ผลิตภัณฑ์

  1. หุ้น เป็นหุ้นส่วนบริษัท ด้วยเงินหลักร้อย
  2. กองทุน เปิดพอร์ตแบบอีซี่.. มีมืออาชีพคอยดูแลให้
  3. Intelligent Portfolios เปิดโหมดอัตโนมัติสำหรับดูแลการลงทุน
  4. สินทรัพย์ดิจิทัล การลงทุนบนสินทรัพย์แห่งอนาคต
  5. ตราสารหนี้และหุ้นกู้ ลงทุนเพื่อผลตอบแทนระยะยาว
  6. ตราสารอนุพันธ์ มองการณ์ไกล ด้วยสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
  7. บริการยืมและให้ยืมสินทรัพย์ ปล่อยเช่า-ขอยืมหุ้น เพื่อเพิ่มโอกาสในการลงทุน
  8. กองทุนส่วนบุคคล มีผู้จัดการช่วยให้การลงทุนของคุณง่ายขึ้น
  9. คู่มือการใช้ผลิตภัณฑ์ของเรา

แหล่งความรู้ด้านการลงทุน

  1. เริ่มลงทุนก้าวแรก เริ่มลงทุนก้าวแรก
  2. ลงทุนตามสินทรัพย์ ลงทุนตามสินทรัพย์
  3. บทวิเคราะห์การลงทุน บทวิเคราะห์การลงทุน
  4. แหล่งความรู้ครอบจักรวาลการลงทุนเพื่อทุกคน แหล่งความรู้ครอบจักรวาลการลงทุนเพื่อทุกคน

ข่าวสารและโปรโมชัน

  1. โปรโมชันและสิทธิพิเศษเพื่อคุณ
  2. อัปเดตข่าวสาร
  3. ประกาศ
  4. Point to invest
  5. INVX Point​
scbs image

โปรโมชันและสิทธิพิเศษ

พิเศษสำหรับลูกค้า Innovestx เท่านั้นใช้พอยต์แลกกองทุนรวมที่โดนใจ

ดูเพิ่มเติม

เกี่ยวกับเรา

  1. เกี่ยวกับเรา ร่วมเติบโตอย่างยั่งยืนไปกับเรา InnovestX
  2. ร่วมงานกับเรา ก้าวไปข้างหน้าแบบมีสไตล์
ค้นหาล่าสุด
เคลียร์
{{GetHitSearchValue.keywordTitle}}

ปิโตรเคมี – ต้นทุนแนฟทาที่สูงขึ้นส่งผลกระทบต่อส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์

blog_list_heading
31 ม.ค. 2567;
106
แชร์บทความนี้
test_blog_details_img

เนื้อหาโดยรวม

ปิโตรเคมี – ต้นทุนแนฟทาที่สูงขึ้นส่งผลกระทบต่อส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์

ต้นทุนแนฟทาที่เพิ่มขึ้น 6% WoW เป็นปัจจัยสำคัญที่กดดันให้ส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมี (ยกเว้นโพรพิลีนและเบนซีน) ปรับตัวลดลง 6-11% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งชี้ให้เห็นว่าการปรับราคาผลิตภัณฑ์ยังคงทำได้ช้ากว่าต้นทุน เนื่องจาก sentiment ตลาดยังเป็นลบ แม้ว่าราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นและเหตุโจมตีในทะเลแดงส่งผลกระทบต่อการขนส่งและกระแสการค้า ตลาดยังคงรอกระแสข่าวเชิงบวกจากฝั่งอุปสงค์ทั่วโลก หลังจากสหรัฐฯ ประกาศ GDP 4Q66 เติบโต 3.3% สูงกว่าคาด ทั้งๆ ที่อัตราดอกเบี้ยและอัตราเงินเฟ้อสูง อย่างไรก็ตาม เราเชื่อว่านักลงทุนจะยังคงให้ความสนใจหุ้นกลุ่มปิโตรเคมีค่อนข้างน้อย แม้ว่า valuation จะอยู่ในระดับต่ำ คงมุมมองระมัดระวัง

