แม้สหรัฐฯ จะคุมเข้มการส่งออกชิป AI ขั้นสูงของ Nvidia ไปจีนตั้งแต่ปี 2022 แต่ความต้องการในจีนยังสูงมากจนเกิดเส้นทางอ้อมผ่านประเทศที่สาม เช่น ญี่ปุ่น ฮ่องกง และไทย กรณีนี้เพิ่มแรงกดดันต่อ Nvidia และ Super Micro ให้เข้มงวดการตรวจสอบคู่ค้า ขณะที่ระยะกลางยิ่งหนุนจีนเร่งพัฒนาชิป AI ในประเทศเพื่อลดการพึ่งพา Nvidia เช่น Huawei Ascend และผู้ผลิตชิป AI จีน เพื่อลดการพึ่งพาชิป Nvidia อย่าง SMIC (SMIC23), Hua Hong (HUAHONG23), AMEC และ Naura (NAURA23)
|
ประเด็น |
เส้นทาง / ประเทศที่เกี่ยวข้อง |
สิ่งที่ถูกกล่าวถึง |
สถานะล่าสุด |
ความหมายต่อตลาด |
|
กรณีไต้หวัน–ญี่ปุ่น |
ไต้หวัน → ญี่ปุ่น → ฮ่องกง → จีนแผ่นดินใหญ่ |
เซิร์ฟเวอร์ Super Micro ที่มีชิป AI ขั้นสูงของ Nvidia |
ไต้หวันยึดเซิร์ฟเวอร์ราว 50 เครื่อง แต่มีอย่างน้อย 1 ชุดผ่านศุลกากรไปแล้ว |
ญี่ปุ่นเริ่มถูกจับตาเป็นจุดผ่านใหม่ของชิป AI ไปจีน |
|
กรณีไทย–OBON |
สหรัฐฯ สงสัยว่าเส้นทางผ่านไทยอาจโยงไปจีน |
เซิร์ฟเวอร์ Super Micro มูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ที่มีชิป Nvidia |
OBON ถูกระบุโดยแหล่งข่าวว่าเป็นบริษัทที่ถูกกล่าวถึงในคำฟ้อง ขณะที่ Alibaba ปฏิเสธความเกี่ยวข้อง |
เอเชียตะวันออกเฉียงใต้ยังเป็นจุดเสี่ยงหลักของการเลี่ยงกฎส่งออก |
|
กรณีจีน |
ปลายทางถูกสงสัยว่าเป็นบริษัทจีนบางราย |
ชิป AI ขั้นสูงที่สหรัฐฯ จำกัดการขายให้จีน |
ยังไม่มีการกล่าวหาบริษัทจีนบางรายอย่างเป็นทางการ |
สะท้อนว่าความต้องการชิป AI ในจีนยังสูงมาก |
1. ไต้หวันพบเส้นทางใหม่ผ่านญี่ปุ่น
อัยการไต้หวันสงสัยว่ามีการลักลอบส่งเซิร์ฟเวอร์ Super Micro ที่บรรจุชิป AI ขั้นสูงของ Nvidia ไปจีน โดยเริ่มจากส่งออกจากไต้หวันไปญี่ปุ่น ก่อนผ่านต่อไปฮ่องกง ซึ่งเป็นจุดพักสินค้าที่มักถูกใช้ส่งต่อเข้าสู่จีนแผ่นดินใหญ่ ทั้งนี้มีการยึดเซิร์ฟเวอร์ราว 50 เครื่อง แต่มีอย่างน้อย 1 ชุดที่ผ่านศุลกากรไต้หวันไปแล้ว
2. สหรัฐฯ ยังสงสัยเส้นทางผ่านไทยเชื่อม Alibaba
