กลยุทธ์การลงทุนตลาดหุ้นไทย – หลังได้นายกรัฐมนตรี และพรรคภูมิใจไทยเป็นแกนนำจัดตั้งรัฐบาล

• INVX ประเมินไทมไลน์การเมืองไทยหลังคุณอนุทินรับตำแหน่งนายกรัฐมนตรี โดยคาด ครม. ใหม่จะแถลงนโยบายต่อรัฐสภาและเริ่มบริหารราชการแผ่นดินได้อย่างเป็นทางการในช่วง ต.ค. 68 อย่างไรก็ดี ด้วยรัฐบาลมีกรอบเวลาทำงานเพียง 4 เดือนก่อนจัดการเลือกตั้งใหม่ตามข้อตกลงกับพรรคประชาชน ก.พ.-มี.ค. 69 จึงคาดจะสร้างผลบวกต่อเศรษฐกิจได้จำกัด โดยมองนโยบายเศรษฐกิจที่ต้องเร่งดำเนินการจะเป็นโครงการระยะสั้น เช่น คนละครึ่ง ขณะที่ต้องจับตาว่าโครงการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่ที่มีอยู่แล้ว เช่น รถไฟฟ้าสายต่างๆ รถไฟความเร็วสูง และสะพานเชื่อมโยงภูมิภาค จะดำเนินการต่อหรือไม่ เพราะเป็นโครงการที่ต้องใช้เวลาและมีผลผูกพัน
  
  
• พรรคภูมิใจไทยเผยมีแนวคิดจะฟื้นโครงการคนละครึ่ง โดยความชัดเจนจะปรากฏในการแถลงนโยบายต่อรัฐสภา โดย INVX มองว่ามีความเป็นไปได้สูงที่รัฐบาลจะเร่งผลักดันโครงการคนละครึ่งออกมาเป็นโครงการแรกๆ เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจระยะสั้น ซึ่งจะเป็น Sentiment บวกต่อ SET โดยเฉพาะหุ้นกลุ่มค้าปลีก กลุ่มเครื่องดื่ม และกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภค จะเป็นผู้ได้ประโยชน์โดยตรง โดยเฉพาะในช่วงที่โครงการมีผลบังคับใช้ เนื่องจากประชาชนจะมีแรงจูงใจในการจับจ่ายเพิ่มขึ้น และเงินหมุนเวียนเข้าสู่เศรษฐกิจฐานรากมากขึ้น โดยนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สามารถพิจารณาเก็งกำไรหุ้นกลุ่มนี้ในช่วงเปิดตัวมาตรการ แต่ต้องเฝ้าติดตามรายละเอียดของโครงการอย่างใกล้ชิดเพื่อประเมินผลกระทบต่อรายได้และกำไรของบริษัท ขณะที่ในเชิงเศรษฐกิจ INVX ประเมินปี 2568 GDP ไทยจะยังเติบโต 1.8%YoY โดยหากโครงการคนละครึ่งใช้งบราว 3-5 หมื่น ลบ. จะช่วยกระตุ้น GDP ได้ราว 0.13%

ไทม์ไลน์สถานการณ์การเมืองไทยหลังคุณอนุทิน ชาญวีรกูล รับตำแหน่งนายกรัฐมนตรี

• เมื่อวันที่ 5 ก.ย. 68 ที่ประชุมสภาผู้แทนราษฎรมีมติเลือกให้นายอนุทิน ชาญวีรกูล หัวหน้าพรรคภูมิใจไทย ดำรงตำแหน่งนายกรัฐมนตรี ด้วยคะแนน 311 เสียง ซึ่งเกินกว่ากึ่งหนึ่งของสมาชิกสภาผู้แทนราษฎรทั้งหมด 492 คน ต่อมาวันที่ 7 ก.ย. 68 เว็บไซต์ราชกิจจานุเบกษา เผยแพร่ประกาศพระบรมราชโองการโปรดเกล้าโปรดกระหม่อมแต่งตั้ง นายอนุทิน ชาญวีรกูล เป็นนายกรัฐมนตรีคนที่ 32 ซึ่งมีผลตั้งแต่ 7 ก.ย. 68
• INVX ประเมินไทมไลน์การเมืองไทยหลังคุณอนุทินรับตำแหน่งนายกรัฐมนตรีดังตารางด้านล่าง โดยคาด ครม. ใหม่จะแถลงนโยบายต่อรัฐสภา (ตามรัฐธรรมนูญ มาตรา 162) และเริ่มบริหารราชการแผ่นดินได้อย่างเป็นทางการในช่วง ต.ค. 68 ทั้งนี้รัฐบาลมีกรอบเวลาทำงานเพียง 4 เดือนก่อนจัดการเลือกตั้งใหม่ตามข้อตกลงกับพรรคประชาชน ในช่วง ก.พ.-มี.ค. 69 โดยรัฐบาลจะต้องเร่งดำเนินนโยบายระยะสั้นอย่างโครงการคนละครึ่งรูปแบบใหม่และการรักษาความต่อเนื่องของโครงการโครงสร้างพื้นฐานที่อนุมัติแล้ว
• ขณะที่การยุบสภาและเตรียมการเลือกตั้งใหม่ พร้อมกับเร่งรัดกระบวนการจัดทำงบประมาณปี 2570 ให้ผ่าน ครม. คาดจะเกิดขึ้นในช่วง ก.พ.-มี.ค. 69 ซึ่งช่วงเวลาสั้นนี้ทำให้มองรัฐบาลคุณอนุทินจะต้องมุ่งเน้นการรักษาเสถียรภาพทางการเมืองและเศรษฐกิจเป็นหลัก มากกว่าการสร้างการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างระยะยาว