ส่วนต่างราคา PE/PP โดยเฉลี่ยปรับตัวลดลง WoW นำโดย LLDPE ส่วนต่างราคา PE/PP โดยเฉลี่ยลดลง 9% WoW สู่ US$316/ตัน ต่ำกว่า 12MMA ที่ US$365/ตัน ค่อนข้างมาก โดยมีสาเหตุมาจากส่วนต่างราคา LLDPE (-11% WoW) และ PP (-9% WoW) ที่อ่อนแอลง เนื่องจากราคาผลิตภัณฑ์ไม่สามารถปรับขึ้นตามต้นทุนแนฟทาที่สูงขึ้นได้ทัน ความต้องการผลิตภัณฑ์โพลีโอเลฟินส์ยังมีน้อย และผู้ซื้อยังคงต้องการรอดูสถานการณ์และไม่ต้องการเก็บสินค้าคงคลังมากเกินความจำเป็นท่ามกลางแนวโน้มเศรษฐกิจโลกที่ไม่แน่นอน ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นไม่สามารถกระตุ้นความต้องการเติมสต็อกได้ เนื่องจากมีอุปทานจำนวนมากในตลาด ส่วนต่างราคา PE/PP โดยเฉลี่ยที่ต่ำกว่าต้นทุนเงินสดบ่งชี้ว่าจะมีการบริหารจัดการกำลังการผลิตให้มีประสิทธิภาพสูงสุดอย่างต่อเนื่อง

ส่วนต่างราคาเบนซีนเพิ่มขึ้นแม้ต้นทุนแนฟทาสูงขึ้น ส่วนต่างราคาเบนซีนที่กว้างขึ้น 3% WoW ช่วยสนับสนุนส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์สายอะโรเมติกส์โดยรวม โดยได้แรงหนุนจากราคาเบนซีนที่เพิ่มขึ้น 5% WoW สู่ระดับสูงสุดในรอบ 5 เดือนที่ US$1,000/ตัน ซึ่งเราเชื่อว่าสะท้อนถึงความกังวลระยะสั้นของตลาดเกี่ยวกับอากาศหนาวแบบฉับพลันในสหรัฐฯ ที่อาจส่งผลทำให้อุปทานเบนซีนลดลงในระยะสั้น ในขณะที่อุปสงค์ของจีนยังคงแข็งแกร่งซึ่งเป็นผลสืบเนื่องมาจากกำลังการผลิตปลายน้ำที่สูงขึ้น ส่วนต่างราคา PX ลดลง 6% WoW สู่ระดับต่ำสุดในรอบ 6 สัปดาห์ที่ US$408/ตัน (เทียบกับ 12MMA ที่ US$453/ตัน) โดยมีสาเหตุมาจากการคาดการณ์ถึงอุปสงค์ที่ลดลงจาก PTA ปลายน้ำ เนื่องจากโรงงานหลายแห่งในจีนจะปิดซ่อมบำรุงตามแผนในช่วงเดือนก.พ.-มี.ค. อย่างไรก็ตาม วัตถุดิบตั้งต้นที่ลดลงสำหรับ PX ซึ่งเป็นผลมาจากความต้องการสารผสมน้ำมันเบนซินที่สูงขึ้นอาจทำให้อุปทาน PX มีจำกัด