อีกกรณีหนึ่งก่อนหน้านี้ช่วงต้นเดือน พ.ค. 2026 สหรัฐฯ สงสัยว่า OBON Corp. ในไทยอาจเกี่ยวข้องกับการลักลอบส่งเซิร์ฟเวอร์ Super Micro ที่มีชิป Nvidia ขั้นสูงมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ไปจีน โดยมี Alibaba ถูกระบุว่าเป็นหนึ่งในปลายทางตามแหล่งข่าว อย่างไรก็ตาม Alibaba ปฏิเสธว่าไม่มีความเกี่ยวข้องกับ Super Micro, OBON หรือโบรกเกอร์ที่ถูกกล่าวถึง และระบุว่าไม่เคยใช้ชิป Nvidia ที่ถูกห้ามในศูนย์ข้อมูลของตน
Source: Bloomberg
3. มาตรการคุมส่งออกกำลังผลักให้เกิดเส้นทางอ้อมมากขึ้น
ตั้งแต่ปี 2022 สหรัฐฯ จำกัดการขายชิป AI ขั้นสูงของ Nvidia ให้จีน เพราะกังวลว่าจีนจะนำไปใช้เสริมศักยภาพด้าน AI และความมั่นคง ทำให้บริษัทจีนมีทางเลือกหลัก 2 ทาง คือ เช่าใช้ชิปที่ตั้งอยู่ในศูนย์ข้อมูลต่างประเทศ ซึ่งโดยทั่วไปยังทำได้ตามกฎสหรัฐฯ หรือพยายามจัดหาฮาร์ดแวร์ที่ถูกลักลอบนำเข้าจีน
4.แรงกดดันต่อ Nvidia และ Super Micro เพิ่มขึ้น
ทางการยังไม่ได้กล่าวหา Nvidia หรือ Super Micro ว่าทำผิดในคดีไต้หวัน แต่กรณีเหล่านี้เพิ่มแรงกดดันให้ทั้งสองบริษัทต้องเข้มงวดเรื่องการตรวจสอบคู่ค้าและปลายทางสินค้า Jensen Huang ระบุว่า Nvidia เข้มงวดในการอธิบายกฎให้คู่ค้า ขณะที่ Super Micro ยืนยันว่ามีระบบกำกับดูแลและตรวจสอบคู่ค้าที่แข็งแรง
5. เอเชียตะวันออกเฉียงใต้และญี่ปุ่นถูกจับตาเป็นจุดผ่านสินค้า
ก่อนหน้านี้หลายกรณีมักเกี่ยวข้องกับเส้นทางผ่านเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ เช่น ไทยและสิงคโปร์ แต่กรณีล่าสุดที่โยงญี่ปุ่นทำให้ประเด็นนี้ขยายวงกว้างขึ้น เพราะญี่ปุ่นเป็นพันธมิตรสำคัญของสหรัฐฯ ในเอเชีย หากพบว่าถูกใช้เป็นจุดผ่านชิปไปจีนจริง อาจนำไปสู่การคุมเข้มด้านศุลกากรและการตรวจสอบปลายทางสินค้ามากขึ้น
มุมมองของ INVX
- ประเด็นนี้สะท้อนว่า ความต้องการชิป AI ขั้นสูงในจีนยังสูงมาก แม้ถูกจำกัดโดยมาตรการส่งออกของสหรัฐฯ ส่งผลให้เส้นทางอ้อมผ่านประเทศที่สามกลายเป็นความเสี่ยงสำคัญของห่วงโซ่อุปทาน ระยะสั้นอาจกดดันหุ้นที่เกี่ยวข้องกับเซิร์ฟเวอร์และชิป AI เช่น Nvidia และ Super Micro จากความเสี่ยงด้านการกำกับดูแล
- แต่ระยะกลางเป็นบวกต่อธีม China AI Chip Localization เพราะยิ่งสหรัฐฯ และพันธมิตรคุมเข้มมากขึ้น จีนยิ่งมีแรงจูงใจเร่งใช้ชิปในประเทศ เช่น Huawei Ascend และผู้ผลิตชิป AI จีน เพื่อลดการพึ่งพาชิป Nvidia อย่าง SMIC (SMIC23), Hua Hong (HUAHONG23), AMEC และ Naura (NAURA23)
