Update : Trump สั่งเก็บภาษีนำเข้ายา 100% มีผล 1 ต.ค. 2025

รายละเอียดมาตรการ

• ยานำเข้าจะถูกเก็บภาษี 100% เว้นแต่บริษัทได้เริ่มก่อสร้างโรงงานในสหรัฐฯ
• บริษัทยาขนาดใหญ่ เช่น Merck, AstraZeneca และ Johnson & Johnson ได้ประกาศลงทุนโรงงานในสหรัฐฯ แล้ว คาดว่าจะได้รับการยกเว้น
• มาตรการนี้ใช้อำนาจตาม Section 232 ของ Trade Expansion Act อ้างเหตุผลด้านความมั่นคงทางเศรษฐกิจ

Market Reaction

หุ้นยาทั่วโลกย่อราว 1-2% หลังรับรู้ข่าว อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ประเมินว่า ผลกระทบอาจไม่รุนแรงมาก เพราะบริษัทยารายใหญ่ส่วนมากมีฐานการผลิตในสหรัฐฯ อยู่แล้ว หรือได้ประกาศลงทุนสร้างโรงงานภายในประเทศสหรัฐฯ เพิ่มเติมแล้ว

Implications ต่อการลงทุน

เรามองว่า ประเด็นนี้ไม่ใช่เรื่องใหม่ เพราะก่อนหน้านี้ทรัมป์เคยส่งสัญญาณขึ้นภาษีต่อบริษัทยาแล้วในช่วงเดือน ก.ค. ที่ผ่านมา เราประเมินว่าตลาดรับรู้ประเด็นนี้มาสักระยะแล้ว และ priced in ไปในราคาระดับหนึ่งแล้ว ทำให้ downside ต่อจากนี้เริ่มจำกัด อีกทั้ง การที่บริษัทยาสหรัฐฯ รายใหญ่จำนวนมากได้ประกาศลงทุนสร้างโรงงานภายในประเทศสหรัฐฯ แล้ว ซึ่งคาดว่าจะได้รับการยกเว้น จึงบรรเทาความเสี่ยงเชิงโครงสร้างได้พอสมควร

ในเชิงบวก หุ้นกลุ่ม Healthcare ยังได้แรงหนุนจากการเข้าซื้อหุ้น UnitedHealth Group ของ Berkshire Hathaway ที่ประกาศมาก่อนหน้านี้ ซึ่งถือเป็นปัจจัยช่วยเสริมความเชื่อมั่นในกลุ่ม Healthcare โดยรวมในระยะกลาง-ยาว ขณะเดียวกัน Valuation ปัจจุบันของ Healthcare อยู่ในโซนที่น่าสนใจมากเมื่อเทียบกับในอดีต และเทียบกับ S&P 500 ที่ตึงตัว รวมถึงยังมีโอกาสได้รับอานิสงส์จากการสลับกลุ่มลงทุน (sector rotation) ในระยะจากนี้

กลยุทธ์การลงทุน

• เราแนะนำ Hold กองทุน LHHEALTH-A ในหุ้นกลุ่ม Global Healthcare (อ้างอิง IXJ ETF) ต่อไปได้ ตราบใดที่ราคา IXJ ETF ไม่หลุดแนวรับที่บริเวณ 80–82

• สำหรับการเข้าลงทุนใหม่ : แนะนำรอแรงกดดันระยะสั้นคลี่คลายไปก่อน หรือรอจังหวะ follow buy หากราคาของ IXJ ETF ทะลุแนวต้านที่บริเวณ 89–90 ซึ่งหากผ่านไปได้มีโอกาสทดสอบ บริเวณ 93.5 และ 97.5

• ทั้งนี้ หากราคา IXJ ETF หลุดแนวรับบริเวณ 80-82 ควรพิจารณาขายขาดทุน (stop loss) เพื่อลดความเสี่ยง