ส่วนต่างราคา integrated PET ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 5 สัปดาห์ ส่วนต่างราคา integrated PET ปรับตัวลดลง 12% WoW สู่ US$88/ตัน หลังจากยืนอยู่สูงกว่าระดับ US$100/bbl มาตั้งแต่ต้นปี 2567 และต่ำกว่า 12MMA ที่ US$139/ตัน ค่อนข้างมาก อุปสงค์ในระดับทรงตัวช่วยหนุนราคา PET bottle chip ให้ยืนอยู่ที่ US$920/ตันได้อย่างต่อเนื่อง แต่ส่วนต่างราคาได้รับผลกระทบจากต้นทุนวัตถุดิบที่ปรับขึ้นตามราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ราคา MEG ปรับตัวเพิ่มขึ้น 4% WoW สู่ระดับสูงสุดในรอบเกือบ 2 ปีที่ US$565/ตัน เนื่องจากตลาดมีความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบเชิงลบจากการหยุดชะงักของการขนส่งทั่วโลกและสภาพอากาศหนาวจัดในสหรัฐฯ (Czapp) ราคา PTA ก็เพิ่มขึ้นเพราะอุปทานตึงตัวมากขึ้นอันเป็นผลมาจากการหยุดซ่อมบำรุงตามแผนและความต้องการที่เพิ่มขึ้นจากห่วงโซ่โพลีเอสเตอร์ เราคาดว่าอุปสงค์ PET bottle chip จะปรับตัวดีขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปในอนาคตอันใกล้นี้ เนื่องจากราคาปัจจุบันสามารถดึงดูดผู้ผลิตเครื่องดื่มให้เติมสต็อกก่อนที่จะถึงฤดูการผลิตเพื่อตอบสนองความต้องการในฤดูร้อน

                     

                    ท่านสามารถอ่านและดาวน์โหลดเอกสารได้จาก  PETRO240131_T

                    A 6% WoW rise in naphtha cost cut petrochemical product spreads 6-11% in the week; exceptions were propylene and benzene. This suggests the adjustment in product price is lagging cost on bearish market sentiment despite higher oil price and the hit to logistics and trade flow by the Red Sea attacks. The market is waiting for good news on global demand after the US announced surprising 4Q23 economic growth of 3.3% despite high interest rates and inflation. We see lackluster appetite for the sector despite undemanding valuation. Be cautious.

                    Average PE/PP spread fell WoW led by LLDPE. Average PE/PP spread slid 9% WoW to US$316/t, far below 12MMA of US$365/t, on weaker LLDPE (-11% WoW) and PP (-9% WoW) spreads as product prices lagged higher naphtha cost. Demand for polyolefins products is dull, with buyers on the sidelines and refraining from building high inventories amidst an uncertain global economic outlook. Higher oil price cannot stimulate restocking demand given abundant supply. Average PE/PP spread is below cash cost, suggesting capacity rationalization will continue.

                    Benzene spread up despite higher naphtha cost. a 3% WoW widening in benzene spread supported overall spread for the aromatics chain. Behind this was a 5% WoW rise in benzene price to a 5-month high of US$1,000/t. We believe this reflects short-term concerns about the cold snap in the US that may cut benzene supply in the near term; China demand remained strong due to higher downstream capacity. PX spread fell 6% WoW to a 6-week low of US$408/t (vs. 12MMA of US$453/t) on anticipation of lower downstream PTA demand as several plants in China will be closed for planned maintenance during Feb-Mar. At the same time, lower feedstock for PX due to higher demand for gasoline blending could restrain PX supply.

                    Integrated PET spread down to a 5-week low. Integrated PET spread fell 12% WoW to US$88/t after staying above the US$100/t mark since the beginning of the year, still far below 12MMA of US$139/t. Steady demand held PET bottle chip price stable at US$920/t but spread was hit by higher feedstock cost from higher oil price. Price of MEG stepped up 4% WoW to approach a two-year high of US$565/t on market concern about the global freight disruption and US winter freeze (Czapp). PTA price also increased on tighter supply given planned shutdowns and higher demand from the polyester chain. We expect demand for PET bottle chips to improve gradually in coming weeks as the current price is sufficiently attractive to draw beverage producers to restock ahead of production for summer demand.

                    Click here to read and/or download file  PETRO240131_E

                    กลับด้านบน