ข้อมูลจาก National Bureau of Statistics (NBS) หรือสำนักงานสถิติแห่งชาติจีน เดือน มี.ค.–เม.ย. ชี้ว่าอุปสงค์เซมิคอนดักเตอร์ในจีนยังแข็งแรง โดยมูลค่านำเข้า IC เดือน เม.ย. เพิ่ม 54.7% YoY ขณะที่มูลค่าส่งออก IC เพิ่มแรง 99.6% YoY สะท้อนทั้งความต้องการใช้ชิปในประเทศและบทบาทจีนในห่วงโซ่อุปทานโลกที่ยังขยายตัว ทำให้เรายังมีมุมมองบวกต่อกลุ่มชิปจีน โดยเฉพาะห่วงโซ่ที่ได้ประโยชน์จาก AI ขั้นสูง
IC (Integrated Circuit) หรือ วงจรรวม หมายถึงชิปขนาดเล็กที่รวมวงจรอิเล็กทรอนิกส์จำนวนมากไว้บนแผ่นซิลิคอนเดียว ใช้เป็น “สมอง” หรือส่วนควบคุมการทำงานของอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ ตัวอย่าง IC ได้แก่ ชิปประมวลผลในมือถือและคอมพิวเตอร์ ชิปหน่วยความจำ ชิปควบคุมรถยนต์ไฟฟ้า และชิปที่ใช้ในศูนย์ข้อมูลและ AI
1. การผลิต IC ในจีนโตต่อเนื่อง
- ข้อมูลจาก National Bureau of Statistics (NBS) หรือสำนักงานสถิติแห่งชาติจีน ปริมาณการผลิต IC ของจีนเดือน เม.ย. เพิ่ม 22.1% YoY เป็น 48 พันล้านชิ้น เร่งขึ้นจากเดือน มี.ค. ที่โต 20.6% YoY สะท้อนว่ากำลังการผลิตในประเทศยังขยายตัวต่อเนื่อง ตามแรงหนุนจาก AI, รถยนต์อัจฉริยะ และการเพิ่มส่วนแบ่งของผู้ผลิตชิปจีนในตลาดในประเทศ
2. ราคานำเข้า IC สูงขึ้น บ่งชี้ความต้องการชิปมูลค่าสูง
- แม้ปริมาณนำเข้า IC เดือน เม.ย. โต 11.2% YoY แต่ราคานำเข้าเฉลี่ยเพิ่มถึง 39.1% YoY ทำให้มูลค่านำเข้าโตแรงกว่าปริมาณมาก สะท้อนความต้องการชิปที่มีมูลค่าสูงขึ้น ซึ่งอาจเกี่ยวข้องกับ AI, ศูนย์ข้อมูล และระบบอิเล็กทรอนิกส์ขั้นสูง
3. สินค้าคงคลังยังอยู่ในระดับปกติ ไม่ได้สะท้อนภาวะสะสมสต๊อกเกินตัว
- วันสินค้าคงคลังของอุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์จีนอยู่ที่ 55 วัน ในเดือน มี.ค. ใกล้เคียงกับ 53/54/56 วันในเดือน มี.ค. ของปี 2025/2024/2023 จึงยังไม่เห็นสัญญาณว่าสต๊อกสูงผิดปกติ และช่วยสนับสนุนมุมมองว่าอุปสงค์ที่ฟื้นตัวยังมีคุณภาพพอสมควร
4. ฝั่งเครื่องจักรผลิตชิปยังมีภาพผสม
- มูลค่านำเข้าเครื่องจักรผลิตเซมิคอนดักเตอร์โดยรวมเดือน เม.ย. ลด 4.2% YoY และลด 19.8% MoM เหลือ 3.0 พันล้านดอลลาร์ แต่เครื่องทดสอบชิปกลับเพิ่ม 48.4% YoY และ 46.6% MoM สะท้อนว่าการลงทุนยังไม่ได้ชะลอทั้งหมด แต่เริ่มกระจุกตัวในบางกระบวนการ เช่น การทดสอบและตรวจสอบคุณภาพ
5. ข้อจำกัดด้านเครื่อง lithography ยังเป็นจุดต้องจับตา
- การนำเข้าเครื่อง lithography ของจีนลดลง 29% YoY เหลือ 55 เครื่อง และการนำเข้าจากเนเธอร์แลนด์ลดลง 40% YoY เหลือ 9 เครื่อง สะท้อนข้อจำกัดด้านเครื่องจักรขั้นสูงยังเป็นคอขวดสำคัญ แม้จีนจะเดินหน้าขยายกำลังผลิตและพึ่งพาห่วงโซ่ในประเทศมากขึ้น
6. ผู้ผลิตจีนยังเดินหน้าลงทุนต่อเนื่อง
- รายงานระบุว่าผู้ผลิตเซมิคอนดักเตอร์จีนยังมีการเปิดประมูลจัดซื้ออุปกรณ์ต่อเนื่องในเดือน พ.ค. เช่น Echip Semi จัดซื้ออุปกรณ์ตรวจสอบ และ Electronic Core Industry Times จัดซื้ออุปกรณ์เตาหลอด สอดคล้องกับมุมมองว่าการลงทุนในกำลังการผลิตของจีนยังมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นในช่วงหลายปีข้างหน้า
มุมมองของ INVX
- เรายังมีมุมมองบวกต่อกลุ่มชิปจีน โดยเฉพาะห่วงโซ่ที่ได้ประโยชน์จาก AI ขั้นสูง การออกแบบชิป โรงหล่อชิป การบรรจุภัณฑ์ขั้นสูง และเครื่องจักรผลิตชิป เช่น SMIC (SMIC23), Hua Hong (HUAHONG23), AMEC, Naura (NAURA23), Cambricon, Horizon Robotics (HORIZON23), Biren (BIREN23), MetaX
