Alphabet เผชิญความเสี่ยงถูก EU ปรับเงินข้อหาผูกขาด DMA ฉบับใหม่

Alphabet (Google) เผชิญความเสี่ยงถูก EU ปรับเงินข้อหาผูกขาดผลการค้นหาตามกฎหมาย DMA ฉบับใหม่ที่มุ่งจัดระเบียบเทคฯใหญ่ ซึ่งคาดอาจกดดันเป็น Sentiment ลบที่ทำให้หุ้นผันผวนในระยะสั้น แต่ในระยะกลาง-ยาว เราเชื่อว่าไม่ส่งผลกระทบต่อปัจจัยพื้นฐาน ซึ่งเรายังคงมองบวกต่อ GOOGL จากความสามารถในการแข่งขัน และระบบนิเวศธุรกิจที่ยังคงแข็งแกร่ง

สรุปภาพรวมคดีของ Google

จุดเริ่มต้นและที่มาของคดี

• การสอบสวนนี้ถูกเริ่มขึ้นอย่างเป็นทางการตั้งแต่เดือนมีนาคมปีที่แล้ว โดยดำเนินการภายใต้กฎหมายตลาดดิจิทัลฉบับใหม่ (Digital Markets Act - DMA) ซึ่งมีวัตถุประสงค์หลักเพื่อลดการผูกขาดทางการค้าของบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่

กฎหมายตลาดดิจิทัล (Digital Markets Act - DMA) คืออะไร ?

• DMA เป็นกฎหมายควบคุมและลดอำนาจผูกขาดของบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ โดยแต่งตั้งให้บริษัทที่มีอิทธิพลสูงเป็น "ผู้ดูแลผลประโยชน์ (Gatekeepers)" หรือประตูด่านแรกในการเข้าถึงบริการดิจิทัล
• จุดเน้นหลัก: บังคับให้แพลตฟอร์มเหล่านี้ต้องเปิดกว้างและห้ามกีดกันคู่แข่ง เช่น ห้ามโปรโมตบริการตัวเองเหนือคู่แข่ง, บังคับให้ระบบสามารถทำงานร่วมกับผู้พัฒนาภายนอกได้ และห้ามผูกมัดผู้ใช้ไว้ในระบบนิเวศของตนเอง หากฝ่าฝืนมีบทลงโทษปรับสูงสุดถึง 10% ถึง 20% ของรายได้ทั่วโลก

ใครที่โดนควบคุมและอยู่ในข่ายเสี่ยงโดนตรวจสอบอีกบ้าง?

ปัจจุบันยุโรปได้ประกาศรายชื่อกลุ่ม Gatekeepers ไว้ทั้งหมด 7 บริษัท ซึ่งล้วนอยู่ในข่ายถูกตรวจสอบอย่างเข้มงวดภายใต้กฎหมายนี้ ได้แก่:

1. Apple: กำลังเผชิญการตรวจสอบอย่างหนักเกี่ยวกับข้อจำกัดบน App Store, ระบบปฏิบัติการ iOS และเว็บบราวเซอร์ Safari
2. Meta: ถูกเพ่งเล็งเรื่องนโยบายความเป็นส่วนตัวและการผูกขาดข้อมูลข้ามแพลตฟอร์ม (Facebook, Instagram, WhatsApp)
3. Amazon: โดนตรวจสอบพฤติกรรมการค้าบนหน้า Marketplace และบริการโฆษณา
4. Microsoft: โดนควบคุมในส่วนของระบบปฏิบัติการ Windows และเครือข่ายจำหน่ายบริการ
5. ByteDance (TikTok) & Booking.com: แพลตฟอร์มความบันเทิงและบริการจองที่พักรายใหญ่ที่ถูกจัดอยู่ในกลุ่มควบคุม
6. แนวโน้มกลุ่มอุตฯที่จะโดนควบคุมถัดไปคือกลุ่มคลาวด์และ AI: รายงานล่าสุดของคณะกรรมาธิการยุโรป ระบุชัดเจนว่าเป้าหมายถัดไปที่จะถูกขยายผลและตรวจสอบอย่างเข้มข้นคือ บริการคลาวด์ และ เทคโนโลยี AI ซึ่งส่งผลให้ Microsoft และ Amazon มีแนวโน้มกลายเป็นเป้าหมายหลักในคดีถัดไป
   
   
   
   

เป้าหมายของสหภาพยุโรปต่อ Google คืออะไร...?

• โฆษกของคณะกรรมาธิการยุโรปเผยว่าเน้นการบีบให้ Google ปฏิบัติตามกฎระเบียบและเปิดกว้างให้เกิดการแข่งขันอย่างเท่าเทียมในตลาด มากกว่ามุ่งเน้นเพียงแค่การปรับเงิน
• ยุโรปพร้อมจะดำเนินขั้นตอนลงโทษขั้นต่อไปทันทีหากการเจรจาหาทางออกร่วมกันไม่เป็นผล
• ทางยุโรปเพิ่งจะขยายเวลาให้ Google ยื่นข้อเสนอปรับปรุงระบบเพิ่มเติม หลังจากข้อเสนอในรอบแรกยังไม่น่าพึงพอใจ
  
  

ท่าทีและการตอบโต้จากทาง Google

• Google ออกมาวิจารณ์กฎเกณฑ์ดังกล่าวอย่างรุนแรง โดยระบุว่าการปรับเปลี่ยนระบบค้นหาตามคำสั่งในครั้งนี้ ถือเป็นการลดประสิทธิภาพครั้งใหญ่ที่สุดของระบบค้นหาซึ่งจะส่งผลให้ผู้ใช้งานในทวีปยุโรปได้รับประสบการณ์การใช้งานที่แย่ลง
• นอกจากนี้มองว่ามาตรการนี้เป็นการเอื้อประโยชน์ให้แก่ผู้ร้องเรียนบางกลุ่มที่เสียผลประโยชน์ทางการค้าเท่านั้น
• อย่างไรก็ตาม บริษัทยังคงแสดงความพร้อมที่จะเจรจาเพื่อหาข้อยุติในกรณีนี้ร่วมกัน

มุมมองของ InnovestX

เราประเมินว่าการลงทุนในหุ้นกลุ่ม Mag7 นักลงทุนจำเป็นต้องเตรียมรับความเสี่ยงด้านกฎระเบียบและการตรวจสอบจากหน่วยงานกำกับดูแล เนื่องจากเป็นกลุ่มบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ที่เป็นเป้าหมายหลักทางการเมืองและกฎหมายผูกขาด

• ทั้งนี้ หากมีประเด็นดังกล่าวเกิดขึ้น คาดว่าจะเป็นเพียง Sentiment ลบที่สร้างความผันผวนแก่ราคาหุ้นในระยะสั้นเท่านั้น แต่ในระยะกลางถึงระยะยาว เราเชื่อมั่นว่าจะไม่กระทบต่อปัจจัยพื้นฐานทางธุรกิจ โดยเรายังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ GOOGL จากความสามารถในการแข่งขันที่โดดเด่นในทุกกลุ่มธุรกิจ ประกอบกับระบบนิเวศที่แข็งแกร่ง