ต้นทุนแนฟทาปรับตัวเพิ่มขึ้น 4% WoW สู่ US$549/ตัน โดยได้แรงหนุนจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น แม้ว่ายังคงต่ำกว่าช่วง 3 เดือนก่อนอยู่ 21% ส่งผลทำให้ส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีปรับตัวลดลงเกือบทุกกลุ่มผลิตภัณฑ์ ท่ามกลางความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานที่ยังเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องในตลาดภูมิภาค sentiment ในระยะสั้นจะได้รับแรงหนุนบางส่วนจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของจีน แต่เราคาดว่าตลาดจะยังคงท่าทีระมัดระวังต่อกลุ่มปิโตรเคมี เนื่องจากผลกระทบเชิงบวกอาจไม่มากเท่ากับที่เคยเกิดขึ้นในปี 2552 อย่างไรก็ตาม เรามองว่า valuation ที่ไม่แพงอาจเปิดโอกาสให้เทรดในระยะสั้น
ส่วนต่างราคา PE/PP โดยเฉลี่ยลดลง 5% WoW สู่ระดับต่ำสุดในรอบ 3 เดือน ต้นทุนแนฟทาที่สูงขึ้น (+4% WoW) กดดันส่วนต่างราคา PE/PP โดยเฉลี่ย ลดลง 5% WoW สู่ US$386/ตัน ซึ่งเป็นการลดลงสู่ระดับ <US$400/ตัน เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนเม.ย. แนวโน้มเช่นนี้ยืนยันถึงผลกระทบเชิงลบของความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานในตลาดภูมิภาคสืบเนื่องมาจากนโยบายลดการพึ่งพาการนำเข้าผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีของจีน ในขณะที่อุปสงค์ภายในประเทศยังคงซบเซาเพราะผู้บริโภคขาดความเชื่อมั่น ตลาดคาดว่าส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์จะฟื้นตัวในช่วงครึ่งหลังของปีนี้ เนื่องจากจีนอาจจะออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพื่อกระตุ้นการเติบโต รวมถึงมาตรการพยุงตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่กำลังทรุดตัวลง อย่างไรก็ตาม ผลกระทบอาจไม่มากเท่ากับมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในปี 2552 เนื่องจากหนี้สาธารณะสูงและความเชื่อมั่นของผู้บริโภคถดถอยลง (ICIS)
ส่วนต่างราคา PX ลดลง WoW ทั้งๆ ที่ราคา PX สูงขึ้น อุปทาน PX ที่ตึงตัวมากขึ้นในเอเชียผลักดันให้ราคา PX ปรับขึ้น 1% WoW แต่ไม่สามารถชดเชยต้นทุนวัตถุดิบตั้งต้นที่สูงขึ้นได้ ดังนั้นส่วนต่างราคา PX-แนฟทา จึงปรับตัวลดลง 2% WoW สู่ US$511/ตัน แต่ยังดีกว่า 12MMA ที่ US$451/ตัน ส่วนต่างราคา PX คาดว่าจะยังดีกว่าผลิตภัณฑ์อื่นๆ ต่อไปอีกอย่างน้อยในช่วงต้น 3Q66 เพราะอุปสงค์น้ำมันเบนซินยังคงแข็งแกร่งสืบเนื่องมาจากฤดูกาลขับขี่ของสหรัฐฯ ในขณะเดียวกัน ส่วนต่างราคาเบนซีน-แนฟทายังดูไม่น่าตื่นเต้น โดยอ่อนตัวลงอีก 3% WoW สู่ US$216/ตัน เนื่องจากราคาเบนซีนลดลงสู่ระดับ <US$800/ตัน เทียบกับ >US$900/ตัน ใน 1H66 เพราะอุปสงค์สินค้าคงทนฟื้นตัวช้า
ส่วนต่างราคา integrated PET ลดลง WoW ส่วนต่างราคา integrated PET ลดลง 6% WoW สู่ US$149/ตัน หลังจากทรงตัวในสัปดาห์ก่อน เทียบกับ 12MMA ที่ US$186/ตัน เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบ (PTA และ MEG) ปรับตัวเพิ่มขึ้นตามราคาน้ำมัน (+2% WoW) ขณะที่ราคา PET bottle chip ยังอยู่ในระดับทรงตัว WoW ที่ US$920/ตัน แม้ว่าอุปสงค์โดยรวมยังคงอ่อนแอ แต่มีการเติมสินค้าคงคลังบางอย่างเกิดขึ้น (czapp.com) การเพิ่มกำลังการผลิตใหม่ (ในประเทศจีนเป็นหลัก) ทำให้ผู้ซื้อยังลังเลที่จะยอมรับราคาเสนอขายที่สูงขึ้น กำลังการผลิตเม็ดพลาสติก PET ของจีนเพิ่มขึ้นอีก 1.85 ล้านตันต่อปี ตั้งแต่เดือนเม.ย. และกำลังการผลิตใหม่อีก 2.15 ล้านตันต่อปีมีกำหนดเริ่มเดินเครื่องใน 2H66 แม้ว่าภาวะตลาดจะอ่อนแอก็ตาม
PDF คลิกอ่านเพิ่มเติม PETRO230712_T