Thai stock market strategy following the appointment of the prime minister and the formation of a government led by the Bhumjaithai Party

INVX expects the SET to trend upward, supported by progress in forming a new government, accelerated short-term economic stimulus measures, and the commencement of FY2026 budget disbursements, all of which should drive buying momentum and attract fund inflows. Additional tailwinds include a downtrend in interest rates, progress in US-China trade negotiations and the recovery of international tourist arrivals. In the base case, we assign a SET 2025 target at 1242 points, equivalent to 14x PER. In a more favorable scenario, with stronger fund inflows, the SET could trade in the upper range of 14–16x PER, or 1242–1419 points. Investment strategy: For investors with moderate risk appetite, we recommend accumulating: 1) stocks benefiting from accelerated government stimulus measures, including retail (CPALL, GLOBAL), tourism (CENTEL), industrial estates (AMATA), and construction materials (SCC); and 2) stocks benefiting from lower interest rates and/or a weaker dollar (stronger baht), including REITs (DIF), property developers (AP, SIRI), hire-purchase lenders (MTC), and power producers (BCPG). For higher-risk investors, speculative plays are recommended in stocks that previously benefitted directly from the “Half-Half” co-payment scheme, such as TNP, CBG, OSP, HTC, ICHI, and TVO, while CPAXT, CPALL, and BJC should benefit indirectly through increased wholesale purchasing from small retailers.

• INVX projects the political timeline following Khun Anutin’s appointment as Prime Minister, the delivery of the policy statement to Parliament and official assumption of administrative duties as occurring in October. However, with the government’s mandate limited to only four months before new elections in February–March 2026 under the agreement with the People’s Party, the economic impact will likely be restrained. Economic policy efforts are expected to focus on short-term measures such as the “Half-Half” (co-payment) scheme. It is uncertain whether large-scale infrastructure projects—such as various mass transit lines, high-speed rail, and regional bridge connections—will continue, given their long-term commitments and timelines.
  
  
• The Bhumjaithai Party has indicated plans to revive the “Half-Half” scheme, with more clarity to emerge during the policy statement to Parliament. INVX sees a high likelihood that the government will prioritize this scheme as one of the first measures to stimulate short-term economic activity, which would generate positive sentiment for the SET, especially for retail, beverage, and consumer goods stocks, as these would directly benefit during the program’s active phase. Increased household spending would, in turn, boost grassroots economic circulation. Investors with higher risk tolerance could consider speculative plays in these sectors during the scheme’s launch, though close monitoring of project details will be critical to assess the earnings impact on listed companies. On the macro front, INVX forecasts Thai GDP growth at 1.8% YoY in 2025. Should the “Half-Half” program be implemented with a budget of Bt30–50bn, it could add roughly 0.13% to GDP growth.

Timeline of Thailand’s political landscape following Anutin Charnvirakul’s appointment as prime minister

• On September 5, the House of Representatives voted to elect Khun Anutin Charnvirakul, leader of the Bhumjaithai Party, as Prime Minister with 311 votes, exceeding the majority threshold of 246 out of 492 members. Subsequently, on September 7, the Royal Gazette published the royal command formally appointing Khun Anutin Charnvirakul as Thailand’s 32nd Prime Minister, effective immediately.
• INVX outlines the political timeline following Mr. Anutin’s appointment as shown in the table below. The new cabinet is expected to deliver its policy statement to Parliament (in accordance with Article 162 of the Constitution) and officially assume administrative duties by October 2025. However, under the agreement with the People’s Party, the government has only a four-month working window before new elections are held in February–March 2026. During this short term, the government is expected to focus on urgent short-term policies such as launching a revised version of the Half-Half (co-payment) scheme, while ensuring continuity of already-approved infrastructure projects.
• The dissolution of Parliament and preparations for the new election, alongside the expedited approval of the FY2027 budget by the cabinet, are expected to take place around February–March 2026. Given this compressed timeline, INVX views the Anutin administration as primarily focused on maintaining political and economic stability, rather than driving long-term

Download EN version click >> Thai-stock-market-strategy-following-the-appointment-of-the-prime-minister-and-the-formation-of-a-government-led-by-the-Bhumjaithai-Party_250908_E.pdf