PDF Available

กลยุทธ์การลงทุนตลาดหุ้นไทย – สรุปผลประกอบการ 2Q25 SET & mai และมุมมองใน 3Q25F

15 Aug 25 12:48 PM

สรุปสาระสำคัญ

สรุปผลประกอบการ 2Q25: กำไรสุทธิ 2Q25 ของ SET ขยายตัว 28.5%YoY และ 19.9%QoQ อย่างไรก็ดี หากพิจารณาเฉพาะ 155 บจ. ใน SET ที่ตลาดมีคาดการณ์ พบว่ากำไรสุทธิ 2Q25 ของ SET ขยายตัว 29.5%YoY และ 22.6%QoQ สูงกว่าตลาดคาด โดยมี 56 บจ. (36.1%) กำไรสุทธิสูงกว่าตลาดคาด, 51 บจ. (32.9%) กำไรสุทธิใกล้เคียงตลาดคาด และ 48 บจ. (31.0%) กำไรสุทธิต่ำกว่าตลาดคาด ขณะที่กำไรสุทธิ 2Q25 ของ mai ขยายตัว 2.7%YoY แต่หดตัว 4.3%QoQ
(TRUE) และการแพทย์ (BDMS)

มุมมองผลประการ 3Q25F: แม้ตลาดเริ่มผ่อนคลายจากความไม่แน่นอนเกี่ยวกับมาตรการภาษีศุลกากรสหรัฐฯ ไปแล้ว และเริ่มเห็น Fund Flow ไหลเข้าสู่ EM โดยเฉพาะในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ แต่ประเมินผลประกอบการ 3Q25F ของ บจ. ไทยอาจชะลอลงจากการเริ่มเรียกเก็บภาษีศุลกากรสหรัฐฯ ตั้งแต่วันที่ 7 ส.ค. ขณะที่ผู้นำเข้าสินค้าได้เร่งนำเข้าตั้งแต่ช่วง 1H25 และกำลังซื้อในประเทศคงมีแนวโน้มอ่อนแอ กลยุทธ์การลงทุนแนะนำเลือกกลุ่มที่ได้ประโยชน์จากภาวะดอกเบี้ยขาลง มีความทนทานต่อปัจจัยภายนอก และกำไรสุทธิมีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่อง YoY แนะนำกลุ่มไฟแนนซ์ (MTC TIDLOR), โรงไฟฟ้า (GULF BCPG), ICT
กำไรสุทธิ 2Q25 ของ SET ขยายตัว 28.5%YoY และ 19.9%QoQ: บจ. ใน SET 591 แห่ง (มูลค่าตลาดรวม 98.9%) พบว่า รายได้รวม (~4.31 ล้านลบ.) หดตัว 8.2%YoY และ 1.2%QoQ ส่วนกำไรสุทธิรวม (~3.40 แสนลบ.) ขยายตัว 28.5%YoY และ 19.9%QoQ ส่วนกำไรสุทธิของ SET ไม่รวมกลุ่มพลังงาน (SET ex ENERG) ขยายตัว 31.0%YoY และ 7.1%QoQ กลุ่มที่กำไรขยายตัวสูงสุด YoY และ QoQ นำโดย CONS, CONMAT, STEEL, TRANS และ ICT ส่วนกลุ่มที่กำไรหดตัวสูงสุด YoY และ QoQ นำโดย FASHION, PERSON, PKG, ETRON และ AGRI
หากไม่รวม THAI และ GULF กำไรสุทธิของ SET ex THAI & GULF ขยายตัว 1.7%YoY แต่หดตัว 1.6%QoQ: กำไรสุทธิของ THAI ขยายตัว 3860%YoY และ 23.3%QoQ หนุนจากฐานต่ำ และ GULF ขยายตัว 1247%YoY และ 1084%QoQ หนุนจาก Gain on Bargain Purchase ก้อนใหญ่
กำไรสุทธิ 1Q25 ของ SET สูงกว่าตลาดคาด และ บจ. ส่วนใหญ่กำไรดีกว่าตลาดคาด: 155 บจ. ใน SET ที่มีคาดการณ์โดยตลาดมีกำไรสุทธิรวมขยายตัว 29.5%YoY และ 22.6%QoQ สูงกว่าตลาดคาด โดยพบว่ามี 56 บจ. (36.1%) ที่มีกำไรสุทธิสูงกว่าตลาดคาด นำโดย กลุ่ม CONMAT (SCC), MEDIA (ONEE MAJOR), BANK (KKP BBL) เป็นต้น ขณะที่มี 48 บจ. (31.0%) ที่มีกำไรสุทธิต่ำกว่าตลาดคาด นำโดย AGRI (STA), AUTO (AH), PERSON (NEO) เป็นต้น และมี 51 บจ. (32.9%) กำไรสุทธิใกล้เคียงตลาดคาด
กำไรสุทธิ 2Q25 ของ mai ขยายตัว 2.7%YoY แต่หดตัว 4.3%QoQ: บจ. ใน mai 194 แห่ง (มูลค่าตลาดรวม 89.1%) พบว่า รายได้รวม (~4.67 หมื่นลบ.) หดตัว 5.9%YoY และ 0.5%QoQ ส่วนกำไรสุทธิ (~1,448 ลบ.) ขยายตัว 2.7% YoY แต่หดตัว 4.3%QoQ กลุ่มที่กำไรขยายตัวสูงสุด YoY นำโดย SERVICE, RESOURC, FINCIAL และ TECH ขณะที่กลุ่มที่กำไรหดตัวสูงสุด YoY นำโดย CONSUMP, PROPCON, INDUS และ AGRO