศรษฐกิจกัมพูชามีความเปราะบางและพึ่งพิงไทยอย่างลึกซึ้ง โดยมีรายได้จากเงินโอนแรงงานที่ส่วนใหญ่ทำงานในไทยสูงถึง 2,950 ล้านดอลลาร์ต่อปี ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนสูงถึง 6.6% ของ GDP กัมพูชา
- ความสัมพันธ์เชิงโครงสร้างกลับไม่สมดุลหากเกิดความขัดแย้งทางการเมืองหรือการเปลี่ยนแปลงนโยบายอย่างเฉียบพลัน จะส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจไทยในระดับไม่มากนัก เนื่องจากการส่งออกไทยไปกัมพูชาคิดเป็นแค่ 3% ของการส่งออกไทย แต่อาจกระทบแรงงานระหว่าง 1.2–2 ล้านคนอย่างฉับพลัน อย่างไรก็ดี ผลกระทบต่อกัมพูชาจะรุนแรงกว่ามาก ทั้งในแง่การสูญเสียเงินโอน การขาดแคลนสินค้าจำเป็น และการสะดุดของกลไกเศรษฐกิจในประเทศที่ยังอยู่ระหว่างการพัฒนา ทำให้กัมพูชามีความเสี่ยงต่อการหยุดชะงักทางเศรษฐกิจอย่างเด่นชัดมากกว่าไทย
Author
ดร.ปิยศักดิ์ มานะสันต์
Most Read
2
3
News update Thai StocksNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มากNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มาก
4
5
Mutual Fund : Short/Medium Term Top Picks[ปิดคำแนะนำ] (เคาะซื้อ: Event Play) กองทุนหุ้นจีน K-CHINA-A(A) หลังโมเมนตัมตลาดหุ้นจีนแข็งแกร่ง และได้แรงหนุนจาก สี จิ้นผิง ที่มีท่าทีสนับสนุนภาคเอกชน[ปิดคำแนะนำ] (เคาะซื้อ: Event Play) กองทุนหุ้นจีน K-CHINA-A(A) หลังโมเมนตัมตลาดหุ้นจีนแข็งแกร่ง และได้แรงหนุนจาก สี จิ้นผิง ที่มีท่าทีสนับสนุนภาคเอกชน
Related Articles
Most Read
2
3
News update Thai StocksNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มากNews Update - การแพทย์ ความกังวลเรื่องประกันสุขภาพเอกชนจะมีการปรับกรมธรรม์เป็นแบบ Co-payment มากขึ้น => ยังต้องติดตามแต่มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นไม่มาก
4
5
Mutual Fund : Short/Medium Term Top Picks[ปิดคำแนะนำ] (เคาะซื้อ: Event Play) กองทุนหุ้นจีน K-CHINA-A(A) หลังโมเมนตัมตลาดหุ้นจีนแข็งแกร่ง และได้แรงหนุนจาก สี จิ้นผิง ที่มีท่าทีสนับสนุนภาคเอกชน[ปิดคำแนะนำ] (เคาะซื้อ: Event Play) กองทุนหุ้นจีน K-CHINA-A(A) หลังโมเมนตัมตลาดหุ้นจีนแข็งแกร่ง และได้แรงหนุนจาก สี จิ้นผิง ที่มีท่าทีสนับสนุนภาคเอกชน